公司业绩表现 - 2025年一季度营收41.36亿元，同比增长19.74%，归母净利润2.37亿元，同比增长51.89% [1][3] - 2024年全年营收155.92亿元，同比增长10.75%，归母净利润6.14亿元，同比增长7.26%，扣非净利润增幅达10.85% [1] - 2019-2024年营收分别为90.23亿元、90.40亿元、124.0亿元、134.25亿元、140.79亿元、155.92亿元，呈逐年提升态势 [4][5] 市场地位与业务发展 - 汽车低压电池行业龙头企业，市占率稳居全国榜首，平均每3辆汽车就有一辆搭载骆驼电池 [1] - 2024年铅酸电池销量3830.08万kVAh，同比增长10.69%，其中铅酸类新能源汽车辅助电池销量同比增长近40% [2] - 国内市场主机配套项目斩获54个燃油车及18个新能源车定点，客户覆盖华晨宝马、奥迪等高端品牌及小米汽车、赛力斯等造车新势力 [1][2] 海外市场拓展 - 2024年海外市场开发60个新客户，业务拓展至117个国家和地区，销量同比大增68.49% [3] - 正推进欧洲锂电PACK工厂建设，力争2030年实现海外营收突破百亿 [5] 发展战略与目标 - 坚持汽车低压铅酸电池与汽车低压锂电池的"双轮驱动"发展战略 [1][5] - 致力于实现2025年营收冲刺200亿元的目标，即"再造一个骆驼" [1][5] - 打造"两大市场、三大板块"（国内外市场和铅酸电池板块、再生铅板块、新能源板块） [4] 公司荣誉与排名 - 连续12年入围"中国民营企业500强"名单，2024年排名第336位，较2020年累计提升120位 [5]

公司业绩表现 - 2025年一季度业绩优秀，归母净利润范围为2 23-2 55亿元，同比增长约43%-63%，扣非归母净利润范围为1 9-2 23亿元，同比增长约13%-33% [2] - 2024年营收156亿元，同比增长10 75%，归母净利润6 14亿元，同比增长7 26%，扣非归母净利润5 93亿元，同比增长10 85% [2] - 预测2024-2026年EPS为0 52、0 73、0 85元，增速为7 3%、40%、16 8%，对应2024/25/26年15/11/9x PE [2] 低压锂电业务 - 低压锂电产品开始放量，2025Q1汽车低压锂电池销量大幅提升，带动经营业绩稳步增长 [3] - 新能源车低压锂电对铅酸电池的替代仍在进行中，市场空间广阔 [3] - 公司在低压锂电领域有优势，凭借技术水平和主机厂合作关系，已取得全球多家主机厂的低压锂电项目定点 [3] 铅酸电池业务 - 汽车低压铅酸电池销量稳步增加，废旧铅酸电池回收盈利情况好转 [3] - 通过优化客户结构、提高渠道资源价值转化和加快海外市场拓展，实现铅酸电池销量持续增长和市场份额提升 [3] 估值与目标价 - 给予公司2025年15x PE，目标价10 97元 [2]

2024年年度报告业绩表现 - 神剑股份2024年营业收入24.18亿元同比下降5.97% 归属于上市公司股东净利润3365.07万元同比增长32.29% 基本每股收益0.0354元/股 拟每10股派发现金红利0.5元[1] - 精测电子2024年营业收入25.65亿元同比增长5.59% 归属于上市公司股东净亏损9759.85万元同比由盈转亏 基本每股收益亏损0.35元/股[1] - 经纬股份2024年营业收入6.73亿元同比增长30.79% 归属于上市公司股东净利润3553.77万元同比下降36.76% 基本每股收益0.5923元/股 拟每10股派发现金红利1元[1] - 民生健康2024年营业收入6.41亿元同比增长10.23% 归属于上市公司股东净利润9183.41万元同比增长7.24% 基本每股收益0.26元/股 拟每10股派发现金红利1元[2] - 中设股份2024年营业收入6.07亿元同比下降18.03% 归属于上市公司股东净利润1016.49万元同比下降76.24% 基本每股收益0.07元/股 拟每10股派发现金红利0.2元[3] - 科远智慧2024年营业收入16.82亿元同比增长19.55% 归属于上市公司股东净利润2.52亿元同比增长56.64% 