福建龙净环保股份有限公司 证券代码：600388 证券简称：龙净环保 公告编号：2025-074 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 股东会有关情况 关于2025年第三次临时股东会增加临时提案的公告 2. 提案程序说明 2025年第三次临时股东会 | 股份类别 | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 600388 | 龙净环保 | 2025/10/31 | 1. 股东会的类型和届次： 二、 增加临时提案的情况说明 1. 提案人：紫金矿业集团股份有限公司 公司已于2025 年 10 月 18 日公告了股东会召开通知，单独持有21.08%股份 的股东紫金矿业集团股份有限公司，在2025 年 10 月 24 日提出临时提案并书面 提交股东会召集人。股东会召集人按照《上市公司股东会规则》有关规定，现予 以公告。 3. 临时提案的具体内容 2025 年 10 月 24 日，公司收到控股股东紫金矿业集团股份有限公司《关于 向福建龙净环保股份有限公司 ...

证券代码：600388 证券简称：龙净环保 公告编号：2025-067 福建龙净环保股份有限公司 （一）主要假设 1、假设宏观经济环境、公司各相关产业的市场情况及公司经营情况没有发 生重大不利变化； 2、考虑本次向特定对象发行股票的审核和发行需要一定时间周期，假定本 次发行方案于 2026 年 5 月实施完毕（该完成时间仅用于计算本次发行对即期回 报的影响，不构成对实际完成时间的承诺，最终以经上海证券交易所审核通过和 证监会同意注册后实际发行时间为准）； 3、不考虑本次发行募集资金到账后，对公司生产经营、财务状况（如财务 费用、投资收益）等的影响； 4、假设本次发行股票募集资金总额不超过 200,000.00 万元（含本数），暂不 1 关于向特定对象发行 A 股股票摊薄即期回报、采取填 补措施及相关主体承诺的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作 的意见》《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》《关于首发及再 融资、重大资产重组摊薄即期 ...

市场扩张和并购 - 龙净环保拟于2025年向特定对象发行A股股票，认购对象为紫金矿业[1] 其他新策略 - 紫金矿业于2025年10月24日出具不减持承诺函[1] - 定价基准日前六个月至承诺函出具日，紫金矿业未减持股份[1] - 定价基准日至发行完成后六个月内，紫金矿业不减持股份[1] - 若违反承诺减持，所得收益归龙净环保并担责[1]

股权结构 - 发行前紫金矿业及其子公司持股25.00%，计317,511,529股[1] 发行情况 - 公司拟发行不超167,926,112股，由紫金矿业认购[1] - 发行后紫金矿业权益股份将超30%[1] 要约收购 - 认购或触发要约收购义务，经股东会同意可免[1][2][3] - 紫金矿业承诺36个月内不转让认购股份[3] - 事项待股东会审议，关联股东回避表决[3]

