行业投资评级 - 看好（维持）[5] 核心观点 - 生猪养殖行业产能去化确定性强化 当前肥猪价格回落至12.5元/公斤 7kg断奶仔猪价格下跌至200元/头左右 行业几乎全面亏损 政策与市场合力推动去产能 有望助力猪价长期上涨[2][8] - 大宗农产品中天然橡胶价格周环比下跌0.68%至15425元/吨 青岛地区橡胶库存45.78万吨 周环比减少0.36万吨 当前库存绝对水平不高且开启季节性去库[8] - 白羽肉鸡价格小幅上涨 毛鸡价格周环比上涨0.29%至6.9元/公斤 鸡苗价格周环比上涨4.44%至3.29元/羽 黄羽肉鸡价格持续偏强 中速鸡价格环比上涨0.43%至6.96元/斤[18][24] - 饲料原料价格底部震荡 玉米现货均价周环比上涨0.21%至2365.29元/吨 小麦现货均价周环比上涨0.25%至2436.28元/吨 豆粕现货均价周环比下跌0.4%至3019.71元/吨[31] 行业基本面总结 生猪板块 - 全国外三元生猪均价12.45元/kg 周环比下跌1.81% 15公斤仔猪均价21.29元/公斤 周环比下跌4.81%[12] - 商品猪出栏均重128.55kg 周环比上涨0.1kg 全国冻品库容率15.97% 环比上升0.65个百分点[12] - 行业平均自繁自养盈利-74.11元/头 周环比改善203.16%[54] 禽类板块 - 白羽肉鸡在产父母代存栏2307.14万套 周环比增加0.84% 后备父母代存栏1564.99万套 周环比减少1.10%[54] - 黄羽肉鸡在产父母代存栏1376.01万套 周环比减少0.21% 后备父母代存栏872.62万套 周环比增加0.10%[54] 饲料与大宗农产品 - 猪饲料价格3.39元/千克 周环比下跌0.29% 肉鸡饲料价格3.51元/千克 周环比持平[54] - 全球玉米库存消费比21.82% 月环比下降0.09个百分点 全球大豆库存消费比29.25% 月环比下降0.13个百分点[54] 市场表现 - 农林牧渔板块周下跌1.97% 跑输上证综指2.18个百分点 跑输沪深300指数3.04个百分点[48] - 子板块中饲料下跌1.28% 动物保健下跌1.51% 畜禽养殖下跌2.14% 农产品加工下跌2.21% 种植业下跌2.33% 渔业下跌3.67%[48] 投资建议标的 - 生猪养殖板块推荐牧原股份(买入)、温氏股份(买入)、神农集团(未评级)、巨星农牧(未评级)[3] - 后周期板块推荐海大集团(未评级)、瑞普生物(未评级)[3] - 种植链推荐苏垦农发(未评级)、北大荒(未评级)、海南橡胶(未评级)、隆平高科(未评级)[3] - 宠物板块推荐乖宝宠物(未评级)、中宠股份(未评级)、佩蒂股份(未评级)[3]

根据提供的行业研报内容，以下是详细总结的关键要点： 行业投资评级 - 报告对农林牧渔行业的投资评级为“推荐” [3] 核心观点 - 种植产业链方面，国家政策推动粮油作物大面积单产提升，转基因技术商业化进程有望扩面提速，以提升关键品种自给率 [1][12] - 生猪养殖方面，当前市场供过于求导致猪价持续下跌，但双节消费有望提振价格；政策引导行业“提质增效”，计划调减能繁母猪存栏量约100万头至3950万头，中长期价格中枢有望抬升 [2][13] 细分领域总结 种植产业链 - 农业农村部召开会议深入推进粮油作物大面积单产提升行动，强调技术集成和农机装备推广应用 [1][12] - 转基因技术被认定为提升单产的关键，商业化进程将继续扩面提速 [1][12] - 推荐标的：种植端关注北大荒和苏垦农发；种业端关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农 [1][12] 生猪养殖 - 本周全国外三元生猪均价12.64元/公斤，周环比下降3.05%，市场处于供过于求状态 [2][13] - 双节消费有望提振猪价；政策计划调减能繁母猪存栏量100万头至约3950万头 [2][13] - 行业发展趋势为“提质增效”，落后产能出清，优质产能市占率提升 [2][13] - 推荐标的：养殖板块关注立华股份、德康农牧、京基智农、牧原股份、温氏股份；饲料板块关注海大集团；动保板块关注金河生物、生物股份、普莱柯、中牧股份 [2][5][13] 行情回顾 - 本周农林牧渔板块下跌1.97%，跑输主要指数；子板块中农业综合和林业表现相对较好 [15][17] - 个股涨幅前五为ST景谷(+15.68%)、华英农业(+5.76%)、生物股份(+3.78%)、晨光生物(+3.14%)、ST朗源(+3.02%) [18] 重点农产品数据跟踪 - 玉米现货均价2360.47元/吨，周环比下降0.10%；国际价格周环比上涨1.17% [26][27] - 小麦现货均价2434.39元/吨，周环比上涨0.23%；国际价格周环比上涨2.64% [29][31] - 水稻价格保持稳定，粳稻现货均价2904元/吨 [34][36] - 大豆现货均价4050.42元/吨，周环比上涨0.17%；国际价格周环比上涨0.14% [38][43] - 棉花新疆均价15090元/吨，周环比下降0.89% [46][49] - 生猪均价12.64元/公斤，周环比下降3.05%；仔猪均价301.26元/头，周环比下降5.47% [67][77] - 禽养殖方面，毛鸡均价3.57元/斤，周环比下降0.57%；鸡蛋价格9.23元/公斤，周环比上涨2.56% [78][88] - 水产品价格总体稳定，海参、鲍鱼、扇贝等价格周环比无变化 [90][99] - 柳州白砂糖现货价5892元/吨，周环比下降1.17% [101][102] - 蔬菜价格指数中菌菇类周环比上涨13.84%，叶菜类周环比下降8.93% [103][105] 进口数据 - 2025年8月肉类进口50万吨，环比下降5.66%；粮食进口1409万吨，环比增长0.21% [110][111] - 大豆进口1228万吨，环比增长5.23%；食用植物油进口73万吨，环比增长37.74% [110][111]