基本每股收益1.05元/股 拟每10股派发现金红利0.4元[4] - 重药控股2024年营业收入805.62亿元同比增长2.76% 归属于上市公司股东净利润2.83亿元同比下降54.69% 基本每股收益0.16元/股 拟每10股派发现金红利0.3元[43] - 建投能源2024年营业收入235.17亿元同比增长20.09% 归属于上市公司股东净利润5.31亿元同比增长181.59% 基本每股收益0.296元/股 拟每10股派发现金红利1.3元[44] - 光华科技2024年营业收入25.89亿元同比下降4.09% 归属于上市公司股东净亏损2.05亿元 基本每股收益亏损0.51元/股[44] - 华勤技术2024年营业收入1098.78亿元同比增长28.76% 归属于上市公司股东净利润29.26亿元同比增长8.1% 基本每股收益2.89元/股 拟每10股派发现金红利9元[45] - 英科医疗2024年营业收入95.23亿元同比增长37.65% 归属于上市公司股东净利润14.65亿元同比增长282.63% 基本每股收益2.26元/股 拟每10股派发现金红利1元[45] - 太阳能2024年营业收入60.39亿元同比下降36.7% 归属于上市公司股东净利润12.25亿元同比下降22.38% 基本每股收益0.3132元/股 拟每10股派发现金红利0.56元[46] - 东方电热2024年营业收入37.11亿元同比下降9.62% 归属于上市公司股东净利润3.18亿元同比下降50.62% 基本每股收益0.22元/股 拟每10股派发现金红利0.32元[46] - 天能重工2024年营业收入32.73亿元同比下降22.72% 归属于上市公司股东净亏损2.62亿元同比由盈转亏 基本每股收益亏损0.2559元/股[47] - 钢研高纳2024年营业收入35.24亿元同比增长3.4% 归属于上市公司股东净利润2.49亿元同比下降22.08% 基本每股收益0.3208元/股 拟每10股派发现金红利1元[48] - 石化机械2024年营业收入80.37亿元同比下降4.3% 归属于上市公司股东净利润9687.58万元同比增长5.35% 基本每股收益0.1029元/股[49] - 共同药业2024年营业收入5.37亿元同比下降5.26% 归属于上市公司股东净亏损2759.11万元同比由盈转亏 基本每股收益亏损0.24元/股[51] - 中京电子2024年营业收入29.32亿元同比增长11.75% 归属于上市公司股东净亏损8743.37万元 基本每股收益亏损0.14元/股[53] - 渝开发2024年营业收入3.88亿元同比下降70.79% 归属于上市公司股东净亏损1.14亿元同比下降207.71% 基本每股收益亏损0.135元/股[55] - 振华科技2024年营业收入52.19亿元同比下降32.99% 归属于上市公司股东净利润9.70亿元同比下降63.83% 基本每股收益1.7512元/股 拟每10股派发现金红利1.8元[56] - 捷荣技术2024年营业收入13.57亿元同比下降23.25% 归属于上市公司股东净亏损2.98亿元 基本每股收益亏损1.21元/股[58] - 长高电新2024年营业收入17.60亿元同比增长17.86% 归属于上市公司股东净利润2.52亿元同比增长45.66% 基本每股收益0.4064元/股 拟每10股派发现金红利0.8元[60] - 通达股份2024年营业收入62.01亿元同比增长11.26% 归属于上市公司股东净利润2549.28万元同比下降69.15% 基本每股收益0.05元/股[43] 2025年第一季度报告业绩表现 - 北陆药业2025年第一季度营业收入2.83亿元同比增长36.23% 归属于上市公司股东净利润1453.85万元同比增长26.13% 基本每股收益0.0296元/股[5] - 网宿科技2025年第一季度营业收入12.35亿元同比增长10.26% 归属于上市公司股东净利润1.92亿元同比增长38.54% 基本每股收益0.0785元/股[6] - 科源制药2025年第一季度营业收入1.11亿元同比下降23.98% 