业绩总结 - 2021 - 2023年度公司营业收入分别为244783.98万元、327789.05万元和400275.46万元，年均复合增长率为27.88%[71] - 2024年一季度，公司营业收入153292.97万元，同比增长134.12%；净利润10079.15万元，同比增长504.60%[130][131] - 2024年1 - 6月净利润为25503.46万元，2024 - 2026年度分别为51006.93万元、65225.46万元、83407.50万元[82] 财务状况 - 2023年12月31日公司资产负债率达72.42%，较2022年提高5.55个百分点，高于可比上市公司平均值51.06%[10] - 截至2024年6月30日，沪光股份货币资金为57395.17万元，非使用受限的货币资金余额为26321.15万元[67] - 2024 - 2026年流动资金增加额分别为93601.73万元、48985.74万元、62640.85万元[78] 募投项目 - 项目总投资90611.86万元，拟以本次向特定对象发行股票募集资金投入62000.00万元[8] - 本次募投项目预计2024年四季度建设完成并开始陆续投产[11] - “昆山泽轩汽车电器有限公司汽车整车线束生产项目”内部收益率（税后）为12.03%[23] 市场与业务 - 2023年我国新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达31.6%[136] - 2023年沪光股份汽车线束业务收入387304.83万元，在自主汽车线束上市公司中排名第一[145] - 2024年1 - 3月新能源汽车收入122138.86万元，占比81.16%；传统燃油车收入28358.38万元，占比18.84%[148] 产品与价格 - 2024年一季度成套线束销售单价2698.09元/套，较2023年度上升65.87%[151] - 2024年一季度发动机线束销售单价189.78元/件，较2023年度下降12.24%[151][154] - 高压线束T+3至T+6~12数量分别为57.75万套、107.25万套、140.25万套、165.00万套，单价分别为1350元/套、1309.50元/套、1270.22元/套、1270.22元/套[104] 成本与费用 - 2024年成套线束单位成本2324.83元/套，较2023年上升63.05%[155] - 2024年1 - 3月期间费用10630.05万元，占营业收入比例6.93%[168] - 2024年1 - 3月管理费用中职工薪酬占比60.78%，折旧摊销费占比14.13%[169] 人员情况 - 2021年12月31日研发人员456人，2022年12月31日为681人，2023年12月31日为809人[173] - 2023年研发人员人均薪酬18.43万元，2022年为19.58万元，2021年为19.73万元[173]

业绩总结 - 2024年1 - 3月新能源汽车线束收入122138.86万元，占比81.16%；传统燃油车线束收入28358.38万元，占比18.84%[33] - 2023年新能源汽车线束收入241653.76万元，占比62.39%；传统燃油车线束收入145651.07万元，占比37.61%[33] - 2022年新能源汽车线束收入152445.63万元，占比47.94%；传统燃油车线束收入165515.70万元，占比52.06%[33] - 2021年新能源汽车线束收入86424.54万元，占比37.41%；传统燃油车线束收入144579.13万元，占比62.59%[33] - 2024年1 - 3月主营业务毛利率为13.59%，2023年为12.19%，2022年为11.04%，2021年为9.29%[36] 产能相关 - 2021 - 2024年1 - 3月新能源汽车高压线束产能分别为50万套、95万套、130万套、35万套，产能利用率分别为85.23%、83.71%、85.17%、91.79%[16] - 2021 - 2024年1 - 3月新能源汽车低压线束产能分别为20万套、25万套、25万套、7.5万套，产能利用率分别为86.64%、60.60%、66.36%、89.68%[16] - 2021 - 2024年1 - 3月传统燃油车低压线束产能均为80万套（2024年1 - 3月为20万套），产能利用率分别为75.48%、84.50%、66.70%、45.51%[16] - 新能源汽车高压线束现有年化产能140万套，募投项目规划新增年产能165万套[19] - 汽车特种线束募投项目规划新增年产能30万件[19] 市场数据 - 2023年我国新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%[29] - 2023年新能源汽车市场占有率由2022年的25.6%提升至31.6%[30] - 2021年全球汽车线束行业前三大厂商合计市场占比为71%[31] - 全球高频高速特种线束市场空间有望从2023年的268亿元增至2025年的492亿元，年均增长率36%[43] - 国内高频高速特种线束市场空间有望从2023年的87亿元增至2025年的161亿元，年均增长率36%[43] 项目进展 - HM5/7项目工装样线试生产已完成验证，半工装样线试生产装车数量500，完成2.6万公里强化耐久路试和6万公里综合性路试[44][46] - F1项目半工装样线试生产装车数量207，已完成装车路试，预计2025年量产[44][46] - F2项目半工装样线试生产装车数量35，正在进行装车路试[46] - F3项目半工装样线试生产装车数量86，正在进行装车路试[46] - X1项目半工装样线试生产装车数量400，已试生产工装样线，待装车路试[46] 募集资金 - 公司本次发行募集资金总额不超88500万元，扣除费用后净额用于昆山泽轩汽车电器有限公司汽车整车线束生产项目（拟投入62000万元）和补充流动资金（26500万元）[12][13] - 昆山泽轩汽车电器有限公司汽车整车线束生产项目预计总投资90611.86万元[13] - 前次非公开发行股票募投项目2024年2月按预定规划实现产能并结项[16] - 2022年非公开发行股票募集资金于2022年6月到账，2024年2月该项目结项，节余募集资金13,450.06万元拟全部投入沪光股份上海技术研发中心项目[99] - 本次募投项目预计2024年四季度建设完成并开始陆续投产[92] 订单情况 - 截至2024年6月，公司高压线束2024 - 2026年已获定点项目预计订单量分别为204.64万套、243.79万套和264.30万套[78] - 截至2024年6月，公司已获下游客户定点项目的高压线束预计订单年平均值为237.58万套[76] - 预计2026年订单需求309.14万套对应的产能缺口为169.14万套，本次募投项目规划新增产能165万套[79] - 2025 - 2026年未来各年度预计增量订单分别为20.46万套和24.38万套，未来年度预计订单分别为264.25万套和309.14万套[80] - 本次募投项目规划新增特种线束产能30万件，目前样线阶段客户预计年均订单25万件，意向阶段客户订单预计年均订单10万件[80] 研发与技术 - 公司目前拥有1条特种线束全自动化生产线[42] - 2022年公司开始从事特种线束研发和设计，目前拥有1条特种线束全自动化生产线，本项目合计规划7条[51] - 高压线束总成开发涉及高压充电300A以上器具、高压平台线束[161] - 高压线束总成工作电压满足60V - 1500V[161] - 低压线束总成线束回路通断性为100%[162]

