若广大投资者对本次服务有任何意见或建议，可通过邮件、投资者热线等方 式向公司反馈，感谢广大投资者对公司的关注与支持! 特此公告。 证券代码：601168 证券简称：西部矿业 公告编号：临 2025-028 西部矿业股份有限公司 关于股东大会开设网络投票提示服务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司拟于 2025年5月7日 14:30 召开 2024年年度股东大会，本次会议采用现 场投票和网络投票相结合的表决方式。具体内容详见公司于 2025年4月12日在上 海证券交易所网站(www.sse.com.cn)及相关指定媒体披露的《西部矿业关于召开 2024年年度股东大会的通知》(详见临时公告2025-021号)。 为更好地服务广大中小投资者，确保有投票意愿的中小投资者能够及时参会、 便利投票。公司拟使用上证所信息网络有限公司（以下简称"上证信息"）提供 的股东大会提醒服务，委托上证信息通过智能短信等形式，根据股权登记日的股 东名册主动提醒股东参会投票，向每一位投资者主动推送股东会参会邀请、议案 情况等信 ...

业绩说明会信息 - 2025年05月08日15:00 - 17:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[3][4][6][7] - 召开地点为上证路演中心、证券时报、全景路演[3][7][9] - 召开方式为视频直播和网络互动[3][5][7] 报告披露 - 2025年4月12日披露2024年年度报告[4] - 2025年4月26日披露2025年第一季度报告[4] 其他 - 2025年04月28日至05月07日16:00前可进行问题预征集[3][8] - 参加人员包括董事长王海丰、董事兼总裁赵福康等[7] - 联系人是李积斌，电话0971 - 6108188，邮箱wm@westmining.com[9] - 会后可通过上证路演中心等查看情况及内容[9] - 公告发布时间为2025年4月28日[10]

主要财务数据 - 2025年1-3月公司实现营业收入165.42亿元，同比增长50.74% [5] - 归属于母公司股东的净利润8.08亿元，同比增长9.61% [5] - 利润总额17.95亿元 [5] 矿产产量 - 矿产铜产量同比增长14.35%，环比增长5.81% [5] - 矿产锌产量同比增长18.17%，环比增长6.95% [5] - 矿产铅产量同比增长38.38%，环比增长32.76% [5] - 稀贵金属2024年度处于基建期，冶炼铅2-9月未生产 [5] 股东信息 - 普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表未披露具体数据 [4] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况不适用 [4] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化不适用 [4] 财务报表 - 第一季度财务报表未经审计 [3][5] - 合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表均以人民币为单位，未经审计 [5][6][7] - 2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表不适用 [7]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为165.42亿元人民币，同比增长50.74%[2] - 公司2025年1-3月实现营业收入165.42亿元，同比增长50.74%[10] - 营业总收入从109.74亿元增至165.42亿元，同比增长50.74%[16] - 归属于上市公司股东的净利润为8.08亿元人民币，同比增长9.61%[2] - 归属于母公司股东的净利润8.08亿元，同比增长9.61%[10] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为808,934,691元，同比增长9.3%（2024年同期为739,801,746元）[18] - 基本每股收益为0.34元/股，同比增长9.68%[2] - 基本每股收益为0.34元/股，同比增长9.7%（2024年同期为0.31元/股）[18] - 加权平均净资产收益率为4.61%，同比减少0.1个百分点[2] - 公司2025年第一季度综合收益总额为1,552,413,578元，同比增长30.3%（2024年同期为1,191,159,574元）[18] 成本和费用（同比环比） - 营业成本从89.47亿元增至136.63亿元，同比增长52.70%[16] - 购买商品、接受劳务支付的现金为14,890,365,941元，同比增长38.9%（2024年同期为10,718,248,281元）[19] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为26.15亿元人民币，同比增长423.69%[2] - 公司2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2,615,211,547元，同比增长423.7%（2024年同期为499,383,882元）[19] - 销售商品、提供劳务收到的现金为18,996,064,772元，同比增长48.5%（2024年同期为12,789,084,795元）[19] 投资和筹资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额为-956,091,795元，同比扩大47.2%（2024年同期为-649,547,366元）[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为570,456,163元（2024年同期为-439,027,789元）[19] - 期末现金及现金等价物余额为5,539,408,975元，同比增长36.6%（2024年同期为4,054,997,835元）[19] 业务线表现 - 矿产铜产量44,085金属吨，同比增长14.35%，环比增长5.81%[10] - 矿产锌产量29,955金属吨，同比增长18.17%，环比增长6.95%[10] - 矿产铅产量16,671金属吨，同比增长38.38%，环比增长32.76%[10] 资产和负债 - 货币资金从41.16亿元增至64.07亿元，环比增长55.65%[12] - 短期借款从32.08亿元增至32.56亿元，环比增长1.48%[12] - 长期借款从157.16亿元增至158.34亿元，环比增长0.75%[12] - 总资产为573.80亿元人民币，较上年度末增长4.44%[2] - 归属于上市公司股东的所有者权益为179.26亿元人民币，较上年度末增长4.89%[3] 其他财务数据 - 非经常性损益项目中政府补助为2378.90万元人民币[4] - 普通股股东总数为106,597户[7] - 前10名股东中西部矿业集团有限公司持股比例为20.02%[9]