发行方案概述 - 紫金矿业拟认购龙净环保不超过1.68亿股股份，认购金额不超过20亿元，发行价格为11.91元/股 [1] - 本次向特定对象发行股票数量上限未超过发行前公司总股本的30% [1] - 紫金矿业已承诺本次发行中取得的股份自发行结束之日起36个月内不进行转让 [1] 股权变动与收购 - 本次发行完成后，紫金矿业及其一致行动人持有龙净环保股份的比例将超过30% [1] - 该股权变动触发了《上市公司收购管理办法》规定的要约收购义务 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：增持 [4] 报告核心观点 - 核心观点：在以旧换新政策推动下，中国电动重卡市场实现高速增长，渗透率持续提升；欧美市场虽起点较低，但在政策驱动下增长势头已显现；电动重卡市场爆发将为锂电行业带来广阔增量空间，动力电池及关键材料企业有望受益 [4][7] 投资建议 - 推荐标的包括：宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、中创新航、湖南裕能、紫金矿业、龙净环保、天赐材料 [4][7][8] 电动重卡行业概述 - 电动重卡以电力为动力来源，具有零排放、低噪音、高效能等优势，应用场景覆盖城市配送、长途运输、矿区作业及港口物流 [9] - 以5年使用周期计算，充电重卡、换电重卡、燃油重卡的综合成本分别为201.48万元、188.60万元、206.97万元；叠加以旧换新政策补贴后，电动重卡已具备经济性优势 [12][13] 中国市场分析 - 2024年中国新能源重卡销量达8.21万辆，同比大幅增长140%，渗透率达13.61%，同比实现翻倍 [4][14] - 2025年前三季度，中国新能源重卡累计销量达13.78万辆，同比增长184%，超过2024年全年水平，渗透率进一步提升至24.21% [4][14] - 预计2026年渗透率将提升至35%，2027年有望突破50% [4][14] - 政策驱动：2024年7月中央政策对报废更新货车平均每辆车补贴8万元，无报废仅更新补贴3.5万元；2025年1月政策加码，补贴范围扩大至国四及以下排放标准营运货车 [11][12] 欧洲市场分析 - 2023年欧洲电动重卡销量超3000辆，同比增长约三倍，渗透率突破1% [4][19] - 2024年电动重卡销量达4291辆，同比增长35%，渗透率提升至1.4%；2025年上半年销量达2410辆，同比增长13%，渗透率提升至1.6% [4][19] - 政策驱动：欧盟要求到2025/2030/2035/2040年，重卡平均碳排放量较2019年水平分别降低15%/43%/64%/90%；AFIR法规规定到2030年欧洲主要高速公路每120公里需配备重型卡车充电站 [16][19] - 德国：2024年电动重卡销量1035辆，同比增长70%，渗透率1.7%；2025年上半年渗透率达1.9% [23] - 法国：2023/2024/2025年上半年电动重卡销量分别为551/671/410辆，渗透率达1.3%/1.6%/2.1% [27] - 荷兰：2023/2024年电动重卡销量达382/478辆，渗透率2.7%/3.0%；2025年上半年渗透率快速提升至6.3% [29] 美国市场分析 - 目前美国重卡市场电动化程度仍处于较低水平，渗透率不足1% [4][35] - 2024年美国电动重卡销量达1103辆，同比增长34%，较2022年增长约4倍 [4][35]

环保设备板块市场表现 - 10月22日环保设备板块整体上涨0.64%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.62% [1] - ST先河领涨板块，涨幅为4.43%，收盘价8.02元 [1] - 宇通重工和久吾高科涨幅居前，分别上涨2.89%和2.39% [1] - 青达环保和聚光科技领跌板块，跌幅分别为2.38%和1.96% [2] 个股交易情况 - 华宏科技成交额最高，达5.09亿元，成交量33.16万手 [1] - 久吾高科成交额2.05亿元，成交量16.60万手 [1] - 龙净环保成交额1.92亿元，成交量12.14万手 [2] - 国林科技成交额2.08亿元，成交量11.98万手 [2] 板块资金流向 - 当日环保设备板块主力资金净流出2279.79万元 [2] - 游资资金净流入4058.23万元 [2] - 散户资金净流出1778.43万元 [2] - 华宏科技主力资金净流入1757.51万元，主力净占比3.45% [3] - 宇通重工主力资金净流入1117.01万元，主力净占比11.40% [3] - 龙源技术主力资金净流入725.30万元，主力净占比6.13% [3]

行业规模与企业数量 - 2025年1-8月废弃资源综合利用业规模以上企业数量达到4127个 [1] - 企业数量较上年同期增加387个，同比增长10.35% [1] - 该行业企业数量占工业总企业的比重为0.79% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市公司包括格林美（002340）、惠城环保（300779）、神雾节能（000820）、法尔胜（000890）、盈峰环境（000967）、楚环科技（001336）、龙净环保（600388）、菲达环保（600526）、宇通重工（600817）、景津装备（603279） [1] 数据来源与报告 - 相关信息参考了智研咨询发布的《2025-2031年中国废弃资源循环再利用行业市场竞争现状及产业趋势研判报告》 [1] - 行业企业数量统计数据来源于国家统计局 [1]

