指数表现 - 中证国有企业红利指数(000824)上涨0 16% 成分股中远海控(601919)上涨3 06% 晋控煤业(601001)上涨2 47% 厦门银行(601187)上涨1 84% 江苏金租(600901)上涨1 44% 厦门象屿(600057)上涨1 33% [1] - 国企红利ETF(159515)上涨0 18% 最新价报1 09元 [1] 基金规模与份额 - 国企红利ETF近3月规模增长1886 98万元 新增规模位居可比基金1/2 [1] - 国企红利ETF近3月份额增长1620 00万份 新增份额位居可比基金1/2 [1] 政策动态 - 国务院新闻办公室公布10项金融政策 包括降准降息以及下调政策利率等稳定市场预期的信号 [1] - 三家股份行拟设立AIC公司 服务实体能力将提升 [1] 行业观点 - 银行股高股息投资价值提升 近期政策频出 银行重要性显著 [2] - 红利仍然是银行的主线 关注低估值高股息银行股投资价值 [2] 指数构成 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年4月30日 中证国有企业红利指数前十大权重股合计占比15 18% 包括中远海控(601919)、冀中能源(000937)、渝农商行(601077)等 [2] 成分股表现 - 中远海控(601919)涨跌幅3 06% 权重2 59% [4] - 冀中能源(000937)涨跌幅0 60% 权重1 87% [4] - 山煤国际(600546)涨跌幅0 21% 权重1 38% [4] - 山西焦煤(000983)涨跌幅-0 61% 权重1 29% [4] - 兴业银行(601166)涨跌幅1 02% 权重1 26% [4] 基金产品 - 国企红利ETF(159515)场外联接包括鹏扬中证国有企业红利ETF联接A(020115)和鹏扬中证国有企业红利ETF联接C(020116) [4]

A股市场整体表现 - 上证指数涨0.17%，深证成指跌0.13%，创业板指跌0.12%，全日成交13260亿元，较昨日缩量149亿元 [1] - 个股普跌，但银行、环氧丙烷、港口航运板块表现突出，其中环氧丙烷板块中化国际直线涨停，红墙股份16天10板 [1] - 港口航运板块尾盘异动拉升，南京港、连云港、凤凰航运、宁波远洋、海通发展等掀起涨停潮 [1] 银行板块表现及驱动因素 - 银行板块整体收涨1.64%，近一周涨幅1.59%，42只成分股全线上涨，重庆银行涨超4%，上海银行、浦发银行等涨超3% [2] - 人民币汇率显著上涨，在岸人民币对美元汇率升破7.19关口，离岸人民币一度升至7.17962，反映市场信心增强 [2] - 一季度42家银行归属母公司股东净利润共计5639.79亿元，四大国有银行占比超52%，资产质量总体稳健 [3] - 中金公司预计2025年银行业净息差压力减小，高股息策略仍是主要逻辑，推荐国有大行及区域经济稳定的标的 [3] 航运概念板块表现及驱动因素 - 航运概念板块整体收涨2.51%，国航远洋涨23.54%，近五日涨幅41.58%，华光源海涨17.74%，宁波海运、南京港等多股涨停 [4] - 集运指数（欧线）期货主力合约开盘涨超10%，收盘涨5.79%，但SCFIS欧洲航线运价指数环比下降5.5% [4][5] - 中美经贸会谈取得实质性进展，贸易冲突缓和提振金融及航运情绪，短期关税下调或催化出口链及科技制造 [5]

市场表现 - 受中美经贸谈判利好影响 A股三大股指集体高开 航运港口板块普遍拉升[1] - 全球航运巨头马士基涨幅超10% 宁波海运一字涨停 南京港和连云港午后双双涨停[1] - 国航远洋涨幅一度超过20% 宁波远洋涨幅近10% 德翔海运 东方海外国际 海丰国际 中远海控等均有不同程度上涨[1] - 连云港最新价5.59元 涨跌幅+10.04% 南京港最新价7.68元 涨跌幅+10.03%[3] - 珠海港涨6.42% 厦门港务涨6.14% 重庆港涨5.55% 北部湾港涨5.41% 日照港涨3.90% 招商港口涨2.05%[3] 指数数据 - 今开1428.60 最高1459.15 最低1421.05 昨收1414.93[2] - 成交量1089.89万手 成交额57.39亿 换手率1.09%[2] - 流通值4521亿 总市值5211亿[2] 关税政策变化 - 中美将4月2日以来加征的125%关税降至34% 其中24%的关税暂停90天实施 仅加征剩余10%的关税[3] - 双方同意建立中美经贸磋商机制 就经贸领域各自关切保持密切沟通[3] - 美国此前对华加征"对等关税" 引发全球股市动荡 美国企业赶在新关税生效前将商品送上前往中国的航班 引发"抢运潮"[4] 行业影响分析 - 高关税推高跨境电商物流成本 促使商家重新审视和优化供应链体系 长期看将降低跨境物流需求[4] - 美国是全球最大的海运和集装箱进口国 占全球海运集装箱贸易量的约20%[4] - 主要航运/综合物流企业通过布局全球多个区域市场来对冲不确定风险[4] - 4月份中国货物贸易进出口总值3.84万亿元 增长5.6% 其中出口2.27万亿元增长9.3% 进口1.57万亿元增长0.8%[5] - 按美元计 中国对美国出口330.24亿美元同比下降21% 自美国进口125.66亿美元同比下降13.8% 对美国顺差204.58亿美元同比减少24.8%[5] - 对非美地区出口同比增长13% 其中对东盟增长20.8%[5] 机构观点 - 马士基表示中美达成暂时削减关税90日的协议是朝着正确方向迈出的一步 希望能为双方达成永久性协议奠定基础[5] - 马士基一季度财报预期全球集装箱市场货量增长调整为-1%至4%[5] - 美国洛杉矶港执行董事预计5月底进口量将同比下降25% 美国零售商担心积压需求集中释放可能导致海运价格飙升[5] - 华泰证券指出中美关税降级后90天内美国对中国总关税水平及美国对全球实际税率均明显下行 对全球贸易量的冲击明显减弱[6] - 中金公司分析认为经贸会谈结果意味着美国供给冲击缓解 中国需求冲击减弱 但30%的关税依然会增加企业成本并抑制部分需求[6]

