公司战略与研发 - 公司高度重视前沿产品的发展情况 [2] - 公司持续致力于技术提升以丰富产品应用领域 [2]

板块整体表现 - 电网设备板块在11月4日盘初出现拉升行情 [2] - 多只成分股出现显著上涨，其中四方股份和三变科技双双涨停 [2] - 新特电气涨幅超过10% [2] 个股突出表现 - 特变电工股价创下历史新高 [2] - 金盘科技、望变电气、思源电气、江苏华辰、中能电气、科陆电子等个股跟随板块上涨 [2]

公司基本情况 - 公司成立于1994年8月16日，于2022年4月28日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于重庆 [1] - 公司是国内输配电及取向硅钢领域的重要企业，主营业务为输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售 [1] - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-输变电设备，涉及轨道交通、光伏玻璃、智能电网等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入为27.28亿元，在29家同行业公司中排名第10位，低于行业平均数56.16亿元，但高于行业中位数14.43亿元 [2] - 同期公司净利润为8585.74万元，行业排名第14位，低于行业平均数4.46亿元，但高于行业中位数7419.68万元 [2] - 行业龙头特变电工2025年三季度营收达729.18亿元，净利润为57.35亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为64.94%，较去年同期的60.37%有所上升，且高于行业平均的50.78% [3] - 同期公司毛利率为12.51%，较去年同期的12.10%略有提升，但显著低于行业平均的22.99% [3] 公司治理与股东结构 - 公司控股股东为杨泽民、秦惠兰，实际控制人为杨泽民、杨秦、杨耀、秦惠兰 [4] - 董事长兼总经理杨泽民2024年薪酬为58.19万元，较2023年的62.93万元减少4.74万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为2.7万，较上期减少3.03%，户均持有流通A股数量为1.22万，较上期增加3.13% [5]

机构持股情况 - 截至2025年10月29日，共有2个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为476.52万股，占公司总股本的1.43% [1] - 机构投资者包括西南证券股份有限公司约定购回式证券交易专用证券账户和南方量化成长股票 [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了0.21个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度新披露的公募基金为1个，即南方量化成长股票 [1] - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计39个，主要包括博时专精特新主题混合A、招商中证2000指数增强A、国金量化多因子A等 [1]

公司治理与信息披露 - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证2025年第三季度报告内容的真实、准确、完整 [2][8][11] - 第四届董事会第十四次会议于2025年10月28日召开，应出席董事9人，实际出席9人，审议通过了《2025年第三季度报告》 [13][14][15] - 第四届监事会第十三次会议于2025年10月28日召开，应出席监事3人，实际出席3人，审议通过了《2025年第三季度报告》 [9][11] - 公司2025年第三季度财务报表未经审计 [3][5][6] 财务报告概况 - 公司提供了2025年1月至9月的合并利润表、合并现金流量表及合并资产负债表 [5][6] - 公司提供了2025年9月30日的母公司资产负债表 [6] - 报告期内未发生同一控制下企业合并 [5] - 公司对主要会计数据、财务指标发生变动的情况及原因进行了说明 [3]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入27.28亿元，同比增长14.90%，归母净利润8093.21万元，同比增长50.68% [1] - 第三季度实现营业收入8.92亿元，同比下降5.99%，但归母净利润2629.99万元，同比增长39.01% [1] - 第三季度营业收入环比第二季度下降15%，归母净利润环比下降34.47% [2] - 业绩增长主要源于输配电及控制设备业务收入增长3.39亿元，以及取向硅钢业务毛利率同比提高5.53个百分点，共同推动毛利总额增加0.85亿元 [1] 业务运营 - 主营业务为取向硅钢和输配电及控制设备的研发、生产与销售 [3] - 取向硅钢产品主要用于电力变压器的制造，并可应用于大型电机等领域 [3] - 公司订单饱和，取向硅钢满产满销，价格与市场趋势一致 [2] - 2024年取向硅钢产量为16.10万吨，对外销售量为15.10万吨 [2] - 全年取向硅钢预期出货量为17-18万吨 [2] 重点项目进展 - 八万吨高端磁性新材料项目已于2024年6月全线投产，目前生产稳定，满产满销 [2] - 当前产品以090/095牌号为主流，085及以上高牌号产出占比约20% [2] - 预期在技术团队、供应商等协同下，高牌号产出占比有望持续提升 [2] - 截至上半年，取向硅钢产品毛利率已有3-5%的提升 [2]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入2,728,120,019.70元，同比增长14.90% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为80,932,126.43元，同比增长50.68% [1] - 净利润增速显著高于营业收入增速，显示盈利能力提升 [1]

会议信息 - 公司第四届监事会第十三次会议于2025年10月28日现场召开[2] - 会议通知于2025年10月18日以邮件方式发出[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司<2025年第三季度报告>的议案》[3] - 《2025年第三季度报告》于2025年10月30日刊登于上海证券交易所网站[3] - 监事会认为报告公允反映公司报告期财务和经营状况[3] - 监事会成员保证报告信息真实准确完整[4] - 议案表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[5]

