募集资金与项目投资 - 本次拟募集资金不超129,100.00万元，用于实验室、产业化项目及补充流动资金[4] - 四个产业化项目财务内部收益率（税后）在10.87%至13.89%区间[4] - 各项目拟投入募集资金：贵金属功能材料全国重点实验室平台40,000.00万元、贵金属新材料AI实验室8,400.00万元等[10] 各项目具体投入 - 贵金属功能材料全国重点实验室平台建设项目建筑及安装工程费12,852.08万元，占比22.93%[11] - 前驱体与催化材料方向实验室设备投入4010.00，数智化支撑服务平台方向投入7711.00[18][20] - 贵金属新材料AI实验室建设项目总投资11098.87万元，设备及软件购置费7300万元，占比65.77%[25] 资金缺口与现金流 - 发行人模拟测算未来三年资金缺口238084.91万元[93] - 截至2025年9月30日，可自由支配资金余额228813.18万元[95] - 假设未来三年营收及现金流净额占比稳定，经营活动现金流量净额224883.64万元[97] 营收与利润 - 2022 - 2024年发行人营业收入年均复合增长率为7.96%[96] - 2022 - 2024年公司归属于母公司股东净利润占营业收入比例平均为1.09%[101] - 未来三年预计营业收入增速7.96%，预计现金分红资金需求约56229.65万元[102] 项目效益 - 贵金属二次资源富集再生现代产业基地项目达产后预计年营业收入525285.77万元，年净利润11076.09万元[108] - 贵金属合金功能新材料精深加工及智能升级产业化项目达产后预计年营业收入123,731.03万元，年净利润4,212.15万元[134] - 铂抗癌药物原料药产业化项目达产后预计年营业收入31,200.00万元，年净利润1,615.50万元[147] 产销率与毛利率 - 2022 - 2024年发行人贵金属合金功能材料所属的贵金属特种功能材料产销率分别为99.60%、93.97%和97.49%[142] - 募投项目达产后毛利率：贵金属二次资源项目3.49%、合金功能新材料项目6.37%、铂抗癌药物项目22.72%[118][143][155] - 2025年上半年，贵研资源主营业务毛利率为3.77%，贵研功能主营业务毛利率为6.53%[119][145] 资产与业务数据 - 报告期各期末，公司预付款项、存货、货币资金、短期借款等有不同程度变化[163] - 公司主营业务包括贵金属新材料制造、资源循环利用和供给服务业务[168] - 2025年9月末预付货款大幅增加与贵金属资源循环利用业务相关[188] 存货情况 - 截至2025年9月30日，公司存货余额较年初增长78.70%，达781,424.75万元[193] - 2025年9月30日与2024年12月31日相比，多种贵金属存货数量和金额有变化[192] - 最近一期末库龄在一年以内的存货占比为99.81%，一年以上的占比为0.19%[196]

业绩总结 - 2024年贵金属资源循环利用业务收入为137.21亿元，占主营业务收入比例为28.93%[23] - 2024年，贵金属合金功能材料产品收入为7.87亿元，占主营业务收入比例为1.66%，占贵金属特种功能材料收入比例为11.62%[24] - 2024年，铂抗癌原料药中间体产品收入为0.55亿元[25] - 2022 - 2024年，公司营业收入年均复合增长率为7.96%[181] - 2022 - 2024年，归属于母公司股东净利润占营业收入平均比例为1.09%[183] - 2022 - 2024年公司贵金属资源循环利用业务产销率分别为99.24%、99.03%和102.53%[197] - 2022 - 2024年铂三年均价为220.68元/克，钯为355.87元/克，铑为2086.29元/克[199] 用户数据 - 现有产品下游客户主要是齐鲁制药、恒瑞医药等铂类药物制剂生产厂商[37] - 募投项目铂抗癌原料药物下游主要客户群体为各类铂类药物制剂生产企业[39] 未来展望 - “十五五”期间，易门基地将形成年产铂族金属20吨生产能力，东营基地将形成年产铂族金属10吨生产规模[27] - 两个贵金属二次资源循环利用募投项目助力“十五五”贵金属循环产业发展，建成领先产业基地[54] - 募投项目实施后，铂抗癌原料药产能达1560公斤/年，其中顺铂240公斤/年、卡铂960公斤/年、奥沙利铂360公斤/年[107] - 生产期5 - 14年营业收入分别为210114.31万元、262642.89万元、315171.46万元、420228.62万元、525285.77万元、525285.77万元[193] - 募投项目达产后毛利率为3.49%[200] 新产品和新技术研发 - 公司已突破贵金属功能材料及前驱体催化材料加工技术难题，研发出稀贵金属涂层材料和导电滑环等产品[60] - 贵金属新材料AI实验室建设项目聚焦贵金属催化材料智能研发，构建“数据智能”驱动研发范式[68][73] 市场扩张和并购 - 公司将在广东、江苏等地建立电子废料集中回收与预处理中心，拓展废弃催化剂回收源[93] 其他新策略 - 本次拟募集资金总金额不超过129,100.00万元，用于实验室项目、产业化项目及补充流动资金[9] - 四个产业化项目的财务内部收益率（税后）在10.87%至13.89%区间[9] - 募投项目主要沿用已有自主知识产权技术，对生产线进行设备更新等实现提产扩能[94]

