上市银行分红概况 - 截至12月13日，已有26家A股上市银行公布中期或季度分红方案，数量超过2024年同期的24家 [1] - 26家银行包括6家国有银行、6家股份银行、14家中小银行，预计分红总额突破2600亿元 [1] 国有银行分红情况 - 6家国有银行预计分红金额超过2000亿元，占预计总额2600亿元的7成左右 [1] - 工商银行以503.96亿元位居榜首，建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行分别计划分红486.05亿元、418.23亿元、352.50亿元、147.71亿元、138.11亿元 [1] 股份制银行分红情况 - 6家股份银行中，兴业银行和中信银行预计分红超100亿，分别为119.57亿元和104.61亿元 [1] - 光大银行预计中期分红62.04亿元，民生银行预计中期分红59.54亿元，分红额度均超50亿元 [1] 中小银行分红情况 - 预计分红额度最高的中小银行为上海银行、南京银行、杭州银行、沪农商行、宁波银行 [1] - 其分红额度分别为42.62亿元、37.86亿元、27.55亿元、23.24亿元、19.81亿元 [1] 首次分红与具体案例 - 此次是兴业银行、宁波银行等多家银行首次推出分红方案 [2] - 兴业银行于10月30日披露三季报及2025年度中期利润分配预案，拟派发中期分红每10股现金红利5.65元（含税），派息总额达119.57亿元，占2025年半年度合并报表口径归属于母公司普通股股东净利润的30.02% [2]

公司业务发展 - 光大银行旗下“光大云缴费”平台已涵盖水、电、燃气、教育、物业、医疗、通讯等超过1.9万项线上缴费项目 [1] - 平台本年服务人次已超过35亿次，同比增长7% [1] - 平台服务输出至数字人民币APP、微信、支付宝、华为等超过900家合作机构 [2] - 平台建立了以缴费开放平台、收费托管平台、云缴费客户端为核心的三个系统服务平台，支持“支付+订单管理+交易”全流程服务 [2] 市场覆盖与用户规模 - 公司社保代收服务已覆盖全国28个省（自治区、直辖市），累计服务用户超过2.7亿人 [1] - 平台形成了“省－市－县－乡－村”的纵深推进格局，本年新增新疆博尔塔拉蒙古自治州温泉县、广东省韶关市等乡（村）缴费服务项目750余个 [2] 企业服务与技术支持 - 平台为企业提供线上收费解决方案，企业缴费服务项目超过1000项，企业电费服务覆盖13个省（自治区、直辖市） [2] - 平台可实现7×24小时应用服务，交易处理时间小于100毫秒，业务运营差错率保持在十万分之一以下 [2] 战略方向 - 公司将深入贯彻相关会议精神，加强普惠性、基础性、兜底性民生建设 [3] - 公司将充分发挥“光大云缴费”平台的场景创新优势，培育一批开放互联、普惠便民的高价值小切口微场景，持续扩大生活、工作、生产等场景的综合金融服务供给 [3]

研究范围与方法 - 本期研究聚焦于理财公司发行的混合类理财产品 并从代销渠道为投资者筛选表现较优的在售产品[1] - 榜单展示产品近一月、近三月及近六月的年化业绩 并按近三月年化收益率排序 以反映其在近期市场波动中的多维度收益表现[1] - 统计覆盖了28家主要代销机构 包括国有大行、股份制银行及部分城商行与互联网银行[1] 产品业绩表现 - 南银理财发行的“珠联璧合致远平衡E SG主题(最低持有364天)Z99002”产品 近一月年化收益率为-4.48% 近三月年化收益率为18.68% 近六月年化收益率为20.01%[3] - 南银理财另一款“珠联璧合致远平衡E SG主题(最低持有364天)Z99001”产品 近一月年化收益率为-4.49% 近三月年化收益率为18.66% 近六月年化收益率为20.00%[3] - 杭银理财发行的“幸福99卓越混合(灵活品质严选)一期”产品 近一月年化收益率为-16.15% 近三月年化收益率为16.60% 近六月年化收益率为25.21%[3] - 