业绩总结 - 2024年度公司营业收入430.32亿元，同比增长12.32%[11] - 2024年度公司归属于股东的净利润7.91亿元，同比增长44.42%[11] - 2024年度公司归属于股东的扣非净利润5.33亿元，同比增长106.88%[11] - 置入资产北京外企2024年度归母净利润87,175.85万元，同比增长5.61%[11] - 北京外企2024年扣非归母净利润57,547.62万元，同比增长17.45%[11] - 北京外企2024年归母净利润和扣非归母净利润业绩承诺实现率分别为146.78%和102.24%[11] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额为30568.75万元，同比减少52.52%[67][68] - 2024年末总资产为1642409.12万元，资产负债率为55.18%[68] - 2024年度拟派发现金红利395712789.88元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例50%[75][76] 未来展望 - 2025年是公司“十四五”规划收官之年和“十五五”开局关键之年[34] - 2025年公司董事会聚焦七方面工作，包括推动业绩承诺兑现、强化治理结构管控等[34] - 2025年营业收入计划比2024年度增长5%-15%[72] - 2025年营业成本计划比2024年度增长4%-15%[72] - 2025年利润总额计划比2024年度增长5%-15%[72] - 2025年净利润计划比2024年度增长5%-15%[72] - 2025年度公司计划投资项目16项，投资额13.59亿元，其中新设企业项目4项，投资额0.61亿元；追加投资项目7项，投资额1.30亿元；投资并购项目5项，投资额11.68亿元[84] 公司治理 - 2024年公司共召开董事会会议7次[13] - 公司第十届董事会在2024年召开了6次会议，审议多项议案[15] - 公司董事会下设4个专门委员会各设委员3名[17][18][21][23] - 报告期内公司共召开2次股东大会，董事会落实执行股东大会决议[24][25] - 经2024年第一次临时股东大会审议，董事会席位由7个增至9个，并补选2名董事[26] - 公司有3名独立董事，其中1名为会计专业人士[27] - 报告期内公司共披露4份定期报告和34份临时公告[29] - 公司组织召开3次业绩说明会，全年开展逾百场路演及调研接待活动[31] - 公司修订并颁布《北京人力内部控制管理手册》[33] - 公司对《公司章程》《三会议事规则》和《董事会专门委员会工作细则》进行修订[33] - 2024年度公司监事会共召开监事会会议4次[48] - 2024年度公司依法经营，运作规范，未发现违法违规及损害公司和股东利益行为[51] - 2024年监事会对公司2023年年度、2024年第一季度、2024年半年经营及财务状况持续监督[52] 其他 - 2025年年度股东大会现场会议时间为5月19日下午15:00[7] - 网络投票时间为5月19日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（交易系统）和9:15 - 15:00（互联网平台）[7] - 股东大会会议地点为北京市朝阳区广渠路18号院世东国际大厦B座11层1108会议室[7] - 公司完成《北京人力2024年年度报告》及摘要编制，由立信会计师事务所出具标准无保留意见审计报告[79] - 公司开展2024年度现任非独立董事考核工作，王一谔、郝杰考核系数建议为1.2，曾兆武考核系数建议为1.28[90] - 经董事会提名委员会审核与建议、董事会审议同意，提名杨临明先生为公司第十届董事会非独立董事，任期自股东大会审议通过之日起至公司第十届董事会届满之日止[94] - 2024年度公司独立董事严格履职，提交《北京人力2024年度独立董事述职报告》[98]

人事变动 - 2025年5月7日焦瑞芳因工作调整申请辞去董事职务，原定任期至2025年11月29日，未持股[1][2] - 2025年5月8日董事会同意提名杨临明为非独立董事候选人，其未持股[3][4][7] 候选人信息 - 杨临明1980年6月出生，研究生学历，管理学博士，高级经济师[7] - 曾任北京国有资本运营管理有限公司战略管理部总经理，现任股权管理部总经理[7]

