稀土行业业绩与市场表现 - 北方稀土半年业绩预增1882.54%~2014.71% [1] - 4只稀土相关ETF半日涨幅均超3%，其中稀土ETF（516780）和稀土ETF嘉实（516150）半日成交金额均超亿元 [1] - 稀土ETF嘉实（516150）年内份额增加4.95亿份，份额变动率达31.07% [2] 稀土ETF市场动态 - 稀土ETF（159713）半日涨幅3.57%，规模4.42亿份，半日成交金额5603.47万元 [3] - 稀土ETF嘉实（516150）规模达20.88亿份，半日涨幅3.4%，半日成交金额1.72亿元 [3] - 中证稀土产业指数涵盖稀土开采、加工、贸易和应用等业务，呈现高集中度特点 [3] 稀土行业投资逻辑 - 上游稀土资源企业供需边际好转，供给收缩预期强化，出口管制放松带来需求边际增量 [2] - 稀土资源企业有望受益于价格上涨，下游磁材企业盈利有望持续修复 [2] 中证稀土产业指数权重股 - 北方稀土（600111）权重13.25%，中国稀土（000831）权重5.54%，领益智造（002600）权重5.11% [4] - 中国铝业（601600）权重4.97%，格林美（002340）权重4.96%，包钢股份（600010）权重4.94% [4] - 其他权重股包括卧龙电驱（600580）、金风科技（002202）、厦门铝业（600549）、盛和资源（600392） [4]

稀土ETF嘉实表现 - 稀土ETF嘉实半日成交1.72亿元，换手率6.85% [3] - 近1周日均成交1.82亿元，排名可比基金第一 [3] - 近2周规模增长4399.90万元，新增规模位居可比基金第一 [3] - 近1月份额增长2.17亿份，新增份额位居可比基金第一 [3] - 最新资金净流入3542.38万元，近5个交易日合计净流入6451.05万元 [3] - 近1年净值上涨39.87%，在指数股票型基金中排名前17.30% [3] - 自成立以来最高单月回报41.25%，最长连涨月数4个月，最长连涨涨幅83.89%，上涨月份平均收益率9.69% [3] - 紧密跟踪中证稀土产业指数，该指数覆盖稀土开采、加工、贸易和应用等业务 [3] 稀土行业动态 - 北方稀土预计2025年半年度净利润9亿元到9.6亿元，同比增长1882.54%到2014.71% [4] - 商务部表示将加快稀土相关出口许可申请的审查，已批准一定数量的合规申请 [4] - 出口需求逐步恢复，人形机器人等新兴领域打开稀土成长空间 [4] - 中证稀土产业指数前十大权重股合计占比55.58%，包括北方稀土、中国稀土、中国铝业等 [4] 稀土产业指数成分股表现 - 北方稀土涨10.02%，权重13.87% [6] - 中国稀土涨6.81%，权重5.70% [6] - 包钢股份涨6.04%，权重4.36% [6] - 盛和资源涨5.47%，权重3.70% [6] - 中国铝业涨2.15%，权重4.83% [6] - 厦门钨业涨2.09%，权重4.44% [6] - 格林美涨0.00%，权重4.69% [6] - 卧龙电驱跌1.37%，权重5.82% [6] - 领益智造跌1.23%，权重5.12% [6] - 金风科技跌0.98%，权重4.03% [6]

分配方案 - 公司2024年度利润分配方案为每股派发现金红利0.10元（含税），以总股本1,752,826,570股为基数，共计派发现金红利175,282,657.00元 [1] - 分配对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东，无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发 [1] - 公司股东中国地质科学院矿产综合利用研究所、四川巨星企业集团有限公司由公司自行发放红利 [2] 扣税说明 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内暂不扣税，转让时按持股期限计算税负（1个月内税负20%，1个月至1年税负10%）[3] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，扣税后每股实际派发0.09元 [4] - 沪港通香港投资者按10%税率代扣所得税，扣税后每股派发0.09元 [4] - 其他机构投资者和法人股东自行缴纳企业所得税，每股派发0.10元（含税）[4] 实施细节 - 股权登记日收市后办理指定交易的股东可直接领取红利，未办理的由中国结算上海分公司暂管 [1] - 公司证券部为本次权益分派的咨询部门，联系电话028-85425108 [5]