募集资金情况 - 2020年首次公开发行A股4010万股，每股发行价5.30元，募集资金总额2.1253亿元，净额1.696290566亿元，8月12日到账[12] - 2022年非公开发行A股3577.6081万股，每股面值1元，发行价19.65元/股，募集资金总额7.0299999165亿元，净额6.9194141969亿元，6月29日到账[14] - 2022年募集资金总额7.03亿元，扣除发行费用1105.86万元，净额6.919414亿元，加利息净额49.28万元[16] 资金使用与余额 - 截至2024年6月30日，2020年募集资金专项账户存款余额为0元，该账户于2020年12月26日注销[13] - 截至2024年6月30日，2022年募集资金专户余额3120.53万元[16] - 截至2024年6月30日，公司未归还临时补充流动资金的闲置募集资金余额为1.5亿元[22] - 截至2024年6月30日，沪光股份上海技术研发中心项目专户余额为3028.55万元[28] 项目实施与资金置换 - 2022年7月19日同意新增沪光股份为“昆山泽轩汽车电器有限公司汽车线束部件生产项目”共同实施主体[18] - 2024年2月27日同意“昆山泽轩汽车电器有限公司汽车线束部件生产项目”结项[18] - 2024年4月25日公司节余募集资金1.345251亿元转至沪光股份上海技术研发中心项目专户[18][27][36] - 2020年8月27日公司同意用1.4亿元募集资金置换预先投入的自筹资金[19] - 2022年7月19日公司同意用9292.677873万元募集资金置换预先投入的自筹资金[19][20] 闲置资金补充流动资金 - 2022年7月19日公司同意用不超3亿元闲置募集资金临时补充流动资金，期限不超12个月[21] - 2023年7月14日公司同意用不超2亿元闲置募集资金临时补充流动资金，期限不超12个月[21] - 2024年4月25日公司同意用不超1亿元闲置募集资金临时补充流动资金，期限不超12个月[22][28] 项目效益情况 - 整车线束智能生产项目截止日产能利用率为68.13%，累计实现效益5756.32元，承诺累计收益为15466.89万元，累计实现效益占承诺效益比例为9.44%[26][36][40] - 昆山泽轩汽车电器有限公司汽车线束部件生产项目截止日产能利用率为89.36%，累计实现效益12727.7万元，项目达产后年均承诺净利润7754.50万元[44] - 整车线束智能生产项目2021 - 2023年及2024年1 - 6月实际效益分别为455.08万元、1075.42万元、3467.14万元、758.68万元[40] - 昆山泽轩汽车电器有限公司汽车线束部件生产项目2023年及2024年1 - 6月实际效益分别为8726.75万元、4000.95万元[44] 其他 - 本报告于2024年9月9日经董事会批准报出[29] - 募集资金承诺投资与实际投资差额合计金额为18120.53万元[36] - 2024年1 - 6月、2023年度、2022年度使用募集资金总额分别为69194.14万元、19894.14万元、49300.00万元[36] - 银行存款利息扣除手续费等的净额为49.28万元[36]

