中国生物制药重磅对外授权交易 - 公司宣布将产生标志性重磅对外授权交易 国际化收入成为重要战略目标 [1] - 多项资产具备对外授权潜力 包括PDE3/4 HER2双抗 ADC FGF21 EGFR/cMET ADC 四代EGFR及早期项目如口服GLP-1和PDE4b [1] - 上述产品在全球医药交易市场展现出极高商业价值 [1] 东阳光药赴港上市 - 公司递交港交所上市申请 中金公司担任独家保荐人 [2] - 专注感染 慢病和肿瘤领域 拥有150款获批药物 中国市场销售48种 境外市场销售23种 [2] - 上市或将加速国际化布局与市场拓展 [2] 和誉医药小分子癌症新药申报上市 - 自主研发CSF-1R高选择性小分子抑制剂匹米替尼新药上市申请获NMPA受理 [3] - 拟用于腱鞘巨细胞瘤成人患者 为首个进入NDA审批项目 展现良好临床疗效 安全性和耐受性 [3] - 若获批将填补该领域用药空白 提升企业创新竞争力 [3] 天星医疗科创板IPO终止 - 上交所官网显示公司科创板上市申请终止 保荐人撤销保荐 [4] - 拥有47个获批运动医学产品 其中11款为国产首个获批上市 [4] - 终止或反映公司在研发 商业化等方面存在问题 折射创新医疗器械企业上市挑战 [4]

公司上市申请 - 广东东阳光药业股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中金公司为其独家保荐人 [1] 业务概况 - 公司是一家综合性制药公司，专注于感染、慢病及肿瘤等治疗领域 [3] - 在中国销售48款药物，海外市场销售23款药物 [4] - 在不同国家及地区拥有150款获批药物 [5] 收入结构 按治疗领域 - 抗感染药物销售收入：2022年32.425亿元(85.0%)，2023年57.458亿元(90.0%)，2024年27.976亿元(69.6%) [3] - 慢性病药物销售收入：2022年5.173亿元(13.6%)，2023年5.807亿元(9.1%)，2024年10.677亿元(26.6%) [3] 按地区 - 中国收入：2022年37.532亿元(98.4%)，2023年63.359亿元(99.2%)，2024年38.805亿元(96.6%) [4] - 境外收入及许可费：2022年0.604亿元(1.6%)，2023年0.497亿元(0.8%)，2024年1.384亿元(3.4%) [4] 产品组合 - 抗感染产品包括可威®(磷酸奥司他韦)、东卫恩®(磷酸依米他韦)及三款仿制药 [5] - 慢病治疗药物包括五款胰岛素产品及四款主要仿制药 [5] 财务表现 - 收入：2022年38.14亿元，2023年63.86亿元，2024年40.19亿元 [5] - 毛利：2022年29.22亿元，2023年50.77亿元，2024年30.59亿元 [5] - 营业成本：2022年8.91377亿元，2023年13.08568亿元，2024年9.60274亿元 [6] - 分销费用：2022年12.44177亿元，2023年15.77083亿元，2024年11.97046亿元 [6] - 研发成本：2022年7.91642亿元，2023年8.27415亿元，2024年8.87653亿元 [6] 公司重组进展 - 母公司广东东阳光药业以换股方式将东阳光长江药业吸收合并 [6] - 前提条件1及3已达成，前提条件2(上市批准)尚未全面达成 [6]

公司上市申请 - 广东东阳光药业股份有限公司向港交所提交上市申请书 [1] - 独家保荐人为中金公司 [1]

公司概况 - 广东东阳光药业股份有限公司向港交所提交上市申请书 独家保荐人为中国国际金融香港证券有限公司 [1] - 公司是一家综合性制药公司 主要从事药物的研发、生产和商业化 战略专注于感染、慢病及肿瘤治疗领域 [1] - 在中国销售48款药物 在海外市场销售23款药物 [1] 研发与生产 - 公司拥有超过1,100名研发人员 研发平台覆盖化学药及生物药完整生命周期 [1] - 生产设施获得中国、美国和欧洲GMP认证 拥有四处生产基地 总建筑面积约301,160平方米 设有16个主要生产车间 [1] - 在中国抗病毒药物市场占据领先地位 过去五年以销售收入计排名第一 [1] 财务表现 - 2024年公司实现收入人民币4,0189百万元 较2023年的6,3856百万元下降371% [1] - 2022-2024年研发投入分别为人民币7916百万元、8274百万元和8877百万元 占当期总收入的208%、130%和221% [1] 产品依赖性与市场风险 - 公司收入和盈利能力过度依赖抗流感药物可威®（磷酸奥司他韦） 2022-2024年该药物销售额分别占总收入的812%、869%和642% [2] - 可威®销售受流感发病率影响显著且具有明显季节性 2024年因中国流感发病率下降导致销售额大幅下滑 [2]

