券商板块表现 - 券商板块早盘突然发力，国盛金控连续两日涨停，长城证券直线封板，中银证券涨超8%，中信证券、国泰海通等权重股短线拉升 [1] - 港股中资券商集体飙升，国联民生、中州证券、申万宏源等表现突出 [1] - 上证指数受券商板块带动明显回暖，板块健康轮动，个股活跃，维持多头排列的个股数量超过2500只 [2] 市场驱动因素 - T0客户数量增加、规模加大，部分券商算力已明显不足 [1][2] - 客户保证金规模稳步增长，融资余额持续增长，截至昨日已超过2.02万亿元 [1][2] - 市场成交金额基本维持在1.5万亿元以上，多个交易日达1.7万亿元以上水平 [2] 行业增长逻辑 - 政策引导中长期资金入市，结构调整面临拐点，险资、理财、公募的权益类占比有望触底回升 [1][5] - 增量资金接力入市，打开券商经纪、两融、资管、投行等业务的增长空间 [1][5] - 低利率及资产荒下，权益市场吸引力增强，权益配置空间逐渐打开，券商业绩弹性有望放大 [5] 市场环境与预期 - 中美相互延长90天关税，市场不确定性下降，投资者风险偏好拉高 [3] - A股被多家券商定义为"牛市"，美元降息周期开启强化这一预期 [4] - 历史上五次存款搬家现象中，当前由利率下行和政策引导推动，资金流向以金融产品为主 [5] 行业基本面改善 - 资产质量持续改善，城投、地产风险缓释降低金融机构"非标"风险，券商表内减值规模及占比下降 [5] - 行业降本增效，2024年起营收恢复增长、管理费用趋稳，员工人数出现十年来首次负增长 [6] - 数字化转型、集约化管控推动券商行业步入ROE持续上行周期 [6]

市场指数表现 - 上证指数盘中最高涨至3688.09点 突破2024年10月8日盘中高点3674.4点 逼近2021年12月13日盘中高点3708.94点 [1] - 上午收盘上证指数上涨0.56% 深证成指上涨1.47% 创业板指上涨2.81% [1] - 市场成交额达1.33万亿元 较上一交易日上午增加1181亿元 [1] 板块表现 - 证券板块领涨 板块内个股上午全部上涨 [1] - 算力产业链持续上涨 液冷服务器和光模块板块领涨 [2] - 新易盛、中际旭创、工业富联、胜宏科技四只行业大市值龙头股盘中股价齐创历史新高 [2] - 长城证券、国盛金控等证券个股大幅上涨 [2] 证券行业个股表现 - 东吴证券股价10.39元 涨幅8.00% 市值516亿元 [3] - 中银证券股价16.42元 涨幅7.04% 市值456亿元 [3] - 华泰证券股价21.81元 涨幅6.55% 市值1594亿元 [3] - 华西证券股价10.47元 涨幅4.91% 市值275亿元 [3] - 国联证券股价11.72元 涨幅4.27% 市值280亿元 [3] - 广发证券股价20.74元 涨幅3.24% 市值1224亿元 [3] - 天风证券股价5.17元 涨幅3.19% 市值448亿元 [3] - 国金证券股价9.78元 涨幅3.16% 市值363亿元 [3] 行情驱动因素 - 本轮行情是流动性宽松与政策预期共振的结果 情绪改善来自外部环境积极变化 [4] - 行情由投资者情绪升温与外资回流主导 险资提供长期支撑 [4] - 表现出流动性驱动特征 ETF、散户、杠杆资金均积极入市 [5] - 全球流动性在美元下行周期中加速外溢 利好全球风险资产尤其是新兴市场资产 [5] 机构观点 - 中金公司认为交易放量指数向好提振券商轻资本业务规模与重资本业务收益率 [3] - 中信证券建议聚焦有色、通信、创新药、游戏、军工五大强产业趋势行业 [6] - 国金证券认为行情持续性取决于居民理财搬家进度和弱美元释放的全球流动性 [7] - 东吴证券预计市场运行不会出现大幅波动 慢牛趋势有望逐步形成 [7] 行业前景 - 资本市场高质量发展下监管持续优化有望打开业务空间抬升行业ROE中枢 [3] - 行业供给侧改革推进 优质头部券商与特色化中小机构市场份额提升 [3] - 随着全A盈利与ROE企稳改善 行情将逐步过渡到业绩驱动阶段 [7]

