证券代码：603298 证券简称：杭叉集团 公告编号：2026-004 关于预计 2026 年一季度日常关联交易金额的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●本次日常关联交易预计是否需要提交股东会审议：是 ●本次预计关联交易与公司日常经营相关，属于公司正常经营行为,以市场价 格为基础协商定价，公平合理，对公司持续经营能力、盈利能力及资产独立性等 不会产生不利影响，不会对关联方形成较大依赖。 一、日常关联交易基本情况 杭叉集团股份有限公司 二、关联方介绍和关联关系 （一）关联方的基本情况 | 序 | | | 成立时 | 注册资 | 法定代 | | | | | 履约能力分 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 关联方名称 | | 本（万 | | 注册类型 | 住所 | 主营业务 | 与本公司关联关系 | | | 号 | | | 间 | 元） | 表人 | | | | | 析 | | | ...

证券代码：603298 证券简称：杭叉集团 公告编号：2026-002 杭叉集团股份有限公司 关于公司部分高级管理人员变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 杭叉集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日分别收到赵礼敏 先生、金华曙先生、陈赛民先生、吴建新先生、周素华女士、李明辉先生等提交 的关于辞任公司相关职务的报告。具体情况如下： | 姓名 | 离任职务 | 离任时间 | 原定任期 到期日 | 离任原因 | 是否继续 在上市公 司及其控 | 具体职务 | 是否存在 未履行完 毕的公开 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 股子公司 任职 | | 承诺 | | 赵礼敏 | 总经理 | 2025 年 12 月 31 日 | 2028 年 9 月 7 日 | 工作调整 | 是 | 董事长 | 否 | | 金华曙 | 副总经理 | 2025 年 12 月 31 日 | 2028 年 9 月 7 日 | ...

证券代码：603298 证券简称：杭叉集团 公告编号：2026-005 杭叉集团股份有限公司 关于召开2026年第一次临时股东会的通知 (一) 股东会类型和届次 2026年第一次临时股东会 召开的日期时间：2026 年 1 月 16 日 14 点 00 分 召开地点：浙江省杭州市临安区大园路 2799 号杭叉集团横畈科技园新大楼 3 楼 9 号会议室 股东会召开日期：2026年1月16日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方 式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2026 年 1 月 16 日 至2026 年 1 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为 ...

南财智讯12月31日电，杭叉集团公告，公司董事会于近日收到证券事务代表黄明汉先生的书面辞呈，黄 明汉先生因工作调整，申请辞去证券事务代表职务，其辞职申请自送达公司董事会之日起生效。黄明汉 先生辞去证券事务代表职务后，仍继续在公司担任其他职务。 ...

近日，亿纬锂能与杭叉集团在杭州举行战略研讨会并签署战略合作协议，双方合作全面升级，将从"产品配套"迈向"生态共生"，共同引领工程机械电动化发展新格 局。 1 业绩改观，工程机械行业复苏或已在路上？ 一、仓储物流深度协同 二、技术迭代 三、海外拓展 四、质量升级 2. 如期切换， 工程机械12月1日起开启"国四"时代 3. 内销连续下滑13个月，今年出口大涨超7成 周期中的挖掘机行业何日再逢春？ 4. 2月开工率改善 工程机械行业预期"暖洋洋" 5. 卡特彼勒正接近周期性转折点 下调评级至"中性" 作为合作三年的"黄金伙伴"，双方此次围绕" 技术共 研、产能共建、场景共创 "三大维度深化合作。 杭叉集团是拥有近70年历史的制造业单项冠军，产品覆盖全系列叉车及智能物流装备。 亿纬锂能则以新一代开源电池技术为其产品全面赋能，目前已为杭叉新能源工程机械配套电池超10万台，产品广泛应用于港口、矿山、仓储等关键场景。 此次合作升级，双方明确了四大重点推进方向： 双方旨在通过先进电池技术与智能装备的深度融合，实现资源深度整合与协同创新，为全球客户提供更高价值的绿色物流解决方案。此次合作不仅是企业发展的关 键一步，也是中国制 ...