业绩分配 - 2024年度A股每股现金红利0.10元（含税）[3] - 以总股本1,752,826,570股为基数，共派发现金红利175,282,657.00元[5] 时间安排 - 股权登记日为2025年7月10日，除权（息）日和现金红利发放日为2025年7月11日[3][6] - 利润分配方案于2025年5月13日经2024年年度股东大会审议通过[3] 税收政策 - 自然人股东及基金持股超1年免个税，1月内税负20%，1月 - 1年税负10%[9][10] - QFII和沪港通投资者按10%税率代扣，扣后每股派0.09元[11] - 其他机构和法人股东（不含QFII）不代扣，每股派0.10元（含税）[11]

稀土行业价格走势 - 2020年以来新能源汽车需求成为稀土下游核心拉动力 终端增速与稀土价格高度相关 [1] - 2021年3-5月稀土价格快速下跌 主因第一批配额增速超预期 但H2需求消化供给后价格回升 [1] - 2022-2024年稀土价格持续下跌 表面因国内配额供给增长 本质受新能源渗透诉求和全球市占率管理影响 [1] 稀土供给格局 - 国内稀土资源整合形成两大集团 供给格局明显优化 [2] - 海外在产大型稀土矿山仅MP和Lynas 其余矿山进展持续推后 [2] - 缅甸稀土矿进口量恢复后预计将边际减少 因库存消耗和雨季影响 [2] 稀土需求结构 - 2024年新能源汽车和风电对稀土磁材需求量达6 3万吨 占国内需求总量24% [3] - 2025-2026年新能源领域稀土需求占比预计达28%-31% 其中新能源汽车需求6 9/8 5万吨 风电需求1 1/1 5万吨 [3] - 人形机器人远期需求潜力大 按每台4KG钕铁硼计算 500万台需求量可达2 0万吨 [3] 稀土板块发展阶段 - 当前稀土板块处于第二阶段(超额利润消化估值) 正向第三阶段(景气度爆发)过渡 [4] - 2025年2月以来稀土价格涨幅有限 板块缓慢上行 仅广晟有色有明显超额收益 [4] - 后续海外补库和国内新能源车旺季或推动稀土价格上涨 带动板块进入第三阶段 [4] 行业投资建议 - 稀土价格中枢抬升将利好磁材企业业绩和估值 建议关注资源端和磁材端龙头企业 [4] - 推荐标的包括北方稀土 中国稀土 广晟有色 盛和资源 金力永磁 相关标的有宁波韵升 正海磁材 [4]

指数表现 - A股三大指数收盘涨跌不一 中证稀土产业指数上涨0 11% 报1828 49点 成交额262 47亿元 [1] - 中证稀土产业指数近一个月上涨10 62% 近三个月上涨4 54% 年至今上涨15 35% [2] 指数构成 - 中证稀土产业指数选取涉及稀土开采 加工 贸易和应用等业务的上市公司证券作为样本 反映稀土产业上市公司整体表现 基日为2011年12月31日 基点为1000 0点 [2] - 十大权重股分别为北方稀土(13 23%) 中国稀土(5 63%) 领益智造(5 01%) 中国铝业(4 97%) 格林美(4 94%) 包钢股份(4 79%) 卧龙电驱(4 6%) 金风科技(4 5%) 厦门钨业(4 22%) 盛和资源(3 86%) [2] 市场分布 - 按交易所划分 上海证券交易所占比51 69% 深圳证券交易所占比47 71% 北京证券交易所占比0 60% [2] - 按行业划分 原材料占比64 65% 工业占比27 98% 信息技术占比7 37% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一个交易日 每次调整比例不超过20% [3] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况会进行临时调整 样本退市时将从指数中剔除 [3] 跟踪基金 - 跟踪稀土产业的公募基金包括嘉实中证稀土产业ETF联接A/C 华泰柏瑞中证稀土产业ETF联接A/C 富国中证稀土产业ETF 易方达中证稀土产业ETF等 [3]

稀土永磁行业表现 - 稀土永磁概念盘中探底回升 广晟有色和北矿科技触及涨停 奔朗新材涨超15% 大地熊 中国稀土 金力永磁 盛和资源等跟涨 [1] - 海外稀土金属价格近两个月持续走高 镝 铽等部分品种价格涨幅超200% [1]

