核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.28亿元，同比下降5.02%，归母净利润1.02亿元，同比下降2.95% [1] - 第二季度营业总收入4.14亿元，同比下降1.45%，归母净利润3961.58万元，同比上升4.34% [1] - 扣非净利润2889.29万元，同比大幅下降32.56% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.13%，同比下降5.62个百分点，净利率17.09%，同比上升3.74个百分点 [1] - 三费占营收比7.41%，同比增长12.72%，主要由于社保缴费基数调整和船舶修理费用增加 [1][3] - 每股收益0.22元，与去年同期持平 [1] 资产负债结构 - 货币资金2.5亿元，同比增长17.86%，应收账款4683.64万元，同比下降42.75% [1] - 有息负债9047.26万元，大幅下降66.29%，主要因偿还银行贷款 [1][3] - 每股净资产7.11元，同比下降9.04% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.57元，同比大幅增长201.81%，主要因收回上年应收款和燃油支出减少 [1][3] - 投资活动现金流净额下降331.79%，因支付船舶升级改造费用 [3] - 筹资活动现金流净额下降32.54%，因偿还银行借款 [3] 特殊项目变动 - 合同负债增长485.45%，因期末预售船票款增加 [3] - 公允价值变动收益增长108.4%，因股权投资估值上升 [3] - 投资收益增长31.4%，来自合伙企业分红和联营企业收益增加 [3] 机构持仓情况 - 广发均衡成长混合A新进持仓356.67万股，为最大持仓基金，规模2.59亿元 [5] - 共有10只基金新进十大持仓，包括广发、国寿安保、富国等旗下产品 [5] - 广发均衡成长混合近一年上涨56.23%，最新净值1.5089元 [5] 业务评价与预期 - 公司去年ROIC为8%，净利率17.64%，近10年中位数ROIC为6.72% [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.14亿元，每股收益0.67元 [4]

板块整体表现 - 航运港口板块当日上涨0.09%，领涨个股为渤海轮渡（涨2.49%）[1] - 上证指数下跌0.39%至3868.38点，深证成指上涨0.26%至12473.17点[1] - 板块内呈现分化走势，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股包括渤海轮渡（10.70元，+2.49%）、厦门港务（8.97元，+2.28%）、海峡股份（8.49元，+2.17%）[1] - 跌幅较大个股包括国航远洋（10.78元，-2.80%）、海航科技（4.57元，-2.14%）、辽港股份（1.64元，-1.20%）[2] - 成交额最高个股为安通控股（7.89亿元）、招商轮船（4.93亿元）、海峡股份（4.79亿元）[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出6434.54万元，游资资金净流出1.02亿元，散户资金净流入1.67亿元[2] - 海峡股份获主力净流入6251.31万元（占比13.05%），招商轮船获主力净流入6007.94万元（占比12.19%）[3] - 唐山港主力净流入4728.57万元（占比15.81%），渤海轮渡主力净流入1800.13万元（占比9.48%）[3]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降5.02%至7.28亿元，净利润同比下降2.95%至1.02亿元，主要受渤海湾滚装车辆运输市场需求下滑影响[2] - 经营活动现金流净额同比大幅增长201.81%至2.65亿元，主要由于收到上年末应收款及燃油支出减少[2][3] - 公司实施积极分红政策，拟每10股派发现金红利4元，并已完成2024年特别分红和年度分红[1][9] 财务表现 - 营业收入7.28亿元，同比下降5.02%，主要因滚装车辆运输市场需求下降[2] - 营业成本6.03亿元，同比下降3.83%，与收入减少同步[2] - 归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比下降2.95%[2] - 基本每股收益0.22元，与上年同期持平[2] - 经营活动现金流量净额2.65亿元，同比大幅增长201.81%[2] - 货币资金2.50亿元，较年初增长25.05%[4] 业务运营 - 客滚运输业务拥有9艘大型客滚船，总吨位27.59万吨，总客位2.4万个，市场占有率约60%[3] - 完成威海市海大客运有限公司收购，实现胶东半岛客滚航线全覆盖[3] - 完成"绿安通"轮和"绿安达"轮升级改造，专门用于新能源车运输，5-6月已投入运营[7] - 车运量31.82万辆次，客运量108.77万人次[3] - 融资租赁业务通过磐茂基金投资确认利润438.97万元，累计收到分配现金1.24亿元[3] 分红与股东回报 - 2025年半年度拟每10股派发现金红利4元[1] - 2024年实施特别分红每股0.22元，合计1.03亿元[9] - 2024年年度权益分配每股派现0.40元，合计1.88亿元[9] - 控股股东辽渔集团报告期内增持公司股份达到1%[8] 资产与负债 - 总资产43.48亿元，较年初下降2.62%[2] - 应收账款4683万元，较年初下降71.93%，主要因收到上年末应收款[4] - 合同负债1202万元，较年初大幅增长485.45%，因预售船票款增加[4] - 短期借款9000万元，较年初下降52.63%[4] - 归属于上市公司股东的净资产33.37亿元，较年初下降7.46%[2] 行业与市场 - 渤海湾客滚运输市场竞争加剧，高铁等替代交通方式带来挑战[3] - 公司通过价格调整、客户开发和新媒体营销应对市场变化[3] - 开辟新能源汽车运输新赛道，解决渤海湾新能源汽车过海难题[7] - 燃油成本约占营业成本30%以上，年耗用燃料油约9万吨[3]

