报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 传统业务方面 - 一般图书与教材业务稳健增长，低毛利业务逐步缩量 [2] - 图书电商业务实现销售码洋5.8亿元，"皖新云书店"新零售平台用户42万人 [2] - 获取高教社中职三科统编教材安徽省发行资格，中职教材销售码洋同比增长26% [2] - 研学教育业务实现销售收入3763万元，同比增长607.33% [2] - 逐步缩减低毛利业务有望减轻"包袱"，进一步提升公司利润率水平 [2] "AI+教育"业务方面 - 完成54个智慧课堂项目，组织智慧学校培训超百场 [3] - 丰富校园阅读产品矩阵240个品种，累计开发微课客户端数字内容课程659节 [3] - 开发皖新朱子教育机器人，完善托幼一体化解决方案 [3] - 优化"一实课堂"教师培训，服务教师达15万人次 [3] - 在全国1.73万所学校中应用"美丽科学"，累计服务师生数超3000万人 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司营业收入为116.76/120.36/125.16亿元，同比增长3.8%/3.1%/4.0% [4] - 预计2024-2026年归母净利润为8.56/10.14/11.92亿元，同比-8.5%/18.5%/17.5% [4] - 伴随主营业务减负，公司利润率有望持续增长 [4] - "AI+教育"逐步跑通商业化模式后，有望进一步贡献业绩弹性 [4] - 公司重视股东回报，23年含回购股份的现金分红比例近70% [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2023年公司实现营业总收入112.44亿元（同比-3.79%）；归母净利润9.36亿元（同比+32.21%）；扣非净利润7.54亿元（同比+9.66%） [1] - 2024年第一季度，公司营收约29.29亿元（同比-5.44%）；归母净利润约2.93亿元（同比-13.28%）；归母扣非净利润3.15亿元，同比增加17.13% [1] - 截至2024年第一季度，公司货币资金近110亿元 [1] - 2023年公司利润分配方案为每10股派现金股利3.05元（含税），共计分派现金分红5.97亿元（含税），现金分红总额（含回购股份金额）为6.45亿元，约占归母净利润的68.90% [1] 传统业务表现 - 一般图书与教材业务稳健增长，低毛利业务逐步缩量 [2] - 2024年第一季度，一般图书及音像制品业务实现营业收入13.3亿元，同比增长23.4%，毛利率37.80%（+0.75个百分点） [2] - 2024年第一季度，教材业务实现营业收入7.1亿元，同比增长8.79%，毛利率27.47%（+2.33个百分点） [2] - 传统业务增长动力包括线上渠道深化、横向与纵向双重发力扩展教育业务、逐步缩减低毛利业务 [2] "AI+教育"业务发展 - 公司在智慧校园、智慧阅读、机器人、教师培训、美丽科学等方面持续推进"AI+教育"业务 [3] - 已完成54个智慧课堂项目，组织智慧学校培训超百场；丰富校园阅读产品矩阵240个品种，累计开发659节数字内容课程；开发皖新朱子教育机器人，完善托幼一体化解决方案；优化"一实课堂"教师培训，服务教师达15万人次；在全国1.73万所学校应用美丽科学，累计服务师生数超3000万人 [3] - 公司"AI+教育"业务正在加速推进商业化落地，有望逐步跑通商业化模式 [4] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年，公司营业收入为116.76/120.36/125.16亿元，同比增长3.8%/3.1%/4.0%；归母净利润8.56/10.14/11.92亿元，同比-8.5%/18.5%/17.5% [4] - 公司利润率有望持续增长，"AI+教育"业务逐步跑通商业化模式后有望进一步贡献业绩弹性 [4] - 公司重视股东回报，2023年含回购股份的现金分红比例近70% [4] - 维持"买入"评级 [4] 风险提示 - 生育率降低导致的未来学生数量减少风险 [5] - 行业竞争加剧风险 [5] - 智慧教育产品研发不及预期风险 [5]

业绩说明会信息 - 2024年5月16日15：30 - 16：30以网络互动方式召开[3] - 地点为中国证券网(https://roadshow.cnstock.com/)[4] - 投资者可于2024年5月15日17：00前邮件提问至ir@wxm.com[2] 报告披露信息 - 2024年4月18日披露《皖新传媒2023年年度报告》[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营收112.44亿元，同比下降3.79%[1] - 2024Q1实现营收28.29亿元，同比下降5.44%[2] - 归母净利润9.36亿元，同比增长32.21%[1] - 归母净利润2.93亿元，同比下降13.28%[2] - 公司2023年度利润分配预案，每10股派发现金股利3.05元[3] - 现金分红总额约6.45亿元，为近五年最高水平[3] 主营业务 - 公司主营业务稳健运营，积极布局“AI+教育”提升增长潜力[9] 评级展望 - 行业评级中，看好行业整体回报高于沪深300指数5%以上[9] - 公司评级中，买入个股相对沪深300指数涨幅在15%以上[10]

