**东阳光收购秦淮数据电话会议纪要关键要点** **一 收购交易与整合架构** * 东阳光通过三层架构整合秦淮数据 架构为东阳光集团->东数一号->东创未来->东数三号->100%控股秦淮中国[2] * 该模式旨在简化监管审核 并可能引入战略投资者和银行并购贷款以加速交付和业务扩展[2][4] **二 秦淮数据的市场地位与业务** * 秦淮数据是中国前三的IDC（互联网数据中心）之一 其客户结构以字节跳动为主[3] * 秦淮数据在纯IDC规模上达到润泽的1.5至2倍 其单一区域的数据中心储备超过吉瓦级[2][6] * 公司2024年利润为13亿人民币 2025年预计利润达18至20亿人民币[7] **三 算力服务转型潜力** * 秦淮数据目前算力服务营收为零 但向算力服务转型具有极大的利润弹性[2][7] * 一旦转向算力服务 其利润可能迅速增长至30亿或40亿人民币[2][7] **四 液冷技术的作用与发展** * 液冷技术是此次收购的重要组成部分 东阳光与中际旭创合作成立了液冷合资公司[2][8] * 液冷方案已逐步取代传统风冷、水冷方案 并与顶尖海外客户保持顺畅沟通[8] * 强大的IDC基础设施与先进液冷技术结合 将带来显著突破[8] **五 收购对东阳光整体业务的影响与估值** * 收购有助于盘活东阳光主业 通过氟化工向下游延伸提供解决方案 并布局液冷解决方案[4][13] * 公司传统主业估值应在400-500亿之间 其中氟化工业务（拥有约5.9万吨配额）合理估值约400亿 铝电容器加工业务（底部利润约4亿人民币）估值约60亿[4][12] * 收购后公司2025年全年收入预计接近14亿元人民币 2026年预计达到18亿元[2][9] * 公司有望成为智算云服、算力云服务、AIDC及液冷方案的核心企业[4][9] **六 行业趋势与投资观点** * 全球算力投资已形成闭环 核心算力将逐步扩散到云服务和AIDC（人工智能数据中心）[11] * 云服务、算力服务和AIDC等行业被认为具有非常高的增长潜力[10]

沪股通席位龙虎榜交易概况 - 9月11日沪股通专用席位现身11只个股龙虎榜 占当日上榜55只个股的20% [1] - 沪股通席位净买入个股7只 净卖出个股4只 [1] 个股净买入详情 - 上海电力获沪股通净买入2.49亿元 当日股价上涨5.87% 换手率10.4% [1][2] - 东阳光获净买入6648.53万元 股价上涨4.66% 换手率7.69% [1][2] - 东方通信获净买入5842.67万元 涨停10.02% 换手率11.07% [1][2] - 晶科科技获净买入4928.99万元 涨停10.05% 换手率8.29% [2] - 新相微获净买入3651.68万元 涨停20% 换手率9.86% [2] - 炬光科技获净买入2758.71万元 涨停20% 换手率10.77% [2] - 三江购物获净买入878.46万元 涨停10.03% 换手率10.18% [2] 个股净卖出详情 - 青山纸业遭沪股通净卖出1811.89万元 股价上涨10.14% 换手率11.5% [1][2] - 华光环能遭净卖出1807.44万元 跌停-10.01% 换手率0.75% [1][2] - 海光信息遭净卖出1034.11万元 涨停20% 换手率3.34% [1][2] - 腾景科技遭净卖出31.18万元 涨停20% 换手率15.04% [2]

大宗交易情况 - 成交量44.39万股 成交金额1117.30万元 成交价25.17元/股 与当日收盘价持平[2] - 买方为摩根大通证券（中国）上海银城中路营业部 卖方为国泰海通证券总部[2] 股价表现与资金流向 - 当日收盘价25.17元 单日上涨4.66% 日换手率7.69% 成交额57.17亿元[2] - 主力资金单日净流出4.26亿元 近5日累计净流出8.22亿元[2] - 近5日股价累计上涨7.02%[2] 融资余额变动 - 最新融资余额22.02亿元 近5日减少1.41亿元 降幅达6.00%[2]

