【资产配置快评】 Riders on the Charts: 每周大类资产配置图 表精粹 投资摘要: 8 证券研究报告 It's not your salary that makes you rich; it's your spending habits. -Charles A Jaffe 1. 投资者在美联储9月份议息会议以后削减做空美元头寸 8. 美元兑日元互换基差和美元融资溢价周度更新 9. 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新 10.中国在岸股债总回报相对表现周度更新 * 风险提示: 2025年09月30日 资产配置快评 华创证券研究所 证券分析师:牛播坤 邮箱:niubokun@hcyjs.com 执业编号:S0360514030002 证券分析师:郭忠良 邮箱:guozhongliang@hcyjs.com 执业编号:S0360520090002 相关研究报告 《"9 · 24"一周年 -- 总量"创"辩第 112 期》 原油市场爆发价格战,新兴市场出现系统性金融风险 2025-09-29 《资产配置快评 2025 年第 43 期: Riders on the Charts: 每周大类资产配置图 ...

会议信息 - 2025年第一次临时股东会于9月15日在江苏南京江宁经济技术开发区召开[3] - 出席会议股东和代理人126人[3] - 出席会议股东所持表决权股份155,601,946股，占比52.8934%[3] 议案表决 - 取消监事会等议案同意票数155,009,336，占比99.6191%[4] - 审计委员会工作细则议案同意票数155,005,036，占比99.6163%[5] - 对外投资管理制度议案同意票数155,005,236，占比99.6165%[7] - 募集资金使用管理办法议案同意票数155,008,836，占比99.6188%[8] - 防范资金占用制度议案同意票数155,013,236，占比99.6216%[9] - 控股股东行为规范议案同意票数155,016,536，占比99.6237%[9] - 累积投票制实施细则议案同意票数155,018,536，占比99.6250%[10]

会议安排 - 2025年8月29日召开第五届董事会第十八次会议，决定9月15日开临时股东会[2] - 8月30日刊登股东会通知公告，9月10日发布会议资料[3][4] 参会情况 - 现场4名股东持154,633,736股，占比52.5643%[6] - 网络122名股东持968,210股，占比0.3291%[6] - 共126名股东持155,601,946股，占比52.8934%[6] 会议结果 - 审议通过11项议案，程序和结果合法有效[11][13]

业绩说明会基本情况 - 公司于2025年09月09日上午10:00-11:30在同花顺路演平台召开半年度业绩说明会 [1] - 公司董事总经理唐树哲 董事会秘书邵康 独立董事彭晓洁参与交流 [1] 营收表现及原因 - 营收同比下滑主要因系统集成和大型项目总包业务周期长 存在项目交接空窗期或新中标项目未进入收入确认阶段 [2] - 主要客户来自制造业 电商零售 冷链 新能源等行业 [2] 研发投入与竞争力 - 研发优势是核心竞争力 通过流程优化和管理升级提升研发效率 缩短研发周期 降低研发成本 [3] 下游行业需求与风险应对 - 公司服务于新能源 半导体 食品冷链 跨境电商 医疗医药 汽车零部件等十多个行业 [4] - 单一下游行业周期性波动对公司影响较小 [4] 机器人产品布局 - 自研产品包括穿梭车 堆垛机 AGV 空中搬运机器人（EMS）及辅助类机器人 [5] 原材料成本管控 - 钢价波动是行业共同问题 公司作为龙头企业采购量大 对上游供应商有较强议价能力 [6] 行业地位与品牌优势 - "音飞"精密货架和穿梭车产品与"罗伯泰克"堆垛机均为知名品牌 [8] - 罗伯泰克再度入选LOGISTICS IQ全球堆垛机（SRM）制造商榜单前三强 [8] 未来增长战略 - 与控股股东产业协同 重点布局数字化制造和数字化文旅两大领域 [8] - 践行国际化战略 提升全球市场品牌影响力和市场份额 [8] 数字化文旅发展规划 - 依托智能物流应用场景与控股股东陶文旅集团文化遗产项目 打造"智慧文旅"标杆项目 [8]

会议信息 - 现场会议于2025年9月15日10时召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[4] - 股权登记日为2025年9月9日，会议登记日为9月11日和12日[4] - 会议审议11项议案，包括取消监事会并修订章程及规则[4][6] 公司股权与股份 - 公司于2015年6月11日上市，首次发行2500万股普通股[14] - 已发行股份总数为294180074股，每股面值1元[15] 股东与股东会 - 单独或合计持有1%以上股份股东可提案，10%以上可请求召开临时股东会[43][23][31] - 年度股东会每年1次，上一会计年度结束后6个月内举行[30] - 特定情形2个月内召开临时股东会[30] 董事与董事会 - 董事每届任期三年，任期届满可连选连任[34] - 董事会每年至少召开两次会议，提前10日书面通知[42] 监事会与审计委员会 - 公司拟取消监事会，职权由董事会审计委员会行使[12] - 审计委员会成员3名，其中独立董事2名[43] 利润分配 - 盈利年度现金分红，现金分配利润不少于当年可供分配利润20%[51] - 股东会对利润分配方案决议后，董事会2个月内完成股利派发[53] 制度修订 - 拟修订《公司章程》《审计委员会工作细则》等多项制度[60][63][66]