股东大会时间 - 2024年年度股东大会召开日期为2025年5月19日[2] - A股股权登记日为2025年5月12日[2] - 现场会议召开时间为2025年5月19日15点00分[5] - 网络投票起止时间为2025年5月19日[5] 股东与提案 - 北京国有资本运营管理有限公司持有49.23%股份并于2025年5月7日提出临时提案[3] 会议信息 - 现场会议地点为北京市朝阳区广渠路18号院世东国际大厦B座[5] - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[5] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[5] 议案情况 - 对中小投资者单独计票的议案为4、7、8号议案[9] - 议案已在2025年4月26日和5月9日披露相关公告[7] - 特别决议议案无[8] - 涉及关联股东回避表决的议案无，涉及优先股股东参与表决的议案无[9] 资料披露 - 股东大会资料将在上海证券交易所网站披露[7]

股东大会安排 - 公司拟于2025年5月19日15:00召开2024年年度股东大会[1] - 本次股东大会采用现场和网络投票结合方式表决[1] 投票服务 - 公司拟使用上证信息股东大会提醒服务[2] - 投资者收短信可按手册提示步骤投票[2] - 遇拥堵可通过原交易和互联网平台投票[2] 意见反馈 - 投资者可通过邮件、热线反馈服务意见[2]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：人力资源服务行业 - 公司：北京国际人力资本集团 纪要提到的核心观点和论据 经营情况 - 2024 年和 2025 年 Q1 面对复杂形势，坚持战略方向，深耕主业，展现业务稳定性和业绩韧性，2024 年各方面大幅改善，竞争力提升，连续两年超额完成业绩承诺并分红 [3] 财务成就 - 2024 年营收首破 400 亿达 430 亿，同比增 12%，三年复合增长率 15%；外包业务收入 360 亿，同比增 14%，占比 83.77%，毛利 12 亿，同比增 12% [2][5] - 期间费用逐年降 2.34 个百分点，归母净利润 7.91 亿，同比增 44%，三年复合增长率 38%；扣非归母净利润 5.33 亿，同比增 107%，三年复合增长率 161% [2][5] - 2024 年底资产总额 164.24 亿，归母净资产 65.33 亿，加权平均净资产收益率 12.61%，总资产报酬率 8.34%，资产负债率 55.18%，人均创利 27.89 万，同比增 6.8 万 [2][5] - 拟每股派现 0.699 元，总计 3.69 亿，分红比例 50%，较上年增近 45% [2][3][5] 未来发展规划 - 2025 年坚持稳中求进，强化治理管控和运营水平，巩固提升投资价值 [6] - 聚焦战略目标，做好十四五收官，布局十五规划；深化区域业务协同；提升外包能力和附加值；深化业财融合；发挥资本市场作用；推进业务整合降本增效；促进技术赋能；推进国际化布局；深化内控合规管理 [7][24] 客户拓展 - 2024 年新增千人大规模客户 30 家，其中民企 14 家，增强市场竞争优势 [8] 业务发展成果 - 2024 年各子公司拓展多行业客户，如北京公司签国有交通企业项目，上海公司签金融机构外包业务等 [9][10] 业务外包专业化发展 - 提升招聘能力，研究人才需求，建专业团队，配领先工具，提供精准匹配和高效服务 [11] - 深耕多元行业，深化高附加值行业发展，提供特色方案和增值服务 [11] - 提升服务水平，满足客户即时性需求 [11] 大客户集中管理 - 对大客户重点调研、维护和价值深挖，提高服务质量和粘性，深化合作关系 [12] - 依托市场化活动拓客，与大客户建立合作，构建战略生态 [12][13] 人事管理集约化运营 - 京津冀整合基础人事服务至河北与天津公司，实现均衡布局与协同发展 [14] - 华东和华南通过信息科技公司整合多地基础人事服务，规范操作，降成本提质量 [14] 全球化发展布局 - 2024 年 6 月设新加坡公司为海外平台，出海业务涵盖多环节，有差异化竞争优势 [15] 产品多元化能力建设 - 政务服务加强多领域政务能力，完善政务生态 [16] - 招聘聚焦高科技产业人才储备，升级京企直聘平台 [16] - 灵活用工搭建新媒体与经纪人模式，覆盖蓝领岗位 [17] - 培训咨询与院校合作研发项目，完善课程体系，搭建线上平台 [17] 总部管理职能优化 - 2024 年划转子公司股权，强化集团化管理，集中管理产品型子公司 [18] - 调整优化董事会监事会设置，增强专业形象，提高决策效率 [18] 数字化能力建设 - 推动大模型应用和产品创新，推出数字人形象，实现实时对话和肢体反馈 [19] - 与昆仑万维合作，融合先进模型技术，推动数字迭代升级 [19] ESG 可持续发展治理 - 重视 ESG 治理，提升董事会参与度，借鉴评价标准，携手利益相关者践行理念 [20] - 环境责任践行绿色低碳，遵守法规，健全安全体系 [20][21] - 社会责任关爱员工，促进就业，助力公益 [21] - 治理责任完善体系，合规经营，管控风险 [21] 行业发展趋势 - 人力资源服务行业将更智能化、个性化，向高价值创造转变，服务品牌国际化加速 [22] 国际化挑战与机遇 - 企业国际化面临政策、文化、服务标准差异等挑战 [23] - 关税政策变化催生业务机遇，推动用工模式、技术和产业链变革，增加人才和出海业务需求 [23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司发布提质增效行动方案，为人才高地建设和新质生产力提供人力资源保障，服务社会就业 [3][4]

核心财务表现 - 2024年实现营收430亿元 同比增长12% 归母净利润7.9亿元 同比增长44% 扣非归母净利润5.33亿元 同比增长107% [1] - 2025年第一季度营收108亿元 同比增长2.7% 归母净利润5.9亿元 同比增长180% 主要受益于子公司股权转让及产业扶持资金 [1] - 2024年北京外企子公司实现归母净利润8.7亿元 扣非归母净利润5.8亿元 业绩承诺完成率分别达147%和102% [1] 股东回报政策 - 公司拟实施每股派现6.99元（含税）的分红方案 合计派发现金3.96亿元 占净利润比例50% [1] - 以2024年度成交均价计算 股息率达到3.86% [1] 业务板块表现 - 业务外包服务收入360.5亿元 同比增长14% 招聘及灵活用工业务收入43.4亿元 同比增长13% [1] - 薪酬福利服务收入12.0亿元 同比增长5% 人事管理服务收入9.9亿元 同比下降9% [1] 盈利能力指标 - 2025年第一季度毛利率为5.63% 同比下降0.72个百分点 [2] - 期间费用率有所改善 销售费用率1.3%（+0.04pct） 管理费用率2.0%（-0.1pct） 研发费用率0.05%（-0.04pct） [2] 发展前景展望 - 外包业务增长稳健 市场渗透率持续提升 [2] - 与华为签署全球化协议 海外业务成为新增长点 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为11.3亿元、10.1亿元和11.4亿元 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][9][13] 报告的核心观点 - 2024年公司营收稳健，补贴落地带动利润高增，2025Q1收入端稳增，利润端高增，看好公司战略发展方向，预计2025 - 2027年归母净利润分别为9.6/10.6/11.8亿元，对应PE分别为13/12/11X，维持“买入”评级 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年营业收入430.32亿元，同比+12.32%；归母净利润7.91亿元，同比+44.42%；扣非后归母净利润5.33亿元，同比+106.88% [2][6] - 2025Q1营业收入108.37亿元，同比+2.72%；归母净利润5.91亿元，同比+180.41%；扣非后归母净利润1.45亿元，同比 - 22.11% [2][6] 业务分析 - 2024年外包业务是总收入增长核心驱动，营业收入360.48亿元，同比+13.96%；人事管理服务营业收入9.90亿元，同比 - 