营业收入及净利润 - 2024年第一季度公司营业收入为2,928,840,441.68元，同比下降5.44%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为293,062,520.99元，同比下降13.28%[4] - 公司2024年第一季度营业总收入为2,928,840,441.68元，较去年同期略有下降[14] - 公司2024年第一季度营业总成本为2,397,748,212.69元，较去年同期有所增加[14] - 2024年第一季度公司净利润为30.03亿人民币，同比下降14.01%[15] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为614,639,756.87元，同比下降34.71%[4] - 经营活动现金流入小计为207.03亿人民币，同比下降18.46%[16] - 投资活动产生的现金流量净额为-12.09亿人民币，较去年同期下降26.57%[17] 资产情况 - 公司总资产为19,689,591,998.83元，同比增长4.38%[5] - 公司2024年第一季度流动资产总额为14,756,947,056.82元，较上一季度增长了886,761,427.3元[12] - 公司2024年第一季度非流动资产总额为4,932,644,942.01元，较上一季度减少了59,757,897.95元[12] 股东情况 - 公司普通股股东总数为24,669股，前10名股东中安徽新华发行（集团）控股有限公司持股最多[6] - 新华文轩出版传媒股份有限公司持有124,640,000股，占公司总股本比例6.27%[9] - 公司回购专用证券账户持有公司股份31,273,500股，占公司总股本比例1.57%[10]

教材业务 - 2024年一季度教材销售码洋71319.34万元，增长率4.09%[3] - 教材营业收入71030.55万元，增长率8.79%[3] - 教材毛利率27.47%，增加2.33个百分点[3] 一般图书及音像制品业务 - 2024年一季度销售码洋148747.84万元，增长率22.59%[3] - 营业收入132575.03万元，增长率23.40%[3] - 毛利率37.80%，增加0.75个百分点[3]

投资评级 - 报告对皖新传媒的投资评级为"增持" [4][7] 核心观点 - 皖新传媒2023年经营业绩稳中向好 毛利率持续提升至21.41% 同比增加1.86个百分点 [5] - 公司渠道广泛 拥有804个实体门店 覆盖安徽全省及周边地区 [5] - 公司积极探索AI+教育 与华为合作推进"数字皖新"项目 开发皖新阅读大模型等 [5] - 公司现金储备充裕 截至报告期末货币资金超百亿元 [5] 财务表现 - 2023年公司实现营业收入112.44亿元 同比下滑3.79% 归母净利润9.36亿元 同比增长32.21% [7] - 2023年公司一般图书及音像制品业务收入45.19亿元 同比增长6.57% 供应链及物流业务收入37.98亿元 同比下滑3.54% [5] - 2023年公司拟每10股派发现金股利3.05元 分红总额约6.45亿元 [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为8.97/10.51/12.08亿元 对应PE分别为15.9/13.5/11.8倍 [5] 业务发展 - 公司拥有覆盖安徽省市县乡四级营销网络 近3000名教育服务专员 [5] - 公司集学前教育 K12教育 职业与高等教育 智慧教育四大业务于一体 [5] - 公司推动"新华书店"终身记忆文化品牌和"全生命周期教育服务"品牌建设 [5] 市场数据 - 截至2024年4月22日 公司收盘价7.15元 总股本19.89亿股 流通股本19.89亿股 [2] - 公司净资产117.33亿元 总资产188.63亿元 每股净资产5.90元 [2]

安徽新华传媒股份有限公司董事会 2024 年 4 月 18 日 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 1 号——规范运作》等要求，并结合独立董事出具的自查报告，公司董事会 就在任独立董事的独立性情况进行评估并出具如下专项意见： 经核查独立董事胡泳先生、周峰先生、周泽将先生的任职经历以及相关自查 文件，上述人员未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要股东 公司担任任何职务，与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其他可能妨碍其 进行独立客观判断的关系，符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》中对独立董事独立性的相关要求。 安徽新华传媒股份有限公司董事会 关于独立董事独立性自查情况的专项报告 安徽新华传媒股份有限公司（以下简称公司）现任独立董事 3 人，分别为胡 泳先生、周峰先生及周泽将先生。根据《上市公司独立董事管理办法》第六条的 规定，公司独立董事对自身的独立性情况进行了自查，并将自查报告提交了董事 会。自查结果显示，公司独立董事均符合《上市公司独立董事管理办法》第六条 的独立性要求，与公司以及主要股东之间不存在 ...