股价表现 - 6月9日港股收盘价14.3港元/股 单日涨幅9.49% 成交额4.07亿港元 成交量2908.02万股 振幅8.12% [1] - 恒生指数同期上涨1.63%至24181.43点 [1] - 年内累计涨幅达36.61% 显著跑赢恒生指数18.61%的涨幅 最近一个月累计上涨1.56% [1] 财务数据 - 2024年营业总收入37.24亿元 同比大幅减少40.84% [1] - 归母净利润4.83亿元 同比大幅下降75.78% [1] - 毛利率保持较高水平达75.03% 资产负债率为31.55% [1] 行业估值 - 药品及生物科技行业市盈率TTM平均值4.17倍 行业中值5.82倍 [2] - 公司市盈率达22.05倍 在行业中排名第51位 显著高于同业水平 [2] - 同业比较：其他大健康国际0.56倍 精优药业0.68倍 金斯瑞生物科技1.38倍 东瑞制药3.03倍 正大企业国际3.14倍 [2] 公司概况 - 前身为2001年8月成立的宜昌长江药业有限公司 2015年改制为股份有限公司 注册资本36052.745万元 总部位于湖北省宜都市 [2] - 专注抗病毒、内分泌及代谢性疾病、心血管疾病治疗领域 在中国生产销售33款医药产品 [2] - 拥有庞大分销网络 2014年跻身中国抗流感病毒产品市场前四强 [3] 核心产品与竞争优势 - 磷酸奥司他韦（商品名：可威）为中国市场主导产品 2013-2014年中国区销量名列前茅 [3] - 中国市场唯一磷酸奥司他韦颗粒剂生产商 针对儿童患者市场自主研发并获得生产专利 [3] - 控股股东2006年获得中国政府机构销售许可 公司享有优先获取权 [3] 研发能力 - 可优先获取宜昌东阳光药研发及其附属公司研发成果 后者为中国领先药物研究机构 [4] - 拥有超过1200名研发人员 在中国专利申请数量处于领先地位 [4] - 与海外研究机构及中国高校开展大量合作研究项目 [4] 管理团队与战略规划 - 管理团队拥有专业资格 包括执业药师、高校教授、注册审计师及行业协会执行理事等 [4] - 产品线将扩展至消化系统疾病等其他治疗领域 [3] - 胰岛素系列产品作为重点储备产品 预计将促进业务增长和盈利能力提升 [3]

对外投资概述 - 广东东阳光科技控股股份有限公司与关联方深圳东阳光科技创业投资有限公司、非关联方宁波城投赋甬股权投资合伙企业、宁波勇诚资产管理有限公司及个人投资者共同设立宁波勇诚东阳光创业投资基金合伙企业，认缴出资总额为10,000万元人民币 [1] - 公司作为有限合伙人以自有资金认缴4,900万元人民币，占合伙企业认缴出资总额的49% [1] 投资进展情况 - 基金已完成在中国证券投资基金业协会的备案手续，取得《私募投资基金备案证明》，备案编码为SAUW81，备案日期为2025年5月30日 [1] - 基金管理人为宁波勇诚资产管理有限公司，托管人为宁波银行股份有限公司 [1] - 公司将密切关注基金后续进展，并依法履行信息披露义务 [1]

市场扩张和并购 - 公司与多方共同出资设立宁波勇诚东阳光创业投资基金合伙企业，认缴出资额10000万元[2] - 公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资4900万元，占比49%[2] - 基金于2025年5月30日在中国证券投资基金业协会完成备案[3]

