华荣股份(603855)

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华荣股份:一季度利润高增,布局防爆机器人-20250430
华泰证券· 2025-04-30 07:00
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级,目标价 29.64 元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 华荣股份 25 年一季度业绩同比显著改善,收入 7.98 亿元,同比+23.99%,归母净利润 1.16 亿元,同比+36.58%,公司积极拓展新兴领域和海外市场,25 年利润有望维持增长态势 [1] - 公司是国内防爆电器龙头,通过技术与资质认证构建高壁垒,新兴领域与国际市场拓展弱化传统油气需求波动影响,24 年新兴领域收入占比提升至 20%,海外业务收入占比近 24%,收入 9.44 亿元,同比+35% [3] - 公司前瞻性布局防爆机器人领域,与天创机器人合作,全球首款防爆人形机器人“天魁 1 号”已发布,危化防爆场景具身智能机器人替代趋势下公司有望率先受益 [4] - 维持公司 25 - 27 年归母净利润为 5.25/6.13/7.76 亿元,同比增速+14%/+17%/+27%,对应 EPS 为 1.56/1.82/2.30 元,给予公司 25 年 19 倍 PE,对应目标价 29.64 元 [5] 根据相关目录分别进行总结 盈利逐步改善,期间费用管控良好 - 25 年一季度公司毛利率 49.36%,同比-3.86pp,环比+8.19pp,毛利率环比改善 [2] - 一季度销售费用率 25.07%,同比-3.17pp;管理费用率 5.50%,同比-0.42pp;财务费用率-0.19%,同比+0.21pp;研发费用率 4.53%,同比-0.81pp,合计期间费用率 34.91%,同比-4.19pp,整体期间费用管控良好 [2] 防爆龙头建立高壁垒,积极拓展新兴领域 - 公司是国内防爆电器龙头,通过技术优势与资质认证构建高壁垒,新兴领域与国际市场拓展弱化传统油气需求波动影响 [3] - 24 年防爆业务收入结构持续优化,新兴领域粮医酒、军工核电、海工等合计收入占比提升至 20%,安工智能系统营收同比激增 72% [3] - 24 年海外业务收入占比近 24%,收入 9.44 亿元,同比+35%,沙特、欧洲等本土化运营中心陆续落地,打开长期增量空间 [3] 积极布局防爆机器人,打开第二增长曲线 - 公司与天创机器人在防爆机器人、人工智能产品、海外市场发展等方面展开深度合作,已发布全球首款防爆人形机器人“天魁 1 号” [4] - 《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划(2025 - 2027)年》提出加快危险、重复、繁重岗位作业的具身智能机器人替代,危化防爆等场景有望率先落地,公司有望凭借技术与场景协同优势率先受益 [4] 盈利预测与估值 - 维持公司 25 - 27 年归母净利润为 5.25/6.13/7.76 亿元,同比增速+14%/+17%/+27%,对应 EPS 为 1.56/1.82/2.30 元 [5] - 可比公司 25 年 Wind 一致预期 PE 均值为 19 倍,公司是国内防爆龙头,受益于工业安全智能化趋势加速,技术壁垒突出,给予公司 25 年 19 倍 PE,对应目标价 29.64 元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|3,197|3,964|4,385|4,997|5,483| |+/-%|5.06|24.01|10.60|13.96|9.73| |归属母公司净利润 (人民币百万)|461.08|462.28|525.25|613.39|775.87| |+/-%|28.73|0.26|13.62|16.78|26.49| |EPS (人民币,最新摊薄)|1.37|1.37|1.56|1.82|2.30| |ROE (%)|23.60|21.78|22.67|23.59|25.48| |PE (倍)|15.26|15.22|13.40|11.47|9.07| |PB (倍)|3.63|3.32|3.05|2.72|2.33| |EV EBITDA (倍)|10.69|10.49|9.76|7.92|3.36|[7] 基本数据 - 目标价 29.64 元,收盘价(截至 4 月 29 日)20.85 元,市值 7,037 百万元,6 个月平均日成交额 101.69 百万元,52 周价格范围 14.97 - 25.88 元,BVPS 6.63 元 [9] 可比公司估值表 |公司代码|公司简称|股价 (元)|市值 (亿元)|归母净利润 (亿元)(2023/2024/2025E/2026E)|PE(倍)(2023/2024/2025E/2026E)| |----|----|----|----|----|----| |002960 CH|青鸟消防|10.90|80.26|6.59/3.53/5.42/6.64|12/23/15/12| |300470 CH|中密控股|35.73|74.38|3.47/3.92/4.38/5.04|21/19/17/15| |603901 CH|永创智能|9.71|47.35|0.71/0.16/1.81/2.45|67/296/26/19| |平均值| - | - | - | - |33/113/19/15|[13] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对 2023 - 2027 年进行预测,涵盖流动资产、营业收入、净利润等多项指标 [19]
华荣股份(603855):一季度利润高增 布局防爆机器人
新浪财经· 2025-04-30 06:47
业绩表现 - 25年一季度收入7.98亿元,同比+23.99%,环比-47.31% [1] - 归母净利润1.16亿元,同比+36.58%,环比-17.61% [1] - 扣非归母净利1.04亿元,同比+20.59%,环比-30.17% [1] - 25年一季度毛利率49.36%,同比-3.86pp,环比+8.19pp [2] 费用管控 - 25年一季度销售费用率25.07%,同比-3.17pp [2] - 管理费用率5.50%,同比-0.42pp [2] - 财务费用率-0.19%,同比+0.21pp [2] - 研发费用率4.53%,同比-0.81pp [2] - 合计期间费用率34.91%,同比-4.19pp [2] 业务结构 - 24年新兴领域(粮医酒、军工核电、海工等)收入占比提升至20% [3] - 24年安工智能系统营收同比+72% [3] - 24年海外业务收入占比24%,收入9.44亿元,同比+35% [3] - 沙特、欧洲等本土化运营中心陆续落地 [3] 战略布局 - 与天创机器人合作开发防爆机器人、人工智能产品及海外市场 [4] - 全球首款防爆人形机器人"天魁1号"已发布 [4] - 《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划》支持危险岗位机器人替代 [4] 盈利预测 - 25-27年归母净利润预测为5.25/6.13/7.76亿元,同比增速+14%/+17%/+27% [5] - 25年EPS预测1.56元,26年1.82元,27年2.30元 [5] - 可比公司25年PE均值19倍,给予公司25年19倍PE,目标价29.64元 [5]
华荣股份(603855):一季度利润高增,布局防爆机器人
华泰证券· 2025-04-30 06:15
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级,目标价29.64元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 华荣股份25年一季度业绩同比显著改善,积极拓展新兴领域和海外市场,25年利润有望维持增长态势 [1] - 公司是国内防爆电器龙头,通过技术与资质构建高壁垒,新兴领域与国际市场拓展弱化传统油气需求波动影响 [3] - 前瞻性布局防爆机器人领域,与天创机器人合作,有望凭借技术与场景协同优势率先受益于危化防爆场景具身智能机器人替代趋势 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 25年一季度收入7.98亿元,同比/环比+23.99%/-47.31%;归母净利润1.16亿元,同比/环比+36.58%/-17.61%;扣非归母净利1.04亿元,同比/环比+20.59%/-30.17% [1] 盈利与费用 - 25年一季度毛利率49.36%,同比/环比-3.86pp/+8.19pp;销售费用率25.07%,同比-3.17pp;管理费用率5.50%,同比-0.42pp;财务费用率-0.19%,同比+0.21pp;研发费用率4.53%,同比-0.81pp;合计期间费用率34.91%,同比-4.19pp [2] 业务结构 - 24年防爆业务新兴领域粮医酒、军工核电、海工等合计收入占比提升至20%,安工智能系统营收同比激增72% [3] - 24年海外业务收入占比近24%,收入9.44亿元,同比+35%,沙特、欧洲等本土化运营中心陆续落地 [3] 盈利预测与估值 - 维持公司25 - 27年归母净利润为5.25/6.13/7.76亿元,同比增速+14%/+17%/+27%,对应EPS为1.56/1.82/2.30元 [5] - 