公司概况 - 2010年1月18日公司上市，公开发行11000万股人民币普通股股票[6] - 截至2023年底，公司在职员工6348人，资产总额188.63亿元，运营804家实体门店[6] 业绩与分红 - 2019年度至目前，每年现金分红金额占当年度归属于上市公司股东净利润比例均超50%[31] - 2023年7月5日完成2022年度权益分派，派发现金红利3.68亿元，占2022年度归属于上市公司股东净利润的51.99%[31] - 截至2023年末，上市后累计现金分红33.94亿元，分红率为32.85%；累计股权募资32.98亿元，分红募资比达102.9%[31] - 拟定2023年度现金分红总额（含回购股份金额）为64482.62万元，约占归属于上市公司普通股股东净利润的68.90%[32] 股份回购 - 2023年12月15日实施首次股份回购方案，截至12月31日，累计回购股份6786100股，占总股本的0.34%，支付总金额4765.28万元[31] 研发与创新 - 报告期内公司研发投入3660.30万元，较上年增长7.38%[39] - “美丽科学教学平台”已在全国1.73万所学校应用，累计服务师生超3000万人[40] - 联宝原材料仓自研数字化管理系统9月底上线，整体作业效率提升15%以上[40] 活动与服务 - 2023中国黄山书会展示展销图书20余万种，举办活动600余场，参展单位231家，总客流量超200万人次，媒体曝光量1.49亿人次[45] - 第四届皖新传媒读者节开展系列阅读分享活动超338场，第二届全民阅读系列活动开展专题活动468场，服务读者37万人次[45] - 2023年公司组织基层阅读服务1200余场，读者享受政府文化惠民补贴62.1万元，全省吸引读者参与150多万人次，拉动文化消费9100余万元，同比增长8.33%[51] 社会责任 - 2023年1月公司赠送500份新春大礼包，向汪桥村捐赠价值3万元图书；9月向五河县相关机构捐赠价值56万元图书及资源[52] - 2023年叶寨村农作物种植项目收益19.3万元，武郢村光伏发电项目投入26万元，叶寨村路灯亮化工程投入59.72万元[53] - 公司完成颖东区图书捐赠42.19万码洋，累计购买特色农产品21.13万元[53] 内部管理 - 2023年公司党委全年共召开党委会30次，研究审议“三重一大”事项93次[17] - 推动3家板块公司和16家市公司打造党建子品牌，1家党建品牌入选新华书店协会创新案例，1家被党刊专题报道[21] - 2023年制定及修订多项制度，召开3次股东大会、11次董事会会议及7次监事会会议[24] - 2023年发布5份定期报告、57份临时公告，未发生补充或更正公告[28] - 全年公司组织1305场培训，参训达31046人次[58] - 52名学员完成6个月的第四届青年员工成长计划项目学习[59] - 2023年完成6批次干部选拔任用[59] - 2023年安徽省出版发行行业劳动和技能竞赛近700人参赛，296人次获奖[59] - 2023年3900人捐款43万元设立“爱心帮扶基金”，帮扶13名困难员工[63] - 2023年开展5次安全生产活动[67] - 公司全年未发生重大安全生产事故[67] 成本节约 - 供应链业务优化调度流程节约物流成本近10万元[70] - 全年回收使用旧包装纸箱49.6万张，节约成本41.5万元[70] 数字化建设 - 联合华为咨询团队从5个维度37项指标对公司进行全面数字化评估[38] - 完成“集中化管控平台、业务数智化平台、云数一体化平台”三大平台实施路径设计[38] 其他 - 公司参与安徽省15分钟阅读圈落地[9] - 报告期内，公司荣获各类奖项39种[13]

证券代码：601801 证券简称：皖新传媒 公告编号：临 2024-031 安徽新华传媒股份有限公司 关于修订《公司章程》部分条款的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 4 月 16 日，安徽新华传媒股份有限公司（以下简称公司）召开第 四届董事会第二十五次会议，审议通过了《公司关于修订<公司章程>部分条款 的议案》。根据《上市公司独立董事管理办法》《上市公司章程指引》《上市公司 监管指引第 3 号——上市公司现金分红》《上海证券交易所股票上市规则》《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规、规范 性文件的最新规定，结合公司实际情况，对《公司章程》部分条款进行修订， 具体修订如下： | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | | | 第二十七条 公司不接受本公司的股票作 | | | 为质押权的标的。 | | 第二十七条 公司不接受本公司的股票作 | 公司控股子公司不得取得本公司发行的股 | | 为质押权的标的。 | 份。确因特殊原因持有本公司股份的，应当在 ...