业绩总结 - 2023年利润总额为 -3.41亿元，剔除费用影响后为 -1.03亿元[8] - 2023年非医药板块主营业务收入较2020年增长率为34.60%[9] 回购注销 - 本次回购注销涉及84名激励对象，拟回购注销限制性股票431.92万股[10] - 2名激励对象因主动辞职，82名因未达业绩考核要求被回购注销股票[3] - 本次激励计划第三个解除限售期公司层面解除限售系数为0%[9] - 预计股份于2025年5月29日完成注销[11] - 本次回购注销完成后，剩余股权激励限制性股票数量为0股[10] 股本变动 - 注销后无限售条件流通股数量为30.01557927亿股[13] - 注销后有限售条件流通股数量为799.7132万股[13] - 注销后公司总股本为30.09555059亿股[13] - 回购注销后公司总股本由3,013,874,259股减至3,009,555,059股[14] 股权比例 - 控股股东及其一致行动人合计持股比例从52.69%增至52.77%[14] - 深圳市东阳光实业发展有限公司持股比例从20.49%增至20.52%[14] - 宜昌东阳光药业股份有限公司持股比例从18.08%增至18.11%[14] - 苏州丰禾盈晖企业管理合伙企业（有限合伙）持股比例从5.00%增至5.01%[14] - 乳源阳之光铝业发展有限公司持股比例从4.25%增至4.26%[14] - 乳源瑶族自治县东阳光企业管理有限公司持股比例从3.02%增至3.03%[14] - 深圳纽富斯投资管理有限公司－纽富斯雪宝3号私募证券投资基金持股比例从1.84%增至1.85%[14] 后续事项 - 本次回购注销事项决策程序、信息披露符合规定，无损害权益情形[15] - 公司尚需办理股份回购注销及工商变更登记手续[17]

会议决策 - 2022年第一次临时股东大会审议通过激励计划相关议案[5] - 2023年第十一届董事会二十九次会议等通过回购注销部分限制性股票议案[6] - 2024年第十一届董事会三十七次会议等通过回购注销部分限制性股票议案[6] 业绩情况 - 2023年利润总额 - 3.41亿元，剔除影响后 - 1.03亿元，主营业务收入增长率34.60%未达考核要求[9] 股份变动 - 2名激励对象辞职，回购注销50,400股限制性股票[9] - 因未达业绩考核，回购注销82名激励对象4,268,800股限制性股票[10] - 本次拟回购注销84名激励对象4,319,200股限制性股票[11] - 回购注销后剩余股权激励限制性股票为0股，2021年激励计划结束[11] - 无限售条件流通股数量不变，有限售条件流通股变更后为7,997,132股[12] - 公司股份合计变更后为3,009,555,059股[12] 后续安排 - 已开设回购专用账户并提交申请，预计2025年5月29日完成注销[12] - 注销后办理工商变更登记手续[12]

公司股价表现 - 东阳光药股价自4月9日持续拉升，5月26日盘中触及15.54港元高点，区间最大涨幅达80.70%，创近5年新高 [1] - 市场认可公司创新加速及未来重磅BD交易潜力 [1] 公司研发管线 - 公司拥有超过100款在研药物，其中49款为1类创新药 [1] - 重点在研药物伊非尼酮（治疗特发性肺纤维化）体外活性是吡非尼酮的200-500倍，体内药效作用为吡非尼酮的40倍，安全窗高于上市药物 [2] - 伊非尼酮已获FDA孤儿药资格认定，中美I期临床完成，II期中期数据显示"重磅炸弹"潜力，目前推进至临床III期 [2] 特发性肺纤维化(IPF)市场现状 - 全球IPF患者约300万人，发病率和患病率呈上升趋势 [1] - 全球仅两款获批药物（吡非尼酮和尼达尼布），IPF新药开发难度大，2014年后多项临床研究失败 [2] - IPF治疗药物全球市场规模超40亿美元，礼来近期以7.86亿美元与Mediar Therapeutics达成IPF新药II期临床合作 [2] 伊非尼酮的扩展潜力 - 除IPF外，伊非尼酮正在进行间质性肺纤维化(PF-ILD)的II期临床招募，临床前数据显示显著抗炎作用 [3] - 伊非尼酮展现出与ADC类药物联用潜力，可降低ADC类药物引发的间质性肺炎(ILD)风险（如DS-8201的ILD发生率高达15%） [4] - 三生制药的HER2 ADC产品DB-1303可能与伊非尼酮联用，双方已有克立福替尼合作基础 [4]