公司股份回购 - 截至2025年7月31日通过集中竞价交易方式回购股份约49万股 占总股本0.25% [2] - 回购最高价27.51元/股 最低价25.43元/股 [2] - 回购支付资金总额约1300万元人民币 [2] 营业收入构成 - 2024年1至12月废弃资源综合利用业占比99.88% [2] - 其他业务收入占比0.12% [2] 基础信息 - 公司证券简称英科再生 代码SH 688087 [2] - 公告发布日收盘价29元 [2] - 公告发布时间为8月4日晚间 [2]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月8日[2] - 实施期限为2025年4月8日至2026年4月7日[2] - 预计回购金额4000万元至8000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数488,500股，占总股本0.25%[2] - 累计已回购金额12,995,098.13元[2] - 实际回购价格25.43元/股至27.51元/股[2] 价格规定 - 2025年4月7日通过方案，回购价不超41.44元/股[3] - 2024年度权益分派后，上限调为不超41.38元/股[3] 后续计划 - 将在期限内择机回购并及时披露信息[6]

股份回购 - 公司通过集中竞价交易方式回购股份488,500股，占总股本的0.25% [1] - 回购价格区间为25.43元/股至27.51元/股 [1] - 回购总金额为12,995,098.13元（不含交易费用） [1]

股份回购情况 - 截至2025年7月31日通过集中竞价方式回购股份488,500股 占公司总股本0.25% [1] - 回购价格区间为25.43元/股至27.51元/股 支付资金总额12,995,098.13元（不含交易费用） [1]

行业投资评级 - 环保行业评级为"增持"（维持）[1] 核心观点 - 价格法27年来首次修订，推动水、固、气、电领域价格市场化，促进ROE和现金流提升[11][13] - 水务运营行业迎来现金流拐点，市场化改革有望使其成为"下一个垃圾焚烧"板块[14][22] - 垃圾焚烧行业资本开支下降，自由现金流改善带动分红提升，同时通过供热、IDC等业务提质增效提升ROE[17][20][21] - 环保督察常态化推动行业从"政策驱动"向"治理驱动"转型，催生大型综合类项目需求[9][10] 水务运营 - 预计兴蓉环境、首创环保等公司资本开支将在2025年下降，2026年大幅下降，自由现金流显著改善[22] - 水务板块分红比例34%，剔除洪城环境后核心公司兴蓉环境分红比例28%仍有提升空间[22] - 美国水业10年业绩复合增长10%，PE（ttm）26倍，PB（LF）2.31倍，显示国内水务公司估值提升空间[22] - 重点推荐兴蓉环境（25年PE9.8倍）、粤海投资（25年PE10.6倍）、洪城环境（25年PE9.6倍）[22][23] 垃圾焚烧 - 行业自由现金流23年转正，24年持续增厚，分红比例提升至40%[17] - 军信股份24年分红比例94.59%（同比+22.78pct），绿色动力71.45%（同比+38.23pct）[17] - 垃圾焚烧+IDC模式下，2000吨/日匹配20MW数据中心可使综合ROE从12%提升至15%-18%[21] - 重点推荐瀚蓝环境、绿色动力、永兴股份、海螺创业等[17][21] 环卫装备 - 2025M1-6新能源环卫车销量6054辆（同比+90.56%），渗透率15.86%（同比+7.24pct）[31][34] - 盈峰环境新能源市占率31.76%（同比+5.92pct），宇通重工14.11%（同比-7.96pct）[37] 生物柴油 - 2025/7/25-8/1生物柴油均价8250元/吨（周环比持平），地沟油均价6411元/吨（周环比+1.7%）[41] - 单吨盈利186元/吨（周环比-1125.0%）[41] 锂电回收 - 2025/8/1碳酸锂价格7.13万元/吨（周环比-2.2%），金属钴27.6万元/吨（周环比+11.3%）[46] - 三元电池粉锂/钴/镍折扣系数分别为71.0%/73.8%/73.8%（周环比持平）[46] - 单吨废料毛利-0.38万元（周环比-0.049万元）[46]