股份数量 - 2025年5月12日开始和5月13日结束时，已发行股份（不含库存）及总数均为2,971,819,500，库存股份为0[3] 股份购回 - 2025年4 - 5月多次购回股份，如4月30日购回12,971,500股，占比0.4365%，每股HKD11.63[4] - 2025年5月13日购回472,000股，付出6,198,640港元[12] - 公司合共购回472,000股，付出6,198,640港元，拟注销472,000股[12] 购回授权 - 购回授权决议2024年5月29日获通过[12] - 可根据授权购回319,978,000股，已购回269,855,000股，占比8.4335%[12] 暂停期 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年6月12日[12]

航运概念板块整体表现 - 截至5月13日收盘，航运概念板块上涨2.51%，位居概念板块涨幅第2位 [1] - 板块内47只股票上涨，宁波海运、宁波远洋、南京港等涨停，国航远洋、华光源海、珠海港涨幅居前，分别上涨23.54%、17.74%、6.42% [1] - 跌幅居前的股票包括*ST锦港下跌4.55%、天海防务下跌4.17%、嘉诚国际下跌1.84% [1] 板块资金流动情况 - 航运概念板块获主力资金净流入2.20亿元，其中31只股票获主力资金净流入 [2] - 6只股票主力资金净流入超3000万元，中远海控净流入1.56亿元居首，凤凰航运、北部湾港、宁波海运分别净流入6106.07万元、5539.68万元、3734.46万元 [2] - 资金流入比率方面，宁波海运、凤凰航运、厦门国贸流入比率居前，分别为28.67%、15.07%、13.75% [3] 个股资金流向明细 - 中远海控主力资金净流入1.56亿元，净流入比率5.13%，股价上涨2.75% [3] - 凤凰航运主力资金净流入6106.07万元，净流入比率15.07%，股价上涨9.94% [3] - 北部湾港主力资金净流入5539.68万元，净流入比率5.58%，股价上涨5.41% [3] - 宁波海运主力资金净流入3734.46万元，净流入比率28.67%，股价上涨10.16% [3] - 南京港主力资金净流入3330.55万元，净流入比率9.77%，股价上涨10.03% [3] 资金流出个股情况 - 天海防务主力资金净流出1.66亿元，净流出比率12.98%，股价下跌4.17% [6] - 嘉诚国际主力资金净流出2688.91万元，净流出比率14.57%，股价下跌1.84% [6] - *ST锦港主力资金净流出234.13万元，净流出比率30.35%，股价下跌4.55% [5]

A股市场表现 - A股三大股指5月13日集体高开，深证成指高开近1%，创业板指涨超1%，但盘中深证成指、创业板指双双翻绿，上证指数涨幅收窄 [1] - 截至中午收盘，上证指数上涨0.08%，深证成指下跌0.24%，创业板指下跌0.23% [4] - 沪深300指数上涨0.03%，中证500指数下跌0.32%，中证1000指数下跌0.38%，中证2000指数下跌0.41%，中证红利指数上涨0.63% [5] 行业板块表现 银行板块 - 银行板块领涨，盘中涨幅超过1%，浦发银行、上海银行、江苏银行等多只银行股复权价创历史新高 [2][5] - 重庆银行、中信银行、青农商行、苏州银行、成都银行等跟涨 [5] 航运板块 - 航运板块大幅上涨，国航远洋一度涨超23%，宁波海运盘中一字涨停，宁波远洋、中远海控等纷纷高开 [11] - 欧线集运期货主力合约一度大涨超11%，昨日该合约报收涨停 [12] 其他板块 - 煤炭板块走强，但个股涨势较温和 [9] - 美容护理、纺织服饰等板块涨幅居前 [9] - 苹果概念股大幅波动，汇纳科技一度涨超13%，后涨幅收窄；立讯精密、歌尔股份、环旭电子盘中一度走强后翻绿 [9] 新股表现 - 新股天工股份盘中涨幅一度高达498.98% [13][14] - 天工股份主要从事钛及钛合金材料的研发、生产与销售，已取得专利51项，其中发明专利14项 [14] 港股市场表现 - 港股市场整体走低，恒生指数盘中跌幅超过1% [15] - 医药生物板块逆势大涨，科济药业-B盘中涨幅一度超过14% [17] - 科济药业宣布股份购回计划，拟购回不超过已发行股份总数1%的股份 [18] - 加科思-B、复宏汉霖等医药生物股大幅上涨 [19] - 港股通标的股中，顺丰同城、荣昌生物等股票大幅上涨 [19]