会议信息 - 公司第四届董事会第十四次会议2025年10月18日发通知，10月28日召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人，委托出席1人，通讯出席4人[2] - 董事长委托董事胡守天出席，会议由胡守天主持[2] 报告审议 - 董事会审议通过《关于公司<2025年第三季度报告>的议案》[3] - 报告于2025年10月30日刊登于上海证券交易所网站[3] - 议案表决同意9票，反对0票，弃权0票[3] - 议案已通过公司第四届董事会审计委员会第九次会议审议[5]

收入和利润（同比环比） - 本报告期（第三季度）营业收入为8.92亿元，同比下降5.99%[4] - 年初至报告期末累计营业收入为27.28亿元，同比增长14.90%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为2630万元，同比增长39.01%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为8093万元，同比增长50.68%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7618万元，同比大幅增长140.77%[4] - 本报告期基本每股收益为0.08元/股，同比增长33.33%[4] - 年初至报告期末加权平均净资产收益率为3.30%，较上年同期增加1.08个百分点[4] - 营业总收入同比增长14.9%，从24年同期23.74亿元增至25年27.28亿元[19] - 净利润同比增长37.4%，从24年同期6247万元增至25年8586万元[20] - 归属于母公司股东的净利润同比增长50.7%，从24年同期5371万元增至25年8093万元[20] - 基本每股收益从24年同期0.16元/股增至25年0.25元/股，增幅56.3%[21] - 营业收入同比增长4.0%至20.11亿元[29] - 净利润同比大幅增长220.2%至7275.26万元[29] - 营业利润同比增长77.1%至8717.08万元[29] - 利润总额同比增长204.7%至8420.86万元[29] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长13.8%，从24年同期20.98亿元增至25年23.87亿元[19] - 财务费用同比激增2317.4%，从24年同期67万元增至25年1621万元[20] - 研发费用同比下降3.1%，从24年同期3221万元降至25年3120万元[20] - 销售费用同比下降21.3%至5713.91万元[29] - 其他收益同比下降79.0%至1076.60万元[29] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.66亿元，主要因销售收款增加4.12亿元及采购付款减少2.38亿元[10] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长26.6%，从24年同期15.50亿元增至25年19.62亿元[23] - 经营活动现金流量净额由负转正，从-3.64亿元改善至1.66亿元[24] - 投资活动现金流出大幅减少，从6.47亿元降至6071万元，主要因收购子公司支出减少[24] - 筹资活动现金流入增长30.9%，从10.07亿元增至13.18亿元，同时偿还债务金额增长179.2%至9.54亿元[25] - 期末现金及现金等价物余额增长41.8%，从8.78亿元增至12.45亿元[25] - 经营活动现金流量净额改善至2.21亿元，而去年同期为负25.94亿元[31] - 投资活动现金流出大幅减少至2.15亿元，去年同期为15.17亿元[31] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比下降28.8%至9.19亿元[31] - 期末现金及现金等价物余额大幅增加至11.66亿元，去年同期为1.85亿元[33] 资产负债项目变动 - 货币资金为14.29亿元，较期初12.27亿元增长17.4%[14][15] - 应收账款为17.94亿元，较期初16.42亿元增长9.3%[15] - 存货为11.49亿元，较期初8.70亿元增长32.1%[15] - 资产总计为71.38亿元，较期初65.32亿元增长9.3%[15] - 短期借款为2.22亿元，较期初2.70亿元下降17.7%[16] - 应付票据为9.26亿元，较期初6.25亿元增长48.2%[16] - 长期借款为14.93亿元，较期初11.04亿元增长35.3%[16] - 负债合计同比增长16.5%，从24年39.79亿元增至25年46.35亿元[17] - 所有者权益合计同比下降2.0%，从24年25.53亿元降至25年25.03亿元[17] - 货币资金增长21.3%，从10.56亿元增至12.81亿元[26] - 应收账款增长21.5%，从9.19亿元增至11.16亿元[26] - 存货增长34.6%，从4.71亿元增至6.34亿元[26] - 短期借款增长16.2%，从1.31亿元增至1.53亿元[27] - 应付票据增长53.1%，从4.32亿元增至6.62亿元[27] - 未分配利润增长5.7%，从9.83亿元增至10.39亿元[28] 业务表现驱动因素 - 公司业绩增长主要系输配电及控制设备业务收入增长3.39亿元，以及取向硅钢业务盈利能力提升带动毛利率同比提高5.53个百分点[9] 股权结构 - 报告期末普通股股东总数为26,994名[11] - 最大股东杨泽民持股5261.84万股，占总股本比例15.83%[11] - 前四大股东杨泽民、秦惠兰、杨秦、杨耀为一致行动人，合计持股比例39.96%[11][12]