公司人事变动 - 丁涛因工作调动原因辞去公司董事及总经理职务 [1] - 辞职后丁涛不再担任公司及控股子公司任何职务 [1]

人员变动 - 公司董事兼总经理丁涛2025年9月25日因工作调动辞职[2] - 丁涛原定任期到2028年1月15日[3] - 丁涛辞去多职务，辞职后不在公司任职[2] 后续安排 - 公司将尽快补选董事及聘任总经理[4]

公司人事变动 - 公司董事兼总经理丁涛因工作调动原因辞去所有职务 包括董事 总经理 董事会ESG委员会主任及董事会战略发展委员会委员职务 [1] - 辞职后丁涛不在公司及控股子公司担任其他职务 且未持有公司股份 [1] - 辞职于2025年9月25日生效 并已完成工作交接 [1]

公司人事变动 - 公司董事兼总经理丁涛因工作调动原因辞去所有职务 包括董事 总经理 董事会ESG委员会主任及董事会战略发展委员会委员职务 [1] - 辞职后丁涛不在公司及控股子公司担任其他职务 且未持有公司股份 [1] - 丁涛已按照公司相关规定完成交接工作 不存在应当履行而未履行的承诺事项 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级：强于大市 [1] - 上次评级：强于大市 [1] - 评级变动：维持 [1] 报告核心观点 - 全球粮价呈现结构性分化，肉类和植物油价格上涨，谷物和乳制品价格下跌，多空因素交织 [2][8] - 国内粮食市场关注新粮上市节奏及政策影响，小麦、玉米、稻米供需格局分化，大豆受贸易关系和外部政策扰动显著 [3][5] - 投资机会聚焦种子、粮油、农田水利和农资四大领域，生物育种产业化、高标准农田建设及农资集中度提升为核心方向 [4][80] 全球农产品价格与供需分析 全球食品价格指数 - 2025年8月全球食品价格指数（FFPI）为130.1，环比持平，同比上涨6.9% [8] - 细分品种表现： - 肉类和植物油价格环比上涨 [8] - 食糖价格环比微涨0.3%，结束连续5个月下跌 [10] - 谷物价格指数环比下降0.8%，乳制品价格指数环比下跌 [8][10] 主要农产品供需平衡（USDA 2025/26年度预测） - **小麦**： - 产量8.16亿吨（同比+1534万吨），消费量8.10亿吨（同比+1140万吨） [11] - 期末库存2.64亿吨（同比+164万吨），库消比32.6%（同比-0.3 pct） [11] - **玉米**： - 产量12.87亿吨（同比+5767万吨），消费量12.81亿吨（同比+3144万吨） [11] - 期末库存2.81亿吨（同比-278万吨），库消比22.0%（同比-0.8 pct） [11] - **稻米**： - 产量5.41亿吨（同比+14万吨），消费量5.39亿吨（同比+981万吨） [11] - 期末库存1.87亿吨（同比-111万吨），库消比34.8%（同比-0.9 pct） [11] - **大豆**： - 产量4.26亿吨（同比+167万吨），消费量4.24亿吨（同比+1344万吨） [11] - 期末库存1.24亿吨（同比+41万吨），库消比29.3%（同比-0.9 pct） [11] - **食糖**： - 产量1.89亿吨（同比+856万吨），消费量1.78亿吨（同比+249万吨） [11] - 期末库存0.41亿吨（同比+288万吨），库消比23.1%（同比+1.3 pct） [11] 国内粮食价格与供需分析 小麦 - **供需格局**： - 2025/26年度产量预估1.41亿吨（同比+0.9%），进口量670万吨（同比-40.1%） [19][20] - 消费量1.37亿吨（同比+2.4%），饲用消费增量显著（同比+300万吨，+16.7%） [23][25] - **价格展望**： - 2025年下半年利好因素增多，价格有望震荡缓涨 [5][30] 玉米 - **供需格局**： - 2025/26年度产量预估2.96亿吨（同比+0.4%），进口量700万吨（维持低位） [34][36] - 消费量2.99亿吨（同比基本持平），饲用消费占比65% [37][40] - **价格展望**： - 新粮集中上市或压制价格，四季度价格重心可能走低 [5][46] 稻米 - **供需格局**： - 2025/26年度产量预估2.09亿吨（同比+0.5%），进口量285万吨（同比+20.3%） [51][52] - 消费量2.02亿吨（同比+3.6%），食用消费占比76% [55] - **价格展望**： - 新粮上市后供应增加，价格重心或下行 [5][64] 大豆 - **供需格局**： - 2025/26年度产量预估2109万吨（同比+2.1%），进口量9580万吨（对外依存度82%） [68][69] - 消费量1.14亿吨（同比-0.4%），压榨需求占比83% [72] - **价格展望**： - 全球供应宽松压制外盘价格，关注贸易政策不确定性 [5][78] 投资建议 种子板块 - 推荐逻辑：生物育种产业化加速，头部种企优势凸显 [80] - 重点标的：隆平高科（转基因品种数量第一）、大北农（性状份额第一）、荃银高科（先正达资源支持） [4][80] 粮油板块 - 推荐逻辑：高进口依赖品种受益关税传导，粮价景气上行可期 [80] - 关注标的：苏垦农发（自主耕地132万亩）、北大荒（年产量超120亿斤） [4][80] 农田水利 - 推荐逻辑：8000亿"两重"资金投向高标准农田建设 [80] - 推荐标的：大禹节水（农业节水龙头） [4][80] 农资板块 - 推荐逻辑：磷复肥刚需属性强，行业集中度提升 [80] - 推荐标的：新洋丰（磷复肥龙头，磷矿资产注入） [4][80]