融资担保 - 2025年5月为晨光稀土提供融资担保17000万元[1][4][5][8] - 截至2025年5月31日，为晨光稀土融资担保余额121225万元[1] - 2025年度为合并范围内控股子公司提供不超450000万元担保额度，占2024年经审计净资产46.64%[2] - 截至2025年5月31日，累计融资担保余额264725万元，占最近一期经审计净资产27.44%[5] - 截止2025年5月31日，对下属控股子公司及相互间融资担保余额264725万元，占比27.44%[11] 资产负债率 - 乐山盛和最近一期资产负债率26.03%[4] - 科百瑞最近一期资产负债率27.26%[4] - 晨光稀土最近一期资产负债率56.17%[4] - 步莱铽最近一期资产负债率69.93%[4] - 盛和锆钛最近一期资产负债率3.67%[4][5] - 海南海拓最近一期资产负债率66.23%[5] 其他担保 - 为盛和新加坡履行包销协议提供履约担保，最高不超应付总额[11] - 公司无其他对外担保和逾期担保[11]

行业背景 - 重稀土作为重要战略资源，在国际局势动荡下地位持续提升[1] 公司分析 广晟有色 - 实际控制人为中国稀土集团，具备政策、资源、资金等全方位优势[3] - 拥有广东省仁居、五丰、新丰等稀土矿，资源储量近12万吨[3] - 销售净利率2025年为2.54%，2021-2025年波动较大（1.00%至-2.62%）[14] - 总资产周转率2025年0.20次，2021-2025年从3.01次持续下降[17] - 权益乘数2025年2.12倍，财务杠杆水平最高[20][22] 中国稀土 - 中国稀土集团核心上市平台，推进内外部资产整合重组[6] - 中稀湖南保有矿石量2,165万吨，稀土资源量22,734吨[6] - 销售净利率2025年9.99%，2021-2025年最高达18.94%[14] - 总资产周转率2025年0.14次，2021-2025年从0.85次下降[17] - 权益乘数2025年1.08倍，财务杠杆最低[22] 盛和资源 - 混合所有制企业，实控人为财政部，控股股东为矿产综合利用研究所[9] - 通过收购参股国内外矿企，实现轻重稀土业务融合[9] - 销售净利率2025年5.97%，2021-2025年从10.57%下降[14] - 总资产周转率2025年0.18次，2021-2025年从0.78次上升后回落[17] - 权益乘数2025年1.58倍，杠杆水平居中[22] 厦门钨业 - 构建稀土全产业链闭环，国家重点稀土集团[11] - 参股中稀厦钨开发福建资源，合作赤峰黄金布局海外[11] - 销售净利率2025年7.00%，2021-2025年从5.32%持续上升[14] - 总资产周转率2025年0.18次，2021-2025年从1.11次下降但优于同行[17] - 权益乘数2025年1.84倍，杠杆水平较高[22] 财务对比 盈利能力 - 中国稀土（9.99%）>厦门钨业（7.00%）>盛和资源（5.97%）>广晟有色（2.54%）[14][16] 营运能力 - 广晟有色（0.20次）>盛和资源=厦门钨业（0.18次）>中国稀土（0.14次）[17][19] 财务杠杆 - 广晟有色（2.12倍）>厦门钨业（1.84倍）>盛和资源（1.58倍）>中国稀土（1.08倍）[20][22] 综合ROE - 厦门钨业2.4%：净利率第二+周转率第二+杠杆第二[23] - 盛和资源1.74%：轻稀土为主，中重稀土占比较少[23] - 中国稀土1.54%：高净利率抵消低周转率[23] - 广晟有色1.39%：高杠杆+高周转但净利率最低[23]

盛和资源调研信息 - 永安国富近期对盛和资源进行特定对象调研 [1] - 公司稀土废料回收业务布局2025年利用能力将达10000吨/年 [1] - 与国内主要稀土精矿供应商合作 并与四川和地矿业 美国MP公司 Peak稀土公司签署长期供应协议 [1] - 江阴加华正常生产 淄博加华停产待搬迁 [1] - 坦桑尼亚Fungoni项目已投产 Tajiri项目及马达加斯加项目正在推进 [1] - 缅甸矿进口数量受当地局势影响波动 [1] 永安期货机构概况 - 永安期货为新三板挂牌企业 证券代码833840 注册资本13 1亿元 [2] - 经营规模连续十八年位列全国期货公司前十强 浙江省第一 [2] - 业务涵盖商品期货经纪 金融期货经纪 期货投资咨询 资产管理 基金销售 [2] - 总部设于杭州 在38个城市设有分支机构 海外布局包括芝加哥办事处及香港 新加坡子公司 [2] - 全资子公司包括浙江永安资本 浙江中邦实业 中国新永安期货等 [2] - 参股公司含永安国富资产 证通股份 玉皇山南对冲基金等 [2] - 战略聚焦混业经营 风险管理 财富管理 互联网化 全球配置五大领域 [2]