市场扩张和并购 - 2025年5月23日公司收到组建省工控集团通知，福建冶金80%股权将被注入[1] - 该事项不影响公司经营，控股股东及实控人无实质变化[1] 其他 - 公司将按规定披露事项后续进展[1] - 公告于2025年5月24日发布[3]

国际贸易环境影响与应对措施 - 国际贸易环境变化对公司业务影响有限，关税影响在可控范围内[2] - 公司加快海外产业链布局增强经营韧性，包括泰国硬质合金棒材生产基地、韩国二次资源生产基地和法国新能源材料基地[2] - 钨钼、稀土、能源新材料三大板块国际化进程加速，公司抗风险能力持续提升[2] 产业项目推进情况 - 钨钼板块中6个项目已投产，包括九江金鹭刀片毛坯生产线和韩国氧化钨生产基地，12个项目按计划推进[2] - 稀土板块完成老挝稀土矿收购并产出半成品，多个磁性材料及回收项目稳步实施[2] - 能源新材料板块在福建、四川、法国等地的新能源材料扩产项目有序落地，三元前驱体及磷酸铁锂产能持续扩张[2] 投资者权益保护 - 2024年召开5次股东大会，超半数场次有中小股东现场参与[2] - 过去五年累计分红17.86亿元，2024年分红比例达38.59%，计划2025年实施中期分红[2] - 信息披露连续六年获上交所A级评价[2] 业务拓展与技术突破 - 光伏用钨丝领域实现线径28μ量产，年产1000亿米产线建设中[3] - 稀土永磁材料加速布局人形机器人等新场景，包头基地5000吨磁材项目预计2025年下半年投产[3] - 固态电池材料完成硫化锂合成工艺突破，NL新材料优先切入消费电子领域[3] 资本开支与业务调整 - 公司同步推进地产业务剥离，已转让厦门滕王阁部分股权[3] - 未来资本开支将聚焦钨、稀土产业链整合及技术研发[3]

稀土行业政策与发展概况 核心观点 - 中国是全球稀土资源主导国，2024年产量占全球69.2%（27万吨/39万吨），政策长期聚焦资源保护与技术创新[1] - 国家层面构建全产业链监管体系，2024年《稀土管理条例》强化资源保护、总量调控及绿色转型[14] - 地方政策差异化布局，内蒙古、四川等省份打造千亿级产业集群，推动稀土新材料高端应用[16][17][19] 国家层面政策 政策框架 - **资源保护与监管**：2019年起持续整顿行业秩序，打击非法开采，建立稀土生产企业公示制度[6][7] - **绿色低碳转型**：2024年《碳达峰碳中和标准体系建设方案》要求稀土冶炼能耗达国际先进水平[4] - **技术创新支持**：2022-2024年多部委联合推动稀土永磁材料、尾矿综合利用等关键技术研发[5][12] 关键法规 - **《稀土管理条例》**（2024年10月实施）： - 明确稀土国家所有权，实行保护性开采和总量调控[14] - 要求建立产品追溯体系，规范流通管理[14] - **"十四五"规划目标**： - 2025年高端材料自给率超80%，推动兼并重组与智能化采矿技术[10][12] - 2035年全面建成稀土功能材料强国，关键材料突破航空、集成电路等领域[10] 地方层面政策 重点省份布局 - **内蒙古**： - 建设全国最大稀土新材料基地，2025年稀土氧化物按国家指标生产[17] - 支持白云鄂博实验室攻关绿色冶炼技术，延伸永磁电机等产业链[17] - **四川**： - 目标2027年产业规模破千亿，培育3家百亿级企业，新增2-3家国家级科研平台[16] - **江西**： - 依托中科院赣江研究院发展高丰度稀土永磁材料，建设中重稀土研发基地[19] 技术方向差异 - **浙江**：聚焦低重稀土钕铁硼磁体、非晶软磁等新材料[19] - **湖南**：推进稀土在军工、航空航天领域应用，补强稀贵金属产业链[21] - **贵州**：开展稀土与萤石共伴生资源选冶技术攻关[19] 产业发展目标 - **国家三步走战略**： - 2025年完成"跟跑"到"并跑"，高端医疗装备等材料替代进口[10] - 2035年实现全球创新引领，整体竞争力达世界高水平[10] - **地方协同路径**： - 内蒙古、江西等侧重资源高效利用与高端应用[17][19] - 四川、湖南等强调产业集群建设与细分领域突破[16][21]