交易概述 - 东阳光联合控股股东以280亿元现金收购秦淮数据中国100%股权 涉及8家标的公司 [1][4] - 交易已通过董事会审议 尚需股东大会批准 完成后公司将间接持有秦淮数据中国参股股权 [1][5] - 收购主体为东数一号全资孙公司 公司及控股股东分别增资35亿元和40亿元至东数一号 [4] 公司战略与协同 - 收购基于对数据中心行业前景的战略研判 是拓展业务边界和培育新增长曲线的关键举措 [6] - 通过产业协同推动液冷技术、电子元器件、智能机器人等领域的技术突破与市场拓展 [6] - 电子元器件技术与秦淮数据高功率AI服务器技术形成互补 可联合研发高密度电源管理方案 [6] - 秦淮数据可为公司具身智能机器人业务提供定制化数据中心服务 满足算力弹性需求 [6] - 整合内蒙古和湖北生产基地的绿电资源与算力设施 降低数据中心成本并提升盈利空间 [7] 标的公司情况 - 秦淮数据是中国领先的超大规模数据中心运营商 在集约发展、国际布局和绿色低碳三项分指数上均居行业第一 总体规模指数全国排名第二 [4] - 2024年秦淮数据中国实现营业收入60.48亿元 净利润13.09亿元 [4] - 2025年前5月实现营业收入26.07亿元 净利润7.45亿元 [4] 行业背景 - 数据中心及配套产业作为数字经济核心算力基础设施 市场需求呈现持续快速扩容态势 [2] - 公司主动融入国家"东数西算"战略布局 服务构建全国一体化算力网络 [7] 公司财务与业务 - 2025年上半年公司实现营业收入71.24亿元 同比增长18.48% 归属于上市公司股东的净利润6.13亿元 同比增长170.57% [3] - 公司已打造电子元器件、化工新材料、高端铝箔、能源材料、液冷科技五大事业部 [2] - 2025年与中际旭创布局液冷科技 联合成立光谷东智公司进军具身智能机器人领域 [3]

交易概述 - 东阳光与母公司深圳东阳光实业共同斥资75亿元 通过复杂交易架构以280亿元总价全资收购秦淮数据中国业务 [1] - 交易刷新中国IDC行业并购金额纪录 是传统制造业向数字新基建领域跨界的重要事件 [1] - 交易采用多层架构设计 涉及广东东阳光科技控股（出资35亿元）和深圳市东阳光实业（出资40亿元）等主体 [1][2] 交易架构 - 设立宜昌东数一号投资有限责任公司作为直接获得75亿元增资的平台 [2] - 通过上海东创未来数据有限责任公司（东数一号100%持股）和宜昌东数三号投资有限责任公司（东创未来100%持股）层层控股 [3][4] - 宜昌东数三号作为最终收购执行主体 收购标的由8家公司实体和四个卖家构成 [4] 战略动机 - 响应国务院推动人工智能产业发展和赋能新型工业化的政策部署 [1] - 利用广东韶关 内蒙古乌兰察布 湖北宜昌等基地的清洁能源储备为数据中心提供低成本绿电 [1] - 整合氟化冷却液 冷板组件等液冷技术资源与数据中心业务形成协同 [1] - 旗下具身智能机器人业务对算力需求呈指数级增长 需定制化数据中心支持 [1] 行业影响 - 交易预示IDC行业集中度进一步提升 [4] - 以算力为核心的数字基础设施成为传统产业巨头争相布局的战略要地 [4] - 传统巨头加入可能推动产业技术创新 影响智算时代行业技术护城河的稳定性 [4]