归属于上市公司股东净利润2308.49万元同比增长7.25% 基本每股收益0.2132元/股[7] - 光庭信息2025年第一季度营业收入1.34亿元同比增长10.52% 归属于上市公司股东净利润2403.25万元同比扭亏为盈 基本每股收益0.2595元/股[9] - 兆日科技2025年第一季度营业收入3522.56万元同比增长27.62% 归属于上市公司股东净亏损122.53万元 基本每股收益亏损0.0036元/股[11] - 华凯易佰2025年第一季度营业收入22.92亿元同比增长35.08% 归属于上市公司股东净亏损1509.34万元同比由盈转亏 基本每股收益亏损0.0373元/股[13] - 鑫宏业2025年第一季度营业收入7.55亿元同比增长55.35% 归属于上市公司股东净利润3443万元同比增长20.43% 基本每股收益0.2533元/股[15] - 沪宁股份2025年第一季度营业收入6451.39万元同比增长4.37% 归属于上市公司股东净利润361.29万元同比下降45.68% 基本每股收益0.0187元/股[16] - 骆驼股份2025年第一季度营业收入41.36亿元同比增长19.74% 归属于上市公司股东净利润2.37亿元同比增长51.89% 基本每股收益0.20元/股[17] - 恒通股份2025年第一季度营业收入3.13亿元同比下降52.7% 归属于上市公司股东净利润4254.99万元同比增长51.62% 基本每股收益0.06元/股[19] - 常青科技2025年第一季度营业收入2.46亿元同比增长1.39% 归属于上市公司股东净利润3538.29万元同比下降23.8% 基本每股收益0.13元/股[21] - 立霸股份2025年第一季度营业收入4.19亿元同比增长6.53% 归属于上市公司股东净利润3471.74万元同比增长9.91% 基本每股收益0.13元/股[22] - 寿仙谷2025年第一季度营业收入1.71亿元同比下降22.68% 归属于上市公司股东净利润5837.40万元同比下降24.32% 基本每股收益0.29元/股[23] - 再升科技2025年第一季度营业收入3.24亿元同比下降4.59% 归属于上市公司股东净利润3355.94万元同比增长3.69% 基本每股收益0.0328元/股[34] - 金信诺2025年第一季度营业收入5.63亿元同比增长20.88% 归属于上市公司股东净利润319.92万元同比扭亏为盈 基本每股收益0元/股[36] - 华银电力2025年第一季度营业收入23.07亿元同比增长5.06% 归属于上市公司股东净利润7567.49万元同比增长894.61% 基本每股收益0.04元/股[37] - 兴化股份2025年第一季度营业收入8.40亿元同比下降7.53% 归属于上市公司股东净亏损9551.40万元 基本每股收益亏损0.0748元/股[38] - 和仁科技2025年第一季度营业收入7839.61万元同比下降13.99% 归属于上市公司股东净亏损384.41万元 基本每股收益亏损0.0146元/股[40] - 奋达科技2025年第一季度营业收入7.60亿元同比增长15.82% 归属于上市公司股东净利润4044.86万元同比增长84.07% 基本每股收益0.0224元/股[41] - 实朴检测2025年第一季度归属于上市公司股东净亏损808.59万元 上年同期亏损1624.66万元[60] 公司业务与行业分类 - 神剑股份专业从事聚酯树脂系列产品生产销售 所属行业基础化工–塑料–合成树脂[1] - 精测电子主营业务显示、半导体、新能源检测系统研发生产与销售 所属行业机械设备–通用设备–仪器仪表[1] - 经纬股份主营业务电力工程技术服务及地理信息技术服务 所属行业建筑装饰–工程咨询服务Ⅱ–工程咨询服务Ⅲ[2] - 民生健康主营业务维生素与矿物质类非处方药品和保健食品研发生产销售 所属行业医药生物–化学制药–化学制剂[3] - 中设股份主营业务围绕交通、市政、建筑、环境领域提供全过程工程设计咨询和工程总承包 所属行业建筑装饰–工程咨询服务Ⅱ–工程咨询服务Ⅲ[3] - 科远智慧主营业务热工自动化和电厂信息化产品研发生产销售和服务 所属行业计算机–IT服务Ⅱ–IT服务Ⅲ[5] - 