人员变动规则 - 董事辞任自公司收到通知生效，高管自董事会收到报告生效[4] - 特定情形下辞职在下任填补空缺生效，公司60日内补选[6] 解任条件 - 股东会解任董事需出席股东所持表决权过半数通过，相关股东回避[6] - 董事会解任高管需出席董事所持表决权过半数通过，相关高管回避[7] 离职限制 - 离职1年内忠实义务有效，保密义务到秘密公开[8] - 离职6个月内不得转让股份，任期届满前离职每年减持不超25%[9] - 持股变动由董事会秘书监督，必要时报告监管部门[9] 制度生效 - 本制度自董事会审议通过之日起实施[12]

骆驼集团股份有限公司 骆驼集团股份有限公司 对外担保管理制度 对外担保管理制度 第一条 为了加强对骆驼集团股份有限公司（以下简称"公司"）对外担保 行为的管理，控制和降低担保风险，保证公司的资产安全，根据《中华人民共和 国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国担保法》、《骆驼集团股 份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）、《上海证券交易所股票上市规则》、 《上海证券交易所公司自律监管指引第 1 号——规范运作》的有关规定，结合本 公司的实际情况，特制定本制度。 第二条 公司为他人提供担保，包括为其控股子公司提供担保，适用本制度。 公司对外担保应遵循平等、自愿、诚实信用的原则。 第三条 对外担保决策程序及权限范围 公司对外担保必须经董事会或股东会审议；应由股东会审批的对外担保事项, 必须经董事会审议通过后,方可提交股东会审批。 1、公司下列对外担保行为（包括但不限于）,须经股东会审议通过。 （1）单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产 10%的担保； （2）公司及其控股子公司的对外担保总额，超过公司最近一期经审计净资 产 50%以后提供的任何担保； （3）公司及其控股子公司的对外担保总额，超过公 ...

骆驼集团股份有限公司 会计师事务所选聘制度 骆驼集团股份有限公司 会计师事务所选聘制度 第一章 总 则 第一条 为加强骆驼集团股份有限公司（以下简称"公司"）进一步规范骆 驼集团股份有限公司（以下简称"公司"）选聘（含续聘、改聘）会计师事务所 行为，切实维护股东利益，提高财务信息披露质量，根据《中华人民共和国公司 法》《中华人民共和国证券法》《上海证券交易所股票上市规则》《国有企业、 上市公司选聘会计师事务所管理办法》等有关法律法规和规范性文件，以及《骆 驼集团股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》），结合公司实际情况，制 定本制度。 第二条 本制度所称选聘会计师事务所，是指公司根据相关法律法规要求， 聘任会计师事务所对公司财务会计报告发表审计意见、出具审计报告的行为。公 司选聘会计师事务所从事除财务会计报告审计之外的其他法定审计业务的，可以 视重要性程度比照本制度执行。 第三条 公司聘用或解聘会计师事务所时，应当由董事会审计委员会（以下 简称"审计委员会"）全体成员过半数审议同意后，提交董事会审议，并由股东 会决定。公司不得在董事会及股东会审议批准前聘请会计师事务所开展审计业 务。 第四条 公司控股股东、 ...

委托理财定义 - 利用闲置资金委托金融机构进行1年内、R1 - R2低风险理财[3] 金额审议规则 - 单笔金额达净资产10%以上且超1000万元，需董事会审议[7] - 单笔金额达净资产50%以上且超5000万元，需股东会审议[7] 部门职责 - 财务部负责业务实施、管理及核算[11][16] - 审计部门为监督部门[14] 风险控制与信息管理 - 选合格机构签合同降低风险[18] - 相关人员对业务信息保密[21] - 特定情形及时披露进展及措施[22]