亿纬锂能与杭叉集团战略合作升级 - 双方于近日举行2025年战略研讨会并签署战略合作协议，合作模式从“产品配套”全面升级为“生态共生” [2][3] - 合作将围绕“技术共研、产能共建、场景共创”三大维度深化，促进资源共享与优势互补 [2] - 双方下一步将聚焦仓储物流深度协同、技术迭代、海外拓展、质量升级四大议题，推动先进电池技术与智能装备深度融合 [3] 双方合作基础与成果 - 杭叉集团拥有近70年发展历史，产品覆盖1～48吨平衡重式叉车、AGV车辆、高空作业平台等，是制造业单项冠军标杆 [2] - 亿纬锂能以新一代开源电池技术为杭叉集团工程机械产品全面赋能，已为杭叉新能源工程机械配套电池超10万台 [2] - 亿纬锂能曾荣获杭叉集团“2022-2024年度优秀供应商”，双方合作已超越简单供需关系 [2] 合作意义与行业影响 - 此次合作升级被视为中国制造业向“高效、绿色、智能”转型的生动实践 [3] - 双方旨在凝聚合力，秉持“重塑全球商用车运力价值”的使命，共同擘画中国工程机械车辆电动化的全球蓝图 [3] - 合作目标是为全球客户提供更高价值的绿色物流解决方案 [3] 行业近期动态 - 宁德时代计划加码磷酸铁锂，投资额达25.6亿元 [4] - 特斯拉被报道大砍材料订单，可能涉及4680电池生产计划调整 [4] - 一个13万吨的磷酸锰铁锂项目在宁夏落地 [4] 行业相关活动计划 - 起点锂电与固态电池领域在2026年规划了系列行业活动，包括全国行、技术论坛、颁奖典礼及行业年会等 [8] - 具体活动包括2026起点锂电两轮车换电大会（4月）、起点锂电圆柱电池技术论坛（6月）、起点锂电/固态电池金鼎奖评选（9-10月）及固态电池展与年会（11月）等 [8]

行业概况与驱动因素 - 叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高 [1] - 未来制造业复苏和仓储物流量的增长，对国内叉车需求呈现积极作用 [1] - 2025年10月社会物流总额同比增长5.1%，保持稳步增长 [3] - 2025年11月制造业PMI新订单指数达49.2%，环比增长0.4个百分点，制造业景气指数回升至接近生产活动扩张区间 [3] - 政府工作报告提出2025年预期国内生产总值增长5%左右 [3] 近期销售数据 - 2025年11月叉车整体销量为11.97万台，同比增长14.1% [2] - 2025年11月国内销量7.52万台，同比增长23.9% [2] - 2025年11月海外销量4.45万台，同比增长0.7% [2] - 2025年1-11月叉车累计销量为134.04万台，同比增长14.2% [2] - 2025年1-11月国内销量84.3万台，同比增长14.3% [2] - 2025年1-11月出口销量49.74万台，同比增长14% [2] - 2025年11月叉车内销增长超两成，呈现持续增长态势，得益于国内叉车需求回升 [3] - 2025年11月叉车外销同比小幅增长，主要系去年年底海外叉车出口基数较高所致 [3] 海外市场与出口前景 - 国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升 [1] - 从宏观数据看，2025年11月制造业PMI新出口订单指数达47.60%，环比增长1.7个百分点 [3] - 2025年11月我国工程机械出口贸易额为52.3亿美元，同比增长16.6%，海外需求向好 [3] - 随着国际贸易摩擦风险放缓，全年叉车整体销量表现呈平稳增长态势 [3] 公司动态：安徽合力 - 安徽合力与泰国本土企业SMP建立战略合作伙伴关系，合资成立合力工业车辆（泰国）有限公司 [4] - 2025年11月27日，合力工业车辆（泰国）有限公司工业车辆整机及锂电池组组装生产项目在泰国奠基 [4] - 项目投资总额约4.25亿元人民币 [4] - 全面投产后，工厂年产能将达到10,000台叉车及10,000套锂电池组 [4] - 该项目将在泰国打造工业车辆整机与锂电池系统产销一体化合作平台，标志公司向全球化进一步扎根渗透 [4] 公司动态：杭叉集团 - 2025年11月25日，杭叉集团在阿联酋迪拜举行杭叉中东公司开业典礼 [5] - 杭叉中东公司位于迪拜核心区域，依托其国际物流与商业枢纽地位，可高效辐射周边主要市场 [5] - 公司业务涵盖叉车与工业车辆整机及配件的销售、服务、租赁与维修等全流程板块 [5] - 依托完善的备件储备体系和快速响应机制，能够显著缩短交付周期，全面提升售后保障能力 [5] - 中东地区对物流装备的需求正快速攀升，市场展现出强劲的发展潜力 [5] 行业发展趋势与竞争格局 - 国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局 [1] - 建议关注品牌认可度高、海外已深度布局、研发实力强劲的国产叉车龙头企业，包括安徽合力、杭叉集团、中力股份 [5]