股东大会安排 - 股东大会将于2025年5月28日14点30分在厦门市展鸿路81号特房波特曼财富中心A座21层1号会议室召开 [2] - 采用现场投票和网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 时间为9:15-15:00 [2] - 股权登记日为2025年5月21日 登记时间为5月22日至27日工作日上午9:00-12:00 下午14:00-17:00 [7][8] 审议议案 - 主要审议5项担保议案 包括为厦钨新能权属公司 厦门金鹭控股子公司等提供担保 [3] - 审议调整2025年度与中钨高新日常关联交易预计的议案 [3] - 独立董事将作2024年度述职报告 [3] 行业运行情况 钨行业 - 2024年钨价整体上行 黑钨精矿均价13.63万元/吨 同比上涨13.98% APT均价20.18万元/吨 同比上涨12.66% [10] - 2024年全国钨精矿开采总量控制指标114,000吨 同比增长2.70% [11] - 国内钨消费量7.08万吨 同比增长3.52% 其中原钨消费5.98万吨 同比增长4.19% [11] - 光伏钨丝产量快速增长 带动钨消费 细钨丝全年销量1,354亿米 同比增长56% 其中光伏用钨丝1,070亿米 [23] 稀土行业 - 2024年稀土价格震荡下行 镨钕氧化物均价39.31万元/吨 同比下降26.09% 氧化镝183.52万元/吨 同比下降21.98% [13] - 2024年稀土矿产品生产总量指标27万吨 同比增长6% 冶炼分离指标25.4万吨 同比增长4% [14] - 新能源汽车产量1,288.8万辆 同比增长34.4% 工业机器人产量55.64万台 同比增长14.2% 带动稀土需求 [15] 能源新材料 - 2024年新能源汽车产销两旺 国内销量1,286.6万辆 同比增长35.5% 市场占有率提升至40.9% [16] - 钴酸锂产量9.39万吨 同比增长18.84% 全球市占率提升至94% [17] - 三元材料产量61.4万吨 同比增长3.6% 中国企业全球份额从61.3%提升至64.4% [16] 公司经营情况 - 2024年实现营业收入288.50亿元 同比下降12.28% 归母净利润17.28亿元 同比增长7.88% [22] - 钨钼业务收入174.14亿元 同比增长5.78% 利润总额25.25亿元 同比增长7.55% [22] - 稀土业务收入43.12亿元 同比下降19.21% 利润总额2.41亿元 同比增长67.44% [24] - 能源新材料业务收入65.84亿元 同比下降14.29% [24] - 完成A股再融资 发行1.6958亿股 募集资金35.27亿元 [21] 投资项目建设 - 厦门金鹭硬质合金工业园项目 搬迁扩产年产5,000吨生产线 计划2023-2026年陆续投产 [26] - 泰国金鹭硬质合金二期项目 设计产能1,300吨 预计2026年完成建设 [28] - 厦门虹鹭细钨丝产线建设项目 规划1,000亿米光伏用钨丝产能 [29] - 厦钨新能海璟基地项目 规划年产3万吨锂离子电池材料 进度较原计划有所延后 [31] - 厦钨新能法国基地 规划年产4万吨三元正极材料 已成立合资公司 [31] 发展战略 - 专注于钨钼 能源新材料和稀土三大核心业务 [41] - 2025年计划实现营业收入400.78亿元 利润总额较2024年有所增长 [42] - 加快国际化进程 推进韩国 泰国 法国等海外基地建设 [43] - 强化技术创新 在钨钼 稀土和新能源材料领域开展重点研发 [44] - 深化数字化转型 引入数字孪生模型等提升产线效率 [44]

