公司基本信息 - 公司于2016年12月28日在上海证券交易所上市，首次发行4100万股[7] - 公司注册资本为1,030,341,250元，已发行股份数为1,030,341,250股[6][14] 股份相关规定 - 为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额的10%[14] - 收购本公司股份，不同情形有不同注销或转让时间要求[19] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持同类股份总数的25%，上市1年内不得转让[21] 股东权益与义务 - 持有公司5%以上股份的股东等6个月内买卖股票收益归公司[22] - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可申请查阅会计账簿等[25] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[35] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求等情形下，应在2个月内召开临时股东会[36] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[56] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3人，职工董事1人[72] - 董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集，提前10日书面通知[77] 审计与独立董事 - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名，每季度至少召开一次会议[88] - 担任独立董事需具备五年以上相关工作经验[83] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[100] - 公司现金股利政策目标为稳定增长股利[100] 其他 - 公司需在会计年度结束4个月内披露年报，上半年结束2个月内披露中期报告[99] - 公司聘用会计师事务所聘期1年，聘用、解聘由股东会决定[109]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为16.30亿元人民币，同比增长16.67%[5] - 年初至报告期末累计营业收入为48.55亿元人民币，同比增长52.45%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.51亿元人民币，同比增长77.42%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.44亿元人民币，同比增长104.29%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为4.34亿元人民币，同比下降14.25%[5][9] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.03亿元人民币，同比增长80.80%[5][9] - 第三季度基本每股收益为0.14元/股，同比增长75.00%[5][9] - 营业总收入从31.848亿元大幅增长至48.553亿元，增幅为52.5%[18] - 净利润从5.019亿元降至4.233亿元，降幅为15.7%[19] - 归属于母公司股东的净利润从5.065亿元降至4.343亿元，降幅为14.3%[19] - 基本每股收益从0.49元/股降至0.42元/股，降幅为14.3%[20] 成本和费用（同比环比） - 营业成本从26.363亿元增至40.629亿元，增幅为54.1%[18] - 研发费用从1.570亿元增至2.225亿元，增幅为41.7%[19] - 财务费用为负值-7588万元，主要由于利息收入5871万元高于利息费用1167万元[19] 现金流量表现 - 报告期末经营活动产生的现金流量净额为5.60亿元人民币[5] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，2025年前三季度为5.604亿元，而2024年同期为-2.926亿元[22][23] - 销售商品、提供劳务收到的现金为45.423亿元，同比下降10.6%（2024年同期为50.792亿元）[22] - 购买商品、接受劳务支付的现金大幅减少至34.657亿元，同比下降29.7%（2024年同期为49.272亿元）[22] - 