铂金价格表现 - 2025年铂金价格大幅上涨，截至6月30日上海黄金交易所数据显示铂金价格为324.09元/克，较年初上涨45.28% [4][5] - 铂金价格涨幅远超同期黄金表现，2008年铂金价格曾达528元/克，为黄金价格两倍以上 [5] - 2025年一季度中国铂金条、币需求暴增140%，交易量近1吨登顶全球 [10] 铂金首饰市场动态 - 铂金首饰曾因"爱情金属"营销理念受追捧，周大福、老凤祥等品牌铂金婚戒系列占据柜台C位 [5] - 2025年深圳水贝地区新增超10家独立铂金首饰展厅，数量实现三倍增长 [9] - 周大生铂金饰品价格从年初380元/克涨至525元/克，周生生从300多元/克涨至535元/克 [10] - 黄金首饰商家因金价暴涨转向铂金首饰领域，铂金首饰毛利更高 [8][28] 铂金需求结构 - 珠宝仅占铂金需求的第三大领域，占比不足18% [13] - 铂金首饰存在纯度难鉴别、回收渠道少等消费痛点 [14] - 婚庆场景中黄金消费占比达58%，铂金文化底蕴不足难撼动黄金地位 [15] - 2024年全球铂金珠宝需求135万盎司，2025年预计降至132.5万盎司 [16] 铂金供需格局 - 2000-2008年铂金因汽车催化器需求价格飙升至2300元/克，曾是黄金价格3倍 [19] - 2010年后南非产能释放叠加新能源汽车冲击，铂金需求暴跌 [20] - 2025年价格上涨主因南非供给不确定性、氢能产业推进及工业需求增长 [21] 产业链受益方 - 回收龙头浩通科技一季度营收同比增长129.46%，现有6000吨/年含铂催化剂回收产能，2025年12月将扩至18000吨/年 [23][24] - 贵研铂业等贵金属综合回收方在铂金上行周期中间接受益 [25] - A股贵研铂业、浩通科技、华阳新材等铂产业链公司股价均处近两年高位 [26] 珠宝企业策略 - 头部品牌铂金库存普遍较低，2024年末周大生、潮宏基铂金存货占比不足0.5% [28] - 企业若因看涨铂价大量囤货但需求未达预期，将面临库存减值压力 [28]

汽车尾气净化器行业概述 - 汽车尾气净化器是安装在汽车排气系统中的设备，用于减少和净化尾气中的有害物质，保护环境和人类健康 [3] - 工作原理包括物理过滤颗粒物、化学反应转化有害气体以及生物降解有害物质 [3] - 主要净化装置包括三元催化转化器、颗粒捕集器（DPF）、选择性催化还原（SCR）和活性碳罐装置等 [5] - 三元催化转化器含有铂、铑、钯三种贵金属，通过氧化还原反应将废气中的有害物质转化为无害物质 [5] 行业市场规模 - 2024年中国汽车尾气净化器市场规模为797.4亿元，同比上涨5.02% [1][11] - 2016年中国三元催化器市场规模为316.1亿元，2024年增长至637.9亿元 [13] - 预计未来五年，随着汽车销量提升和环保法规趋严，市场规模将进一步扩大 [1][11] 行业驱动因素 - 中国汽车保有量从2016年的1.94亿辆增长至2024年的3.53亿辆，年复合增长率为7.8% [9] - 燃油车仍占据主导地位，其尾气污染问题推动净化器需求增长 [9] - 新能源汽车快速发展，混合动力汽车及内燃机辅助系统仍需高效尾气净化解决方案 [1][11] - 环保法规日益严格，消费者环保意识提升，推动市场需求持续增长 [7] 行业产业链 - 上游包括金属材料（不锈钢、铝合金）、陶瓷材料（催化剂载体）和稀土材料（催化剂助剂） [7] - 中游为汽车尾气净化器的生产制造 [7] - 下游应用领域涵盖汽油车、柴油车及燃料电池车等各类车辆 [7] 行业竞争格局 - 国内外品牌并存，技术实力和服务质量并重 [15] - 国内主要企业包括安徽艾可蓝环保、山东奥福环保、中自环保科技、重庆海特汽车排气系统、无锡威孚力达催化净化器等 [15][17][19] - 市场竞争加剧，品牌影响力和市场集中度成为关键竞争因素 [15] 相关企业表现 - 安徽艾可蓝环保2024年尾气净化产品实现营业收入9.23亿元，同比下降10.68% [17] - 山东奥福环保2025年第一季度实现营业收入0.96亿元，同比增长34.04%，归母净利润亏损326.98万元，同比增长62.75% [19] 行业发展趋势 - 技术创新推动净化器性能提升，如SCR、DPF及低温等离子体等技术的集成应用 [21] - 智能化与网联化趋势影响净化器设计与维护，通过车载传感器与大数据分析实现精准控制 [21] - 国际合作加强，共同应对全球气候变化挑战，国际竞争日益激烈 [22] - 各国政府加大对环保产业支持力度，出台更严格排放标准与激励政策 [23]