市场指数表现 - 上证指数收盘3875.31点 上涨1.65% 成交额10168亿元 [2] - 深证成指收盘12979.89点 上涨3.36% 成交额14209.25亿元 [2] - 创业板指收盘3053.75点 上涨5.15% 成交额7042.61亿元 [2] - 科创50指数收盘1326.03点 上涨5.32% 成交额1060亿元 [2] - 沪深两市合计成交额24377.25亿元 较上一交易日增加4596.16亿元 [2] 行业板块表现 - 电子 证券 通信 计算机 农林牧渔 保险 电力设备 机械设备 有色金属等行业涨幅靠前 [4] - 贵金属 珠宝首饰 旅游酒店等少数行业下跌 [4] - 涨停个股主要集中在电子 机械设备 建筑装饰 计算机 电力设备 通信等行业 [4] 概念板块表现 - CPO PCB 铜缆高速连接 光通信模块 激光雷达 英伟达 液冷 存储芯片 算力 同步磁阻电机等概念走势活跃 [4] - 赛马 户外露营 冰雪经济等概念走势较弱 [4] 个股涨跌情况 - 沪深两市4029只个股上涨 968只个股下跌 150只平盘 7只停牌 [4] - 96只个股涨停 6只个股跌停 [4] - *ST威尔5连板 *ST亚太4连板 苏宁环球 青山纸业 三江购物 ST柯利达 淳中科技均3连板 [4] - 工业富联 东山精密 金逸影视 景旺电子 东珠生态 东方通信 新炬网络均2连板 [4] 资金流向 - 沪深两市主力资金净流入103.09亿元 [6] - 创业板主力资金净流入104.83亿元 [6] - 沪深300成份股主力资金净流入96.73亿元 [6] - 科创板主力资金净流出39.52亿元 [6] 行业资金流向 - 9个行业主力资金净流入 电子行业净流入108.17亿元 [6] - 通信行业净流入63.1亿元 计算机行业净流入53.41亿元 非银金融行业净流入27.7亿元 [6] - 22个行业主力资金净流出 医药生物行业净流出35.68亿元 [6] - 传媒行业净流出29.19亿元 汽车行业净流出16.23亿元 有色金属行业净流出11.2亿元 [6] 个股资金流向 - 1903只个股获主力资金净流入 131股净流入超1亿元 [8] - 立讯精密净流入24.76亿元 新易盛净流入20.12亿元 中际旭创净流入17.28亿元 [8] - 胜宏科技净流入13.79亿元 天孚通信净流入12.51亿元 沃尔核材净流入11.7亿元 [8] - 3243只个股被主力资金净卖出 85股净卖出超1亿元 [10] - 二六三净流出7.52亿元 利欧股份净流出6.66亿元 三维通信净流出6.19亿元 [10] 机构交易情况 - 机构席位资金合计净卖出约6.66亿元 [12] - 机构净买入12只个股 东山精密净买入2.38亿元 [12] - 机构净买入北方长龙 三维通信 世嘉科技等股 [12] - 机构净卖出15只个股 海光信息净卖出4.38亿元 [12] - 机构净卖出立讯精密 天际股份 沪电股份等股 [12] ETF产品表现 - 500质量成长ETF(560500)近五日上涨5.55% [14] - 市盈率17.64倍 估值分位74.83% [14][15] - 最新份额4.1亿份 主力资金净流入24.0万元 [14]

四川路桥股东减持计划 - 控股股东蜀道投资集团计划通过大宗交易方式减持不超过1.74亿股 占公司总股本2% 减持期间为2025年10月13日至12月31日 [1] 金龙羽股份转让终止 - 股东吴玉花与康立1号解除股份转让协议 终止转让公司5.32%股份 未办理转让手续且未发生实质转让 [1] 多利科技海外投资 - 子公司昆山达亚通过香港多利与西班牙霭德兰设立合资公司利霭德 持股比例分别为70%和30% 总投资额5.05亿元 其中香港多利出资3.53亿元 建设欧洲汽车零部件生产基地 [1][2][3] 重药控股药物研发进展 - 控股子公司重庆医药获得盐酸普拉格雷片临床试验批准通知书 即将开展临床试验 [3][4][5] 东阳光重大资产收购 - 与关联方深圳市东阳光实业共同增资宜昌东数一号投资有限责任公司 分别增资35亿元和40亿元 通过全资子公司以280亿元收购秦淮数据中国100%股权 [5] 康芝药业股份协议转让 - 控股股东海南宏氏投资转让2275.8万股（占总股本5.0004%）给北京晨乐资产管理有限公司 转让价格5.34元/股 总价款1.22亿元 [5][6] 华立股份股东减持 - 股东谢劭庄拟减持不超过806.03万股（占总股本3%） 股东谢志昆拟减持不超过257.67万股（占总股本0.96%） 合计减持比例不超过3.96% [6] 方邦股份董事减持 - 董事叶勇计划减持不超过15万股 占公司总股本0.1844% 减持期间为2025年10月13日至2026年1月13日 [6][7][8] 中国太保融资计划 - 建议发行港元计值H股可转换债券 仅面向专业投资者发行 募集资金用于保险主业、三大战略实施及补充营运资金 具体金额和条款未确定 [8] 微芯生物股东减持 - 股东博奥生物集团计划减持不超过1223.39万股 占公司总股本3% 减持期间为2025年10月13日至2026年4月12日 [8][9][10] 宏柏新材控股股东减持 - 控股股东宏柏化学因资金需求拟通过集中竞价减持不超过650万股（占总股本1%） 通过大宗交易减持不超过1300万股（占总股本2%） 合计减持不超过1950万股（占总股本3%） [10][11] 浙江荣泰业务说明 - 主营业务为耐高温绝缘云母制品 机器人零部件领域销售额较小且占比极低 不会对年度净利润产生重大影响 [11][12] ST天茂终止上市 - 主动终止上市申请获深交所受理 计划退市后转入全国中小企业股份转让系统 [12] 清新环境股东减持 - 股东中泰证券资管计划拟减持不超过1415.27万股 占公司总股本1% 减持期间为2025年10月10日至2026年1月9日 [12][13] 澜起科技股东减持 - 股东中国电子投资控股及一致行动人、珠海融英投资分别拟减持不超过1145.15万股（各占总股本1%） 合计减持比例不超过2% [13] 比亚迪高管增持 - 5名高管增持22.18万股 金额2362.42万元 32名核心人员增持26.64万股 金额2870.36万元 合计增持48.82万股 金额5232.78万元 [13][14][15] 天合光能储能合同 - 控股子公司签订合计2.48GWh储能产品销售合同 其中海外1GWh订单为构网型系统 系海外市场首个GWh级别构网型项目 [15][16] 楚天龙股东减持 - 股东温州一马企业管理中心拟减持不超过1383.41万股 占公司总股本3% 减持期间为2025年10月10日至2026年1月9日 [16][17] 中巨芯股东减持 - 股东深圳远致富海十一号拟减持不超过3693.19万股 占公司总股本2.5% 减持期间为2025年9月16日至12月15日 [17][18] ST合纵董事长动态 - 控股股东兼董事长刘泽刚获取保候审 期限从2025年8月16日起算 目前正常履职且公司经营未受影响 [18][19] 首开股份销售数据 - 8月签约面积7.60万平方米 签约金额9.73亿元 1-8月累计签约面积85.23万平方米 签约金额131.52亿元 [19] 聚辰股份股东减持 - 股东武汉珞珈梧桐计划通过大宗交易减持不超过254.42万股 通过集中竞价减持不超过158万股 合计减持不超过412.42万股（占总股本2.61%） [19][20]