支付给职工及为职工支付的现金增加至4.925亿元，同比增长46.2%（2024年同期为3.370亿元）[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.505亿元，同比大幅下降234.4%（2024年同期为2.607亿元）[23] - 投资支付的现金为9.533亿元，同比下降39.3%（2024年同期为15.710亿元）[23] - 取得借款收到的现金为1.739亿元，同比下降68.4%（2024年同期为5.510亿元）[23] - 偿还债务支付的现金为0.5亿元，同比下降83.3%（2024年同期为3亿元）[23] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为3.601亿元，同比增长23.6%（2024年同期为2.914亿元）[23] 资产和负债变动 - 报告期末总资产为142.44亿元人民币，较上年度末增长4.13%[6] - 货币资金为27.47亿元，较期初（27.55亿元）基本持平[13] - 应收账款为16.08亿元，较期初（18.06亿元）减少11.0%[14] - 应收款项融资为12.32亿元，较期初（4.51亿元）大幅增长173.0%[14] - 存货为11.39亿元，较期初（12.25亿元）减少7.1%[14] - 固定资产为33.16亿元，较期初（35.20亿元）减少5.8%[14] - 公司流动资产合计83.58亿元，非流动资产合计58.86亿元[14] - 公司总资产从136.785亿元增长至142.438亿元，增幅为4.1%[15][16] - 合同负债从604万元大幅增至2.795亿元，增幅为4525.7%[15] - 短期借款从4.292亿元降至1.801亿元，降幅为58.0%[15] - 期末现金及现金等价物余额为27.470亿元，较期初余额27.552亿元略有下降[23] 股东结构和股份回购 - 报告期末普通股股东总数为48,390户[11] - 公司在回购专户持有1133.27万股，占总股本1.10%[12] - 前三大股东傅明康、陈建敏、傅凌儿持股比例分别为25.29%、13.91%、11.10%[11] - 香港中央结算有限公司持股4625.48万股，占比4.49%[11] 利润总额变动原因 - 年初至报告期末利润总额为5.04亿元人民币，同比下降15.01%，主要因上年同期存在处置孙公司股权实现2.73亿元投资收益[9]

股份与资本变动 - 公司回购注销3名离职对象75,000股限制性股票[1] - 注销后股份总数由1,030,416,250股变为1,030,341,250股[2] - 注销后注册资本由1,030,416,250元减为1,030,341,250元[2] 章程修订 - 公司章程第六条、二十一条注册资本和已发行股份数修订[3][4] - 变更无需股东会审议，以工商核准为准[5] - 修订后章程详见上交所网站[5]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但针对多个细分板块提供了具体的“推荐”和“建议关注”公司列表 [1] - 核心观点认为锂电材料价格持续上涨，其中国产六氟磷酸锂报价均价为9.5万元/吨，环比上涨20.25% [1] - 核心观点指出储能系统价格传导顺利，2025年9月锂电储能系统中标加权均价为0.4771元/Wh，环比提升4.33% [1] 锂电与储能板块 - 全球动力电池装机量持续增长，2025年8月达到100.6GWh，同比增长32.9%，环比增长16.6% [9] - 主要电池厂商中，宁德时代8月装机量33.1GWh，市占率32.9%；比亚迪装机量19.8GWh，市占率19.7% [11] - 关键材料六氟磷酸锂出口报价均价为10.4万元/吨，环比上涨20.93% [23] - 储能系统价格出现上行，行业推荐亿纬锂能、阳光电源、宁德时代等公司 [1] - 欣旺达发布400Wh/kg聚合物全固态电池，其锂金属原型能量密度已达520Wh/kg [42] AI数据中心与具身智能 - OpenAI正式发布AI原生浏览器ChatGPT Atlas，标志着竞争进入生态层面 [45] - 阿里巴巴在夸克App中上线对话助手功能，采用Qwen最新模型，与字节豆包形成竞争 [47] - 具身智能被列入“十五五”未来产业规划，与量子科技、生物制造等一同被视为新经济增长点 [49] - 特斯拉Optimus Gen3预计于2026年2月或3月发布，并计划建设年产百万台的生产线 [50] - 乐聚机器人完成近15亿元Pre-IPO轮融资，用于推动人形机器人大规模量产 [51] 电力市场与核聚变进展 - 多省电力现货市场进入连续结算试运行阶段，包括江西、河南、蒙东、湖南和青海 [52][53] - 国家能源局数据显示，9月全社会用电量达8,886亿千瓦时，同比增长4.5% [55] - 韩国发布核聚变关键技术开发路线图，目标在2035年前掌握八大关键技术 [57] - 国产3kW@4.5K氦制冷机在合肥一次启机成功并稳定运行，为核聚变工程提供核心保障 [58][59] 风电与光伏产业 - 《风能北京宣言2.0》提出“十五五”期间风电年新增装机容量不低于120GW，其中海上风电不低于15GW [60] - 2030年中国风电累计装机目标为1,300GW，2035年达到2,000GW [60] - 2025年前三季度印度新增光伏装机容量达29.5GW，同比增长70%，大型地面电站约占22.5GW [62] - 光伏产业链价格整体持平，但电池片价格出现上涨，N型电池片183N均价为每瓦0.320元 [35] 市场行情与公司表现 - 本周中信电力设备指数涨跌幅为4.64%，创业板指数涨跌幅为8.05% [63] - 报告覆盖的重点公司中，宁德时代市值为17,788.26亿元，2025年预测PE为26.16 [66] - 阳光电源市值为3,420.80亿元，2025年预测PE为25.03 [64] - 亿纬锂能市值为1,641.71亿元，2025年预测PE为35.25 [64]

板块整体表现 - 风电设备板块在10月24日整体上涨1.97%，表现优于上证指数（上涨0.71%）和深证成指（上涨2.02%）[1] - 板块内个股表现分化，大金重工以7.02%的涨幅领涨，而电气风电下跌2.99%表现最弱 [1][2] 领涨个股表现 - 大金重工收盘价为53.50元，涨幅7.02%，成交量为35.55万手，成交额达18.44亿元 [1] - 金雷股份涨幅6.08%，收盘价32.46元，成交额13.37亿元 [1] - 飞沃科技和泰胜风能涨幅分别为5.92%和5.58%，成交额分别为4.69亿元和7.79亿元 [1] 板块资金流向 - 风电设备板块整体呈现主力资金净流出7897.47万元，游资资金净流出2109.44万元，但散户资金净流入1.0亿元 [2] - 金风科技获得主力资金净流入2.77亿元，主力净占比达9.96%，是资金流入最多的个股 [3] - 大金重工主力资金净流入1.38亿元，主力净占比7.49% [3]

公司股价表现 - 10月24日日月股份股价上涨5 35%至14 96元/股 成交额1 53亿元 换手率1 00% 总市值154 15亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨 区间累计涨幅达5 03% [1] 公司主营业务构成 - 日月重工股份有限公司主营业务为大型重工装备铸件的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入具体构成为：球墨铸铁类产品占87 51% 其他占8 06% 其他(补充)占1 71% 模具占1 67% 合金类产品占1 05% [1] 基金持仓情况 - 尚正新能源产业混合A（015732）二季度重仓持有日月股份16 2万股 占基金净值比例6 41% 为第四大重仓股 [2] - 该基金在日月股份10月24日上涨中浮盈约12 31万元 连续3天上涨期间累计浮盈11 02万元 [2] 相关基金业绩 - 尚正新能源产业混合A（015732）最新规模2356 47万元 今年以来收益24 12% 近一年收益18 91% 成立以来亏损26 87% [2] - 该基金由张志梅和石竟成共同管理 张志梅累计任职时间7年324天 现任管理总规模4 29亿元 石竟成累计任职时间205天 现任管理总规模3205 32万元 [3]

板块整体表现 - 风电设备板块在10月23日整体上涨0.22%，与上证指数和深证成指当日涨幅一致 [1] - 板块内个股表现分化，新强联以10.42%的涨幅领涨，而双一科技以-7.10%的跌幅领跌 [1][2] - 从资金流向看，风电设备板块整体呈现主力资金净流出2.68亿元，但游资和散户资金分别净流入1.36亿元和1.32亿元 [2] 领涨个股表现 - 新强联收盘价为53.19元，涨幅10.42%，成交量为54.46万手，成交额为27.64亿元 [1] - 金雷股份涨幅5.52%，收盘价30.60元，成交额8.20亿元 [1] - 日月股份涨幅2.31%，收盘价14.20元，成交额3.38亿元 [1] 领跌个股表现 - 双一科技跌幅最大，为-7.10%，收盘价34.40元，成交额6.24亿元 [2] - 电气风电跌幅-6.46%，收盘价20.40元，成交额11.28亿元 [2] - 飞沃科技跌幅-4.14%，收盘价41.03元，成交额2.71亿元 [2] 个股资金流向 - 大金重工获得主力资金净流入最高，达6173.93万元，主力净占比5.19% [3] - 日月股份主力资金净流入3048.01万元，主力净占比高达9.02% [3] - 新强联在股价大幅上涨的同时，主力资金净流入2155.05万元，但主力净占比仅为0.78% [3] 成交活跃度 - 金风科技成交最为活跃，成交量达136.72万手，成交额20.37亿元 [1] - 吉鑫科技成交量达109.50万手，成交额6.14亿元，但股价下跌3.07% [2] - 天能重工成交量48.66万手，成交额3.22亿元，股价上涨1.51% [1]