行业主要上市公司 - 行业主要上市公司包括凯立新材(688269 SH)、凯大催化(830974 BJ)、苏州固锝(002079 SZ)、贵研铂业(600459 SH)、福达合金(603045 SH)、聚和材料(688503 SH)、有研新材(600206 SH)等 [1] 贵研铂业发展历程 - 贵研铂业由昆明贵金属研究所于2000年发起设立 2003年在上海证券交易所上市 [1] - 公司逐步形成贵金属新材料制造、贵金属资源循环利用、贵金属供给服务的产业链一体化发展模式 [1] - 公司加强与科研机构合作 加快技术创新和新材料研发 积极投建贵金属材料产业园项目 [1] 贵研铂业业务发展 - 公司2023年贵金属材料产量达3433吨 其中再生资源材料达1535吨 [3] - 公司计划建设贵金属新材料科技创新平台、高端科技人才平台、产业投资运营平台和价值管理平台四大战略支撑平台 [3] 行业融资情况 - 2013年及之前国内贵金属材料行业融资事件较少 2014-2016年贵金属交易平台融资较多 [5] - 2017年后金融监管加强 贵金属投资交易类企业获投减少 [5] - 近五年行业融资数量每年不超过2起 融资金额从2020年0.32亿元波动升至2024年2亿元 [5] - 2025年截至3月31日 行业融资数量已有2起 金额累计达3.2亿元 [5] 行业投资主体 - 行业投资主体以国内资本类机构为主 包括泰合资本、华泰紫金、建信投资等 [6] - 外资机构如Bertelsmann贝塔斯曼、Multicoin Capital等在贵金属交易平台领域投资活跃 [6]

贵金属材料产业链结构 - 产业链由贵金属供给、加工制造、下游应用及资源循环利用四部分组成 贵金属供给通过矿产勘探、开采、冶炼获得金、银、钯等八类金属 可直接用于工业或加工成催化材料、浆料等功能性材料 应用于汽车、电子、新能源等十多个领域 废料可回收提纯实现资源循环[1] 下游应用驱动因素 - 传统汽车、化工领域持续依赖贵金属原料 新能源、信息技术等新兴领域拓展应用场景 非道路机械排放法规升级、氢燃料电池发展推动铂族金属催化材料需求增长 下游应用是技术革新和需求增长的核心驱动力[3] 产业链企业格局 - **供给端**：紫金矿业、山东黄金等主攻矿产 贵研铂业、浩通科技专注回收利用 - **制造端**：贵研铂业产品线最广 凯立新材/凯大催化专精催化材料 苏州固锝/聚和材料聚焦浆料 福达合金等覆盖功能性材料 - **应用端**：万华化学(化工)、凯龙高科(尾气治理)、亿晶光电(光伏)为代表客户[6] 上市公司业绩对比 - **营收规模**：紫金矿业2024年超1458亿元领跑 山东黄金825亿元 恒邦股份588亿元 贵研铂业上半年244亿元为加工企业之首 聚和材料(67亿元)、有研新材(34亿元)次之[8][10] - **产量数据**：贵研铂业年产量超2000吨居首 紫金矿业矿产金68吨 山东黄金自产金46吨 聚和材料光伏银浆超2000吨 帝科股份银浆2308吨[8][10] - **毛利率**：晓程科技黄金销售达82% 四川黄金53% 山金国际59% 而恒邦股份仅1.3% 银浆企业(聚和材料11%、苏州固锝11.7%)盈利稳定[8][10]