2024 年年度股东大会会议资料 厦门钨业股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 董秘办编制 2025 年 5 月 1 / 140 | 关于召开 2024 年年度股东大会的通知 . | | --- | | 议案一：2024 年度董事会工作报告 . | | 议案二：2024 年度监事会工作报告 . | | 议案三:2024 年度财务决算及 2025 年度财务预算报告 . | | 议案四:2024 年年度报告及其摘要 . | | 议案五:2024 年度利润分配方案………………………………………………………………………………………………… 53 | | 议案六:关于聘请 2025 年度会计师事务所的议案 55 | | 议案七:关于控股子公司厦钨新能为其权属公司提供担保的议案 59 | | 议案八:关于控股子公司厦钨新能为其下属参股公司提供担保的议案………… 64 | | 议案九:关于控股子公司厦门金鹭特种合金有限公司为其控股子公司提供担保的 | | 议案 . | | 议案十:关于控股子公司金龙稀土为其全资子公司提供担保的议案 72 | | 议案十一：关于提供反担保暨关联交易的议案 . | | 议案十二:关 ...

中国稀土资源分布特点 - 资源呈现"北轻南重"格局，轻稀土矿主要分布在内蒙古包头等北方地区和四川凉山，离子型中重稀土矿主要分布在江西赣州、福建龙岩等南方地区 [1] - 稀土矿物种类丰富，包括氟碳饰矿、独居石矿、离子型矿等，其中离子型中重稀土矿在世界上占有重要地位 [1] - 轻稀土矿伴生放射性元素处理难度大，在开采和冶炼分离过程中需重视对人类健康和生态环境的影响 [1] - 离子型中重稀土矿赋存条件差，分布散、丰度低，规模化工业性开采难度大 [1] 中国稀土资源分布现状 - 内蒙古包头拥有全球储量最大的白云鄂博稀土矿，2023年包头市稀土矿产品和冶炼分离产品总量控制计划指标分别占全国的70%和67% [3] - 离子型中重稀土主要分布在江西赣州、广东和福建龙岩等南方地区，南岭地区已成为重要的中、重稀土生产基地 [3] - 包头白云鄂博地区稀土资源占中国稀土资源比重高达83%，山东微山地区占8%，其余地区如四川凉山、南方七省区有少量分布 [5] - 江西离子型稀土资源在南方地区占比最大 [7] 内蒙古白云鄂博矿开发利用现状 - 白云鄂博地区稀土储量1亿吨，居世界第一 [11] - 矿区已发现71种元素、175多种矿物，具有工业回收价值的有26种，新发现矿种24种 [12] - 已探明稀土氧化物储量约3500万吨，占中国储量的83%、全球的37% [12] - 其他重要矿藏包括：铁矿石储量14亿吨，平均品位34%；锟储量660万吨居全国之首；萤石储量1.3亿吨位居世界第一 [12] - 白云鄂博矿床主要由包头钢铁集团控制，其子公司包钢稀土是大陆最大的稀土研究生产基地 [12]

公司收购交易 - 公司拟以1 2亿元收购控股股东厦门钨业旗下赣州市豪鹏科技有限公司47%股权 交易溢价率高达80 36% [1] - 同时拟出资7887万元收购厦门钨业海沧分公司二次资源制造部相关业务资产组 合计斥资近2亿元 [1] - 赣州豪鹏100%股权账面价值1 41亿元 评估值达2 55亿元 增值率80 36% [3] 公司财务状况 - 2023年公司营收173 11亿元 同比下滑39 79% 归属净利润5 27亿元 同比减少52 93% [2] - 2024年营收降至132 97亿元 同比下降23 19% 净利润4 94亿元 同比下降6 33% 较2022年的11 21亿元峰值缩水超50% [2] - 2025年第一季度净利润同比微增4 84%至1 17亿元 但营收同比下滑9 77%至29 77亿元 [2] - 2024年公司毛利率仅为9 75% 2025年第一季度进一步降至9 59% 显著低于厦门钨业同期16 69%的毛利率水平 [2] 行业与产品表现 - 三元材料销量2023年为3 74万吨 同比减少19 39% [2] - 行业竞争加剧导致产品价格下行 公司毛利率显著低于中伟股份等同行12%左右的水平 [2] - 锂电池行业面临政策与市场双重不确定性 产能过剩风险加剧 价格竞争白热化 [3] - 三元材料受磷酸铁锂替代冲击显著 电池回收领域布局尚处早期阶段 [3] 融资与资金状况 - 2022年通过科创板IPO募资15 41亿元 同年以71 96元/股完成35亿元定增 两次融资合计超50亿元 [3] - 定增募资中25 1亿元明确用于补充流动资金及偿还银行贷款 占募资总额的71 7% [3] 交易潜在问题 - 高溢价关联交易引发监管关注 宁波方正收购大股东锂电资产时181%溢价曾引发问询 [3] - 收购被质疑为"输血"行为 若行业需求不及预期或整合失败 公司将面临业绩进一步恶化等风险 [4]