可比公司25年Wind一致预期PE均值为19倍,给予公司25年19倍PE,对应目标价29.64元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|3,197|3,964|4,385|4,997|5,483| |+/-%|5.06|24.01|10.60|13.96|9.73| |归属母公司净利润(人民币百万)|461.08|462.28|525.25|613.39|775.87| |+/-%|28.73|0.26|13.62|16.78|26.49| |EPS(人民币,最新摊薄)|1.37|1.37|1.56|1.82|2.30| |ROE(%)|23.60|21.78|22.67|23.59|25.48| |PE(倍)|15.26|15.22|13.40|11.47|9.07| |P/B(倍)|3.63|3.32|3.05|2.72|2.33| |EV/EBITDA(倍)|10.69|10.49|9.76|7.92|3.36| [7] 可比公司估值 |公司代码|公司简称|股价(元)|市值(亿元)|归母净利润(亿元)(2023/2024/2025E/2026E)|PE(倍)(2023/2024/2025E/2026E)| |----|----|----|----|----|----| |002960 CH|青鸟消防|10.90|80.26|6.59/3.53/5.42/6.64|12/23/15/12| |300470 CH|中密控股|35.73|74.38|3.47/3.92/4.38/5.04|21/19/17/15| |603901 CH|永创智能|9.71|47.35|0.71/0.16/1.81/2.45|67/296/26/19| |平均值| - | - | - | - |33/113/19/15| [13] 盈利预测(资产负债表、利润表、现金流量表等) - 详细展示了2023 - 2027E年资产负债表、利润表、现金流量表各项目数据及主要财务比率等情况 [19]
华荣股份(603855) - 2025 Q1 - 季度财报
2025-04-28 08:05
收入和利润(同比) - 本报告期营业收入797,977,883.48元,较上年同期增长23.99%[5] - 归属于上市公司股东的净利润116,073,461.65元,较上年同期增长36.58%[5] - 基本每股收益0.35元/股,较上年同期增长34.62%[5] - 2025年第一季度营业总收入7.98亿元,较2024年第一季度的6.44亿元增长23.99%[18] - 2025年第一季度净利润1.19亿元,较2024年第一季度的0.85亿元增长40.62%[19] - 2025年第一季度基本每股收益0.35元/股,较2024年第一季度的0.26元/股增长34.62%[19] - 2025年第一季度营业收入7.41亿元,较2024年第一季度的6.03亿元增长22.86%[28] - 2025年第一季度净利润1.10亿元,较2024年第一季度的0.88亿元增长24.92%[28] 成本和费用(同比) - 2025年第一季度营业总成本6.88亿元,较2024年第一季度的5.58亿元增长23.28%[18] 财务数据关键指标变化(同比) - 经营活动产生的现金流量净额为 -29,685,513.15元,较上年同期增长58.53%[5] - 加权平均净资产收益率为5.33%,较上年同期增加1.05个百分点[6] 财务数据关键指标变化(环比) - 2025年3月31日货币资金为1,009,160,396.61元,较2024年12月31日的879,553,338.71元增长约14.74%[14] - 2025年3月31日交易性金融资产为57,445,904.12元,较2024年12月31日的80,239,819.59元下降约28.41%[14] - 2025年3月31日应收账款为1,950,602,758.88元,较2024年12月31日的2,094,357,967.88元下降约6.86%[14] - 2025年3月31日预付款项为96,449,244.69元,较2024年12月31日的47,375,542.79元增长约103.58%[14] - 2025年3月31日资产总计为5,300,350,796.16元,较2024年12月31日的5,245,806,588.15元增长约1.04%[15] - 2025年3月31日短期借款为157,099,484.29元,较2024年12月31日的8,014,456.51元增长约1860.23%[15] - 2025年3月31日应付账款为605,875,539.98元,较2024年12月31日的744,303,646.60元下降约18.60%[15] - 2025年3月31日负债合计为3,011,654,334.50元,较2024年12月31日的3,078,574,017.16元下降约2.17%[16] - 2025年3月31日未分配利润为1,024,062,028.49元,较2024年12月31日的907,988,566.84元增长约12.78%[16] - 