董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月22日16:30在福建省能源石化大厦以现场表决方式召开 [4] - 会议通知及材料于2025年8月22日通过董事会办公室直接送达全体董事 [3] - 应参与表决董事9人全部实际参与表决 会议由桂思玉先生召集并主持 [5] 董事会人事任命决议 - 选举桂思玉为第十一届董事会董事长 获得9票同意0票反对0票弃权 [6] - 选举罗睿为第十一届董事会副董事长 获得9票同意0票反对0票弃权 [6][7] - 聘任罗睿为公司总经理 经董事长提名及提名委员会审查通过 [11] - 聘任郭以峰、陈少毅为副总经理 巫立非为财务总监 汪元军为总法律顾问 经总经理提名通过 [12] - 聘任汪元军为董事会秘书 郑怡为证券事务代表 均获全票通过 [13] 董事会专门委员会构成 - 战略委员会主任委员桂思玉 委员包括罗睿、叶道正、邓瑞普、温步瀛 [7] - 提名委员会主任委员温步瀛 委员包括叶道正、郑建诚、童建炫、林兢 [8] - 审计委员会主任委员林兢 委员包括郑建诚、张小宁、温步瀛、童建炫 [9] - 薪酬与考核委员会主任委员童建炫 委员包括叶道正、郑建诚、温步瀛、林兢 [10] 股东会议决议事项 - 2025年第一次临时股东会于8月22日召开 采用现场与网络投票结合方式 [20] - 通过《关于修订〈累积投票制实施细则〉的议案》 [22] - 通过延长可转换公司债券发行决议有效期及授权办理期限的议案 [22][23] - 选举第十一届董事会董事及独立董事的议案均通过累积投票方式表决通过 [23] 管理人员任职资质 - 新任管理人员均具备专业知识和行业经验 符合法律法规任职要求 [18] - 罗睿拥有电力行业超过30年从业经历 曾任多家发电企业高管职务 [14] - 财务总监巫立非具备会计师资质 拥有36年财务管理工作经验 [15] - 董事会秘书汪元军具有公司律师资格及证券事务代表任职经历 [15]

核心财务表现 - 营业总收入63.69亿元，同比下降4.44%，其中第二季度单季度收入32.72亿元，同比下降8.54% [1] - 归母净利润13.37亿元，同比上升12.48%，但第二季度单季度净利润5.85亿元，同比下降11.65% [1] - 扣非净利润13.17亿元，同比增长12.84% [1] - 盈利能力显著提升，毛利率28.31%（同比增20.87%），净利率26.11%（同比增20.19%） [1] 成本与费用控制 - 三费总额（销售、管理、财务费用）3.36亿元，占营收比例5.27%，同比下降16.25% [1] - 财务费用同比下降29.92%，主要因利率降低及融资规模下降 [5] - 有息负债180.5亿元，同比下降5.95% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.58元，同比下降14.78% [1] - 货币资金56.66亿元，同比减少2.81% [1] - 应收账款64.13亿元，同比增长15.40% [1] - 应收票据同比下降46.5%，因子公司应收票据减少 [1] 投资与筹资活动 - 在建工程同比增长37.79%，因电力建设项目投入增加 [3] - 投资活动现金流净额同比下降30.53%，因项目建设支付现金增加 [5] - 筹资活动现金流净额同比增长75.77%，因取得借款及吸收投资现金增加 [5] 资本结构与专项项目 - 应付职工薪酬同比增长87.0%，因计提应付职工薪酬 [3] - 其他应付款同比增长804.68%，因宣告发放现金股利但期末尚未支付 [4] - 专项储备同比增长61.99%，因权属电力企业计提安全生产费 [4] 基金持仓动态 - 工银红利优享混合A（005833）持仓1777.78万股，为最大持仓基金，近期增仓 [6] - 广发均衡增长混合A（010534）、中欧瑾泉灵活配置混合A（001110）等三只基金新进十大持仓 [6] - 万家颐和灵活配置混合A（519198）等两只基金出现减仓 [6] 历史业绩与分析师预期 - 近10年ROIC中位数7.71%，2024年ROIC为8.3% [5] - 分析师普遍预期2025年归母净利润29.66亿元，每股收益1.07元 [5]

