公司背景与股权结构 - 实际控制人为中国五矿集团有限公司 2023年资产总额超过1.1万亿元 营业收入近万亿元[3] - 控股股东为中国五矿股份有限公司 2024年合计持有公司近50%股权[4] - 中国五矿集团为金属矿产核心主业的大型央企 2024年《财富》世界500强位列第69位 金属行业仅次于中国宝武钢铁集团[7] 金融牌照布局 - 控股牌照包括信托(五矿信托78.002%) 金融租赁(外贸租赁93.21%) 证券(五矿证券99.76%) 期货(五矿期货99.00%)[9] - 参股牌照包括公募基金(安信基金39.84%) 银行(绵阳市商业银行20%) 保险(工银安盛人寿10%)[10] - 参股公司中绵阳市商业银行2024年净利润16.7亿元 工银安盛人寿净利润10.3亿元 但持股比例较低 安信基金净利润仅1.3亿元[10] 财务表现分析 - 营业收入连续五年下滑 从2020年163.4亿元下降至2024年79.8亿元 2021-2024年同比降幅分别为20.3% 15.3% 11.4% 18.4%[12] - 归母净利润从2020年37.5亿元下降至2024年5.1亿元 2021-2024年同比降幅分别为9.3% 25.6% 8.8% 78.1%[13] - 2025年第一季度营业收入同比下滑17.4% 净利润同比下滑58.2%[12][13] 业务板块表现 - 信托业务收入从2020年38.54亿元下降至2024年18.62亿元 2024年亏损9.54亿元[17][18] - 金融租赁业务表现稳健 净利润从2020年8.57亿元增长至2024年12.62亿元[19] - 期货业务收入从2020年70.58亿元下降至2024年16.81亿元 净利润从1.3亿元下降至0.57亿元[17][19] - 证券业务收入从2020年18.21亿元下降至2024年11.57亿元 净利润从4.6亿元下降至2.52亿元[17][19] 业绩下滑原因 - 信托业务暴雷导致公允价值变动损失13.72亿元 多个信托产品出现逾期兑付[23] - 投资净收益从2020年14.24亿元下降至2024年7.39亿元[28] - 公允价值变动净收益2024年亏损14.17亿元 主要来自信托产品和其他资产[28] 行业对比分析 - 金融租赁牌照稀缺 2021年市场上超过1.2万家融资租赁企业中仅71家为金融租赁公司[19] - 五矿期货在2024年22家AA级期货公司中净利润处于较低水平 行业排名约50-60位[25] - 五矿证券2024年营收13.11亿元 净利润2.78亿元 营收规模仅为头部券商中信证券的2%[32] - 对比中粮资本 其信托业务2024年净利润7.03亿元 未出现暴雷情况[31][32] 核心观点 - 公司拥有齐全的金融牌照但业绩连续五年下滑 主要受信托业务拖累[3][33] - 金融牌照虽重要但经营能力更为关键 需要将业务做到头部位置才能获得良好收益[31][32] - 产融结合是公司优势 在金属矿产 新能源 新材料等垂直领域具有特色[20][26]

股价与估值表现 - 8月19日收盘价6.48元 单日上涨1.89% 总市值291.47亿元 [1] - 滚动市盈率达218.88倍 创28天以来新低 [1] - 市净率0.69倍 低于行业平均1.87倍和行业中值1.83倍 [2] 行业比较分析 - 多元金融行业市盈率平均51.27倍 行业中值31.84倍 [1] - 公司市盈率在行业中排名第19位 [1] - 总市值在同行中处于中游水平 低于越秀资本402.88亿元和中油资本1228.81亿元 [2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数141414户 较上次减少18505户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业收入16.24亿元 同比下降17.41% [1] - 净利润1.92亿元 同比大幅下降58.17% [1] - 销售毛利率仅1.14% [1] 业务范围概述 - 主营业务涵盖证券 期货 信托 金融租赁 基金 商业银行及产业直投等领域 [1] - 主要产品线与主营业务范围完全一致 [1]

股价表现 - 截至2025年8月15日收盘，五矿资本报收于6.3元，较上周的5.98元上涨5.35% [1] - 8月15日盘中最高价报6.3元，8月11日盘中最低价报5.98元 [1] - 当前最新总市值283.38亿元，在多元金融板块市值排名8/27，两市A股市值排名607/5152 [1] 优先股赎回 - 公司完成"五资优4"优先股全部赎回及摘牌，支付总计人民币313,050万元 [1] - 该优先股于2023年8月10日向特定对象发行3,000万股，2023年9月5日起在上交所挂牌转让 [1] - 赎回金额包含票面金额及2024年8月10日至2025年8月9日期间的股息 [1] - 3,000万股优先股已注销，赎回及摘牌工作于2025年8月11日正式完成 [1]