航运市场表现 - 集运指数（欧线）期货主力合约开盘大涨超10%，盘中多合约涨停，主力EC2506合约收于1466.2点，涨幅达16% [1][3] - A股港口航运板块高开，宁波海运涨停，国航远洋涨超12%，华光源海大涨超10%，中远海控、连云港跟涨 [1][3] - 道琼斯运输指数暴涨6.52%，港股运输股亦出现结构性大涨 [3] 贸易环境改善 - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，关税从28.4%下降至15.5%，缓解美国供给冲击和中国需求冲击 [6] - 洛杉矶港执行主任表示中美谈判和关税调降是积极信号，医疗用品等关键商品可能加速进口 [3] - 德国赫伯罗德预期中国输美订单增加，Freightos认为30%关税将刺激备货需求以应对8月潜在变数 [4] 行业预期变化 - 德鲁里货柜轮研究主管表示若贸易谈判顺利，可上调货柜轮市场成长预测 [5] - 中粮期货分析认为集运市场将从弱现实修复进入正反馈，美线或面临运力紧张，欧线运力压力减轻 [5] - 5月为年底购物旺季订单准备期，零售商通常在8-10月将商品运抵美国港口 [3] 运价与基本面 - SCFI欧洲线运价指数为1161美元/TEU，环比下跌39美元/TEU，反映船司小幅调降动作 [3] - SCFIS欧洲航线运价指数为1302.62点，环比下降5.5%，对06合约存有利空压制 [3] - 非合约现货价格可能随航运需求反弹而上涨 [3]

港口航运板块市场表现 - 港口航运板块高开 宁波海运涨停 国航远洋涨超9% 宁波远洋 中远海控 连云港纷纷高开 [1] - 集运指数(欧线)主力合约日内涨超10% [1] - 暗盘资金正涌入这些股票 [1]

股份数据 - 2025年5月9日开始和5月12日结束时，已发行股份（不含库存股份）2,971,819,500，库存股份0，总数2,971,819,500[3] 股份购回 - 2025年4月30日至5月12日多次购回股份，如4月30日购回12,971,500股，占比0.4365%，每股购回价HKD 11.63[4] - 2025年5月12日购回4210000股，付出价格总额53767400港元[13] - 公司合共购回股份总数4210000股，合共付出价格总额53767400港元[13] - 公司购回股份（拟注销）数目4210000股[13] 购回授权 - 购回授权决议获通过日期为2024年5月29日[13] - 公司可根据购回授权购回股份总数为319978000股[13] - 根据购回授权在交易所或其他证券交易所购回股份数目为269383000股[13] - 已购回股份占购回授权决议获通过当日已发行股份（不含库存股份）数目的百分比为8.4188%[13] 暂停期 - 股份购回后再进行新股发行或库存股份再出售或转让的暂停期截至2025年6月11日[13]

产品发行信息 - 鹏华中证全指自由现金流ETF将于2025年5月19日至30日公开发售 募集上限20亿元 投资者可通过网上现金认购（5月29-30日）或网下现金认购（5月19-30日）参与 [1] - 产品认购代码512133 交易代码512130 紧密跟踪中证全指自由现金流指数 [1] 指数编制与特征 - 指数由中证指数公司编制 聚焦A股市场自由现金流率较高企业 通过"自由现金流/企业价值"筛选100只财务健康、盈利稳定且现金创造能力突出的上市公司 [1] - 指数形成兼顾周期、消费与成长板块的哑铃型配置 [1] - 截至2025年5月12日 前十大权重股合计占比达65.55% 包括美的集团、中国神华（权重10.52%）、中国海油（权重9.89%）、五粮液（权重9.51%）、中远海控（权重7.39%）、陕西煤业（权重6.28%）、中煤能源（权重3.77%）、中国铝业（权重3.63%）、中国动力（权重2.13%）、云天化（权重1.82%） [1][2] 历史表现与估值水平 - 指数自2014年以来年化收益达19.45% 夏普比0.88 对比中证全指全收益、中证红利全收益以及红利低波100全收益指数时优势明显 [4] - 当前市盈率11.05 市净率1.77 股息率4.66% 总体估值处于较低水平 属于大盘价值风格的典型指数 [4] 投资逻辑与市场环境 - 在向存量经济切换的换档转型期 市场更为关注企业切实的创造现金流的能力 现金流率充沛的企业跑赢全市场 [4] - 当前低利率环境使得现金流高的公司估值受益明显 在信用收缩期 自身创造现金流能力强的公司更具韧性 [4]