会议基本信息 - 福建福能股份有限公司于2025年8月22日召开2025年第一次临时股东会 [2][4] - 会议采用现场投票与网络投票相结合方式 现场会议地点为福州市晋安区塔头路396号福建省能源石化大厦3A层会议室 [4] - 网络投票通过上交所交易系统及互联网投票系统进行 交易系统投票时段为9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:00 互联网投票时段为9:15至15:00 [4][5] 会议召集程序 - 会议由第十届董事会第三十四次临时会议决定召开 董事会担任召集人 [2] - 会议通知于2025年8月7日通过《中国证券报》《证券时报》《证券日报》及上交所网站披露 [2] - 会议实际召开情况与通知内容完全一致 [5] 出席会议情况 - 出席股东及代理人共计403名 代表股份1,870,305,658股 占公司有表决权股份总数的67.2738% [6] - 出席人员包括公司董事、监事、高级管理人员及经办律师 [6] - 网络投票股东资格由上交所系统认证 [6] 议案表决结果 一般议案表决 - 议案1同意票1,857,842,959股 占比99.8141% 反对票12,219,189股 占比0.6540% 弃权票243,510股 占比0.0131% [8] - 议案2同意票1,869,001,697股 占比99.9395% 反对票755,211股 占比0.0404% 弃权票244,750股 占比0.0132% [8] - 议案3同意票1,868,959,207股 占比99.9393% 反对票739,013股 占比0.0395% 弃权票260,980股 占比0.0140% [8] 董事会选举表决（累积投票制） 非独立董事选举 - 候选人1获1,866,829,249票 占表决权总票数99.8141% [8] - 候选人2获1,866,826,413票 占表决权总票数99.8139% [8] - 候选人3获1,866,817,286票 占表决权总票数99.8134% [8] - 候选人4获1,866,874,301票 占表决权总票数99.8165% [9] - 候选人5获1,866,947,224票 占表决权总票数99.8204% [9] 独立董事选举 - 候选人1获1,866,849,353票 占表决权总票数99.8152% [9] - 候选人2获1,866,827,646票 占表决权总票数99.8140% [9] - 候选人3获1,866,902,168票 占表决权总票数99.8180% [9] 会议合规性结论 - 会议召集召开程序符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [1][6][10] - 表决程序及结果合法有效 其中议案2、议案3获三分之二以上表决权通过 议案1获过半数通过 [10] - 采用现场清点与网络投票合并统计方式 由律师、股东代表及监事共同负责计票监票 [9][10]

股东会基本情况 - 公司于2025年8月22日在福州市晋安区塔头路396号福建省能源石化大厦3A层会议室召开股东会 [1] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 由董事长桂思玉主持 [1] - 会议召集 召开和表决方式符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 议案审议结果 - 关于延长公司向不特定对象发行可转换公司债券股东会决议有效期的议案获得通过 同意票占比99.3336% 反对票0.6533% 弃权票0.0131% [1] - 关于延长股东会授权董事会全权办理本次转换公司债券具体事宜有效期的议案获得通过 同意票占比99.9302% 反对票0.0566% 弃权票0.0132% [1] - 所有议案均无否决议案 [1] 董事会选举结果 - 选举桂思玉为公司第十一届董事会董事 [1][3] - 选举罗睿为公司第十一届董事会董事 [1][3] - 选举叶道正为公司第十一届董事会董事 [2][3] - 选举郑建诚为公司第十一届董事会董事 [2][3] - 选举邓瑞普为公司第十一届董事会董事 [2][3] - 选举温步瀛为公司第十一届董事会独立董事 [3] - 选举童建炫为公司第十一届董事会独立董事 [3] - 选举林兢为公司第十一届董事会独立董事 [3] 法律合规情况 - 福建冠维律师事务所王冠律师和候镇山律师对会议进行见证 [5] - 律师认为会议召集 召开程序符合法律法规及《公司章程》规定 [5] - 会议召集人 出席人员资格及表决程序均合法有效 [5]

董事会换届选举结果 - 桂思玉当选第十一届董事会董事长 任期至本届董事会届满 [1][2] - 罗睿当选第十一届董事会副董事长 任期至本届董事会届满 [2] - 所有议案均以9票同意 0票反对 0票弃权获得通过 [1][2][3] 专门委员会组成 - 战略委员会主任委员桂思玉 委员包括罗睿 叶道正 邓瑞普 温步瀛 [2] - 提名委员会主任委员温步瀛 委员包括叶道正 郑建诚 童建炫 林兢 [2] - 审计委员会主任委员林兢 委员包括郑建诚 张小宁 温步瀛 童建炫 [2] - 薪酬与考核委员会主任委员童建炫 委员包括叶道正 郑建诚 温步瀛 林兢 [2] 高级管理人员聘任 - 罗睿被聘任为公司总经理 任期至本届董事会届满 [3] - 郭以峰 陈少毅被聘任为副总经理 巫立非被聘任为财务总监 汪元军被聘任为总法律顾问 [3] - 汪元军被聘任为董事会秘书 郑怡被聘任为证券事务代表 [3] 管理人员资质背景 - 罗睿具有本科学历 硕士学位 高级工程师职称 历任多家能源企业重要管理岗位 [5] - 巫立非具有会计师职称 历任多家能源企业财务管理工作 [5] - 汪元军具有硕士研究生学历 公司律师资格 历任合规及证券法务管理岗位 [6] - 所有管理人员均具备专业资质和任职条件 无违规记录及持股情况 [7]