杭银理财发行的“幸福99卓越混合类(偏股成长精选)365天持有期”产品 近一月年化收益率为-17.37% 近三月年化收益率为14.86% 近六月年化收益率为24.67%[3] - 杭银理财发行的“幸福99卓越混合(偏债平衡优选低波动FOF)365天持有期”产品 近一月年化收益率为-5.23% 近三月年化收益率为13.78% 近六月年化收益率为19.32%[3] - 光大理财发行的“阳光橙增盈稳健1号”产品 近一月年化收益率为-15.60% 近三月年化收益率为13.64% 近六月年化收益率为17.98%[3] - 杭银理财发行的“幸福99卓越混合类(聚广股债混合FOF)1期”产品 近一月年化收益率为-7.95% 近三月年化收益率为12.82% 近六月年化收益率为17.72%[3] 数据与信息来源 - 榜单数据来源于南财金融终端及南财理财通 统计截至2025年12月11日[3] - 原始新闻报道来源于21世纪经济报道[3]

银行分红方案披露概况 - 截至12月13日，已有26家A股上市银行披露了2025年中期或季度分红方案，数量超过2024年同期的24家 [1] - 预计分红总额突破2600亿元 [1] 银行分红结构分析 - 披露分红方案的银行涵盖6家国有大型银行、6家股份制银行及14家中小银行 [3] - 国有六大行作为主力军，预计中期现金分红总额超过2000亿元 [3] - 工商银行以约504亿元的分红额度位居榜首，建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行和交通银行紧随其后 [3] - 股份制银行中，兴业银行与中信银行的预计中期分红均超100亿元，光大银行与民生银行则超过50亿元 [3] - 部分中小银行的分红额度也较为显著，如上海银行、南京银行等 [3] - 兴业银行、宁波银行等多家银行系首次推出中期分红方案 [3] 提高分红频率的动因与性质 - 商业银行提高分红频率，是落实新“国九条”关于推动上市公司一年多次分红要求的具体举措 [3] - 其核心在于通过常态化、多元化的分红安排，打通上市公司盈利与投资者回报的传导链路，夯实市场健康发展的根基 [3] - 提高分红频率本质上是一种深度的市值管理行为 [3] - 相较于传统的年度分红，中期或季度分红能够打破回报的时间滞后性，通过更高频次的现金回报强化投资者对银行盈利稳定性的预期，有助于打造清晰的红利型银行股形象 [3] 对投资者与市场的影响 - 更频繁的分红能直接提升股东获得感，让投资者更及时地分享银行的经营成果 [4] - 稳定的现金回报尤其契合社保基金、养老金、保险资金等长期资金的配置需求 [4] - 红利型银行的定位有助于吸引这类资金长期持有，形成“长期资金入驻—股价稳定性增强—更多长期资金青睐”的良性循环 [4] - 此举有助于降低股价的异常波动，减少短期投机行为对估值的扰动 [4]

下周债券市场付息/到期概况 - 下周（12月13日至12月19日）共有143只债券即将付息或到期 [2][6] 主要发行主体与债券详情 - **新鸿基地产发展有限公司**：有两笔债券到期，分别为12月13日到期的2.5亿人民币（CNH）债券和12月15日到期的4亿人民币债券，主体信用评级为标普A+、穆迪A1，展望均为稳定 [3][7] - **兴业银行股份有限公司**：有两笔债券到期，分别为12月13日和12月15日到期的各3亿人民币债券，主体信用评级为穆迪Baa2，展望稳定 [3][7] - **广发控股(香港)有限公司**：有多笔债券付息/到期，涉及多种货币和期限，例如12月15日到期的1800万美元债券、12月16日到期的2000万美元债券、12月17日到期的1500万美元债券、12月18日到期的3000万美元和4亿港币债券，以及2026年6月15日到期的5亿港币浮动利率债券，主体信用评级为标普BBB，展望稳定 [3][4][7][8] - **中信银行(国际)有限公司**：有一笔12月15日到期的9000万港币债券 [3][7] - **交银租赁管理香港有限公司**：有一笔12月15日到期的24亿人民币债券，主体信用评级为标普A-、穆迪A3，展望稳定 [3][7] - **中信证券国际有限公司**：有12月16日到期的1000万美元债券和12月19日到期的320万美元债券，主体信用评级为标普BBB+ [3][7] - **招商局集团(香港)有限公司**：有一笔12月16日到期的3亿港币债券 [3][7] - **香港按揭证券有限公司**：有两笔债券到期，分别为12月17日到期的8亿港币债券和12月19日到期的8亿港币债券，主体信用评级为标普AA+、穆迪Aa3，展望稳定 [3][7] - **中信建投系公司**：包括中信建投(国际)金融控股有限公司和中信建投证券股份有限公司，有多笔债券付息/到期，例如12月17日到期的58万美元债券、12月19日到期的1000万美元债券，以及2026年12月19日到期的多笔人民币债券（5亿、7.9亿、7.1亿），主体信用评级为标普BBB+、穆迪Baa1，展望稳定 [3][4][7][8] - **中国光大银行股份有限公司**：有多笔2026年12月到期的债券，包括12月18日到期的10亿人民币和5000万欧元债券，以及12月19日到期的5000万欧元债券，主体信用评级为标普BBB+、穆迪Baa2，展望稳定 [4][8] - **国家开发银行**：有一笔2026年12月16日到期的7.7亿港币债券，主体信用评级为标普A+ [3][7] - **部分房地产相关企业**：包括碧桂园控股有限公司（2026年12月15日到期的3.21亿美元债券）、龙光集团有限公司（2026年12月14日到期的3亿美元债券）、正荣地产集团有限公司（永续债，2亿美元）等均有债券列入名单 [3][4][7][8] 债券特征分析 - **货币种类多样**：发行货币包括人民币（CNH）、美元（USD）、港币（HKD）、欧元（EUR）、日元（JPY）、澳元（AUD）等 [3][4][7][8] - **期限分布广泛**：到期日从近期（2025年12月）至超长期（2049年6月），涵盖短期、中期、长期及永续债券 [3][4][7][8] - **发行主体类型多元**：涵盖商业银行（如兴业银行、招商银行、中国农业银行）、投资银行与证券公司（如中信证券、中信建投、华泰国际）、房地产开发商（如新鸿基地产、碧桂园）、地方政府投融资平台（如多个县市城投公司）、香港特区机构及企业（如香港按揭证券、香港机场管理局）、以及实业公司（如中国蒙牛乳业）等 [3][4][7][8] - **信用评级覆盖全面**：主体信用评级从投资级到高收益级均有分布，例如标普评级从AA+（香港按揭证券）到Ca（绿地控股），穆迪评级从Aa3（香港按揭证券）到Caa（部分企业） [3][4][7][8]

文章核心观点 - 银行业信用卡不良资产处置压力显著，资产证券化（ABS）折扣率持续走低，同时银登网不良资产转让活跃，形成“双渠道”处置格局，反映出行业不良资产积压的严峻现状 [1][2][3][5] - 信用卡行业正经历深刻变革，发卡量与交易额“双降”，业务增长从规模扩张转向质量优化与风险防控，同时面临强监管压力，合规经营成为底线 [6][7][8][9] 信用卡不良资产ABS发行情况 - 光大银行发行福鑫2025年第八期信用卡不良资产ABS，发行规模3亿元，入池资产未偿本息费余额62.42亿元，折扣率低至4.81% [1] - 同期浦发银行发行浦鑫归航2025年第八期信用卡不良资产ABS，发行规模4.08亿元，入池资产未偿本息费余额64.74亿元，折扣率约为6.30% [1] - 2025年以来已有16家银行发行71只信用卡不良资产ABS，合计发行规模达166.46亿元（不含光大与浦发最新一期） [1] - 光大银行2025年已发行4期信用卡不良ABS，累计发行规模10亿元，覆盖未偿本息费余额合计197.07亿元，各期折扣率在4.81%至5.27%之间 [2] - 