板块整体表现 - 多元金融板块当日上涨1.59%，领涨股为ST亚联（涨幅5.08%）[1] - 上证指数报3696.77点（涨0.83%），深证成指报11634.67点（涨1.6%）[1] - 板块主力资金净流入3.06亿元，游资净流出2.05亿元，散户净流出1.01亿元[2] 个股涨幅表现 - ST亚联收盘价6.20元，成交量22.46万手，成交额1.37亿元[1] - 弘业期货（代码001236）涨幅4.98%，成交额11.64亿元[1] - 南华期货（代码603093）涨幅4.32%，成交额12.87亿元[1] - 瑞达期货（代码002961）涨幅3.82%，成交额4.57亿元[1] - 五矿资本（代码600390）涨幅3.62%，成交额10.16亿元[1] 资金流向特征 - 中粮资本主力净流入1.82亿元（占比17.09%），游资净流出6586.82万元[3] - 越秀资本主力净流入8082.42万元（占比11.33%），散户净流出6093.51万元[3] - 弘业期货主力净流入7950.18万元（占比6.83%），游资净流出3183.01万元[3] - 五矿资本主力净流入7370.79万元（占比7.25%），散户净流出5510.44万元[3] - 新力金融主力净流入6417.93万元（占比6.98%），游资净流出2316.58万元[3] 特殊个股情况 - 九鼎投资（代码600053）跌幅5.80%，成交额6.64亿元[2] - 海南华铁（代码603300）跌幅2.92%，成交额24.25亿元[2] - 渤海租赁（代码000415）主力净流入2809.24万元，游资净流入1479.02万元[3] - 中油资本（代码000617）主力净流入2418.35万元，散户净流入370.22万元[3]

股价表现与交易数据 - 2025年8月13日收盘价6.14元人民币，单日上涨1.15% [1] - 换手率2.05%，成交量92.39万手，成交金额5.65亿元人民币 [1] - 主力资金净流入1173.02万元人民币，占成交额2.08%，其中超大单净流入87.53万元（占比0.16%）、大单净流入1085.49万元（占比1.92%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1204.50万元人民币，占成交额2.13% [1] - 小单资金净流出2377.52万元人民币，占成交额4.21% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入16.24亿元人民币，同比下降17.41% [1] - 归属净利润1.92亿元人民币，同比下降58.17%，扣非净利润1.92亿元人民币，同比下降57.39% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.185，速动比率1.180，资产负债率60.05% [1] 公司背景信息 - 成立于1999年，总部位于长沙市，从事其他金融业 [1] - 注册资本44.98亿元人民币，实缴资本22.68亿元人民币，法定代表人陈辉 [1] 企业投资与经营活动 - 对外投资8家企业，参与招投标项目109次 [2] - 拥有专利信息10条，行政许可3个 [2]

核心事件概述 - 公司完成"五资优4"优先股全部赎回及摘牌工作 [1][2] 优先股发行详情 - 2023年8月10日完成向特定对象发行3000万股"五资优4"优先股 [1] - 优先股代码360045 于2023年9月5日起在上海证券交易所综合业务平台挂牌转让 [1] 赎回执行情况 - 2025年8月11日向登记在册股东足额支付赎回款项 [1] - 支付总额313050万元人民币 包含票面金额及持有期间股息 [1] - 股息计算期间为2024年8月10日至2025年8月9日 [1] 注销与摘牌状态 - "五资优4"优先股已于2025年8月11日完成注销 [2] - 优先股赎回及摘牌程序已全部完成 [2] 信息披露时点 - 公司于2025年8月6日披露赎回及摘牌相关公告（临2025-046） [1] - 本次完成公告于2025年8月13日正式发布 [4]

优先股赎回及摘牌完成 - 公司于2023年8月10日完成向特定对象发行3000万股"五资优4"优先股 并于2023年9月挂牌转让 优先股代码360045 [1] - 公司于2025年8月11日向登记在册股东足额支付优先股票面金额及持有期间股息 总计31.305亿元人民币 赎回全部3000万股优先股 [1] - "五资优4"优先股已于2025年8月11日注销 赎回及摘牌程序全部完成 [2] 股息支付安排 - 股息支付期间覆盖2024年8月10日至2025年8月9日 与优先股赎回日衔接 [1] - 支付对象为股权登记日在中登上海分公司登记在册的优先股股东 [1]

关键事件 - 2023年8月10日公司发行3000万股“五资优4”优先股[2] - 2023年9月5日“五资优4”优先股挂牌转让[2] - 2025年8月6日公司公告“五资优4”优先股全部赎回及摘牌[2] - 2025年8月11日公司支付313050万元赎回3000万股优先股[2] - 2025年8月11日“五资优4”优先股注销，赎回及摘牌完成[3]

公司股价与估值 - 8月11日收盘价6.04元 单日上涨1.00% 滚动市盈率达204.02倍 总市值271.68亿元 [1] - 静态市盈率53.74倍 市净率0.64倍 显著低于行业平均市净率1.75倍 [2] 行业比较分析 - 多元金融行业平均市盈率47.77倍 行业中值27.31倍 公司市盈率排名行业第19位 [1] - 行业平均总市值224.27亿元 行业中值185.64亿元 公司市值高于行业中值水平 [2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数141,414户 较上次减少18,505户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务构成 - 公司主营业务涵盖证券/期货/信托/金融租赁/基金/商业银行/产业直投等领域 [1] - 主要产品线与主营业务高度重合 形成综合金融服务体系 [1] 近期财务表现 - 2025年一季报营业收入16.24亿元 同比下降17.41% [1] - 净利润1.92亿元 同比大幅下降58.17% 销售毛利率仅1.14% [1] 同业估值对比 - 同业公司江苏金租市盈率11.29倍 陕国投A市盈率13.26倍 均显著低于公司估值水平 [2] - 行业中市值最高的中油资本达1065.73亿元 市盈率25.42倍 市净率1.04倍 [2]

多元金融板块市场表现 - 板块出现异动拉升行情 [1] - 九鼎投资实现直线涨停 [1] - 弘业期货、五矿资本、新力金融、南华期货、中粮资本等多家公司跟随上涨 [1]