2025年3月31日资产总计50.23亿元,较2024年12月31日的49.75亿元增长0.96%[26] - 2025年3月31日货币资金9.30亿元,较2024年12月31日的7.73亿元增长20.32%[25] - 2025年3月31日应收账款18.37亿元,较2024年12月31日的19.61亿元下降6.34%[26] - 2025年3月31日短期借款1.50亿元,较2024年12月31日的100万元增长14900%[26] - 2025年3月31日应付账款5.87亿元,较2024年12月31日的7.56亿元下降22.39%[26] - 2025年3月31日未分配利润9.54亿元,较2024年12月31日的8.44亿元增长13.06%[27] 现金流量相关数据(同比) - 2025年第一季度经营活动现金流入小计10.40亿元,较2024年第一季度的7.99亿元增长30.28%[22] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计10.70亿元,较2024年第一季度的8.70亿元增长22.97%[22] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计0.37亿元,较2024年第一季度的0.06亿元增长516.67%[22] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计0.57亿元,较2024年第一季度的0.30亿元增长92.98%[22] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计1.53亿元,较2024年第一季度的0.90亿元增长70%[23] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计0.06亿元,较2024年第一季度的0.15亿元下降59.84%[23] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金9.48亿元,较2024年第一季度的7.23亿元增长31.03%[31] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-2460.64万元,较2024年第一季度的-5560.94万元亏损减少55.75%[31] 现金流量相关数据(其他) - 投资活动现金流入小计为3267.96万元和64.61万元[32] - 投资活动现金流出小计为3528.41万元和2695.29万元[32] - 投资活动产生的现金流量净额为 -260.46万元和 -2630.68万元[32] - 筹资活动现金流入小计为1.5亿元和9000万元[32] - 筹资活动现金流出小计为161.10万元和1210.67万元[32] - 筹资活动产生的现金流量净额为1.48亿元和7789.33万元[32] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为120.40万元和52.45万元[32] - 现金及现金等价物净增加额为1.22亿元和 -349.83万元[32] - 期初现金及现金等价物余额为6.99亿元和7.53亿元[32] - 期末现金及现金等价物余额为8.22亿元和7.50亿元[32] 其他财务数据变动原因 - 短期借款变动比例为1,860.20%,主要系本期新增银行借款所致[8] - 应交税费变动比例为 -45.47%,主要系上期末税费已于本期支付所致[8] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为16,291[10] - 林献忠持有人民币普通股11,606,000股,李江持有11,350,000股,胡志微持有6,500,000股,陈建芬持有3,465,700股[11] 非经常性损益 - 非经常性损益合计12,350,059.33元[7]
19只个股大宗交易超千万元
证券时报网· 2025-04-22 14:03
大宗交易整体概况 - 4月22日共有49只个股通过大宗交易平台成交 累计成交量0.51亿股 累计成交额5.72亿元 其中19只个股成交额超过1000万元 [1] 个股成交额排名 - 唯捷创芯大宗交易成交额最高 单笔成交额达0.49亿元 成交价32.50元较收盘价34.38元折价5.47% [1] - 星湖科技大宗交易成交额位列第二 单笔成交额0.47亿元 成交价7.89元与收盘价持平 [1] - 天龙股份通过11笔交易完成大宗交易 总成交额3397.56万元 成交价17.08元较收盘价19.18元折价10.94% [1] 重点公司折溢价情况 - 科思科技大宗交易折价幅度最大 成交价58.43元较收盘价67.64元折价13.62% [2] - 中国石油大宗交易成交价7.27元较收盘价8.01元折价9.24% [2] - 立讯精密大宗交易成交价30.30元与收盘价持平 无折溢价 [1] 大额成交个股特征 - 长江电力大宗交易成交93.83万股 成交额2502.45万元 成交价26.67元较收盘价29.33元折价9.07% [1] - 中国平安大宗交易成交53.27万股 成交额2437.10万元 成交价45.75元较收盘价50.57元折价9.53% [1] - 华荣股份大宗交易成交80万股 成交额1396万元 成交价17.45元较收盘价19.22元折价9.21% [1]
