项目进展 - 公司开展2025年度向不特定对象发行可转换公司债券项目[1] 人员变更 - 光大证券委派钱林凯接替成鑫履行持续督导工作[1] - 变更后持续督导保荐代表人为马志鹏、钱林凯[2] 人员信息 - 钱林凯为北大金融硕士，任职于光大证券投行总部[4] - 钱林凯负责或参与多个项目，执业记录良好[4]

交易表现与资金流向 - 截至2025年10月30日收盘，公司股价报收于16.44元，当日下跌2.03% [1] - 当日换手率为3.1%，成交量为3.14万手，成交金额为5186.69万元 [1] - 主力资金净流出530.02万元，占总成交额的10.22% [2] - 游资资金净流入156.92万元，散户资金净流入373.1万元，分别占总成交额的3.03%和7.19% [2] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.07万户，较2025年6月30日增加1287户，增幅为6.63% [3] - 户均持股数量由上期的2.09万股减少至1.96万股，户均持股市值为32.62万元 [3] - 前三大股东金连琴、孙秋新、孙杰为一致行动人，合计持股比例达63.88% [7][8] - 报告期末普通股股东总数为20,700户 [6] 2025年第三季度财务业绩 - 2025年前三季度公司实现主营收入7.13亿元，同比下降11.9% [4] - 前三季度归母净利润为1.03亿元，同比下降34.19%；扣非净利润为9600.88万元，同比下降34.05% [4] - 2025年第三季度单季度主营收入2.29亿元，同比下降14.4%；单季度归母净利润3230.25万元，同比下降38.68% [4] - 前三季度毛利率为27.05%，负债率为6.38% [4] - 基本每股收益为0.25元，同比下降35.90%；加权平均净资产收益率为4.34%，减少2.65个百分点 [5][6] 资产负债表关键项目 - 报告期末总资产为25.54亿元，较上年度末基本持平 [5] - 货币资金为6.51亿元，较年初的11.67亿元减少5.16亿元 [12] - 交易性金融资产为3.98亿元，较年初的1.27亿元增加2.71亿元 [12] - 存货为1.73亿元，较年初的1.20亿元增加0.53亿元 [12] - 在建工程为1.44亿元，较年初的4.23亿元减少2.79亿元 [12] - 归属于上市公司股东的所有者权益为23.91亿元，较上年度末增长2.50% [5] 公司重大事项 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券事项已于2025年10月29日获上海证券交易所受理 [5] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为2937.17万元，同比下降77.90% [6] - 前三季度财务费用为-447.31万元，主要因利息收入达417.43万元 [4][14] - 投资收益为845.57万元，主要来自购买结构性存款取得的收益和股权分红收益 [4][6]

公司基本情况 - 公司成立于2010年6月30日，于2023年4月10日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为江苏省 [1] - 公司是高分子新材料特种单体及专用助剂细分龙头，掌握多项核心技术，产品打破国外垄断，实现国产替代 [1] - 公司是一家从事高分子新材料特种单体及专用助剂研发、生产和销售的高新技术企业，所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 其他化学制品 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入7.13亿元，行业排名43/79，低于行业平均数19.94亿元和中位数7.75亿元 [2] - 主营业务中，高分子新材料特种单体收入3亿元占比61.81%，专用助剂收入1.62亿元占比33.37% [2] - 当期净利润1.03亿元，行业排名25/79，高于行业平均数7443.82万元和中位数5325.37万元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为6.38%，远低于行业平均的34.74% [3] - 当期毛利率为27.05%，高于行业平均的19.93% [3] 股东结构与管理层 - 控股股东和实际控制人均为孙杰、孙秋新、金连琴 [4] - 董事长兼总经理孙秋新薪酬从2023年的41.17万元增加到2024年的42.04万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.07万，较上期增加6.63% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股88.44万股 [5] 业务亮点与机构观点 - 公司是高分子新材料特种单体和专用助剂细分龙头，技术壁垒稳固，产能大幅扩张 [5] - 掌握特种单体一步合成和择型技术，自有工艺形成产品质量优势，实现特种单体领域国产替代 [5] - 募投项目和七期项目投产后将新增产品总产能16.05万吨/年，其中特种单体将新增产能9.05万吨/年 [5] - 专用助剂亚磷酸酯质量领先，募投项目投产有望提升盈利能力，且开发PL-30切入己二腈产业链 [5] - 机构预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.25亿元、1.55亿元、2.01亿元 [5]