板块表现 - 种植业板块当日下跌1.01% 跑输上证指数(涨0.22%)和深证成指(涨0.67%) [1] - 板块内10只个股中仅荃银高科上涨0.78% 其余9只均下跌 新农开发领跌 [1] - 成交额最高个股为诺普信3.75亿元 其次为北大荒1.79亿元和宏辉果蔬1.78亿元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.04亿元 显示机构资金撤离 [3] - 游资资金净流入1612.24万元 散户资金净流入8821.8万元 [3] - 资金流向呈现主力流出而散户流入的分化格局 [3] 个股表现 - 跌幅最大个股包括海南橡胶(-0.94%)、北大荒(-0.83%)、隆平高科(-0.81%)和宏辉果蔬(-0.81%) [1] - 成交量最高个股为海南橡胶22.30万手 其次为诺普信28.34万手和荃银高科20.35万手 [1] - 唯一上涨个股荃银高科成交额达1.85亿元 显示资金关注度较高 [1]

种植业板块整体表现 - 种植业板块较上一交易日下跌0.0% [1] - 上证指数报收3820.09点下跌0.3% 深证成指报收13070.86点下跌0.04% [1] - 板块主力资金净流入4109.73万元 游资资金净流入823.46万元 散户资金净流出4933.19万元 [2] 个股涨跌表现 - 康农种业领跌板块 收盘价24.78元下跌3.77% [2] - 雪榕生物涨幅最高达5.98% 收盘价6.20元 [1] - 秋乐种业下跌3.54% 神农种业下跌2.40% [2] 资金流向分析 - 雪榕生物主力净流入4999.81万元 占比13.84% [3] - 诺普信主力净流入4082.46万元 占比10.22% [3] - 新赛股份主力净流入3241.81万元 占比13.50% [3] - 宏辉果蔬主力净流入3140.47万元 占比13.67% [3] - 亚盛集团主力净流入1013.64万元 占比7.89% [3] 成交活跃度 - 神农种业成交量最高达60.96万手 成交额2.76亿元 [2] - 雪榕生物成交57.99万手 成交额3.61亿元 [1] - 新赛股份成交48.13万手 成交额2.40亿元 [1] - 亚盛集团成交41.90万手 成交额1.29亿元 [2]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月29日9:00-10:00通过上证路演中心网络互动形式召开半年度业绩说明会 [2][4][5] - 投资者可在2025年9月22日至9月26日16:00前通过官网"提问预征集"栏目或公司邮箱skiad_ltd@163.com提前提交问题 [2][6] - 说明会后将通过上证路演中心提供会议内容回顾 [6] 参会人员构成 - 董事长邓国新、董事兼总经理丁涛、财务总监袁晓斌、独立董事单锋及董事会秘书李政将出席说明会 [4] 会议沟通内容 - 公司将重点解读2025年半年度经营成果及财务指标具体情况 [3] - 针对投资者普遍关注的问题在信息披露允许范围内进行回应 [2][3] 投资者参与方式 - 可通过互联网登录上证路演中心(http://roadshow.sseinfo.com)实时参与互动 [4][6] - 会前咨询联系电话025-87772107 联系人吴本亮、曹季鑫 [6]