低折扣率成为常态，体现了信用卡不良资产回收难度大、分散度高、催收成本高的行业共性 [2] 银登网不良资产转让情况 - 银登网不良资产转让业务活跃，与ABS共同构成信用卡不良处置的主要渠道 [1][3][5] - 平安银行在12月密集挂牌转让多期信用卡不良资产包，例如第67期和第72期未偿本息总额合计达14.77亿元，加权平均逾期天数均超过2270天 [3] - 民生银行挂牌转让2025年第8期个人不良贷款（信用卡透支），未偿本金总额高达96.07亿元，未偿本息总额184.64亿元，涉及49.53万笔资产，规模为年内市场罕见 [4] - 中国银行湖南省分行转让的资产包未偿本金1.38亿元，未偿本息总额3.43亿元，其资产诉讼情况复杂，包含未诉、终结执行、终本执行等多种状态 [4][5] - 12月以来，银登网已公布超10期信用卡不良资产转让信息，合计未偿本息达200亿元以上 [5] 信用卡业务发展现状与挑战 - 截至2025年第三季度末，全国信用卡和借贷合一卡存量为7.07亿张，较2022年6月末的历史高点8.07亿张累计减少1亿张，已连续12个季度下滑 [6] - 行业面临发卡量与交易额“双降”的局面，强监管、居民消费需求不足及线上支付普及是主要原因 [6] - 部分银行发卡量数据变化：工商银行、建设银行、中国银行累计发卡量分别为1.50亿、1.29亿和1.48亿张；邮储银行结存卡量从0.40亿张降至0.38亿张；交通银行从0.63亿张降至0.60亿张；招商银行和中信银行则上升至0.74亿和1.26亿张 [7] - 银行正推动业务转型，从规模扩张转向质量优化与风险防控，并清理睡眠卡 [6][7] 监管处罚与合规压力 - 民生银行信用卡中心宁波分中心因客户信息管理不到位被罚款30万元，责任人被警告 [7] - 邮储银行信用卡中心因违规开展商品电销分期业务、提前还款收取全额手续费、授信管理不审慎等多项违规被罚款300万元，三名责任人被警告并各罚款5万元 [8] - 平安银行信用卡中心因销售系统管理不到位于2025年4月被罚款30万元 [8] - 监管处罚覆盖信用卡业务全流程关键环节，传递出银行必须在业务扩张与风险管控间寻求平衡的明确信号 [8]

文章核心观点 - 中国光大银行举办研讨会 回顾“十四五”期间在数据要素领域的研究与实践成果 并探讨“十五五”期间数据要素市场化、授权运营、标准规范、与“人工智能+”结合及数据安全治理等发展方向[1] - 光大银行旨在通过持续的研究与实践 激活数据要素潜能 释放数据价值 促进数据要素市场健康发展 为数字经济高质量发展注入持久动力[4] 光大银行在数据要素领域的研究与实践成果 - “十四五”期间 公司紧跟国家战略 在数据资产估值、入表、流通、金融产品与服务领域开展研究和实践 并向社会发布共享多份成果[1] - 公司推出自研“企业数据资产估值工具” 在对科技型企业的数据资产估值基础上 进一步将GPU算力作为估值对象 拓宽科技型企业“以数获贷”场景 探索科技金融发展新模式[1] - 公司在国际核心期刊《Journal of Digital Economy》发表关于商业银行数据资产估值研究与实践的论文 分享中国在数据领域的探索成果[1] - 2025年 公司在公共数据资源授权运营及成本核算研究方面形成最新成果 构建了全面的成本构成和核算框架 为金融领域数据资源合规运营提供可操作路径[2] - 公司未来计划将数据要素与前沿技术结合 推动云缴费数据应用、数字孪生等领域研究与实践 建设高质量数据集 探索AI技术在数据资产领域的应用[4] 行业专家观点与数据要素市场发展方向 - 清华大学胡鞍钢教授指出 当前正经历数字化和智能化革命 数据资源作为新兴资源发展潜力巨大 需做好价值核算以发挥其潜能[2] - 国家数据发展研究院姜江副院长建议 研究应走向实践 以实际场景释放数据价值 并重点关注公共数据授权运营和流通交易领域 该领域未来发展潜力巨大[3] - 国家发展改革委价格成本和认证中心卢延纯主任表示 