股价表现 - 7月29日收盘价27.44元，较前一交易日下跌0.80% [1] - 当日成交额0.57亿元，换手率1.11% [1] 资金流向 - 主力资金净流出531.48万元 [1] 公司估值 - 总市值53.40亿元 [1] - 市盈率18.46倍 [1] 主营业务 - 专注于塑料回收再利用领域 [1] - 通过回收废弃塑料生产再生塑料制品 [1] - 在环保材料领域具有市场地位 [1]

限制性股票激励计划授予情况 - 第一类限制性股票授予登记日为2025年7月21日，授予登记数量为737万股 [1] - 原计划授予737.80万股，因5名激励对象放弃认购，调减0.8万股，最终授予总量为737万股，激励对象人数从612人调整为607人 [1] - 授予对象包括8名董事、高级管理人员及核心技术人员（获授52.5万股，占激励计划总量7.12%）和599名重要管理及技术骨干（获授684.5万股，占92.88%） [2] - 授予股份占公司总股本比例为3.94%，其中核心技术人员获授部分占公司总股本0.28% [2] 限制性股票解除限售安排 - 激励计划有效期最长72个月，分五期解除限售，每期间隔12个月，每期解除限售比例为20% [2][3] - 解除限售期分别为登记完成后12-24个月、24-36个月、36-48个月、48-60个月、60-72个月 [3] - 未达到解除限售条件的股票不得递延，公司将按计划回购注销 [3] 资金验资与股份登记 - 激励对象实际缴纳出资总额8851.37万元，其中737万元计入股本，8114.37万元计入资本公积 [4] - 中国证券登记结算公司于2025年7月21日完成股份登记，公司总股本从1.872亿股增至1.946亿股 [4] 股权结构变动 - 有限售条件股份从98.11万股增至835.11万股，无限售条件股份保持18.624亿股不变 [5] - 实际控制人刘方毅持股比例从0.09%稀释至0.08%，其他主要股东持股比例未披露具体变动 [5][6] 财务影响 - 股份支付费用将在限售期内分期摊销，具体金额需根据实际授予日公允价值测算 [6][7] - 公司预计激励计划对净利润的短期影响将被管理效率提升带来的业绩增长抵消 [7]

限制性股票激励计划授予情况 - 2025年限制性股票激励计划授予日为6月23日，授予数量737万股，授予人数607名，授予价格12.01元/股[3][4] - 第一类限制性股票授予登记日为7月21日，授予登记数量737万股[3] - 5名激励对象放弃认购，调减0.8万股，授予人数从612人调为607人，授予总量从737.80万股调为737万股[5] 激励对象获授情况 - 董事、高管等8人获授52.5万股，占激励计划总量7.12%，占股本总额0.28%[6] - 其他骨干599人获授684.5万股，占比92.88%，占股本总额3.66%[6] 激励计划时间安排 - 激励计划有效期最长不超过72个月，限售期为12、24、36、48、60个月，各解除限售期解除比例均为20%[8][9] 资金与股份变动 - 截至6月25日，607名激励对象缴纳出资8851.37万元，计入实收股本737万元，计入资本公积8114.37万元[11] - 授予登记后公司股份总数由1.8722661亿股增至1.9459661亿股[12] - 授予登记后有限售条件股份从98.112万股增至835.112万股，无限售条件股份不变[14] 股东持股比例变化 - 实际控制人持股比例从43.91%降至42.25%，淄博雅智投资从32.67%降至31.43%等[15] 费用摊销情况 - 需摊销的总费用为8622.9万元[17] - 2025 - 2030年各年需摊销费用分别为2056.4万元、3037.18万元、1762.9万元、1050.72万元、550.91万元、164.79万元[17] 对业绩影响 - 不考虑激励作用，限制性股票费用摊销影响各年净利润[18] - 考虑激励作用，公司业绩提升将高于费用增加[18]