财务表现 - 2025年第一季度营收为165.42亿元，同比增长50.74% [1] - 2025年第一季度净利润为8.08亿元，同比增长9.61% [1]

文章核心观点 西部矿业控股股东西矿集团完成可交换公司债券本息兑付及摘牌工作后，办理了82,272,404股股份解除质押手续，解除质押股份占公司总股本3.452% [1][2] 分组1：可交换公司债券发行及质押情况 - 2022年4月7日西矿集团以所持公司部分A股股票为标的非公开发行可交换公司债券（第一期），并将138,000,000股股份（占公司总股本5.79%）办理质押手续 [1] 分组2：债券兑付及解除质押安排 - 2025年4月7日西矿集团完成本次可交换公司债券的本息兑付及摘牌工作 [1] - 2025年4月9日公司披露提示性公告，西矿集团拟申请办理“22西矿EB”解除质押手续，将82,272,404股股份解除质押后划转至自有证券账户 [1] 分组3：解除质押完成情况 - 2025年4月23日公司收到通知，西矿集团已办理完成82,272,404股股份解除质押手续，本次解除质押股份占公司总股本3.452% [2] 分组4：西矿集团及其一致行动人持股情况 - 截至公告披露日，西矿集团及其一致行动人共持有公司股份737,120,048股，占公司总股本30.93% [2] 分组5：解除质押股份后续安排 - 本次解除质押股份不再用于后续质押 [2]

证券代码：601168 证券简称：西部矿业 公告编号：临 2025-026 西部矿业股份有限公司 关于控股股东可交换公司债券解除股份质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司控股股东西部矿业集团有限公司（下称"西矿集团"）于2022年4月7 日以其所持公司部分A股股票为标的非公开发行可交换公司债券（第一期）（下 称"本次可交换债券"或"22西矿EB"），并将其持有公司的138,000,000股股 份（占本公司总股本的5.79%）办理了质押手续（详见临时公告2022-003号、 2022-013号）。2025年4月7日，西矿集团完成本次可交换公司债券的本息兑付及 摘牌工作，公司于2025年4月9日披露了《西部矿业关于控股股东非公开发行可交 换公司债券拟办理可交换公司债券解除质押登记的提示性公告》（详见临时公告 2025-014号），西矿集团拟向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办 理"22西矿EB"解除质押手续，将质押专户持有的公司82,272,404股股份解除质押 后划转至西矿集团自有证券账 ...

业绩数据 - 2024年营业收入500.26亿元，较2023年增长17%[15] - 2024年归属于上市公司股东的净利润29.32亿元，较2023年增长5%[15] - 2024年扣非净利润29.36亿元，较2023年增长15%[15] - 2024年经营活动现金流量净额82.46亿元，较2023年增长32%[15] - 2024年末净资产170.90亿元，较2023年末增长12%[15] - 2024年末总资产549.13亿元，较2023年末增长5%[16] - 2024年基本每股收益1.23元，较2023年增长5%[17] - 2024年扣非后基本每股收益1.23元，较2023年增长15%[17] - 2024年加权平均净资产收益率18.23%，较2023年增加0.51个百分点[17] - 2024年扣非后加权平均净资产收益率18.26%，较2023年增加1.9个百分点[17] 会议情况 - 2024年公司召开8次董事会[19] - 2024年公司召开5次股东大会，4次临时股东大会[21][22] - 董事会各委员会2024年召开会议次数不同，战略与投资委员会2次等[23][24][25][27] - 2024年度召开独立董事专门会议3次[32] 公司制度 - 公司对10个公司制度进行系统性修订并下发执行[29] - 公司制订《市值管理制度》[29] 投资者活动 - 2024年公司召开业绩说明会4次等多项投资者活动[34] ESG评级与荣誉 - 国际主流ESG评级机构明晟（MSCI）给予公司BB级等评级[36] - 2024年公司获得“2024年度上市公司董事会优秀实践案例”等荣誉[36] 监事会情况 - 2024年监事会3人，2025年1月职工代表监事变更[47] - 2024年监事会召开5次会议[49] 津贴情况 - 2024年度给予公司独立董事15万元津贴（税后）[69] - 2024年度董事津贴初步测算合计金额为45万元[72] 投资计划 - 2025年度固定资产投资建设工程项目24项，计划投资298,420万元[74] - 2025年省内投资项目5项，计划投资13,154万元[74] - 2025年省外投资项目19项，计划投资285,266万元[74] - 2025年固定资产投资建设工程续建项目5项，新建项目19项[74]