公共数据应当“进场交易”以实现价格发现、强化国有资产监管并保障数据安全[3] - 卢延纯主任认为 当前处于数字经济和数字社会初级阶段 未来人工智能技术发展对数据的依赖会远超想象[3] - 专家认为 银行可发挥数据富矿优势 深入挖掘、提炼和开发数据价值 将数据产品化、标签化 以促进市场流通[3] 公司的未来战略与行业定位 - 公司以服务实体经济为宗旨 践行金融央企社会责任 紧密围绕国家数据发展战略部署 用实际行动做好金融“五篇大文章”[4] - 公司未来将在保障合规与安全的前提下 实现技术发展、数据生成、数据应用的良性循环[4] - 公司计划秉持创新导向 以系列研究与实践为基石 在数据要素领域构建多方协同、共兴共荣的发展模式[4]

系统升级维护安排 - 中国光大银行计划于2025年12月18日20:00至24:00进行系统升级维护 [1] - 此次升级将影响个人手机银行、个人网银、企业网银、银企通、企业手机银行、金融服务开放平台系统及官方门户网站等多个渠道 [1] - 在维护期间，相关渠道及部分业务可能无法正常使用，建议客户提前做好业务安排 [1] 客户服务与沟通 - 公司提供了24小时客户服务热线95595，供客户在升级期间有任何疑问时进行咨询 [1] - 公司对此次升级可能给客户带来的不便表示歉意，并感谢客户长期以来的支持 [1]

公司近期动态与成果 - 公司于12月6日举办“数聚光大·再启新航”2025年数据要素研究成果研讨会，回顾“十四五”期间在数据要素领域的研究和实践成果，并探讨“十五五”期间的发展方向 [1] - “十四五”期间，公司自2021年起在数据资产估值、入表、流通、金融产品与服务领域开展研究和实践，并向社会发布共享多份成果 [2] - 公司推出自研“企业数据资产估值工具”，在对科技型企业的数据资产估值基础上，进一步将GPU算力作为估值对象，拓宽科技型企业“以数获贷”的场景 [2] - 公司在国际核心期刊《Journal of Digital Economy》发表关于商业银行数据资产估值研究与实践的论文，分享中国在数据领域的探索和实践成果 [2] - 2025年，公司在公共数据资源授权运营及成本核算研究方面形成最新成果，构建了全面的成本构成和核算框架，为金融领域数据资源的合规运营提供可操作的实施路径 [3] - 公司未来计划将数据要素与前沿技术结合，推动云缴费数据应用、数字孪生等领域的研究与实践，建设高质量数据集，探索AI技术在数据资产领域的应用 [7] - 公司未来将秉持创新导向，在数据要素领域构建多方协同、共兴共荣的发展模式，通过激活数据要素潜能促进数据要素市场健康发展 [8] 行业趋势与政策背景 - 当前正经历数字化革命和智能化革命，数据资源作为新兴资源，在数智化时代发展潜力巨大 [5] - “十五五”规划中提出“健全数据要素基础制度，建设开放共享安全的全国一体化数据市场”，国家出台的一系列政策和制度体现了对数据要素资源开发应用的重视 [7] - 数据要素作为新型生产要素，已成为驱动数字经济发展的核心引擎 [7] - 当前处于数字经济和数字社会的初级阶段，未来随着人工智能技术的发展，对数据的依赖会远超想象 [6] 专家观点与行业方向 - 专家希望公司继续拓展研究实践，进一步探索和总结，形成行业和国家的参考经验 [5] - 专家建议公司在“十五五”期间可从研究走向实践，以实际场景充分释放数据要素价值，加强多元化服务转型 [5] - 专家建议在满足安全合规要求下，结合宏观政策，重点关注公共数据授权运营和流通交易，该领域未来发展潜力巨大 [5] - 专家建议将高质量数据集和人工智能模型相结合，对小微企业、政府试点、估值标准等展开研究分析 [5] - 专家指出公共数据一般有三种应用形式，分别是数据持有机构内部使用、免费向社会提供数据、授权运营 [6] - 专家强调，由于公共数据的价值属性与作用，公共数据应当“进场交易”，从而实现价格发现功能，强化国有资产监管，并保障数据安全 [6] - 专家认为公司可发挥银行的数据富矿优势，深入挖掘、提炼和开发数据价值，将数据产品化、标签化，使其更好地在市场上流通 [6]