北陆药业主营业务对比剂制剂及原料药、中枢神经类和降糖类药品研发生产与销售 所属行业医药生物–化学制药–化学制剂[6] - 网宿科技主营业务CDN及边缘计算、云安全、算力云、MSP、绿色数据中心及设备销售、软件开发 所属行业计算机–IT服务Ⅱ–IT服务Ⅲ[7] - 科源制药主营业务化学原料药及其制剂产品研发生产和销售 所属行业医药生物–化学制药–原料药[9] - 光庭信息主营业务汽车电子软件开发和技术服务 所属行业汽车–汽车零部件–汽车电子电气系统[11] - 兆日科技专注于银行对公移动支付安全产品、票据防伪及纸纹防伪技术研发及销售 所属行业计算机–计算机设备–其他计算机设备[13] - 华凯易佰主营业务跨境出口电商业务 所属行业商贸零售–互联网电商–跨境电商[15] - 鑫宏业主营业务新能源汽车线缆、充电桩线缆、光伏线缆、储能线缆、轨道交通线缆、核电线缆及核贯穿件、船用线缆、机器人线缆等特种线缆研发生产及销售 所属行业汽车–汽车零部件–汽车电子电气系统[16] - 沪宁股份主营业务皮质激素类、氨基酸类原料药及制剂研发生产和销售 所属行业机械设备–专用设备–楼宇设备[18] - 骆驼股份主营业务包括汽车低压电池业务、回收业务和储能业务 所属行业电力设备–电池–蓄电池及其他电池[19] - 恒通股份主营业务港口业务、实体物流业务、清洁能源业务 所属行业石油石化–炼化及贸易–油品石化贸易[21] - 常青科技主营业务高分子新材料特种单体及专用助剂研发生产和销售 所属行业基础化工–化学制品–其他化学制品[22] - 立霸股份主营业务为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料 所属行业家用电器–家电零部件Ⅱ–家电零部件Ⅲ[24] - 寿仙谷主营业务灵芝、铁皮石斛、西红花等名贵中药材品种选育、栽培、加工和销售 所属行业医药生物–中药Ⅱ–中药Ⅲ[25] - 博俊科技主营业务汽车精密零部件和精密模具研发设计生产和销售 所属行业汽车–汽车零部件–其他汽车零部件[26] - 大有能源主营业务原煤开采、煤炭批发经营、煤炭洗选加工 所属行业煤炭–煤炭开采–动力煤[28] - 德业股份主要从事热交换器、逆变器和除湿机产品生产与销售 所属行业电力设备–光伏设备–逆变器[30] - 津药药业主营业务皮质激素类、氨基酸类原料药及制剂研发生产和销售 所属行业医药生物–化学制药–原料药[32] - 星网宇达从事信息感知、卫星通信以及无人系统业务 所属行业国防军工–航天装备Ⅱ–航天装备Ⅲ[33] - 立方制药主营业务医药工业及医药商业 所属行业医药生物–化学制药–化学制剂[35] - 再升科技主营业务微纤维玻璃棉制品研发生产和销售 所属行业建筑材料–玻璃玻纤–玻纤制造[37] - 金信诺从事基于"深度覆盖"和"可靠连接"的全系列信号互联产品研发生产和销售 所属行业国防军工–军工电子Ⅱ–军工电子Ⅲ[39] - 华银电力主营业务火力发电业务 同时经营水电、风电、太阳能业务及电力销售业务 所属行业公用事业–电力–火力发电[40] - 兴化股份主营业务化工产品(不含危险品)生产和销售 所属行业基础化工–化学原料–其他化学原料[42] - 和仁科技主营业务医疗机构临床医疗信息系统及数字化场景应用系统研发销售、实施集成、服务支持与提供解决方案 所属行业计算机–软件开发–垂直应用软件[43] - 奋达科技主营业务消费电子整机及其核心部件研发设计生产与销售 所属行业电子–消费电子–消费电子零部件及组装[45] - 通达股份主营业务电线电缆生产销售、航空器零部件精密加工及装配、铝基复合新材料 所属行业电力设备–电网设备–线缆部件及其他[46] - 重药控股主要从事医药商业、仓储物流、医药工业和研发等业务 所属行业医药生物–医药商业–医药流通[47] - 光华科技主营业务PCB化学品、锂电池材料研发生产和销售 所属行业电子–电子化学品Ⅱ–电子化学品Ⅲ[48] - 华勤技术主营业务智能硬件产品研发设计生产制造和运营服务 所属行业电子–消费电子–消费电子零部件及组装[49] - 英科医疗主营业务高性能高品质个人防护产品研发生产以及销售 所属行业医药生物–医疗器械–医疗耗材[50] - 