骆驼集团股份有限公司 股东会议事规则 骆驼集团股份有限公司 股东会议事规则 第一章 总 则 第一条 为规范骆驼集团股份有限公司（以下简称"公司"）行为，保证股 东会依法行使职权，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股东会规则》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《骆驼集团股份 有限公司章程》（以下简称《公司章程》）以及国家其他相关法律、法规，制定 本规则。 第二条 公司股东会的召集、提案、通知、召开等事项适用本规则。公司应 当严格按照法律、行政法规、《上市公司股东会规则》及《公司章程》的相关规 定召开股东会，保证股东能够依法行使权利。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东会。公司全体董事应当 勤勉尽责，确保股东会正常召开和依法行使职权。 第三条 股东会应当在《公司法》和《公司章程》规定的范围内行使职权。 第四条 股东会分为年度股东会和临时股东会。年度股东会每年召开一次， 应当于上一会计年度结束后的六个月内举行。临时股东会不定期召开，出现《公 司章程》第四十九条规定的应当召开临时股东会的情形时，临时股 ...

骆驼集团股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会工作细则 骆驼集团股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会工作细则 第一章 总 则 第一条 为进一步建立健全骆驼集团股份有限公司（以下简称公司）董事及 高级管理人员（以下简称高管人员）的考核和薪酬管理制度，完善公司治理结构， 根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理 办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《骆驼集 团股份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）及其他有关规定，公司特设立 董事会薪酬与考核委员会，并制定本工作细则。 第二条 薪酬与考核委员会是公司董事会经股东会批准设立的专门工作机 构，对董事会负责，向董事会报告工作。 第三条 本细则所称董事是指在本公司支取薪酬的董事，高管人员是指董事 会聘任的总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人及公司章程规定的其他高 级管理人员。 第二章 人员组成 第四条 薪酬与考核委员会成员由 5 名董事组成，其中独立董事应当过半数 并担任召集人。 第五条 薪酬与考核委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体 董事的三分之一提名，并由董事会选举产生。 第六条 薪酬与考核委 ...

骆驼集团股份有限公司 董事会秘书工作细则 骆驼集团股份有限公司 董事会秘书工作细则 第一章 总则 第一条 为了促进公司的规范运作，明确董事会秘书的职责权限，充分发挥 董事会秘书的作用，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）《上海证券交易所股票上市 规则》（以下简称《上市规则》）等有关法律法规的规定，并依据《骆驼集团股 份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）、《董事会议事规则》的规定，制 定本工作细则。 第二条 公司设董事会秘书一名。董事会秘书为公司高级管理人员，对董事 会负责。 董事会秘书应遵守法律、行政法规、部门规章和公司章程的有关规定，承担 高级管理人员的有关法律责任，对公司负有忠实义务和勤勉义务，不得利用职权 为自己或他人谋取利益。 法律、法规及公司章程对公司高级管理人员的有关规定，适用于董事会秘书。 第二章 任职资格 第三条 董事会秘书由公司董事会聘任。 （二）最近三年受到过中国证监会的行政处罚； （三）最近三年受到过证券交易所公开谴责或者三次以上通报批评； （四）上海证券交易所认定不适合担任董事会秘书的其他情形。 董事会秘书原则上由专职 ...

骆驼集团股份有限公司 董事会提名委员会工作细则 骆驼集团股份有限公司 董事会提名委员会工作细则 第一章 总 则 第一条 为规范骆驼集团股份有限公司（以下简称公司）董事、高级管理人 员的选聘工作，优化公司董事会组成，完善公司治理结构，根据《中华人民共和 国公司法》（以下简称《公司法》）、《上市公司治理准则》《上市公司独立董 事管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《骆 驼集团股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）及其他有关规定，公司特 设立董事会提名委员会，并制定本工作细则。 第二条 董事会提名委员会是公司董事会经股东会批准设立的专门工作机 构，对董事会负责，向董事会报告工作。 第二章 人员组成 第三条 提名委员会成员由 5 名董事组成，其中独立董事应当过半数并担任 召集人。 第四条 提名委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的 三分之一提名，并由董事会选举产生。 第五条 提名委员会设主任委员（召集人）一名，由独立董事委员担任，负 责主持委员会工作；主任委员在委员内选举，并报请董事会批准产生。 第六条 提名委员会任期与董事会任期一致，委员任期届满，连选可以连任。 ...