报告行业投资评级 报告中涉及的公司评级多为“增持”，包括华宏科技、三联虹普、高能环境、光大环境、瀚蓝环境、三峰环境、绿色动力、卓越新能等[12]。 报告的核心观点 中央财经委员会第六次会议推动海洋经济高质量发展，探索开展海洋碳汇核算；我国首项藻类碳足迹国际标准发布；全国碳市场在电力行业基础上扩容，CCER需求量提升且方法学有望加速扩容；建议关注垃圾焚烧龙头和具备隐形碳税创造能力的再生资源板块[4]。 根据相关目录分别进行总结 周度投资观点 - 中央财经委员会第六次会议推动海洋经济高质量发展，加强顶层设计，探索开展海洋碳汇核算，加强海洋生态环境保护，深度参与全球海洋治理[8] - 我国首项藻类碳足迹国际标准《水产品碳足迹 大型藻类产品种类规则》发布，有助于制定碳汇政策，提升产品绿色竞争力[8] - 全国碳市场在电力行业基础上扩容至水泥、钢铁、电解铝行业，CCER需求量进一步提升，且方法学有望加速扩容[4][9][10] - 投资建议关注垃圾焚烧龙头和具备隐形碳税创造能力的再生资源板块，如三峰环境、瀚蓝环境、卓越新能、三联虹普等[4][11] 环保板块上周涨跌幅 - 上周（2025/06/30 - 2025/07/04）环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别上涨0.81%、1.09%、1.35%、2.38%；创业板指、上证综指、深证成指分别上涨0.90%、1.40%、1.25%[4][13] - 涨幅前五名：雪迪龙（+31.74%）、三德科技（+26.25%）、华光环能（+20.06%）、迪森股份（+11.57%）、中电环保（+6.93%）[4][16] - 跌幅前五名：聚光科技（-10.97%）、泰和科技（-9.40%）、湘潭电化（-8.24%）、艾可蓝（-7.79%）、盈峰环境（-4.94%）[4][16] 碳中和板块跟踪 - 上周（2025/06/30 - 2025/07/04）全国碳市场碳排放配额（CEA）成交247万吨，较前一周下降62%，周成交均价72.64元/吨，较前一周下降3%[4][14] - 地方交易所碳配额上周成交39.47万吨，较前一周增长4%，周成交均价51.68元/吨，较前一周下降6%；北京碳配额成交均价最高为87.04元/吨，广东碳配额最低为26.93元/吨[4][14] - 上周全国交易所CCER成交10.30万吨，周成交均价87.04元/吨[4][14] 环保行业上周重要事件回顾 - 第三轮第四批中央生态环境保护督察全面完成督察进驻阶段工作，进驻山西、内蒙古等5省（区）及3家中央企业，查实一批突出生态环境问题[19] - 关于推动内河航运高质量发展的意见印发，提出发展新能源清洁能源船舶，加快淘汰高耗能高排放老旧运输船舶等[18] - 上海市试点碳市场纳管单位完成2024年度碳排放配额清缴，连续十二年100%履约，碳市场交易量上升，绿电消费量增加[18] 环保上市公司上周大事公告 - 【德林海】公司股东陈虹累计减持公司股份339万股，占总股本3%，减持后持股比例为4.88%[21] - 【理工能科】截至2025年6月30日，累计回购股份数量961.35万股，占总股本2.54%[22] - 【旺能环境】截至2025年6月30日，累计回购公司股份936.60万股，占总股本2.16%[22]

募集资金情况 - 2021年公司获准发行3325.8134万股，发行价21.96元/股，募资约73034.86万元，净额约65685.84万元[2] 项目投资情况 - 截至2024年12月31日，各项目累计投资42506.16万元[6] 资金使用与归还 - 2024年同意用不超20000万元闲置募资临时补流，2024 - 2025年分批归还[9][10] - 2025年拟用不超12000万元闲置募资临时补流，获审议通过[11][13] - 保荐机构对本次拟用部分闲置募资临时补流无异议[16]