太阳能主营业务太阳能光伏电站投资运营 太阳能光伏电池组件生产销售 所属行业公用事业–电力–光伏发电[51] - 东方电热主营业务家用电器元器件、新能源装备制造、汽车元器件及锂电池材料和光通信材料 所属行业家用电器–家电零部件Ⅱ–家电零部件Ⅲ[52] - 天能重工主营业务风机塔架及其相关产品制造和销售、新能源风力光伏发电项目开发投资和建设运营 所属行业电力设备–风电设备–风电零部件[55] - 钢研高纳主要从事铸造高温合金制品、变形高温合金制品和新型高温合金材料及制品生产销售 所属行业国防军工–航空装备Ⅱ–航空装备Ⅲ[56] - 石化机械主营业务油气开采高端装备研发制造及服务 油气集输 加氢、制氢装备研发制造及服务和石油机械设备检测 所属行业机械设备–专用设备–能源及重型设备[58] - 共同药业主营业务甾体药物起始物料和中间体研发生产及销售 所属行业医药生物–化学制药–原料药[60] - 中京电子主营业务印制电路板(PCB)研发生产销售与服务 所属行业电子–元件–印制电路板[62] - 渝开发主要从事房地产开发与销售业务 所属行业房地产–房地产开发–住宅开发[63] - 振华科技主要业务新型电子元器件和现代服务业 所属行业国防军工–军工电子Ⅱ–军工电子Ⅲ[64] - 捷荣技术主营业务面向3C行业客户提供精密模具、精密结构件及高外观需求组合组件设计研发制造和销售服务 所属行业电子–消费电子–消费电子零部件及组装[66] - 长高电新主营业务输变电一二次设备研发生产和销售 电力设计和工程服务以及新能源电力开发 所属行业电力设备–电网设备–输变电设备[68] - 实朴检测主营业务环境土壤检测、环境水气检测及职业卫生服务、农产品、食品检测、技术服务、消费品检测、三普检测、环境采样与修复服务、医学检测、新污染物 所属行业社会服务–专业服务–检测服务[69] - 江苏博云主营业务改性塑料产品研发生产和销售 所属行业基础化工–塑料–改性塑料[70] - 晶丰明源主营业务电源管理芯片和控制驱动芯片研发与销售 所属行业电子–半导体–模拟芯片设计[71] 重大公司事件与公告 - 博俊科技向特定对象发行股票申请获深交所受理 深交所已受理公司以简易程序向特定对象发行股票申请文件[26] - 大有能源所属耿村煤矿15采区正式复工复产 耿村煤矿年核定产能360万吨/年占公司总核定产能23.53% 预计煤炭年产量将提高约100万吨[28] - 德业股份全资子公司宁波德业变频技术有限公司以4580.21万元成功竞得宁波市北仑区灵峰产业园ZB13-06-42b地块国有建设用地使用权 地块面积40,713平方米土地用途二类工业用地出让年限50年[30] - 津药药业子公司津药和平(天津)制药有限公司获得注射用氢化可的松琥珀酸钠《药品注册证书》 该药品主要用于抢救危重病人如中毒性感染、过敏性休克等[32] - 星网宇达与吉林省仿生机器人创新

证券代码：601311 证券简称：骆驼股份 公告编号：临 2025-017 骆驼集团股份有限公司 第九届监事会第十三次会议决议公告 （五）本次监事会由监事会主席王洪艳女士主持。 二、监事会会议审议情况 审议通过《关于骆驼集团股份有限公司 2025 年第一季度报告的议案》 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏负连带责任。 一、监事会会议召开情况 （一）本次监事会会议的召开和表决符合《公司法》及《公司章程》的有关 规定，会议决议合法有效。 （二）本次监事会会议通知于 2025 年 4 月 18 日通过 OA 办公软件送达全体 监事。 （三）本次监事会于 2025 年 4 月 24 日以现场加通讯方式召开。 （四）本次监事会应参加会议监事 3 人，实际参会 3 人。 监 事 会 详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《骆驼股份 2025 年第一季度报告》。 公司监事会及全体监事认为： 1、公司 2025 年第一季度报告的编制和审核程序符合相关法律、法规、《公 司章程》和公司内部管理制度的规定； 2、公司 2025 年第一季度报告的 ...