公司基本信息 - 公司股票简称渤海轮渡，代码603167，于上海证券交易所上市[3] - 董事会秘书宁武，证券事务代表杜春华，联系电话0535-6291223，办公地址烟台市芝罘区环海路2号，邮箱zqb@bhferry.com[3] - 报告期末股东总户数24,167户，无表决权恢复的优先股股东[3] 财务表现 - 总资产43.48亿元，较上年度末减少2.62%[3] - 归属于上市公司股东的净资产33.37亿元，较上年度末下降7.46%[3] - 营业收入7.28亿元，同比下降5.02%[3] - 归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比下降2.95%[3] - 经营活动产生的现金流量净额2.65亿元，同比大幅增长201.81%[3] - 加权平均净资产收益率2.78%，较上年同期增加0.04个百分点[3] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.22元/股，与上年同期持平[3] 股东结构 - 前三大股东均为国有法人：辽渔集团有限公司持股26.18%，辽宁交通投资有限责任公司持股14.00%，山东高速集团有限公司持股4.57%[4] - 辽渔集团有限公司与辽宁交通投资有限责任公司为一致行动人[4] - 前十大股东中包括多只指数基金和社保基金组合，如景顺长城中证红利低波动ETF、广发多因子灵活配置混合型基金等[4] 利润分配 - 公司实施2025年半年度利润分配方案，每10股派发现金红利4元（含税）[1] - 该分配方案已经公司2024年年度股东大会批准授权董事会实施[1]

利润分配方案 - 每股派发现金红利人民币0.40元（含税）[1] - 以股权登记日总股本为基数 按每10股派发现金红利人民币4.00元（含税）[1] - 拟派发现金红利总额187,657,801.20元（含税）[1] 财务数据支撑 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为人民币101,583,369.16元[1] - 现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的184.73%[1] 决策程序 - 董事会于2025年4月1日及8月25日分别审议通过中期现金分红及半年度利润分配方案[2] - 监事会于同期会议审议通过相关议案 认为方案符合监管要求与公司章程[2] - 2024年年度股东大会授权董事会全权处理2025年中期现金分红事宜[1][3]

董事会决议 - 第六届董事会第十八次会议于2025年8月25日召开 采用现场结合通讯表决方式 符合公司法及公司章程规定 [1] - 会议审议通过2025年半年度报告全文及摘要议案 表决结果为9票同意 0票反对 0票弃权 [1] - 会议审议通过2025年半年度利润分配方案议案 表决结果为9票同意 0票反对 0票弃权 [2] 财务表现 - 2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润101.58百万元 [2] - 截至2025年6月30日母公司报表未分配利润达1,569.21百万元 [2] 利润分配方案 - 拟以股权登记日总股本为基数 向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税） [2] - 利润分配方案基于2024年年度股东大会授权实施 旨在践行以投资者为本理念 [2] - 分配方案体现加大投资者回报力度 推动股东共享经营发展成果的导向 [2]

公司治理与会议决议 - 第六届监事会第十一次会议于2025年8月25日以现场表决方式召开 参会监事3名全部出席 会议程序符合公司法及公司章程规定 [1] - 会议审议通过两项议案 包括2025年半年度报告全文及摘要议案和2025年半年度利润分配方案议案 两项议案均获得3票同意 无反对或弃权票 [1] 2025年上半年财务表现 - 公司2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润101,583,369.16元 [1] - 截至2025年6月30日母公司报表未分配利润为1,569,213,625.67元 该金额已扣除2025年半年度拟派发现金红利 [1] 利润分配方案 - 公司拟实施2025年半年度利润分配 以股权登记日总股本为基数向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税） [1] - 利润分配方案旨在践行以投资者为本的发展理念 加大投资者回报力度 推动股东共享经营发展成果 并作为提质增效重回报行动的重要组成部分 [1]

公司会议与财务报告 - 公司第六届第十八次董事会会议于2025年8月25日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了《关于2025年半年度报告全文及摘要的议案》等文件 [1] 营业收入构成 - 2024年1至12月份营业收入构成为：客滚运输占比87.89%，货滚运输占比12.01%，其他业务占比0.07%，其他占比0.03% [1] 市值信息 - 截至发稿时公司市值为49亿元 [1]

财务表现 - 报告期实现营业收入7.28亿元 同比下降5.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.02亿元 同比下降2.95% [1] - 基本每股收益0.22元 [1] - 拟向全体股东按每10股派发现金红利人民币4元（含税） [1] 盈利能力变化 - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2889.29万元 同比下降32.56% [1] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益变动主要系报告期渤海湾滚装车辆运输市场需求同比下降导致运输收入同比减少 [1] 行业市场状况 - 渤海湾滚装车辆运输市场需求同比下降 [1] - 运输收入同比减少 [1]

业绩总结 - 2025年上半年净利润101,583,369.16元[4] - 截至2025年6月30日未分配利润1,569,213,625.67元[4] 利润分配 - 2025年半年度拟派现金红利187,657,801.20元[4] - 每10股派4元（含税），占净利润184.73%[5] - 截至2025年6月30日总股本469,144,503股[5] 会议决议 - 第六届监事会第十一次会议8月25日召开[1] - 2025年半年报及利润分配方案议案全票通过[3][6]