会议信息 - 2025年第一次临时股东会于8月22日在福州市晋安区召开[3] - 出席会议股东和代理人403人，持股1,870,305,658股，占比67.2738%[3] - 9位在任董事及董事会秘书全部出席会议[3] 议案表决 - 《关于修订<累积投票制实施细则>》同意票1,857,842,959，占比99.3336%[5] - 《关于延长发行可转债决议有效期》同意票1,869,001,697，占比99.9302%[5] - 《关于延长授权董事会办理可转债事宜有效期》同意票1,868,959,207，占比99.9280%[5] 人员选举 - 桂思玉等人当选第十一届董事会董事，得票超99.8%[5][7] - 温步瀛等人当选第十一届董事会独立董事，得票超99.8%[7] 决议情况 - 议案2、3为特别决议，获三分之二以上通过[8] - 议案4、5用累积投票，所有议案均通过[8]

会议信息 - 公司2025年第一次临时股东会8月7日决定召开并召集[4] - 现场会议8月22日在福州召开，网络投票时间为8月22日9:15 - 15:00[5][6] 股东情况 - 本次会议股东（股东代理人）403人，代表股份1,870,305,658股，占比67.2738%[7] 议案表决 - 《关于修订<累积投票制实施细则>的议案》同意1,857,842,959股，占比99.3336%[9] - 《关于延长公司向不特定对象发行可转换公司债券股东会决议有效期的议案》同意1,869,001,697股，占比99.9302%[9] - 《关于延长股东会授权董事会全权办理本次向不特定对象发行可转换公司债券具体事宜有效期的议案》同意1,868,959,207股，占比99.9280%[9] 人员当选 - 桂思玉、罗睿、温步瀛、童建炫当选，同意票数占比均超99.8%[10][12] 会议合规 - 本次会议召集、召开程序及表决结果符合规定[15][16]

人事任免 - 选举桂思玉为公司第十一届董事会董事长[2] - 选举罗睿为公司第十一届董事会副董事长[2] - 选举产生公司第十一届董事会各专门委员会委员[2] - 聘任罗睿为公司总经理[3] - 聘任郭以峰、陈少毅为公司副总经理[3] - 聘任巫立非为公司财务总监[3] - 聘任汪元军为公司总法律顾问和董事会秘书[3][4] - 聘任郑怡为公司证券事务代表[4] 人员情况 - 相关管理人员具备履职能力和任职条件，无处罚惩戒且未持股[11]

光伏装机规模 - 重庆市光伏发电并网装机容量累计达514.58万千瓦 [1] - 光伏装机占全市电源总装机的13.65% [1] - 分布式光伏发电装机累计达361.12万千瓦 [1] 发电量及环保效益 - 1至7月分布式光伏发电量达16.65亿千瓦时 [1] - 相当于节约标准煤51万吨 [1] - 减少碳排放133万吨 [1] 政策与建设进展 - 2024年6月启动"百万千瓦屋顶分布式光伏"建设行动 [1] - 目标为7月新增屋顶分布式光伏超100万千瓦且累计达200万千瓦 [1] - 实际截至7月底新增装机239.64万千瓦，大幅超额完成目标 [1] 资源条件与区域优势 - 重庆市属光伏资源Ⅳ类地区 [1] - 城乡建筑屋顶面积超2亿平方米 [1] 并网服务优化 - 印发分布式光伏并网服务工作指南及验收操作手册 [1] - 拓展业务办理渠道并精简环节资料 [1] - 压缩业务办理时长以优化并网服务 [1]

投资评级与目标价 - 维持"买入"评级，目标价上调至14.30元人民币（前值13.67元）[1][7] - 当前收盘价9.78元人民币，市值271.9亿元，目标价隐含46%上行空间[8] 财务业绩表现 - 1H25营收63.69亿元（yoy-4.4%），归母净利13.37亿元（yoy+12.5%），扣非净利13.17亿元（yoy+12.8%）[1] - Q2营收32.72亿元（yoy-8.5%，qoq+5.6%），归母净利5.85亿元（yoy-11.7%，qoq-22.2%）[1] - 拟首次派发中期股息DPS 0.073元，派息比例15%[1] 新能源业务 - 1H25风电发电量28.67亿千瓦时（yoy+8.4%），海上风电16.90亿千瓦时（yoy+10%）[2] - 新能源净利润占比达62%，同比+14%[2] - 预计2025年新能源利润同比+2%，若风资源改善可能超预期[2] 火电与其他业务 - 1H25火电发电量78.63亿千瓦时（yoy-7.3%），热电联产/燃煤/气电分别yoy-6.1%/-2.7%/-18.8%[3] - 受益煤价下行，火电与其他业务利润同比+16%[3] - 预计2025年火电利润同比+22%[3] 项目储备与装机规划 - 在建项目包括东桥热电（1.32GW）、木兰抽蓄（1.4GW）、华安抽蓄（1.4GW）[4] - 拟建项目含长乐外海J区海上风电（656MW）、南安抽蓄（1.2GW）、东桥热电二期（1.3GW）[4] - 目标2025/2030年总装机达15/20GW[4] 盈利预测与估值 - 维持2025-27年归母净利预测30.71/33.10/37.17亿元（CAGR 10%）[5] - 分部估值：火电13xPE（利润占比43%），新能源13xPE（利润占比57%）[5] - 2025年预测EPS 1.10元，对应PE 8.85x，PB 0.99x[11]