证券代码：601311 证券简称：骆驼股份 公告编号：临2025-016 一、董事会会议召开情况 （一）本次董事会会议的召开和表决符合《公司法》及《公司章程》的有关 规定，会议决议合法有效。 （二）本次董事会会议通知于 2025 年 4 月 18 日以 OA 办公软件、微信等形 式送达全体董事。 （三）本次董事会于 2025 年 4 月 24 日以现场加通讯方式召开。 （四）本次董事会应参加会议董事 9 人，实际参会 9 人。 （五）本次董事会由董事长刘长来先生主持，公司部分高级管理人员列席了 本次董事会。 二、董事会会议审议情况 骆驼集团股份有限公司 第九届董事会第二十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 特此公告。 骆驼集团股份有限公司 董 事 会 2025 年 4 月 25 日 报备文件 经与会董事签字确认的第九届董事会第二十一次会议决议 审议通过《关于骆驼集团股份有限公司2025年第一季度报告的议案》 详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《骆驼股份 2025 年 ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度营业收入为41.36亿元人民币，同比增长19.74%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为2.37亿元人民币，同比增长51.89%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.05亿元人民币，同比增长22.14%[5] - 2025年第一季度营业总收入为41.36亿元，同比增长19.7%[20] - 公司2025年第一季度净利润为242,128,017.37元，同比增长56.2%[21] - 公司2025年第一季度营业利润为290,470,769.17元，同比增长54.2%[21] - 公司2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为236,680,119.51元，同比增长51.9%[21] - 基本每股收益为0.20元/股，同比增长53.85%[5] - 公司2025年第一季度基本每股收益为0.20元/股，同比增长53.8%[22] - 加权平均净资产收益率为2.45%，同比增加0.78个百分点[6] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度营业总成本为39.89亿元，同比增长18.2%[20] - 营业成本从28.57亿元增至34.84亿元，增长21.9%[20] - 研发费用从6952万元降至6933万元，微降0.3%[20] - 公司2025年第一季度利息费用为13,167,085.99元，同比下降16.5%[21] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-2.90亿元人民币，上年同期为-2.04亿元人民币[5] - 公司2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为3,738,566,456.74元，同比增长8.2%[24] - 公司2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-290,286,994.01元，同比恶化42.4%[25] - 公司2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-630,561,183.62元，同比恶化1018.1%[25] - 公司2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为282,816,582.52元，同比增长106.9%[25] - 公司2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为1,508,767,510.86元，同比增长2.6%[27] 资产和负债变化 - 货币资金从22.23亿元下降至15.14亿元，减少31.9%[14] - 交易性金融资产从2707万元大幅增长至5.73亿元，增幅达2015.6%[14] - 应收账款从19.54亿元增至22.62亿元，增长15.7%[15] - 存货从29.18亿元略降至28.61亿元，减少1.9%[15] - 短期借款从13.93亿元增至14.66亿元，增长5.2%[16] - 公司总资产为153.36亿元人民币，较上年度末增长2.26%[6] - 归属于上市公司股东的所有者权益为98.01亿元人民币，较上年度末增长2.58%[6] - 归属于母公司所有者权益从95.55亿元增至98.01亿元，增长2.6%[17] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助为3339.06万元人民币[7] 其他信息 - 公司普通股股东总数为51,924户[10]