1Q25业绩概览 - 公司1Q25收入41.36亿元，同比增长19.7%，环比下降2.9% [1] - 归母净利润2.37亿元，同比增长51.9%，环比增长87.1% [1] - 扣非净利润2.05亿元，同比增长22.1%，环比增长84.3% [1] - 业绩表现符合市场预期 [1] 铅酸电池业务 - 1Q25铅酸电池出货量近10GWh，同比增长5-6% [2] - 前装和后装市场增长稳健，海外出货受益马来西亚工厂产能释放，同比增长20-25% [2] - 铅酸电池收入预计30-31亿元，同比增长6-7% [2] - 铅价中枢高于2024年同期，毛利率接近19%，环比提升1-1.5个百分点 [2] 低压锂电业务 - 1Q25低压锂电出货量超20万套，环比增长20-25% [2] - 低压锂电收入预计1.5-1.6亿元，环比基本持平，同比增长260-270% [2] - 受益规模效应释放，锂电盈利同比延续减亏趋势 [3] 费用与投资收益 - 1Q25期间费用率同比下降2.3个百分点，环比下降2.2个百分点 [3] - 销售、管理、研发、财务费用率同比分别下降0.8、0.7、0.4、0.5个百分点 [3] - 股票/股权投资收益贡献超1000万元，较2024年同期增加近4000万元 [3] 盈利预测与估值 - 维持2025/2026年盈利预测8.45/10.92亿元不变 [4] - 目标价9.0元，对应2025/2026年12.5x/9.7x P/E [4] - 当前股价对应2025/2026年11.7x/9.1x P/E，目标价有6.4%上行空间 [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 骆驼股份2024年年报及2025年一季报显示主业经营稳定 2025Q1归母净利润增速较高 考虑宏观环境复杂多变下调2025 - 2026年盈利预测 新增2027年净利润预测 持续看好公司主业汽车铅酸电池稳定增长 低压锂电业务随规模效应持续减亏 维持“买入”评级[4] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 骆驼股份当前股价8.28元 一年最高最低为9.63/6.82元 总市值和流通市值均为97.14亿元 总股本和流通股本均为11.73亿股 近3个月换手率为109.22% [1] 财务数据 - 2024年实现营业收入155.92亿元 yoy+10.7% 实现归母净利润6.14亿元 yoy+7.3% 2025Q1实现营业收入41.36亿元 yoy+19.7% 实现归母净利润2.37亿元 yoy+51.9% 扣非归母净利润2.05亿元 yoy+22.1% [4] - 预计2025 - 2027年归母净利润为9.60/12.72/14.49亿元 对应当前股价PE为10.1、7.6、6.7倍 [4] - 2024年国内主机配套、维护替换市场销量分别同比增长0.6%、6.6% 海外市场销量同比增长约68.5% 2024年低压锂电实现收入4.05亿元 yoy+376% 毛利率同比提升20pct [5] - 2024年利润分配预案为每10股派发现金红利2.90元（含税） 合计分红3.40亿元 分红比例为55.41% 预计2025 - 2027年每年现金分红比例不低于50% [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|14,079|15,592|17,391|18,902|20,843| |YOY(%)|4.9|10.7|11.5|8.7|10.3| |归母净利润(百万元)|572|614|960|1,272|1,449| |YOY(%)|21.8|7.3|56.4|32.5|14.0| |毛利率(%)|15.1|15.2|16.7|17.9|18.3| |净利率(%)|4.1|3.9|5.5|6.7|7.0| |ROE(%)|6.1|6.5|9.0|10.8|11.1| |EPS(摊薄/元)|0.49|0.52|0.82|1.08|1.24| |P/E(倍)|17.0|15.8|10.1|7.6|6.7| |P/B(倍)|1.0|1.0|0.9|0.8|0.8|[7] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2023A - 2027E年进行预测 涵盖流动资产、现金、应收票据及应收账款等多项指标 [9] - 成长能力方面 营业收入、营业利润、归属于母公司净利润等有不同程度增长 获利能力上 毛利率、净利率、ROE等指标呈上升趋势 偿债能力中 资产负债率等有相应变化 营运能力方面 总资产周转率等指标有表现 还有每股指标和估值比率等数据 [9]