华荣股份(603855) - 德恒上海律师事务所关于华荣科技股份有限公司2024年年度股东会之见证意见
2025-04-17 11:00
会议信息 - 公司第五届董事会第十八次会议于2025年3月26日决议召开本次股东会,3月28日公告通知[8] - 现场会议于2025年4月17日13:30召开,网络投票当日9:15 - 15:00进行[8] 参会情况 - 出席股东会股东及委托代理人259人,代表股份194,923,531股,占比57.7501%[12] 议案表决 - 《2024年年度报告及其摘要》等多项议案表决情况,各议案同意、反对、弃权股份及占比不同[15][17][19][21][23][26][28][30][32][35][47][49][51] 会议合规 - 股东会召集、召开、表决等程序符合法规和章程规定,决议合法有效[56]
华荣股份(603855) - 2024年年度股东大会决议公告
2025-04-17 11:00
会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为259人[3] - 出席会议股东持有表决权股份总数为194,923,531股,占公司有表决权股份总数的比例为57.7501%[3] 议案表决情况 - 《2024年年度报告及其摘要》同意票数为194,765,831,比例为99.9190%[5] - 《2024年度公司董事会工作报告》同意票数为194,762,231,比例为99.9172%[6] - 《2025年度董事长胡志荣先生薪酬的议案》同意票数为79,268,531,比例为99.7671%[10] - 《2025年度董事、总经理李江先生薪酬的议案》同意票数为183,386,831,比例为99.8982%[11] - 《2025年度董事李妙华先生薪酬的议案》同意票数为173,212,331,比例为99.8972%[11] - 《2025年度董事、副总经理林献忠先生薪酬的议案》同意票数为183,139,131,比例为99.9026%[11] - 《关于向银行申请综合授信额度的议案》同意票数为194,726,031,比例为99.8986%[12] - 《关于修订公司<对外担保管理制度>的议案》同意票数为187,415,263,比例为96.1480%[13] - A股股东对《关于为控股孙公司提供担保额度预计的议案》表决,同意票数194705331,占比99.8880%,反对票数180000,占比0.0923%,弃权票数38200,占比0.0197%[14] - 5%以下股东对《关于2024年度利润分配方案的议案》表决,同意票数30756431,占比99.4885%,反对票数128000,占比0.4140%,弃权票数30100,占比0.0975%[15] - 5%以下股东对《关于华荣科技股份有限公司非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项报告》表决,同意票数30747331,占比99.4591%,反对票数139700,占比0.4518%,弃权票数27500,占比0.0891%[15] - 5%以下股东对《2024年度内部控制评价报告》表决,同意票数30752831,占比99.4769%,反对票数134800,占比0.4360%,弃权票数26900,占比0.0871%[15] - 5%以下股东对《关于2025年度董事长胡志荣先生薪酬的议案》表决,同意票数30729531,占比99.4015%,反对票数160000,占比0.5175%,弃权票数25000,占比0.0810%[15] 回避表决情况 - 关联股东胡志荣所持115470000股对议案10.01回避表决,李江所持11350000股对议案10.02回避表决,李妙华所持21533000股对议案10.03回避表决,林献忠所持11606000股对议案10.04回避表决[17] 其他情况 - 本次股东大会见证律师事务所为德恒上海律师事务所,律师为王威、刘斐玥[18] - 律师见证结论为公司本次股东会召集和召开等程序及表决结果符合规定,通过决议合法有效[18][19] - 公告由华荣科技股份有限公司董事会发布,日期为2025年4月18日[20] - 上网公告文件为经鉴证的律师事务所主任签字并加盖公章的法律意见书,报备文件为经与会董事和记录人签字确认并加盖董事会印章的股东大会决议[20]