电池ETF基金表现 - 电池ETF基金近1周规模增长1123.14万元，新增规模位居可比基金第一 [2] - 近1周份额增长1650.00万份，新增份额位居可比基金第一 [2] - 近19个交易日合计资金流入1088.67万元 [2] 中证电池主题指数估值 - 最新市净率PB为3.05倍，低于指数近5年81.74%以上的时间，估值性价比突出 [2] 新能源汽车销量预测 - 2025年新能源汽车销量（含出口）预计达1650万辆，增速30% [2] - 国内市场渗透率预计突破55% [2] 固态电池行业动态 - 固态电池量产节奏加快，上市公司密集推新 [2] - 贝特瑞推出固态电池材料，国轩高科将发布高安全固态电池新品 [2] - CIBF2025展会聚焦固态电池，设有全天论坛主题 [3] - 锂电公司本周计划发布新品，推测与固态电池相关 [3] 投资布局建议 - 场外投资者可通过电池ETF联接基金（016567）布局电池产业链 [3]

厦门钨业股份有限公司 股票代码：600549 股票简称：厦门钨业 公告编号：临-2025-048 | | | | | | 产品 | 产品 | | | | 赎回情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 受托方 名称 | 产品名称 | | 金额（万 元） | 收益 类型 | 起息 | 到期 | 预期年化 收益率 | 实际赎 | | 赎回金 额（万 | 实际收益 | | | | | | | 日 | 日 | | 回日 | | 元） | （万元） | | 中国工 | 挂钩汇率区间累 计型法人人民币 | | | 保本 | 2025 | 2025 | | 2025 | 年 | | | | 商银行 | 结构性存款产品 | | | 浮动 | 年 2 | 年 5 | 1.05%-1.9% | 5 月 | 14 | 9,000 | 28.691901 | | 股份有 | | | 9,000.00 | | | | | | | | | | 限公司 | -专户型 2025 | 年 | | 收益 | 月 11 | 月 ...

行业概况 - 能源转型及新兴产业需求增长推动我国优势小金属品种成为智造强链补链的"关键资源"，部分小金属品种价格持续宽幅波动[2] - 2024年我国钨消费合计7.08万吨，同比增长3.52%，其中原钨消费5.98万吨，同比增长4.19%[3] - 光伏用钨丝为全球钨需求贡献5%至8%的增量，供需短期失衡推动钨价处于高位并趋于稳定[3] 厦门钨业经营表现 - 2024年钨钼等有色金属业务营业收入174.14亿元（同比增长5.78%），利润总额25.25亿元（同比增长7.55%），2025年一季度营业收入延续增长[3] - 细钨丝全年销量1354亿米（光伏用钨丝1070亿米），同比增加56%，切削工具在3C、航空航天和新能源汽车领域实现较好增长[4] - 硬质合金产品克服行业需求放缓影响，销量同比增长，盈利基本持平，毛利率保持较好水平[4] 公司战略布局 - 计划通过收购兼并实现从卖产品到卖整体解决方案的转变，钨资源保障率目标从20%提升至70%[4] - 泰国基地年产800吨硬质合金生产线已实现较好回报率，二期项目计划投资4.8亿元完善产业链[5] - 厦钨新能在法国建设电池正极材料基地，NL全新结构正极材料已处于量产初期，有望降本增效[5] 行业前景展望 - 全球制造业高端化、智能化推动小金属需求持续增长，能源转型带来长期增量需求[6] - 新能源汽车、风电建设需求稳步增长，有望带动小金属需求差异化增长[6]