生物柴油行业 - 2025年10月10日至10月16日生物柴油均价为8400元/吨，周环比持平，地沟油均价为6713元/吨，周环比持平 [1] - 考虑一个月库存周期测算，单吨盈利为-100元/吨，周环比减亏26.7% [1] - 政策明确可再生能源非电消费考核，生物燃料等受益 [3] 锂电回收行业 - 截至2025年10月17日，碳酸锂价格为7.34万元/吨，周环比下降0.2%，金属钴价格为39.60万元/吨，周环比上涨10.3%，金属镍价格为12.28万元/吨，周环比下降0.9% [1] - 同期三元电池粉锂系数周环比持平，锂/钴/镍系数分别为71.0%/75.0%/75.0% [1] - 模型测算单吨废料毛利为-0.004万元，周环比改善0.342万元 [1] 固废处理行业 - 2025年第三季度国补回收显著加速，2025年上半年板块归母净利润同比增长8%，毛利率提升2.9个百分点，财务费用率下降0.6个百分点 [6] - 2025年上半年板块经营现金流净额为69亿元，同比增长9%，资本开支为38亿元，同比下降19%，简易自由现金流为32亿元，较2024年同期的17亿元大幅增长 [6] - 2025年上半年7家垃圾焚烧公司平均吨发电量（还原供热后）同比提升1.8%，吨上网电量同比提升1.2% [6] - 供热业务加速发展，2025年上半年海螺创业供热量同比增长170%，绿色动力同比增长115%，伟明环保同比增长67% [6] 水务行业 - 2025年上半年板块自由现金流为-41亿元，较2024年同期的-66亿元显著改善 [7] - 预计兴蓉环境、首创环保资本开支自2026年开始大幅下降，自由现金流大增可期 [7] - 2024年水务板块分红比例为34%，兴蓉环境24年分红比例为28%，提升空间较大 [7] - 2025年以来广州、深圳等核心城市自来水提价落实，佛山拟调整污水收费标准 [7] 环卫行业 - 2025年上半年国内自动驾驶领域公开超290个新项目中标，其中无人清洁环卫项目数量超90个，占比约31%，总金额超55亿元，占比约81%，已超过2024年全年金额 [8] - 2025年1月至8月环卫车总销量为49577辆，同比增长3.20%，其中新能源环卫车销量为8284辆，同比增长69.34% [9] - 2025年1月至8月新能源环卫车渗透率同比提升6.53个百分点至16.71% [9] - 盈峰环境、宇通重工、福龙马在新能源环卫车市场的占有率分别为29%、15%、8% [9] 重点公司业绩 - 瀚蓝环境2025年前三季度归母净利润为16.05亿元，同比增加2.2亿元，同比增长16%，剔除上年同期1.3亿元一次性收益后，同比增长28% [4] - 瀚蓝环境2025年第三季度归母净利润为6.38亿元，同比增长28%，其中粤丰项目并表贡献归母净利润2.4亿元（持股52.44%），2025年第三季度贡献1.8亿元 [4] - 龙净环保2025年第三季度归母净利润同比增长55%，扣非净利润同比增长66% [5] - 龙净环保2025年前三季度绿电业务贡献净利润近1.7亿元，与亿纬锂能合作电芯产能约8.5GWh，1-9月累计交付电芯5.9GWh，其中95%以上外销 [5] - 龙净环保2025年前三季度新签订单76亿元，同比增长1.1%，截至2025年9月30日在手订单197亿元，较2024年底增加10亿元 [5] 政策与市场关注 - 发改委明确重点用能行业和省级行政区域的可再生能源消费最低比重目标，分为电力和非电两类 [3] - 非电类考核包含可再生能源供热/制冷、可再生能源制氢氨醇、生物燃料等 [3] - 报告重点推荐瀚蓝环境、高能环境、绿色动力环保、海螺创业、永兴股份、光大环境、粤海投资等公司 [2] - 建议关注大禹节水、联泰环保、旺能环境、北控水务集团、碧水源等公司 [3]