涉及的行业与公司 * 行业：中国电力、可再生能源与电网行业 [1] * 公司：CGN Power Co Ltd (中广核电力) 中国 Longyuan Power Group (龙源电力) Huaneng Power International Inc (华能国际) Jiangsu Zhongtian Technology Co Ltd (中天科技) Ningbo Orient Wires & Cables Co Ltd (东方电缆) Riyue Heavy Industry Co Ltd (日月重工) Goldwind (金风科技) Ming Yang Smart Energy (明阳智能) Tongwei Co Ltd (通威股份) JA Solar Technology Co Ltd (晶澳科技) LONGi Green Energy Technology Co Ltd (隆基绿能) XJ Electric (许继电气) NARI Technology (国电南瑞) China Yangtze Power Co (长江电力) [8][10] 核心观点与论据 行业整体展望 * 对2025年第三季度业绩持选择性积极态度 预期风电部件和海缆企业利润率持续复苏 多晶硅收益存在上行风险 太阳能组件生产商亏损将环比持平或小幅下降 中国独立发电商单位利润将趋软 [1] * 预计风电行业毛利率将持续复苏 主要由海缆企业有利的产品结构推动 但风电机组整机制造商的复苏更为温和 [6] * 预计多晶硅企业因2025年第三季度出货量和平均售价环比增长可能带来业绩惊喜 龙头企业已在8月扭亏为盈 [6] * 硅片、电池片和组件业务在2025年第三季度亏损将环比持平或小幅下降 预计2025年第四季度需求将弱于第三季度 [6] * 预计国电南瑞和许继电气的业绩将符合预期 [6] 电力与公用事业公司 * 预计中广核电力2025年第三季度净利润约为26亿元人民币 同比下降6% 主要由于阳江、防城港和台山电厂停机时间较长导致上网发电量同比下降3% 尽管发电量环比增长5% 但电价可能较低拖累收益 [8] * 预计龙源电力2025年第三季度净利润为9.37亿元人民币 较第二季度的15.42亿元人民币下降 主要由于风资源较差和利用率较低 第三季度风电发电量同比下降19.3% 而太阳能发电量因产能快速增长同比上升88.4% [8] * 预计华能国际2025年第三季度净利润约为41亿元人民币 同比上升38%但环比下降5% 主要假设包括单位燃料成本因市场煤价同比下降约200元/吨而下降0.036元/千瓦时（12%） 以及煤电电价下降0.025元 [8] 可再生能源设备与材料公司 * 预计中天科技2025年第三季度净利润为10.3亿元人民币 同比增长21.1% 环比增长9.6% 受益于交付500kV订单带来的有利毛利率结构 预计第三季度毛利率为16.8% 同比提升2.3个百分点 环比提升1.4个百分点 [8] * 预计东方电缆2025年第三季度净利润为3.02亿元人民币 同比增长4.9% 环比大幅增长57.4% 受益于海缆项目交付带来的有利毛利率结构 预计毛利率环比提升1.4个百分点至17.7% 新获订单总额23.7亿元人民币 [8] * 预计日月重工2025年第三季度净利润为1.65亿元人民币 同比大幅增长94.4% 环比增长1.5% 公司指引第三季度总出货量为18万吨 预计第三季度毛利率为15.9% 同比提升1.1个百分点 [8] * 预计金风科技2025年第三季度净利润为9.53亿元人民币 同比增长135.1% 环比增长3.6% 预计风电机组出货量超过7GW 毛利率因风电场产品销售带来有利结构而环比提升2.0个百分点至13.7% [8][10] * 预计明阳智能2025年第三季度净利润为7.24亿元人民币 同比大幅增长389.6% 环比增长135.1% 但风电机组毛利率可能令人失望 预计为7.4% 因不利的产品结构（2024年第三季度处置了1.05GW风电场） [10] * 预计通威股份2025年第三季度净亏损22-24亿元人民币 与第二季度23.6亿元人民币亏损相比变化不大 多晶硅业务因价格反弹亏损减少 但电池和组件出货量环比下降 盈利能力可能恶化 [10] * 预计晶澳科技2025年第三季度净亏损7-8.5亿元人民币 第二季度亏损9.42亿元人民币 组件出货量环比持平为18.1GW 国内组件价格较第二季度略有下降 [10] * 预计隆基绿能2025年第三季度净亏损10-13亿元人民币 