9.06%；薪酬福利服务营业收入12.00亿元，同比+4.68%；招聘及灵活用工服务营业收入43.36亿元，同比+12.60% [13] 盈利能力分析 - 2024年业务结构变化和外包业务毛利率走低拖累整体综合毛利率，费用率优化抵消部分影响，因2023年同期资产注入前情况及增值税影响，2024年归母和扣非后归母净利润增速高 [13] - 2025Q1收入端稳增预计系外包增长带动，毛利率同比回落，费用率略增0.06个pct，资产处置收益增厚和政府补贴提前到账带动利润端高增，综合毛利率同比 - 0.72个pct，扣非后归母净利率 - 0.43个pct [13] 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027公司归母净利润分别为9.6/10.6/11.8亿元，对应PE分别为13/12/11X，维持“买入”评级 [2][13] 财务报表及预测指标 - 展示了2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等数据，如2027E营业总收入656.82亿元，营业成本621.14亿元等 [19]

报告公司投资评级 - 行业为社会服务/专业服务，6个月评级为买入（维持评级） [7] 报告的核心观点 - AI赋能人服进入产业新周期，有顺周期属性叠加低估值，若地方债务问题改善则后续对税收返还持续性担心减弱，在就业促进力度下相关补贴削减概率较低，维持25 - 26年利润预测，新增27年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利分别为9.5亿元/10.4亿元/11.6亿元，对应PE分别为13/12/10倍，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 2024年整体业绩情况 - 表观全年营收430亿/yoy + 12%，归母净利7.91亿元/yoy + 44%，扣非归母净利5.33亿/yoy + 107%，非经中政府补助5.6亿，毛利率5.9%/yoy - 1.0pct，归母净利率1.8%/yoy + 0.4pct，销售/管理/研发费用率1.3%/2.1%/0.1%，yoy - 0.2/-0.5/-0.4pct，年末员工总数3721人/yoy - 9.6% [1] - 北京外企全年归母净利8.72亿元/yoy + 6%/业绩承诺实现率147%，扣非归母净利5.75亿元/yoy + 17%/业绩承诺实现率102% [1] 2024年业务拆分情况 - 业务外包营收360亿/yoy + 14%，毛利率3.2%/yoy - 0.05pct；人事管理营收10亿/yoy - 9%，毛利率82%/yoy - 3.92pct；薪酬福利营收12亿/yoy + 5%，毛利率18%/yoy - 0.51pct；招聘及灵活用工营收43亿/yoy + 13%，毛利率3.2%/yoy - 0.71pct [2] 2024年客户与分红情况 - 前五大客户销售额179亿/yoy + 17%，占比42%/yoy + 2pct，全年新增千人规模大客户30家，其中14家为民营企业 [2] - 每股拟派0.699元，分红率50% [2] 2025年Q1业绩情况 - 表观收入108亿/yoy + 2.7%，归母净利5.91亿/yoy + 180%，扣非归母净利1.45亿/yoy - 22%，非经中政府补助4.2亿、转让子公司股权确认收益及确认的保本金融产品产生的收益3.6亿元 [3] 2025年补贴情况 - 3月27日收到产业政策资金3.58亿元，占24年北京外企扣非净利的62%，24年产业扶持资金2.81亿元于24年6月27日收到，占23年净利润的51.28%，单看已发的大额补贴25年同比24年增速27.4% [3] 2025年业绩承诺情况 - 北京外企业绩承诺归母净利6.62亿，扣非归母净利6.31亿/yoy + 9.7% [3] 