公司股价表现 - 9月11日股价上涨5.11%至25.28元/股 成交额29.26亿元 换手率4.06% 总市值760.82亿元 [1] 主营业务构成 - 高端铝箔类收入占比40.81% 化工新材料类占比27.63% 电子元器件类占比25.40% 能源材料类占比2.61% 其他业务合计占比3.55% [1] 基金持仓情况 - 国联安上证商品ETF（510170）二季度持有29.71万股 占基金净值比例2.26% 位列第一大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约36.54万元 最新规模1.53亿元 今年以来收益23.78% 近一年收益42.69% [2] 基金经理信息 - 基金经理黄欣累计任职15年153天 管理规模420.52亿元 任职期间最佳基金回报149.82% 最差回报-35.8% [3]

股价表现与交易数据 - 东阳光今日股价上涨4.66% 换手率7.69% 成交额57.17亿元 振幅19.00% [1] - 主力资金净流出4.26亿元 其中特大单净流出3.08亿元 大单净流出1.18亿元 [1] - 近5日主力资金净流出8.22亿元 [1] 龙虎榜交易明细 - 机构专用席位合计净卖出1534.99万元 其中买入1.05亿元 卖出1.20亿元 [1][2] - 沪股通专用席位净买入6648.53万元 其中买入3.81亿元 卖出3.15亿元 [1][2] - 前五大营业部合计成交15.55亿元 净买入6152.90万元 [1] 融资融券情况 - 最新两融余额22.25亿元 其中融资余额22.02亿元 融券余额2260.22万元 [2] - 近5日融资余额减少1.41亿元 降幅6.00% 融券余额减少106.90万元 降幅4.52% [2] 财务业绩表现 - 上半年营业收入71.24亿元 同比增长18.48% [2] - 上半年净利润6.13亿元 同比增长170.57% [2]

交易概况 - 东阳光于9月11日发生大宗交易成交量44.39万股[1] - 成交金额达1117.3万元人民币[1] - 成交价格25.17元与当日市场收盘价完全持平[1] - 该笔交易占当日总成交额的0.2%[1] 交易结构 - 买方为摩根大通证券(中国)有限公司上海组城中路证券营业部[2] - 卖方为国泰君安证券股份有限公司总部[2] - 交易通过专场形式进行[2] - 证券代码600673[2]