第二季度亏损11亿元人民币 硅片和组件出货量环比小幅下降 硅片价格上涨被多晶硅价格上涨抵消 [10] 电网设备公司 * 预计许继电气2025年第三季度净利润为3.35亿元人民币 同比增长25% 主要受特高压产品交付加速推动 [10] * 预计国电南瑞2025年第三季度净利润为19亿元人民币 同比增长8.0% 预计前三季度营收同比增长20%至387亿元人民币 但净利润增长慢于营收 因毛利率温和收缩和研发费用增加 [10] 其他重要内容 * 预计长江电力2025年第三季度净利润为172亿元人民币 同比增长3.4% 环比增长65.7% 第三季度总发电量为1085亿千瓦时 同比下降5.8% [10] * 行业观点为"有吸引力" [4]

上市公司股东增持情况 - 海尔生物出现重要股东变动，久实优选1号私募证券投资基金成为公司5%以上股东 [1] - 海南华铁第二大股东胡丹锋增持计划实施完毕，累计增持644.8万股 [1] 上市公司股东减持计划 - 绿联科技持股5%以上股东及其一致行动人计划减持不超过1.5%股份 [3] - 东信和平董事陈宗潮和黄小鹏计划减持公司股份 [3] - 美利信公司董事马名海等计划减持不超过0.34%公司股份 [3] - 东软载波控股股东澜海瑞盛计划减持不超过1.06%公司股份 [3] - 德明利第二大股东魏宏章计划减持不超过1.32%公司股份 [3] - 南凌科技股东拟合计减持不超过3.26%公司股份 [3] - 利欧股份计划减持不超过1.35亿股已回购股份 [3] - 慧智微第二大股东国家集成电路产业投资基金二期计划减持不超过1%公司股份 [3] - 哈焊华通股东协和投资计划减持不超过1%公司股份 [3] - 汇创达股东宁波通嘉计划减持不超过2.9999%股份 [3] - 锦盛新材股东宁波立溢计划减持不超过2%公司股份 [3] - 飞荣达控股股东、实际控制人及其一致行动人计划减持公司股份 [3] - 德艺文创特定股东陈岚计划减持不超过1.00%公司股份 [3] - 三丰智能股东陈巍及其一致行动人陈公岑计划减持不超过2.85%公司股份 [3] - 三联锻造股东高新同华计划减持不超过3%股份 [3] - 华大九天第四大股东国家集成电路产业投资基金已累计减持271.47万股 [3] - 日月股份董事兼副总经理张建中计划减持不超过156,900股股份 [3] - 西部黄金第二大股东杨牛荣计划减持不超过1822万股 [3] - 永辉超市副总裁罗雯霞计划减持不超过10.9万股公司股份 [3] - 保变电气股东一致行动人兵装财务计划减持不超过0.98%股份 [3] - 柯力传感股东鲁忠耿、黄朝霞计划分别减持不超过0.4807%和0.0359%的公司股份 [3] - 舒华体育股东拟合计减持不超过3%公司股份 [3] - 晋拓股份公司股东磐铸合伙等计划减持不超过2.95%公司股份 [3]

上市公司增持情况 - 海尔生物获久实优选1号私募证券投资基金成为公司5%以上股东 [2] - 海南华铁第二大股东胡丹锋增持计划实施完毕 累计增持644.8万股 [2] 上市公司减持情况 - 绿联科技持股5%以上股东及其一致行动人拟减持不超过1.5%股份 [2] - 东信和平董事陈宗潮和黄小鹏计划减持公司股份 [2] - 美利信公司董事马名海等拟减持不超过0.34%公司股份 [2] - 东软载波控股股东澜海瑞盛计划减持不超过1.06%公司股份 [2] - 德明利第二大股东魏宏章拟减持不超过1.32%公司股份 [2] - 南凌科技股东拟合计减持不超过3.26%公司股份 [2] - 利欧股份拟减持不超过1.35亿股已回购股份 [2] - 慧智微第二大股东大基金二期拟减持不超过1%公司股份 [2] - 哈焊华通股东协和投资计划减持不超过1%公司股份 [2] - 汇创达股东宁波通嘉拟减持不超过2.9999%股份 [2] - 锦盛新材股东宁波立溢计划减持不超公司总股本的2% [2] - 飞荣达控股股东、实际控制人及其一致行动人拟减持公司股份 [2] - 德艺文创特定股东陈岚计划减持不超过1.00%公司股份 [2] - 三丰智能股东陈巍及其一致行动人陈公岑拟减持不超过2.85%公司股份 [2] - 三联锻造股东高新同华拟减持不超3%股份 [2] - 华大九天第四大股东国家大基金累计减持271.47万股 [2] - 日月股份董事兼副总经理张建中计划减持不超过156,900股股份 [2] - 西部黄金第二大股东杨生荣计划减持不超1822万股 [2] - 永辉超市副总裁罗雯霞拟减持不超过10.9万股公司股份 [2] - 保变电气股东一致行动人兵装财务拟减持不超0.98%股份 [2] - 柯力传感股东鲁忠耿、黄朝霞拟减持不超0.4807%和0.0359%的公司股份 [2] - 舒华体育股东拟合计减持不超过3%公司股份 [2] - 晋拓股份公司股东磐铸合伙等拟减持不超过2.95%公司股份 [2]