监管问询 - 公司于2025年11月5日收到上交所《问询函》[1] - 会同中介机构研究落实并披露回复内容[1] 股票发行 - 向特定对象发行股票需上交所审核、证监会注册[2] - 发行能否通过审核及时间不确定[2] 公告时间 - 公告于2025年11月22日发布[3]

担保情况 - 为新加坡公司提供最高660万美元银行授信额度担保[3] - 累计为子公司提供实际担保余额16,893.07万元[3] - 已提供担保余额占2024年经审计净资产2.29%[8] - 无逾期对外担保[3][8] 新加坡公司数据 - 注册资本1,500.00万美元[5] - 2024年底总资产41,441,741.03美元[5] - 2024年底净资产22,271,373.37美元[5] - 2024年利润总额3,834,292.32美元[5] 审批情况 - 2024年股东大会批准相关授信担保额度[3] - 本次担保在批准额度内，无需另行审议[7]

成交表现 - 公司最新股价上涨10.00% [2] - 公司换手率达到7.74% [2] - 公司当前成交额为10.79亿元 [2] 成交额对比 - 公司当前成交额创2020年8月7日以来新高 [2] - 公司上一交易日全天成交额为5.19亿元 [2]

公司股价表现 - 11月14日股价上涨5.23%，报收18.31元/股，成交额达3.67亿元，换手率为2.71%，总市值为139.12亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为贵金属及贵金属材料的研究、开发、生产和经营 [1] - 主营业务收入具体构成为：贵金属再生资源产品占36.21%，贵金属供给服务产品占35.17%，贵金属特种功能材料占16.05%，贵金属前驱体材料占8.65%，机动车催化净化器占3.01%，贵金属信息功能材料占0.59%，贵金属工业催化剂材料占0.21%，其他业务占0.10% [1] 主要流通股东动态 - 华夏基金旗下华夏中证1000ETF（159845）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有289.27万股，占流通股比例0.38% [2] - 该基金在11月14日的股价上涨中浮盈约263.23万元 [2] 相关基金产品概况 - 华夏中证1000ETF（159845）成立于2021年3月18日，最新规模为454.69亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为28.83%，近一年收益率为18.62%，成立以来收益率为29.62% [2] - 该基金基金经理赵宗庭累计任职时间8年214天，现任基金资产总规模3558.65亿元，任职期间最佳基金回报为126.94% [3]

股价表现与资金流向 - 11月13日盘中股价上涨2.04%至17.49元/股，成交额1.41亿元，换手率1.07%，总市值132.89亿元 [1] - 当日主力资金净流入438.42万元，特大单买入1037.45万元（占比7.38%），卖出1378.45万元（占比9.81%） [1] - 今年以来股价累计上涨29.65%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨2.22%、1.63%和10.28% [1] 公司基本情况 - 公司全称为云南省贵金属新材料控股集团股份有限公司，成立于2000年9月25日，于2003年5月16日上市 [1] - 主营业务为贵金属及贵金属材料的研究、开发和生产经营 [1] - 主营业务收入构成为：贵金属再生资源产品36.21%，贵金属供给服务产品35.17%，贵金属特种功能材料16.05%，贵金属前驱体材料8.65%，机动车催化净化器3.01% [1] 行业分类与股东结构 - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，概念板块包括黄金股、小金属、新材料、稀缺资源、固废处理等 [2] - 截至9月30日股东户数为5.57万，较上期增加4.94%，人均流通股13536股，较上期减少4.71% [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入451.79亿元，同比增长22.21% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润5.01亿元，同比增长12.43% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现10.72亿元，近三年累计派现4.53亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1158.50万股，较上期增加382.67万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第五大流通股东，持股486.65万股，较上期减少4.76万股 [3] - 广发睿毅领先混合A（005233）和华夏中证1000ETF（159845）为新进第九和第十大流通股东，分别持股319.33万股和289.27万股 [3]