核心观点 - 东方证券看好叉车板块投资机会 认为行业需求确定性上升 受益标的包括杭叉集团、安徽合力、中力股份、诺力股份 [1] 行业销量数据 - 2025年11月当月销售各类叉车11.97万台 同比增长14.1% [1] - 其中国内销量7.52万台 同比增长23.9% 出口量4.45万台 同比增长0.7% [1] - 当月销售不含电动步行式仓储车辆的叉车合计4.61万台 同比增长7.31% [1] - 其中国内销量2.87万台 同比增长6.85% 出口量1.73万台 同比增长8.08% [1] - 从总销量及不含电动步行式仓储车辆的销量增速看 叉车下游需求持续增长 [1] 行业运营指标 - 2025年11月叉车月平均工作时长为108小时 开工率为66.3% [2] - 工作时长环比高于2025年10月的106小时 开工率环比高于10月的58.5% [2] - 工作时长同比高于2024年11月的69.3小时 开工率同比高于2024年11月的47.3% [2] - 工作时长和开工率上升反映下游实际产能利用率在上升 预计行业销量有望保持增长 [2] 政策与需求环境 - 叉车下游涉及运输、快递、工业、消费等领域 整体与经济关联度较大 [3] - 国内政策支持2026年内需增长 中央经济工作会议将“坚持内需主导 建设强大国内市场”列为明年经济工作重点任务首位 [3] - 国家《机械行业稳增长工作方案(2025—2026年)》明确提出加快智慧物流枢纽、智慧物流园区等新型设施建设 [3] - 在政策预期下 叉车行业需求的确定性进一步上升 [1]

行业投资评级 - 看好（维持）[8] 核心观点 - 叉车销量和利用率双提升，行业增长确定性提高[2] - 叉车销量的结构性改善、工作时长和开工率上升，下游需求仍将拉动设备需求[3] - 在政策预期下，叉车行业需求的确定性进一步上升，看好板块的投资机会[3] 行业数据与现状 - 2025年11月当月销售各类叉车11.97万台，同比增长14.1%[8] - 2025年11月国内销量7.52万台，同比增长23.9%；出口量4.45万台，同比增长0.7%[8] - 2025年11月销售不含电动步行式仓储车辆的叉车合计4.61万台，同比增长7.31%[8] - 2025年11月不含电动步行式仓储车辆的叉车国内销量2.87万台，同比增长6.85%；出口量1.73万台，同比增长8.08%[8] - 叉车总销量增速、不含电动步行式仓储车辆的销量增速显示下游需求持续增长[8] - 2025年11月叉车月平均工作时长为108小时，开工率为66.3%[8] - 2025年11月工作时长环比高于10月的106小时，开工率环比高于10月的58.5%[8] - 2025年11月工作时长同比高于2024年11月的69.3小时，开工率同比高于2024年11月的47.3%[8] - 工作时长和开工率上升反映下游实际产能利用率在上升[8] 行业驱动因素 - 叉车下游涉及运输、快递、工业、消费等领域，整体与经济关联度较大[8] - 国内政策支持内需增长，中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为2026年经济工作重点任务首位[8] - 国家《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确提出加快智慧物流枢纽、智慧物流园区等新型设施建设[8] - 政策支持预计将进一步提升2026年叉车行业增长的确定性[8] 相关投资标的 - 杭叉集团(603298，买入)[3] - 安徽合力(600761，买入)[3] - 中力股份(603194，未评级)[3] - 诺力股份(603611，未评级)[3]