公司项目进展 - 泰州项目（一期）进展顺利，公司正全力推进项目建设 [1] - 项目是公司现有产品矩阵和技术积累的延伸，将丰富产品品类并完善产品矩阵 [1] 产品与技术应用 - 募投项目规划产品包含可应用于高端光刻胶等领域的高分子特种单体 [1] - 该类产品在技术与应用层面具有重要价值，能够有效填补国内相关领域的空白 [1]

公司业务定位 - 公司属于精细化工下的高分子新材料细分领域 [1] - 公司生产高分子新材料特种单体及专用助剂 [1] - 产品为下游性能改善、功能增强提供支撑 [1] 产品应用与市场 - 产品下游应用场景广泛 [1] - 是否应用于航空航天、无人机等领域由客户自主决定 [1] 发展战略与优势 - 公司将依托技术与产品矩阵优势 [1] - 持续升级产品功能，配合客户定制化需求 [1] - 提升在高分子新材料领域的差异化优势 [1]

机构持股情况 - 截至2025年10月29日，共有5个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为643.81万股，占公司总股本的1.59% [1] - 机构投资者包括镇江河边草股权投资管理合伙企业、镇江新区谨阳股权投资合伙企业、香港中央结算有限公司等 [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了0.60个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计32个 [1] - 未再披露的公募基金主要包括易方达沪深300量化增强、国泰中证油气产业ETF、南方中证2000ETF等产品 [1]

公司财务表现 - 第三季度营业收入为2.29亿元，同比减少14.40% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3230.25万元，同比减少38.68% [1] - 前三季度累计营业收入为7.13亿元，同比减少11.90% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元，同比减少34.19% [1]

财务表现 - 公司第三季度营业收入为2.29亿元，同比下降14.40% [1] - 公司第三季度归属于上市公司股东的净利润为3230.25万元，同比下降38.68% [1] - 公司前三季度累计营业收入为7.13亿元，同比下降11.90% [1] - 公司前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元，同比下降34.19% [1]

新策略 - 公司2025年10月29日收到上交所受理向不特定对象发行可转换公司债券申请通知[1] - 发行需通过上交所审核并获中国证监会同意注册方可实施[2] - 最终能否通过审核及获得注册决定和时间存在不确定性[2] - 公告于2025年10月30日发布[4]

业绩数据 - 报告期内，公司营业收入分别为96,361.01万元、101,901.18万元、107,992.77万元和48,456.74万元[17][109] - 报告期内，归属于普通股股东的净利润分别为19,065.27万元、21,257.23万元、20,423.90万元和7,024.71万元[17][109] - 报告期内，公司主营业务毛利率分别为30.69%、31.67%、29.40%和26.52%[17][109] - 报告期内，净利率分别为19.79%、20.86%、18.91%和14.50%[17][109] - 公司最近三年累计现金分红额10,349.56万元，占最近三年年均净利润的比例51.11%，占最近三年年均可分配利润的比例为56.85%[23] 可转债发行 - 本次可转债发行数量不超过800.00万张，每张面值100元，按面值发行，预计募集资金规模不超过80,000.00万元[43][44][45] - 可转债存续期限为自发行之日起六年，转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[59][62] - 常青科技主体信用级别和可转债信用级别均为AA -，评级展望稳定，资信评级机构将每年进行一次定期跟踪评级[72] 募投项目 - 募投项目为泰州高分子新材料生产基地（一期）项目，投资总额285,489.86万元，募集资金投资金额80,000.00万元[32][48] - 前次募投项目于2025年6月末投产，产能爬升进度低于预计，暂未产生直接经济效益[18][110] - 本次募投项目可能面临投产时间推迟、新增产能难消化、投产后效益不及预期等风险[19][21][22] 公司股权 - 截至2025年6月30日，公司股本总额404,836,375股，有限售条件股份占75%，无限售条件股份占25%[137][138] - 截至2025年6月30日，公司前十名股东中，金连琴持股121,209,335股占29.94%，孙秋新持股85,676,665股占21.16%[140] - 公司控股股东、实际控制人为孙秋新、金连琴、孙杰，三人合计持股比例为63.88%[150] 公司运营 - 公司有全资控股子公司2家，参股公司1家，江苏常青树高分子材料有限公司注册资本1000万元等[145] - 截至2025年6月30日，江苏常青树新材料科技（泰州）有限公司总资产13604.83万元，净资产13061.89万元，2025年1 - 6月净利润 - 137.62万元[147] - 2024年度公司董事、高级管理人员及核心技术人员薪酬合计547.38万元[192] 未来展望 - 2025 - 2027年每三年以现金方式累计分配的利润不低于该三年实现的年均可分配利润的30%，每年不少于当年实现可分配利润的10%[23] - 公司推进募集资金投资项目建设，加大市场开拓力度，以提高生产规模、市场占有率和盈利水平[159][160]