募集资金情况 - 2020年首次公开发行A股股票4010万股，每股5.30元，募资总额2.1253亿元，净额1.696290566亿元，8月12日到账[1] - 2022年非公开发行A股股票3577.6081万股，每股19.65元，募资总额7.0299999165亿元，净额6.9194141969亿元，6月29日到账[4] 资金使用与余额 - 截至2024年6月30日，2020年首发募资专项账户余额0元，账户2020年12月26日注销[2] - 截至2024年6月30日，2022年定增募资使用：置换自筹9292.68万元，投项目4.140511亿元，补流1.5亿元，专户余额3120.53万元[5] - 截至2024年6月30日，公司未归还临时补流闲置募资余额1.5亿元[12] - 截至2024年6月30日，2022年定增募资未使用18071.25万元，利息净额49.28万元，合计18120.53万元[27] 项目情况 - 2022年7月19日，新增沪光股份为“昆山泽轩汽车电器有限公司汽车线束部件生产项目”共同实施主体[8] - 2024年2月27日，“昆山泽轩汽车电器有限公司汽车线束部件生产项目”结项，4月25日节余1.345251亿元转至沪光股份上海技术研发中心项目专户[8] - 截至2024年6月30日，整车线束智能生产项目累计收益5756.32元，承诺年均净利润15466.89万元，产能利用率68.13%[16][29] - 昆山泽轩汽车电器有限公司汽车线束部件生产项目产能利用率89.36%，达产后年均净利润承诺7754.50万元，2023年效益8726.75万元，2024年1 - 6月效益4000.95万元，近三年合计12727.70万元，达预计效益[32] 其他 - 公司同意用不超1亿元闲置募资临时补流[18] - 截至2024年6月30日，沪光股份上海技术研发中心项目1亿元闲置募资补流，专户余额3028.55万元[18] - 本报告2024年9月9日经董事会批准报出[19]

会议信息 - 公司第三届董事会第九次会议通知于2024年8月29日发出[2] - 会议于2024年9月9日在昆山市张浦镇召开[2] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[2] 募集资金情况 - 公司编制截至2024年6月30日的前次募集资金使用情况报告[3] - 立信会计师事务所对截至2024年6月30日募集资金使用情况进行专项审核[3] 议案表决 - 《关于前次募集资金使用情况报告的议案》表决同意7票，反对0票，弃权0票，回避0票[3] - 根据2024年第一次临时股东大会授权，该议案无需提交股东大会审议[3][4]

会议信息 - 公司第三届监事会第九次会议通知于2024年8月29日发出[2] - 会议于2024年9月9日以现场结合通讯会议方式召开[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案审议 - 会议审议通过《关于前次募集资金使用情况报告的议案》[3] - 立信会计师事务所对公司截至2024年6月30日募集资金使用情况进行专项审核[3] - 该议案表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票，回避0票[3]