小金属板块整体市场表现 - 11月12日小金属板块整体下跌1.14%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，华锡有色领涨，涨幅为5.43%，收盘价33.57元，成交额6.00亿元 [1] - 东方钽业领跌，跌幅为5.55%，收盘价26.38元，盛和资源下跌3.95%，东方锆业下跌3.68% [2] 板块资金流向 - 当日小金属板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出6.88亿元，游资资金净流出8655.66万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为7.75亿元 [2] - 中钨高新获得主力资金净流入1.68亿元，净占比5.77%，为板块内主力资金净流入最高的个股 [3] - 中矿资源主力资金净流入1.19亿元，净占比9.30%，铝业股份主力资金净流入1.15亿元，净占比9.03% [3] 重点个股交易情况 - 中钨高新成交活跃，成交量为127.53万手，成交额达29.17亿元，股价上涨2.06% [1] - 北方稀土成交额最高，达38.22亿元，成交量83.67万手，股价下跌2.19% [2] - 金天钛业成交量最低，为2.00万手，成交额4077.84万元，股价微涨0.63% [1]

公司股价表现 - 11月6日公司股价上涨5 04%，报收17 08元/股 [1] - 当日成交金额为5 39亿元，换手率为4 25% [1] - 公司总市值为129 78亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为贵金属及贵金属材料的研究、开发和生产经营 [1] - 贵金属再生资源产品是最大收入来源，占比36 21% [1] - 贵金属供给服务产品收入占比35 17% [1] - 贵金属特种功能材料收入占比16 05% [1] - 贵金属前驱体材料收入占比8 65% [1] - 机动车催化净化器收入占比3 01% [1] 主要流通股东动态 - 南方中证1000ETF（512100）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在三季度减持4 76万股，当前持有486 65万股 [2] - 持股占流通股比例为0 65% [2] - 11月6日该持仓实现浮动盈利约399 05万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF最新规模为766 3亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为26 77%，同类排名1995/4216 [2] - 近一年收益率为20 59%，同类排名1931/3909 [2] - 该基金自成立以来收益率为12 19% [2] - 基金经理崔蕾现任基金资产总规模为1227 6亿元 [3]

业绩数据 - 报告期各期末公司存货账面价值分别为39.05亿元、42.31亿元、43.30亿元和73.91亿元，占同期末总资产比例分别为29.86%、35.93%、29.77%和37.34%[18] - 公司2022 - 2024年分别实现营业收入407.59亿元、450.86亿元和475.04亿元[79] - 近十年公司营业收入从2014年的688,070.53万元增长至2024年的4,750,361.36万元，年均复合增速达21.31%，净利润从2014年不足亿元攀升至2024年的61,362.95万元[144] 公司股权 - 公司注册资本为76,029.5046万元，2025年8月回购注销487,920股限制性股票后，股本总额由760,295,046股降至759,807,126股[27] - 截至2025年6月30日，公司前十大股东合计持股343,399,591股，占总股本45.16%[28][29] - 截至2025年6月30日，云投集团直接持有公司293,256,319股，占总股本38.57%，为公司控股股东[32] 行业市场 - 2023年全球贵金属市场规模2897.7亿美元，中国为797.7亿美元，同比增长5.8%，与2019年相比五年间增长37.9%[46] - 预计2024年全球贵金属总需求增长5%左右，中国增长12%[46] - 2023年全球溅射靶材市场规模258亿美元，中国476亿元[49] 业务模式 - 行业分为贵金属新材料制造、资源循环利用、供给服务三大业务板块，相互协作成闭环[67] - 贵金属新材料制造业务采用“以销定产、以销定采”模式，锁定采购价和销售价赚加工费[69] - 贵金属资源循环利用业务分来料加工和买断加工两种模式，买断加工会用金融工具套期保值[70] 未来展望 - 公司未来围绕贵金属新材料制造、资源循环利用、供给服务三大业务板块发展[120] - 推进材料基因工程、AI实验室建设，构建人工智能全自动实验平台[123] - 加快“产业化”，构建“一总部、多园区、两平台、1 + N中心”发展格局[124] 募集资金 - 本次发行募集资金拟投资建设贵金属功能材料全国重点实验室平台和贵金属新材料AI实验室建设项目[147] - 本次发行募集资金拟投资建设具有国际重要影响力的现代化、规模化贵金属资源富集循环利用产业基地[149] - 本次发行募集资金拟投资建设贵金属合金功能材料精深加工产线智能升级等项目[150] 发行情况 - 向特定对象发行股票数量不超过本次发行前总股本30%，即不超过227,942,137股[159] - 向特定对象发行股票募集资金总额不超过129,100.00万元[164] - 发行对象为不超过35名（含）特定投资者[153]