市场表现 - 沪指突破3674.4点并创2021年12月14日以来新高 最高达3688.09点 [1] - 券商板块表现强势 国盛金控连续两日涨停 长城证券涨停 东吴证券上涨近9% 中银证券涨超7% [1] - 券商ETF(512000)盘中冲高2.57% 半日成交额达11.74亿元 超越昨日全天成交额 [1] 资金流向 - 券商ETF近2日获得4.5亿元资金净申购 近10日累计净流入6.8亿元 [3] - 非银金融行业主力资金净流入75.24亿元 位居全行业第二 [3][4] - 东方财富主力净流入超11亿元 位列个股首位 [3] 行业比较 - 计算机行业主力净流入95.42亿元 涨幅1.21% [4] - 电子行业主力净流入74.96亿元 涨幅1.15% [4] - 汽车行业主力净流入63.78亿元 涨幅0.74% [4] 机构观点 - 东吴证券分析师认为流动性驱动下市场上行趋势稳固 预计将形成慢牛格局 [4] - 华西证券分析师指出居民增量资金入市将成为慢牛行情重要驱动因素 [4] - 西部证券建议积极布局券商板块 看好政策与流动性双重利好下的配置机会 [5] 产品特征 - 券商ETF(512000)跟踪中证全指证券公司指数 覆盖49只上市券商股 [5] - 近60%仓位集中于十大龙头券商 40%仓位配置中小券商以获取弹性 [5]

市场表现 - 沪指早盘越过3674.4点"9·24"行情高点 盘中最高升至3688.09点 刷新2021年12月14日以来最高纪录 [1] - 券商板块异动明显 国盛金控两连板 长城证券涨停 东吴证券涨近9% 中银证券涨超7% [1] - 券商ETF(512000)盘中快速冲高2.57% 半日成交11.74亿元 大幅超越昨日全天成交额 [1] - 非银金融(券商)行业主力净流入额超75亿元 跃居全行业第二位 东方财富净流入逾11亿元居首 [1] 资金动向 - 券商ETF(512000)此前2日合计逾4.5亿元资金净申购 近10日累计吸金超6.8亿元 [1] - 数据显示巨量资金成功埋伏券商行情 [1] 机构观点 - 东吴证券首席策略分析师指出 流动性驱动下大盘上行趋势稳固 预计市场不会出现大幅波动 慢牛趋势有望逐步形成 [2] - 华西证券研究所副所长表示 居民增量资金入市将成为本轮"慢牛"行情的重要驱动 [2] - 西部证券建议积极布局券商股 看好资本市场趋势性向上和风险偏好提升带来的配置机会 [2] 产品信息 - 券商ETF(512000)及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数 包含49只上市券商股 [2] - 产品近6成仓位集中于十大龙头券商 4成仓位兼顾中小券商业绩高弹性 [2]

主力资金流向 - 东方财富获得主力资金净流入9.82亿元 位列榜首 [1] - 杭钢股份和宁德时代分别以9.42亿元和7.60亿元的资金净流入额位列第二和第三 [1] - 药明康德 湖南天雁 中国长城分别获得7.15亿元 6.70亿元 6.27亿元主力资金流入 [1] - 新易盛 沪电股份 长城军工主力资金净流入额分别为5.30亿元 4.71亿元 4.33亿元 [1] - 航天科技 中兵红箭 豪威集团主力资金净流入额分别为4.19亿元 3.99亿元 3.87亿元 [1] - 恒瑞医药 飞龙股份 中银证券分别获得3.70亿元 3.61亿元 3.46亿元主力资金流入 [1] - 荣科科技 天孚通信 东吴证券主力资金净流入额分别为3.45亿元 3.36亿元 3.17亿元 [1] - 华泰证券和兄弟科技分别以3.14亿元和3.03亿元的资金净流入额位列主力资金流入前20 [1]

市场表现 - 沪指突破3674.4点创2021年12月14日以来新高 盘中最高升至3688.09点 [1] - 券商板块集体异动 国盛金控两连板 长城证券涨停 东吴证券涨近9% 中银证券涨超7% [1] - 券商ETF(512000)盘中冲高2.57% 半日成交11.74亿元 超昨日全天成交额 [1] - 非银金融(券商)行业主力净流入超75亿元 跃居全行业第二 东方财富单日净流入11亿元居首 [1] 资金动向 - 券商ETF(512000)近2日获4.5亿元净申购 近10日累计吸金6.8亿元 [1] - 主力资金加速进场券商板块 显示市场对行业配置意愿强烈 [1] 机构观点 - 东吴证券认为流动性驱动下大盘上行趋势稳固 政策完善背景下市场将呈现慢牛特征 [2] - 华西证券指出居民增量资金入市将成为本轮慢牛行情核心驱动力 [2] - 西部证券建议积极布局券商股 看好流动性宽松和政策支持下的配置机会 [2] 产品特征 - 券商ETF(512000)跟踪中证全指证券公司指数 覆盖49只上市券商股 [2] - 产品近6成仓位集中于十大龙头券商 4成仓位配置中小券商以捕捉弹性机会 [2]

