会议信息 - 哈森股份第五届董事会第十三次会议于2025年2月21日召开，9名董事全出席[1] 交易事项 - 控股子公司江苏朗迅拟与苏州辰瓴光学签3000万元合作框架协议[2] - 江苏哈森智造等拟与昆山珍展物业签1578.62万元房屋租赁合同[3] - 昆山瑞晖拟不超650万元融资租赁设备，江苏朗迅拟担保[4] 议案表决 - 《关于控股子公司拟签署合作框架协议暨关联交易的议案》全票通过[2] - 《关于租赁房屋暨关联交易的议案》4票同意通过[3] - 《关于控股子公司为其控股子公司设备融资租赁提供担保的议案》全票通过[4]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买辰瓴光学100%股权、苏州郎克斯45%股权并募集配套资金[1] 事件进展 - 2024年12月12日起停牌，12月26日复牌[2][3] - 2024年12月25日审议通过交易相关议案[2] - 截至2025年1月25日，交易相关工作持续推进[4] 后续流程 - 交易尚需提交公司董事会、股东大会审议，并经有权监管机构批准[5]

净利润预测 - 预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润为-9,500万元到-12,000万元[2][3] - 预计2024年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-9,620万元到-12,120万元[2][3] 同期净利润对比 - 2023年同期归属于母公司所有者的净利润为-533.08万元[4] - 2023年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-1,970.49万元[4] 非经常性损益影响 - 本期非经常性损益对净利润的影响金额同比减少约1,320万元[5] 业务运营情况 - 公司鞋类业务店铺数量减少、营业收入减少，毛利率下降、毛利减少[5] 管理费用增加 - 公司本期现金收购资产导致管理费用增加[5] 所得税费用增加 - 公司预计在未来税法规定期间内很可能无法取得足够的应纳税所得额弥补可抵扣的暂时性差异，导致所得税费用增加[5]

股价表现 - 2024年12月26 - 30日连续3日涨停，累计涨幅33.13%[1][8] - 2024年12月31日 - 2025年1月3日连续3日跌停，累计跌幅27.11%[1][8] - 2024年12月30日 - 2025年1月3日4日累计换手率49.71%[1][8] 财务数据 - 2024年前三季度净利润 - 4143.47万元，2023年度 - 533.08万元[4][11] - 股票最新静态市盈率 - 592.96倍，动态市盈率 - 57.22倍[1][8] 市场扩张和并购 - 拟发行股份购买辰瓴光学100%股权、苏州郎克斯45%股权[2] - 辰瓴光学预估值约6亿，苏州郎克斯约6亿，交易价6亿、2.7亿[3][9] 风险提示 - 交易存在审计评估、收购整合等风险[3][9][10] - 重组涉内幕交易或董监高违法违规，交易可能暂停、终止[12]

投资评级 - 报告对哈森股份的投资评级为"中性" [2][10] 核心观点 - 哈森股份主营国内中高端皮鞋，近年来受运动鞋替代和传统渠道消费乏力影响，主业业绩持续承压 [2] - 公司自2024年开始筹划重大资产重组，拟布局精密金属结构件加工和光学检测行业，重组有望提升业务规模和盈利能力 [2][10] - 公司已完成对江苏郎克斯55%股权的收购，并计划收购苏州郎克斯剩余45%股权和辰瓴光学100%股权，拟通过发行股份或发行股份及支付现金相结合的方式购买，同时拟募集配套资金 [10] 财务预测 - 2024/2025/2026年归母净利润预测值分别为-0.25/0.33/0.54亿元，对应25/26年PE分别为132/80X [2] - 2024/2025/2026年营业总收入预测值分别为8.70/12.07/12.86亿元，同比分别增长7.18%/38.74%/6.53% [5][24] - 2024/2025/2026年归母净利润预测值分别为-0.25/0.33/0.54亿元，同比分别增长-366.85%/232.27%/64.86% [5][24] 收购标的 - 苏州郎克斯主要从事精密金属结构件的研发、生产和销售，主要为苹果产业链厂商提供手机边框等结构件受托加工服务，2022/2023年营收分别为2.35/2.28亿元，净利润分别为3758/4192万元 [1] - 苏州郎克斯原有股东承诺2024/2025/2026年归母净利润分别不低于5140/5692/6312万元，对应分别同比增长23%/11%/11% [1] - 辰瓴光学2022年成立，依托尖端光学技术与人工智能，为企业提供制造、检测、包装、数据管理追溯等服务，主要服务于光通信、IC载板、半导体、新能源等行业，2023年销售额超过2亿元 [11] 公司现状 - 哈森股份2024年前三季度营收5.7亿元，同比下降0.92%，归母净利润4143万元，其中24Q1/Q2/Q3营收分别同比+23.36%/-9.28%/-16.1%，归母净利润分别为493/-1678/-2959万元 [21] - 截至24Q3末公司共有979家门店，较年初净关5家 [21] - 公司2023年每股净资产为3.47元，资产负债率为14.12%，总股本为219.36百万股，流通A股为219.36百万股 [4]