好的，这是根据您提供的行业研报内容整理的总结 报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 政策端新增可再生能源非电消费考核 利好生物燃料 绿色氢氨醇 绿色供热等领域[4][9][11] - 固废板块资本开支下降 自由现金流改善 分红提升 同时通过供热 IDC合作等方式提质增效促ROE提升[12][13][14][15] - 水务运营板块处于现金流拐点 市场化改革有望重塑成长与估值 被视为下一个垃圾焚烧板块[16][17] - 环卫装备新能源化渗透率加速 锂电回收等细分领域盈利能力改善[19][30][31] 政策跟踪总结 - 国家发改委发布征求意见稿 明确重点用能行业和省级行政区域的可再生能源消费最低比重目标 分为电力和非电两类 非电类包含可再生能源供热/制冷 可再生能源制氢氨醇 生物燃料等 政策自2026年起实施[9] - 政策影响包括生物燃料 绿色氢氨醇 垃圾焚烧供热等非电利用领域受益 以及为垃圾焚烧发电 风电 光伏等绿电运营商提供"托底需求"[11] 重点公司跟踪总结 - **瀚蓝环境**：25Q1-3归母净利润16.05亿元 同比增长16% 剔除上年同期一次性收益后同比增长28% 其中粤丰环保并表贡献显著 25年6-9月贡献归母净利润2.4亿元[4] - **龙净环保**：25Q1-3归母净利润同比增长20.53% 其中绿电业务贡献净利润近1.7亿元 成为最主要增量 储能业务1-9月累计交付电芯5.9GWh 新签订单76亿元[4] 固废板块观点总结 - 25H1板块归母净利润同比增长8% 毛利率提升2.9个百分点 财务费用率下降0.6个百分点[4] - 25H1板块经营现金流净额69亿元（同比增长9%）资本开支38亿元（同比下降19%）简易自由现金流32亿元（24H1为17亿元）[4] - 25H1垃圾焚烧公司平均吨发（还原供热后）同比提升1.8% 吨上网同比提升1.2% 供热业务加速发展[4] - 多家公司分红比例显著提升 如绿色动力A+H分红比例达71.45% 军信股份分红比例达94.59%[13] 水务运营观点总结 - 水务板块24年分红比例为34% 参照垃圾焚烧板块自由现金流转正后分红比例提升路径 核心公司如兴蓉环境（24年分红比例28%）提升空间较大[17] - 水价改革推进 广州 深圳等核心城市自来水提价落实 有望保障合理投入回报 重塑成长与估值[17] 环卫装备行业跟踪总结 - 2025年1-8月环卫车总销量49577辆 同比增长3.20% 其中新能源环卫车销量8284辆 同比增长69.34% 渗透率达16.71% 同比提升6.53个百分点[19] - 重点公司市占率：盈峰环境新能源环卫车市占率29.16% 宇通重工市占率15.07% 福龙马市占率7.50%[23][27][28] 细分领域市场数据总结 - **生物柴油**：2025/10/10-2025/10/16 生物柴油均价8400元/吨 地沟油均价6713元/吨 考虑一个月库存周期测算单吨盈利为-100元/吨 周环比减亏26.7%[29] - **锂电回收**：截至2025/10/17 碳酸锂价格7.34万元/吨（周环比-0.2%）金属钴价格39.60万元/吨（周环比+10.3%）硫酸钴价格8.65万元/吨（周环比+22.7%） 测算单吨废料毛利为-0.004万元/吨 周环比改善0.342万元/吨[30][31][33]