信用卡行业“停发潮”与战略调整 - 2025年末，信用卡市场调整加剧，浙江农商联合银行等多家农商行宣布停止发行丰收京东联名信用卡等产品，联名信用卡成为此轮“停发潮”的主要对象 [1] - 行业调整压力已全面传导至中小银行体系，武汉农商银行、昆山农商行、江阴农商行、北京农商银行等均在年内相继停止发行各类联名信用卡 [5] - 全国性大行同步进行大规模产品清理，2025年以来建设银行、邮储银行、中信银行等多家大型银行已累计停发超百款信用卡，联名卡占比相当大 [6] 银行停发信用卡的具体案例与原因 - 农业银行在2025年5月至11月间，因业务调整停发了包括只此青绿信用卡、哆啦A梦信用卡、车主白金信用卡优享版、陕西西凤酒联名信用卡、四川乡村旅游信用卡等至少18款产品 [7] - 中国银行于2025年7月16日公告，因业务调整自8月31日起停止发行长城中升信用卡等24款产品，4月17日亦停发中银安利至尊卡等7款产品 [7] - 浦发银行于2025年11月3日公告，因业务策略调整自12月18日起停止发行浦发魔J信用卡（银联版）等18款产品，3月6日已停发浦发苏宁易购联名信用卡等14款联名卡 [7] - 停发原因多为“业务策略调整”、“提升服务质量”、“合作到期”及“信用卡产品策略调整” [6][7] - 专家分析指出，银行停发联名卡多因合作授权到期且双方无意续约，且停发产品多为发行量少、活跃度低的低效卡种，是清理睡眠卡、集中资源提升经营效率的举措 [8] 行业规模收缩与监管背景 - 央行数据显示，截至2025年第三季度末，全国信用卡和借贷合一卡数量为7.07亿张，较上季度减少800万张，较去年末减少2000万张，较2022年的历史峰值8.07亿张减少1亿张，已连续下滑12个季度 [11] - 监管政策是推动行业“清卡瘦身”的关键力量，《关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知》于2024年7月1日全面实施，要求长期睡眠信用卡比率不得超过20%，并不得以发卡量等作为主要考核指标 [11] - 多家上市银行信用卡规模下滑，截至2025年6月末，工商银行信用卡累计发卡量1.48亿张，较上年末减少200万张；交通银行境内行信用卡在册卡量6010万张，较上年末减少291万张；邮储银行信用卡结存卡量3858万张，较上年末减少140万张 [12] - 信用卡交易额亦呈现萎缩，中信银行2025年上半年交易额为10854亿元，同比下降12.54%，平安银行交易额约9898亿元，跌幅超过16.8% [12] 运营模式与组织架构深度调整 - 银行信用卡中心“退场”进程提速，2025年以来交通银行已陆续注销了56家信用卡分中心，民生银行关停华北、东北等多地分中心，广发银行终止昌吉、牡丹江分中心运营 [14] - 交通银行副行长解释，此举系将信用卡业务模式由集中直接经营改为分行属地经营，以更好满足客户一体化、综合金融服务的需要 [15] - 独立信用卡App整合步伐加快，北京农商银行“凤凰信用卡”App功能于2025年3月底迁移至手机银行，中国银行“缤纷生活”App功能于9月底宣布将陆续并入中国银行App并逐步关停 [15] - 渠道整合是银行降本增效的务实选择，因维持独立App的技术研发与运营维护成本在经济上已不具备优势 [15] 行业转型的未来方向 - 行业竞争核心从“发卡量”比拼转向通过科技赋能、客群深耕与生态构建实现可持续价值创造 [1] - 未来信用卡业务将聚焦三大转型方向：一是全域场景整合，构建覆盖“食住行游购娱医”的自营消费生态；二是科技赋能升级，推动虚拟卡与实体卡融合，优化数字化体验与智能风控；三是客群分层深耕，针对不同用户群体提供差异化服务，实现从“规模发卡”向“价值创造”的转变 [16] - 行业正彻底告别“跑马圈地”的粗放扩张时代，迈向以客户为中心、以消费需求为导向的“精耕细作”高质量发展阶段 [12][16]