股价表现 - 2024年12月26 - 27日公司股票收盘价格涨幅偏离值累计达20%[1] - 2024年12月26 - 27日、30日公司股票连续三个涨停，累计涨幅33.13%[4] 估值情况 - 公司股票静态市盈率 - 813.52倍，动态市盈率 - 78.50倍[1][4] 并购信息 - 拟发行股份购辰瓴光学100%股权、苏州郎克斯45%股权并募资[1] - 辰瓴光学整体预估值6亿，收购价约6亿[2] - 苏州郎克斯整体预估值6亿，收购45%股权交易价约2.7亿[2] 业绩数据 - 辰瓴光学预计2024年营收15306.41万元、净利润1914.56万元[3] - 苏州郎克斯预计2024年营收46000.08万元、净利润5694.03万元[3] - 公司2024年前三季度归母净利润 - 4143.47万元，2023年为 - 533.08万元[4] 风险提示 - 重组若涉内幕交易或违法违规被查，交易有被暂停或终止风险[4]

股价相关 - 公司于2024年12月27日收到股票交易异常波动问询函[1][4] 控股股东与实控人情况 - 控股股东目前经营情况正常[1] - 控股股东除已披露事项外无其他影响股价异常波动重大事项[1] - 实际控制人除已披露事项外无其他影响股价异常波动重大事项[4]

股价表现 - 2024年12月26 - 27日公司股票连续2日收盘涨幅偏离值累计达20%[1] - 截至2024年12月27日，收盘价17.97元/股，静态市盈率 - 739.45倍，动态 - 71.35倍[3] 业绩情况 - 2024年前三季度净利润 - 4143.47万元，2023年度 - 533.08万元[3] 市场扩张和并购 - 拟发行股份购买辰瓴光学100%股权、苏州郎克斯45%股权并募资，审计评估未完成[1] 风险提示 - 重组若涉内幕交易或公司及董监高被立案，交易可能暂停或终止[2] - 交易完成后业务板块扩大，存在收购整合风险[3]

市场扩张和并购 - 公司筹划发行股份购买苏州辰瓴光学100.00%股权、苏州郎克斯精密五金45.00%股权并募集配套资金[1] - 预计本次交易构成重大资产重组[1] - 本次交易对方为上海辰磐等[1] 其他情况 - 交易完成后预计周泽臣、上海辰磐直接持上市公司股份比例超5%[1] - 预计本次交易构成关联交易[1] - 本次交易前后实际控制人均为陈氏家族成员，不构成重组上市[1] 说明信息 - 说明出具时间为2024年12月25日[4]

市场扩张和并购 - 公司筹划发行股份购买苏州辰瓴光学100.00%股权、苏州郎克斯精密五金45.00%股权并募集配套资金[1] 其他新策略 - 公司董事会认为不存在不得向特定对象发行股票的情形[1][2]