报告投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 公司2024年上半年实现营收34.18亿元，同比增长142.03%；归母净利润2.55亿元，同比增长721.73%；扣非归母净利润2.45亿元，同比增长626.55%。Q2净利率达8.18%，同比+10.31pct，环比+1.61pct；毛利率达16.51%，同比+4.98pct，环比+2.55pct，毛利、净利同环比均提升显著。 [4] - 公司充分利用现有研发、生产及客户资源优势，加快客户结构优化、加大新能源客户资源开发力度；加强技术创新与新产品研发，保存量市场份额的同时开拓新的增量市场份额，实现营收和净利润的同比高增。 [4] - 公司面向全球市场开拓了众多优质高端客户资源，是目前为数不多进入上汽大众、戴姆勒奔驰、奥迪汽车、赛力斯、美国T公司等全球整车制造厂商供应商体系的内资汽车线束厂商之一。2024年上半年公司陆续取得了多个新项目定点。 [5] - 公司通过不断优化产品设计，推进新型高自动化率的低压线束设计解决方案落地，实现传统低压线束横向拓展。2024年H1公司组建百人的研发团队，实现了40A~600A全系高压连接器、充电插座、定制高压部件的产品研发，并提供整车高压连接器选型设计全套解决方案。 [6] 财务数据总结 - 2024年上半年公司营收34.18亿元，同比增长142.03%；归母净利润2.55亿元，同比增长721.73%；扣非归母净利润2.45亿元，同比增长626.55%。 [4] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.70/6.19/8.18亿元，对应EPS分别为1.08/1.42/1.87元/股。 [4] - 公司2024-2026年的PE分别为23.0/17.5/13.2倍。 [4]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 1. 公司2024年上半年实现营收34.18亿元，同比增长142.03%；归母净利润2.55亿元，同比增长721.73%；扣非归母净利润2.45亿元，同比增长626.55%。Q2净利率达8.18%，同比+10.31pct，环比+1.61pct；毛利率达16.51%，同比+4.98pct，环比+2.55pct，毛利、净利同环比均提升显著。[4] 2. 公司面向全球市场开拓了众多优质高端客户资源，是目前为数不多进入上汽大众、戴姆勒奔驰、奥迪汽车、赛力斯、美国T公司等全球整车制造厂商供应商体系的内资汽车线束厂商之一。2024年上半年公司陆续取得了多个新项目定点，并实现了多个项目量产。[5] 3. 公司通过不断优化产品设计，推进新型高自动化率的低压线束设计解决方案落地，实现传统低压线束横向拓展。2024年H1公司组建百人的研发团队，实现了40A~600A全系高压连接器、充电插座、定制高压部件的产品研发，并提供整车高压连接器选型设计全套解决方案。[6] 财务数据总结 1. 2024年上半年公司营收34.18亿元，同比增长142.03%；归母净利润2.55亿元，同比增长721.73%；扣非归母净利润2.45亿元，同比增长626.55%。[4] 2. 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.70/6.19/8.18亿元，对应EPS分别为1.08/1.42/1.87元/股。[4] 3. 公司2024-2026年的PE分别为23.0/17.5/13.2倍。[4]

报告公司投资评级 沪光股份被评为"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 1. 2024年上半年,沪光股份实现营收34.18亿元,同比增长142.03%;归母净利润2.55亿元,同比增长721.73%。新能源汽车快速发展带动了汽车线束行业市场规模增长,公司凭借高标准、严要求,长期配套优质客户等竞争优势,积极拓展新客户并取得了持续稳定的订单,同时公司量产项目放量及新项目量产推动了营业收入迅速增长。[5] 2. 2024Q2公司毛利率16.51%,同比增加4.98个百分点,环比增加2.55个百分点;净利率8.18%,同比增加10.31个百分点,环比增加1.60个百分点。公司四费率同比下降5.36个百分点,主要得益于公司持续推进智能制造与数字化转型,降本增效,以及新能源客户项目持续放量带来的规模效应。[11][13] 3. 公司主营高低压线束,在价格、产量和利润方面均呈现上升趋势。在价格方面,公司深耕创新低压线束产品,加大布局高压线束产品;在产量方面,公司积极拓展新客户,成功配套多家新能源整车厂商;在利润方面,公司持续推进智能制造与数字化转型,降本增效,同时受益于新能源客户项目持续放量带来的规模效应。[18][19][20] 4. 公司未来将继续加大对新能源高压线束、高压连接器等产品的布局,同时优化供应链管理,加强海外工厂建设,积极开拓国内外市场,以满足新能源汽车快速发展的市场需求。[21][22] 财务指标总结 1. 2024-2026年营业收入预计分别为74.8/95.2/121.6亿元,同比增长86.9%/27.3%/27.7%。[3] 2. 2024-2026年归母净利润预计分别为5.8/7.4/9.4亿元,同比增长971.6%/28.0%/26.9%。[3] 3. 2024-2026年每股收益预计分别为1.33/1.70/2.16元。[3] 4. 2024-2026年EBIT Margin分别为9.9%/9.5%/9.3%,ROE分别为28.9%/28.5%/28.1%。[3]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [9] 核心观点 - 公司2024年上半年实现营收34.2亿元,同比增长142%,归母净利润2.55亿元,实现扭亏 [5] - 核心客户赛力斯、上汽大众等产量大幅增长,带动公司重庆工厂产能利用率提升,毛利率和净利率均有明显改善 [6][7] - 公司新能源项目拓展顺利,海外子公司KSHG在2024年上半年创造营业收入0.8亿元 [8] 财务数据总结 - 2024年预计营业总收入75.2亿元,同比增长87.87%;归母净利润5.82亿元,同比增长976% [3] - 2024年预计毛利率16%,归母净利率7.74% [15] - 2024年预计每股收益1.33元,对应PE为21.66倍 [3] - 公司资产负债率较高,2024年预计为75.82% [16]