财务表现 - 2025年第一季度营收41.36亿元，同比增长19.74% [1] - 2025年第一季度净利润2.37亿元，同比增长51.89% [1]

公司业绩表现 - 2024年公司营收155.92亿元，同比+10.75%，归母净利润6.14亿元，同比+7.26%，扣非净利润5.93亿元，同比+10.85% [3] - 24Q4营收42.6亿元，同比+13.1%，环比+11.9%，归母净利润1.3亿元，同比-26.3%，环比-27.2%，扣非净利润1.1亿元，同比-26.3%，环比-20.5% [3] - 2024年汽车低压铅酸电池销售3830万KVAH，同比+10.69%，铅酸类新能源汽车辅助电池销量同比+约40% [3] 业务发展 - 公司持续布局海外产能，2024年海外市场销量同比增长约68.49%，新获7个海外配套定点 [6] - 低压锂电业务减亏明显，营收4.05亿元，同比+376.0%，毛利率提升至12.3%，同比+20.2pct，全年完成41个项目技术对接，获得29个项目定点 [5] - 公司国内铅酸电池产能约3500万KVAH/年，国外铅酸电池产能约500万KVAH/年，废旧铅酸电池回收处理能力86万吨/年 [6] 渠道与市场 - 截至24年底，公司拥有"优能达"服务商3400多家，终端商超12万家，覆盖全国2742个区县 [6] - 公司积极开拓后装市场和海外市场，铅酸蓄电池的后装市场、海外市场规模远大于国内前装市场 [8] - 2024年公司拟每10股派发现金红利2.90元（含税），分红率55.4% [3] 费用与盈利能力 - 24Q4销售/管理/研发费用率分别为5.5%/2.8%/1.9%，同比分别-0.1/0.0/-0.2pct [5] - 24Q4销售毛利率15.6%，同比-0.7pct，环比+2.2pct，盈利能力稳健 [5] - 公司持续优化产能布局，提升领先优势 [6] 未来成长空间 - 公司未来成长空间在于渠道升级和业务开拓，包括后装市场、海外市场及锂电池业务 [8] - 公司储能电池研发持续推进，完成动力锂电池回收全流程研发标准化建设工作 [8] - 公司锂电池业务持续投入，战略性业务持续向好 [1]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [4][25] 报告的核心观点 - 海外与国内业务持续推进，2024年公司业绩稳定增长，费用管控稳定，锂电业务持续减亏，渠道扩张、客户认证、产能布局并进，出口业务提速，低估值细分赛道龙头，渠道升级、业务开拓打开成长空间 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩概览 - 2024年公司营收155.92亿元，同比+10.75%，归母净利润6.14亿元，同比+7.26%，扣非净利润5.93亿元，同比+10.85%；24Q4营收42.6亿元，同比+13.1%，环比+11.9%，归母净利润1.3亿元，同比-26.3%，环比-27.2%，扣非净利润1.1亿元，同比-26.3%，环比-20.5% [1][8] - 2024年公司汽车低压铅酸电池销售3830万KVAH，同比+10.69%，其中铅酸类新能源汽车辅助电池销量同比+约40%；出口业务贡献增量 [1][8] - 2024年公司拟每10股派发现金红利2.90元（含税），分红率55.4% [1][8] 费用与盈利 - 24Q4骆驼股份销售/管理/研发费用率分别为5.5%/2.8%/1.9%，同比分别-0.1/0.0/-0.2pct，环比分别+1.2/-0.1/0.0pct [2][15][18] - 24Q4公司销售毛利率15.6%，同比-0.7pct，环比+2.2pct，盈利能力稳健扎实 [2][18] - 24年公司低压锂电减亏明显，营收4.05亿元，同比+376.0%，毛利率提升至12.3%，同比+20.2pct，全年累计完成41个项目技术对接，共获得29个项目定点 [2][18] 市场表现 - 国内市场：24年主机配套市场销量同比+0.56%，市场份额稳定，开拓高端及新能源车企定点，客户结构优化；维护替换市场销量同比增长6.6%，渠道下沉效果显著，“优能达”服务商超3400家，终端门店超12万家，全国区县覆盖率达96% [17] - 海外市场：全年海外市场销量同比+68.49%，成为业绩增长重要驱动力，业务拓展至117个国家和地区，北美区域销量增长近68%，欧洲区域实现翻倍增长，海外市场拓展是未来重点战略方向 [17] 业务进展 - 低压锂电：实现23个项目的量产供货，部分主机厂实现大部分锂电项目独家供货，全年累计完成41个项目技术对接，共获得29个项目定点，包括多个知名车企及造车新势力车型 [23] - 产能：截至24年，国内铅酸电池产能约3500万KVAH/年、国外铅酸电池产能约500万KVAH/年，废旧铅酸电池回收处理能力86万吨/年，并持续优化产能布局 [3][23] - 渠道：拥有“优能达”服务商3400多家，“优能达”终端商超12万家，已实现全国2742个区县服务商及终端商的注册，全国区县覆盖率达到96% [3][23][24] - 出海：建立海外配套业务大项目工作组模式，2024年新获得7个海外配套项目定点，分区制定海外营销策略与产品清单，开展精准营销 [24] - 回收业务：完善再生铅业务购销市场化定价机制，适时调整生产和采购节奏，以及采购和销售结构，再生铅业务盈利水平有效提升，2024年废旧铅酸电池破碎处理量约55万吨，粗铅产量近36万吨 [24] 投资建议 - 维持“优于大市”评级，看好公司主业稳定放量，出海+业务开拓+渠道拓展打开成长空间，考虑业务开拓资源投入，维持公司盈利预测，新增27年盈利预测，预计公司25/26/27年归母净利润8.6/10.7/12.6亿元，对应EPS为0.73/0.91/1.07元，对应PE分别为11/9/7倍 [4][25] 财务预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|14,079|15,592|17,541|19,558|21,710| |(+/-%)|4.9%|10.7%|12.5%|11.5%|11.0%| |净利润(百万元)|572|614|856|1065|1257| |(+/-%)|21.8%|7.3%|39.4%|24.4%|18.0%| |每股收益（元）|0.49|0.52|0.73|0.91|1.07| |EBIT Margin|1.3%|1.9%|5.1%|5.9%|6.2%| |净资产收益率（ROE）|6.2%|6.4%|8.7%|10.3%|11.6%| |市盈率（PE）|16.2|15.1|10.8|8.7|7.4| |EV/EBITDA|22.6|19.3|10.9|9.1|8.1| |市净率（PB）|1.00|0.97|0.94|0.90|0.86| [5][27]

纪要涉及的公司 骆驼股份[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **成长逻辑**：从铅酸电池后市场转向低压锂电池，低压锂电池单车 ASP 是铅酸电池 3 - 5 倍，技术门槛高、市场竞争集中，公司通过多年积累预计 2025 年起实现营收和利润增长[3] - **2024 年业绩**：全年净利润 6.14 亿元，同比增长 7.3%；营收 156 亿元，同比增长约 11%；扣非净利润 5.9 亿元，同比增长约 11%，铅酸电池后市场业务贡献大量利润和现金流[4][5] - **2025 年一季度业绩**：预计利润 2.23 - 2.55 亿元，同比增长 43% - 63%；扣非净利润 1.9 - 2.23 亿元，同比增长 13% - 33%，增长得益于低压锂电业务发展[4][6] - **低压锂电池产业特性及前景**：ASP 在 800 - 1500 元左右，是铅酸电池 3 - 5 倍，全球车型切换市场规模可达千亿级别，2025 年开始释放市场潜力[4][7] - **2025 年乘用车低压锂销量提升原因**：长安、吉利等公司批量投放 NOA 功能车型，零跑等采用智驾平台，车型采用低压锂系统，整车厂有动机切换电子架构[4][8] - **汽车市场格局对公司影响**：市场和车型集中度提高，低压锂更注重附加值，汽车零部件配套经验是核心门槛，公司作为前装市场三大龙头之一，AMS 份额约 30%，利于产品升级放量[4][9] - **铅酸业务发展预期**：前装增量小且有被替代现象，后市场收益丰厚，启停后市场进入释放期，置换市场放量带来增益[4][10][12] - **低压锂电池领域发展情况**：持续投入研发和产能，发展海外业务，对冲贸易风险，提升业绩稳定性，长期成长前景良好[4][13] - **未来营收和业绩预期**：今明两年营收增速 10% - 15%，对应业绩 8.6 亿 - 10 亿左右，2025 年业绩增速 40%，2026 年 20%左右，目前估值低，继续看好[4][14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **风险因素**：全球经济增长不及预期、汽车产销不及预期、原材料价格大幅上涨，可能影响公司业务和业绩[15]