指数表现 - 中证500质量成长指数强势上涨1.15%至2025年4月21日10:42 [1] - 成分股赤峰黄金上涨7.35%，湖南黄金上涨6.56%，特宝生物上涨5.62% [1] - 跟踪该指数的500质量成长ETF上涨0.87%，最新报价0.92元 [1] 基金规模与资金流动 - 500质量成长ETF近1周规模增长791.06万元，新增规模位居可比基金前1/3 [1] - 基金份额达5.75亿份，创近1月新高，位居可比基金前1/3 [1] - 近5个交易日内3日资金净流入，合计净流入1466.64万元，日均净流入293.33万元 [1] 指数编制与成分结构 - 指数从中证500样本中选取100只盈利能力强、现金流充沛且具成长性的上市公司证券 [2] - 前十大权重股合计占比24.26%，包括赤峰黄金(权重3.13%)、九号公司(权重2.71%)、水晶光电(权重2.61%)等 [3][5] - 赤峰黄金作为第一大权重股当日涨幅达7.35% [1][5] 市场环境与政策背景 - 中央汇金明确担任资本市场"国家队"角色，A股市场已呈现九个交易日修复行情 [2] - 中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势，中长期配置性价比较高 [2] - 4月政治局会议政策预期为市场风险偏好提供支撑 [2] 产品信息 - 500质量成长ETF(560500)设场外联接基金：鹏扬中证500质量成长ETF联接A(007593)与C类(007594) [5]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价 15.82 元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 西部矿业 2024 年营收 500.26 亿元（yoy+17.02%），归母净利 29.32 亿元（yoy+5.10%），扣非净利 29.47 亿元（yoy+15.30%），低于预期，主因冶炼亏损、资产减值损失超预期 [1] - 2024Q4 铜冶炼加工费下滑、大额资产减值损失拖累业绩，Q4 归母净利环比下滑 82.09% [2] - 公司是 A 股稀缺高分红铜矿公司，2024 年度分红率 81%，2022 - 2024 年平均分红率 52% [3] - 核心资产玉龙铜矿三期扩产稳步推进，投产后铜产能有望提升至 18 - 20 万吨，驱动公司成长 [4] - 考虑关税摩擦和铜冶炼加工费情况，下调 2025 - 2026 年铜价假设，上调国内铜精矿计价系数，预计 2025 - 2027 年 EPS 分别为 1.52、1.78、2.24 元 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027E 营业收入分别为 427.48 亿、500.26 亿、658.52 亿、688.66 亿、720.31 亿元，增速分别为 7.51%、17.02%、31.64%、4.58%、4.60% [7][19] - 2023 - 2027E 归属母公司净利润分别为 27.89 亿、29.32 亿、36.11 亿、42.42 亿、53.43 亿元，增速分别为 -19.06%、5.10%、23.18%、17.48%、25.94% [7][19] - 2023 - 2027E EPS 分别为 1.17、1.23、1.52、1.78、2.24 元 [7][19] 可比公司估值 - 2025E 可比公司 Wind 一致预期 PE 均值为 10.5X，紫金矿业 11.7X，洛阳钼业 9.7X，金诚信 10.3X [13] 基本数据 - 目标价 15.82 元，截至 4 月 16 日收盘价 14.90 元，市值 355.07 亿元，6 个月平均日成交额 5.9833 亿元，52 周价格范围 14.26 - 21.46 元，BVPS 7.17 元 [9]