文章核心观点 - 文章探讨了以家电、工程机械等为代表的中国具备全球竞争力的成熟制造业，为何在A股市场普遍获得较低估值（通常为10-20倍PE）[1][2] - 核心结论认为，这种低估值现象并非A股特有，而是全球成熟行业的普遍规律，其背后是商业模式、发展前景、资本激励等多重因素共同作用的结果，估值水平相对合理[2][4][6][13][14][15] 对低估值现象的直接观察与疑问 - 列举多个具备全球竞争力的中国制造业公司及其市盈率（PETTM）：家电行业的美的集团（13倍）、海尔智家（12.3倍）、海信家电（12.73倍）[1]；工程机械行业的三一重工（23.6倍）、徐工机械（20倍）、中联重科（17倍）[2]；叉车行业的杭叉集团（16倍）、安徽合力（14倍）[2]；轮胎行业的中策橡胶（12倍）、赛轮轮胎（16倍）、森麒麟（14倍）[2]；重卡行业的中国重汽（12倍）[2] - 提出核心疑问：这些公司是“低估的陷阱”还是“正确的非共识”[2] 对低估值现象的原因分析（基本面与市场层面） - **商业模式与周期性**：这些行业多为低频消费，具有较强的周期性，例如家电行业业绩受国家补贴政策影响大，补贴退出可能导致业绩下滑，市盈率被动上升[2] - **行业发展阶段**：这些行业基本属于成熟行业，增长稳定但难以实现跨越式发展，市场给予的估值反映了这种增长预期[2] - **全球估值对标**：低估值是全球成熟制造业的共性，例如美国家电巨头开利全球、日本工程机械公司小松制作所市盈率均在10倍左右[13]；丰田、宝马、佳能、爱普生、卡特彼勒等全球知名制造业公司估值水平也都不高[14]；美国科技公司戴尔的市盈率也仅十几倍[15] - **交易与资金结构**：这些公司市值盘子大，定价权主要掌握在机构手中，缺乏短期交易价值，但机构主导也挤出了部分泡沫[2] - **预期与回报**：高预期是投资灾难的根源，对于这些成熟公司，降低收益预期，着眼于长期持股收息是更合理的策略[2][3] 对估值本质的深层探讨（社会与激励机制） - **估值是一种社会激励机制**：市场通过估值高低来激励或抑制资本与社会资源向不同领域的配置[4][5] - **高估值激励创新与冒险**：社会需要科技创新来提升生产效率和应对挑战（如老龄化），因此市场给予科技股高估值，以激励创业者和年轻人投身该领域[6] - **低估值抑制资本投入**：对于银行、钢铁、煤炭、传统制造业等成熟行业，社会并不鼓励新增资本涌入，低估值使得在这些行业创业或扩张的回报，不如直接在二级市场购买其股票，从而优化了资本配置[7] - **全社会的激励视角**：二级市场投资者只是全社会投资者的一部分，估值体系服务于更广泛的社会发展目标，例如高房价激励年轻人投身工业化与城市化[6]，长期定投标普指数激励人们成为努力、节俭且看好国家未来的公民[7] 关于估值博弈与价值实现的讨论 - **合理估值与均值回归**：机构投资者深度研究这些公司，普遍认为其估值合理，一旦估值偏离合理水平，便会引发机构的抛售或买入，促使价格回归[8] - **估值是市场合力的结果**：股价或估值并非由单一力量决定，而是全体市场参与者博弈的合力结果，投资者不能指望买入低估品种后自动修复[10] - **价值实现需要主动推动**：如果投资者认为某个品种低估，需要自己买入并积极向市场传播其价值逻辑，说服其他投资者（如机构投资经理）共同买入，才能推动估值上升[11] - **绝对低估的标准**：真正的绝对低估应使得公司的分红和自由现金流足以回报股东，公司自身回购成为最有吸引力的“买家”，但在A股市场这类标的很难找到[10] - **估值的动态性与外部催化**：估值并非一成不变，极端外部事件（如假设中东产油国集体消失）可能瞬间颠覆行业前景与估值体系[11] - **ROE与PB的博弈演化**：通过思想实验说明，市场对企业的定价可能从关注真实盈利能力（ROE），逐渐演变为博弈投资者对盈利能力变化的预期，甚至演变为博弈投资者的信念本身[9]