担保情况 - 为贵研金属提供最高600万美元、贵研实业最高500万美元银行授信额度担保[3] - 同意为二者提供合计不超8000万美元授信担保[3] - 累计为子公司实际担保余额5833.16万元[3] - 为下属子公司已提供担保余额占2024年经审计净资产0.79%[16] - 无逾期对外担保[3][16] 子公司业绩 - 2024年贵研金属营收973171.09万元，净利润2460.50万元[5] - 2024年贵研实业营收539836.76万元，净利润319.09万元[10] 其他 - 2025年6月30日为两子公司与渣打银行套期保值业务担保[4][8] - 相关担保预案经董事会和股东大会审议通过[15] - 本次担保在批准额度内无需另行审议[15]

权益分派方案 - 每股现金红利0.24014元（含税），总派发金额182,577,252.35元，以总股本760,295,046股为基数 [1][2][3] - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，实施日期为2025年7月7日（除权息日） [1][2] - 差异化分红送转未实施，维持分配总额不变原则调整每股比例 [1][2] 股本变动与调整 - 因限制性股票激励计划部分股票回购注销，总股本由760,726,670股减少至760,295,046股 [2] - 现金分红总额不变，调整后每股分红金额对应新股本 [2][3] 分红实施安排 - 股权登记日为2025年7月4日，现金红利发放通过中国结算上海分公司完成 [1][3] - 云南省投资控股集团有限公司及限制性股票激励计划涉及的股份由公司直接发放红利 [4] - 限制性股票激励对象的现金分红由公司代扣个税后暂存，待解除限售时返还 [4] 税务处理细则 - 自然人股东持股超1年免征个税，持股1年以内（含1年）按持股期限差异化征税（1个月内税负20%，1-12个月10%） [5] - QFII及沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.21613元 [6] - 居民企业股东自行缴纳所得税，非居民企业未代扣代缴 [5][6]

股本与注册资本 - 公司总股本由760,726,670股变更为760,295,046股[1] - 公司注册资本变更为760,295,046元[1] 会议与登记 - 2025年4月23日召开第八届董事会第十二次会议[1] - 2025年5月15日召开2024年度股东大会[1] - 2025年6月27日完成相关工商变更登记及《公司章程》备案手续[1] 基本信息 - 公司成立日期为2000年9月25日[1] - 公司住所为云南省昆明市高新技术产业开发区科技路988号[2]

利润分配 - 2024年度拟派发现金红利182,574,400.80元，分配比例31.50619%[4] - 以760,295,046股为基数，每股派0.24014元，共派182,577,252.35元[4] - 拟向全体股东每10股派2.40元（含税）[4] 股本变动 - 2021年激励计划部分对象变动，回购注销431,624股，总股本减至760,295,046股[5] 时间安排 - A股股权登记日2025/7/4，除权（息）及发放日2025/7/7[2][6] 税收政策 - 自然人及基金持股不同时长股息红利税负不同[8] - 居民企业等每股派0.24014元自行缴税，QFII等扣税后派0.21613元[9] 方案审议 - 利润分配方案经2025年5月15日2024年年度股东大会通过[3]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年06月30日下午15:00-16:00通过东方财富路演平台以视频录播和网络互动方式召开 [1][2] - 投资者可在2025年06月29日16:00前通过公司邮箱stock@ipm.com.cn提交问题 公司将在说明会上对普遍关注的问题进行回答 [1][3] - 参会人员包括董事长王建强 总经理郭俊梅 财务总监龙运江 董事会秘书冯丰及独立董事孙旭东 [2] 会议内容 - 公司将针对2024年度暨2025年第一季度经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流 [2] - 在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [2] 投资者参与方式 - 投资者可通过东方财富路演平台(https://roadshow.eastmoney.com/list?type=1)参与互动交流 [2][3] - 说明会召开后 投资者可通过东方财富路演平台查看会议情况及主要内容 [3]

报告发布 - 公司于2025年4月25日发布2024年度报告[2] - 2025年4月30日发布2025年第一季度报告[2] 业绩说明会 - 2025年6月30日15:00 - 16:00举行说明会[2][4] - 方式为视频录播和网络互动[2][3][5] - 地点为东方财富路演平台[4][5] 投资者互动 - 2025年6月29日16:00前可邮箱提问[2][6] - 2025年6月30日可平台互动交流[6] - 会后可平台查看情况及内容[7] 参会人员 - 董事长王建强等参加业绩说明会[6] 其他信息 - 公司联系电话为0871 - 68328190[7] - 公告发布时间为2025年6月25日[9]