业绩说明 - 公司于2025年9月9日召开2025年半年度业绩说明会[2] 业务情况 - 业务有系统集成和大型项目总包，报告期存在项目交接空窗期或未确认收入[3] 公司优势 - 通过流程优化和管理升级提升研发效率、降本[4] - 深耕智能物流装备领域，受单一下游行业波动影响小[4] - 采购量大，对上游议价能力强[4] 自研产品 - 有穿梭车、堆垛机、AGV等物流搬运机器人[4] 品牌荣誉 - “音飞”“罗伯泰克”产品是知名品牌[4] - 罗伯泰克入选全球堆垛机制造商榜单前三强[4] 产业布局 - 与控股股东产业协同，布局数字化制造和文旅领域[4] - 依托项目场景打造“智慧文旅”标杆项目[5]

公司会议安排 - 音飞储存决定于2025年9月9日上午10:00-11:30召开半年度业绩说明会 [2]

股东减持基本情况 - 减持前金跃跃持股30,070,290股占比10.22% 昌隆泰世持股40,620,880股占比13.81% 两者为一致行动人合计持股70,691,170股占比24.03% [1][2] - 金跃跃于2024年8月12日卸任公司董事及总经理职务 昌隆泰世无董监高身份 [2] - 金跃跃持股来源为协议转让取得 昌隆泰世持股来源为IPO前取得及资本公积金转增股本 [1][2] 减持计划执行细节 - 金跃跃减持1,857,100股占比0.63% 通过集中竞价减持1,466,100股 大宗交易减持391,000股 价格区间10.51-12.38元/股 总金额22,019,748元 [3] - 昌隆泰世减持4,401,800股占比1.5% 通过集中竞价减持1,461,800股 大宗交易减持2,940,000股 价格区间10.80-12.37元/股 总金额49,616,424元 [3] - 减持期间为2025年7月1日至9月2日 减持计划于2025年5月9日首次披露 [3] 减持后股权结构变化 - 金跃跃持股降至28,213,190股占比9.59% 昌隆泰世持股降至36,219,080股占比12.31% 合计持股64,432,270股占比21.9% [1][3] - 实际减持比例与计划一致 未提前终止减持计划 减持时间区间届满且已完成实施 [3]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年9月9日上午10:00-11:30通过网络在线文字互动形式召开 [1][2] - 会议地点为同花顺路演平台直播间 可通过网页链接或手机软件扫码参与 [1][2] - 公司已于2025年8月30日披露半年度报告 此次会议旨在深入解读经营业绩和未来规划 [1] 参会人员 - 董事兼总经理唐树哲将出席业绩说明会 [2] - 董事兼董事会秘书邵康将参与交流 [2] - 独立董事彭晓洁将参加会议并回应提问 [2] 投资者参与方式 - 会前可通过邮箱yfdsh@informrack.com提交问题 [2] - 会议期间可通过同花顺路演平台在线提问互动 [2] - 会后可通过同花顺平台查看说明会记录和主要内容 [2] 联系方式 - 证券部联系电话为025-52726394 [2] - 指定邮箱用于收集投资者关注问题 [2]

累计诉讼概况 - 公司及控股子公司连续十二个月累计发生诉讼20起，涉案总金额达19,149.46万元，占最近一期经审计净资产的13.80% [1] - 其中作为原告的诉讼金额为8,748.94万元，作为被告的诉讼金额为10,400.52万元 [1] - 无单项涉案金额超过1,000万元且占净资产10%以上的重大诉讼事项 [1] 诉讼案件构成 - 主要案件包括与武汉普罗格集成科技有限公司的买卖合同纠纷，案件处于一审阶段 [2] - 涉及罗伯泰克自动化科技与耀欣數位科技的买卖纠纷案件已进入申请执行阶段 [2] - 包含与多家企业管理合伙企业的合同纠纷案件，目前处于一审审理阶段 [2] 诉讼财务影响 - 所有案件尚在进展过程中，对本期或期后利润的影响存在不确定性 [2] - 公司将根据会计准则和案件进展进行相应会计处理 [2] - 涉案金额与最终实际执行金额可能存在差异 [3] 案件金额分布 - 主要案件金额小计15,327.64万元 [3] - 其余17起单笔涉案金额均低于1,000万元，小计金额未单独披露 [3]