市场表现 - 沪指持续走强，盘中突破3674.4点，创2021年12月17日以来新高 [1] - 证券ETF（159841）上涨1.81%，成分股中国盛金控涨停，中银证券、长城证券、国联民生等多股跟涨 [1] - 证券ETF（159841）连续7日获资金净流入，累计吸金超2.2亿元 [1] 行业分析 - 证券ETF（159841）跟踪中证全指证券公司指数，覆盖A股大市值证券龙头及金融科技龙头 [1] - 西部证券指出，流动性宽松和政策有为背景下，资本市场活跃度提升为金融股带来机会 [1] - 2025年证券行业景气度将持续回升，并购重组主线和金融科技新变化有望推动板块盈利估值双击 [1] 资金动向 - 本轮行情增量资金来自保险、养老金、公募基金、私募基金等机构资金，以及居民配置资金 [2] - 自"924"行情启动以来，M1-M2同比增速负剪刀差持续收窄，反映资金活化程度增强 [2] - 两融余额站上十年新高，个人投资者风险偏好持续回升 [2] - 资产配置荒下，居民资产配置向权益类资产倾斜，增量资金入市成为"慢牛"行情重要驱动 [2]

主力资金流向 - 杭钢股份获得最高单日主力资金净流入8.67亿元 [1] - 湖南天雁及新易盛分别以6.55亿元和5.60亿元的资金流入位列第二及第三 [1] - 资金流入前20的股票均超过2.10亿元，其中11只股票流入超3亿元 [1] 行业分布特征 - 国防军工板块受资金重点关注，包括湖南天雁、中兵红箭、长城军工及航天科技等多只个股 [1] - 科技硬件板块显着活跃，覆盖通信设备（新易盛、天孚通信）、半导体（豪威集团）、电子制造（沪电股份、罗博特科）及新能源（宁德时代） [1] - 传统制造业如杭钢股份、飞龙股份、上海电气及长城电工均获得资金流入 [1] - 证券板块仅中银证券入选，获得2.43亿元资金流入 [1] - 制药企业药明康德获得3.88亿元资金流入 [1]

市场表现 - A股市场2025年下半年上行节奏加快 沪指下半年累计上涨6.43% 深成指累计上涨8.47% 创业板指累计上涨11.91% 均显著高于上半年涨幅（分别为2.76%、0.48%、0.53%）[1] - 杠杆资金积极入场推动市场上行 沪深京三市融资余额达2.02万亿元 连续两日站稳2万亿元关口 较6月30日的1.838万亿元增长约1820亿元 而上半年减少160亿元[1] - 下半年31个交易日中27日出现融资净买入 其中6个交易日单日融资净买入额超百亿元[1] 行业融资动向 - 半导体行业融资净买入额达139.34亿元 居申万二级行业首位 且是唯一超百亿的行业[2][3] - 通信设备行业融资净买入78.93亿元 融资余额548.51亿元 占流通市值比例3.85%[3] - 化学制药行业融资净买入70.32亿元 融资余额466.51亿元 占流通市值比例2.63%[3] - 小金属行业融资净买入64.85亿元 融资余额225.48亿元 占流通市值比例4.55%[3] - 软件开发行业融资净买入61.42亿元 融资余额645.21亿元 占流通市值比例4.02%[3] 个股融资情况 - 新易盛融资净买入31.44亿元居首 融资余额71.59亿元[4] - 北方稀土融资净买入27.72亿元 融资余额57.97亿元[4] - 宁德时代融资净买入21.28亿元 融资余额86.20亿元[4] - 胜宏科技融资净买入20.91亿元 融资余额62.03亿元[4] - 寒武纪融资净买入16.10亿元 融资余额59.50亿元[4]

证券行业市场表现 - 国盛金控股价涨停 [1] - 汇金股份、哈投股份、天利科技股价涨幅超过5% [1] - 湘财股份、广发证券、中银证券、信达证券、华鑫股份等股价跟涨 [1] 新闻来源 - 本文来自第一财经 [2]