财务数据和估值情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|38,311.83|43,031.62|49,767.72|57,023.80|64,482.46| |增长率(%)|7819.92|12.32|15.65|14.58|13.08| |EBITDA(百万元)|810.71|872.33|997.78|1,215.86|1,458.68| |归属母公司净利润(百万元)|547.98|791.40|948.81|1,040.29|1,159.59| |增长率(%)|(354.67)|44.42|19.89|9.64|11.47| |EPS(元/股)|0.97|1.40|1.68|1.84|2.05| |市盈率(P/E)|21.83|15.11|12.61|11.50|10.32| |市净率(P/B)|1.99|1.83|1.60|1.14|1.03| |市销率(P/S)|0.31|0.28|0.24|0.21|0.19| |EV/EBITDA|3.58|4.17|2.48|3.66|1.19| [5] 财务预测摘要情况 - 资产负债表、利润表、现金流量表呈现各年度不同项目的金额及变化，主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面的指标及变化 [11][12]

财务表现 - 2024年实现营收430.32亿元，同比+12.32%，归母净利润7.91亿元，同比+44.42%，扣非归母净利润5.33亿元，同比+106.88% [1] - 2025年一季度营收108.37亿元，同比+2.72%，归母净利润5.91亿元，同比+180.41%，扣非归母净利润1.45亿元，同比-22.11% [1] - 利润增长主因：2024年基数效应（上年资产重组税费影响1.97亿元）、2025年Q1转让子公司股权及产业扶持资金 [1] 业绩承诺与分红 - 置入资产北京外企2024年归母净利润8.72亿元，超业绩承诺（5.94亿元）146.78%，扣非归母净利润5.75亿元，完成承诺102.24% [1] - 拟每股派现0.699元（含税），合计3.96亿元，现金分红比例达50% [2] 业务发展 - 外包业务营收360.48亿元，同比+13.96%，为核心增长驱动力 [2] - 强化招聘能力建设：上海优化招聘体系、广东建共享平台、浙江运用新媒体招聘 [2] - 深耕科研/医疗/金融等高附加值行业，新增千人规模客户30家，前五大客户销售额占比41.69% [2] 战略与竞争力 - 建立大客户集中管理机制提升服务粘性，民营企业客户占比提升（新增30家大客户中14家为民企） [2][3] - 结合AI数字化招聘工具降本增效，巩固行业竞争优势 [2] 盈利预测 - 下调2025-2026年归母净利润预测至9.71/10.66亿元（原值9.98/11.32亿元），新增2027年预测12.02亿元 [3] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为13/12/11倍 [3]

财务表现 - 2024年公司实现营收430.3亿元，同比增长12.3%，归母净利润7.9亿元，同比增长44.4% [1][2] - 2024年扣非归母净利润5.3亿元，同比增长106.9%，非经常损益中政府补贴贡献2.58亿元 [2] - 25Q1营收108.4亿元，同比增长2.7%，归母净利润5.9亿元，同比增长180.4%，其中政府补助4.18亿元 [2] 业务结构 - 2024年业务外包收入360.5亿元，同比增长13.96%，占比最高 [2] - 人事管理/薪酬福利/招聘及灵活用工服务收入分别为9.9亿元/12.0亿元/43.4亿元，同比变动-9.06%/+4.68%/+12.60% [2] - 业务外包毛利率3.22%，同比下降0.05pct，人事管理毛利率82.30%，同比下降3.92pct [3] 盈利能力与费用 - 2024年整体毛利率5.48%，同比下降0.72pct [3] - 销售/管理/研发费用率分别为1.3%/2.1%/0.1%，同比分别下降0.2pct/0.5pct/0.4pct [3] - 归母净利润率1.8%，同比提升0.4pct [3] 战略与股东回报 - 2024年新增千人规模大客户30家，与德科集团、华为技术签订全球合作协议 [3] - 2024年拟每股派发现金红利0.70元，合计3.96亿元，现金分红比例50.0% [3] 行业展望 - 2025年国内招聘市场需求稳步复苏，行业景气度有望逐季回升 [1][4] - 人力资源服务行业竞争格局优且分散，公司凭借国企背景和全国布局强化竞争力 [1][4]