华荣股份(603855) - 关于召开2024年度业绩说明会的公告
2025-04-09 08:00
业绩说明会信息 - 2025年4月18日15:00 - 16:30举行2024年度业绩说明会[2][4][5] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 方式为上证路演中心视频直播和网络互动[2][3][4] 投资者参与 - 2025年4月11日至17日16:00前可预征集提问[2][5] - 2025年4月18日可在线参与业绩说明会[5] 其他 - 2025年3月28日发布2024年度报告[2] - 联系人宋宗斌,电话021 - 39977562,邮箱hrzhd@warom.com[6]
【华荣股份(603855.SH)】业绩受国内传统油气市场需求疲软拖累,新兴领域拓展成效显著——2024年年报点评(贺根)
光大证券研究· 2025-04-03 08:47
公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入39.64亿元,同比增长24.01% [2] - 归母净利润4.62亿元,同比增长0.26%,扣非归母净利润4.48亿元,同比下降0.98% [2] - 公司拟每10股派发现金红利10元(含税) [2] 业务板块分析 防爆电器板块 - 2024年防爆电器板块营收25.06亿元,同比下降3.5%,主要受国内传统油气领域资本开支收缩影响 [3] - 新兴领域表现突出:安工智能系统营收3.62亿元(+72%),军工核电营收1.35亿元(+21%),海工营收1.68亿元(+19%) [3] - 外贸板块营收9.44亿元(+35%),创历史新高,受益于海外运营中心布局 [3] 其他业务板块 - 专业照明板块营收2.79亿元(+3.6%),受下游需求萎缩和行业竞争加剧影响 [3] - 新能源板块营收11.07亿元(+314.7%),成为收入增长重要动力 [3] 市场拓展策略 海外市场 - 外贸业务覆盖北美以外所有区域,沙特子公司2024年9月投入运营,正推进沙特阿美等客户的本土化服务 [4] - 欧洲、东南亚及中亚四大国际运营商业务进展符合预期,正布局非洲和南美运营中心 [4] 国内市场 - 重点布局新疆煤化工方向,2025-2028年新疆煤化工总投资规模近万亿元,其中防爆设备投资约7000亿元 [4] - 新疆煤化工项目有望弥补传统领域增量需求 [4]
华荣股份(603855):业绩受国内传统油气市场需求疲软拖累 新兴领域拓展成效显著
新浪财经· 2025-04-03 06:32
文章核心观点 公司2024年年报显示营收和归母净利润同比提升 扣非归母净利润同比下降 各业务板块表现有差异 公司加强海外市场拓展并布局新疆煤化工方向 虽下调2025 - 2026年归母净利润预测但维持“买入”评级 [1][4] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入39.64亿元 同比提升24.01% 实现归母净利润4.62亿元 同比提升0.26% 实现扣非归母净利润4.48亿元 同比下降0.98% [1] - 公司拟每10股派发现金红利10元(含税) [1] 各业务板块表现 防爆电器板块 - 2024年实现营收25.06亿元 同比下降3.5% 国内传统油气领域资本开支收缩拖累发展 但新兴市场拓展成绩显著 [1] - 安工智能系统营收3.62亿元 同比增长超72% 危化园区安工智能产品供不应求 订单增长显著 [1] - 军工核电实现营收1.35亿元 同比增长超21% [1] - 海工收入1.68亿 同比增长19% [1] - 外贸板块2024年营收达9.44亿元 同比增长35% 创历史新高 [2] 专业照明板块 - 实现营收2.79亿元 同比增长3.6% 受下游需求萎缩与行业竞争加剧双重压力 [2] 新能源板块 - 实现营收11.07亿元 同比增长314.7% 为收入增长贡献重要动力 [2] 市场拓展情况 海外市场 - 防爆电器国际市场需求旺盛 外贸业务除北美地区外均有销售 [3] - 沙特子公司2024年9月投入运营 正在进行合格供应商入围和市场拓展工作 完成后将实现本土化服务大型用户 [3] - 2024年欧洲、东南亚及中亚四大国际运营商业务进展符合预期 正在布局非洲和南美地区国际运营中心 全球化版图持续拓展 [3] 国内市场 - 积极布局新疆煤化工方向 2025 - 2028年新疆煤化工总投资规模近万亿元 涉及防爆设备投资约7000亿元 有望弥补传统领域增量需求 [3] 盈利预测与评级 - 下调2025 - 2026年归母净利润预测至5.24亿元、6.06亿元(前值为6.19亿、7.34亿) 新增2027年归母净利润预测6.86亿元 2025 - 2027年对应EPS分别为1.55、1.80、2.03元 [4] - 维持“买入”评级 [4]