火箭发射成功 - 长征六号改运载火箭于7月27日18时03分在太原卫星发射中心成功发射 将卫星互联网低轨05组卫星送入预定轨道 [1] - 发射任务取得圆满成功 [1] 火箭技术参数 - 长征六号改运载火箭是我国新一代固液捆绑中型运载火箭 采用"液体芯级+固体助推"设计 [1] - 运载能力大于4.5吨 [1] - 捆绑4台直径2m/2分段固体助推发动机 单台发动机推力可达120吨 [1] - 使用维护方便 可靠性强 综合成本较低 [1] 参与单位 - 中国航天科技集团第四研究院提供固体发动机 [1] - 中国航天科技集团第六研究院提供液体发动机 [1] - 航天四院研制生产固体助推发动机 [1] - 航天六院提供两型主发动机 均为液体发动机 [1]

大飞机板块市场表现 - 大飞机板块早盘走强 多只个股大幅上涨[1] - 西测测试涨超12% 盘中创历史新高[1] - 航天动力涨停 超捷股份涨超10%[1] - 博云新材 日发精机 再升科技 中研股份 华工科技跟涨[1] 资金动向 - 暗盘资金洞悉庄家意图[2]

报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 军贸供需强烈共振，不断打开行业新格局，且预期催化不断，有望获得新进展；叠加阅兵和十五五规划对未来新方向展开预期，提升行业空间，军工行情持续上行 [5] - 军工基本面进入上行大周期，内需核心驱动力是军队建设，有望在百年建军后切入新军队建设周期，提升国内需求 [5] - 军贸开启供需共振大格局，全球军贸需求扩大，我国产品性能和供给能力获高度认可，需求与供给将强烈共振 [5] - 军工增长大周期有望提升行业估值，军贸重塑全球格局叠加国内建设大周期，打开军工大空间，“科技平权”获更多认可和更高估值 [5] - 建议加大军工关注度，关注弹性/主题品种，如主机关注下一代装备、精确制导武器预计2025年开始初次增长阶段等 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 上周申万国防军工指数上涨2.26%，中证军工龙头指数上涨3.68%，申万国防军工指数跑输创业板指、跑赢沪深300、跑赢上证综指、跑输军工龙头指数 [4][6] - 上周国防军工板块2.26%的涨幅在31个申万一级行业涨跌幅排名第5位 [4][6] - 上周中证民参军涨跌幅排名靠后，平均涨幅为1.97% [4][6] - 上周国防军工板块涨幅排名前五的个股分别为北化股份（23.37%）、应流股份（20.37%）、菲利华（15.98%）、中航沈飞（12.78%）、航天动力（11.37%）；涨幅排名后五的个股分别为长春一东（-9.36%）、融发核电（-6.6%）、彩虹股份（-6.14%）、国瑞科技（-5.02%）、银河电子（-4.66%） [4][6] 军工板块估值变化 - 军工板块PE估值目前处于历史上游区间，当前申万军工板块PE - TTM为83.84，位于2014年1月至今估值分位71.57%，位于2019年1月至今估值分位最高位 [14] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [14] 重点估值变化 - 报告给出国防军工行业重点标的估值表，涵盖上、中、下游产业链各板块公司，展示了2024 - 2027年归母净利润及PE等数据 [21][24]

低空经济企业2025年上半年业绩概况 - 截至7月14日，低空经济指数成分股中24家披露业绩预告，其中12家盈利、12家亏损，呈现两极分化[3] - 具体分类：4家预增、1家扭亏、7家预减、5家由盈转亏、7家续亏[4] - 业绩增长企业多非低空经济主营业务驱动，而预亏企业集中于航空工业及低空主机厂[5] 业绩预增企业分析 - **宗申动力**：净利润4.792亿~5.638亿元（同比+70%~100%），增长源于通用机械/摩托车发动机业务规模扩张及联营企业投资收益[6] - **隆鑫通用**：净利润10.05亿~11.2亿元（同比+70.52%~90.03%），主因摩托车业务规模增长及无极系列产品结构优化[6] - **长源东谷**：净利润1.55亿~1.8亿元（同比+62.65%~88.88%），受益新能源混动缸体缸盖销量提升[6] - **汇嘉时代**：净利润6400万~7200万元（同比+55.25%~74.65%）[4] 盈利但净利润下滑企业 - **航发动力**：净利润8000万~9200万元（同比-86.55%~-84.53%），受营收回落及财务费用增加影响[6] - **中国卫通**：净利润1.8亿元（同比-56%），因2024年确认2.296亿元卫星保险理赔款导致基数较高[7] - **海格通信**：净利润200万~300万元（同比-98.98%~-98.47%），合同签订延缓但持续布局卫星互联网/低空经济等新兴领域[7] - **北方导航**：扭亏为盈，净利润1.05亿~1.2亿元[7] 由盈转亏企业 - **航天彩虹**：亏损50万~40万元（同比-100.76%~-100.61%），因国内外无人机交付进度延缓[8] - **上工申贝**：亏损7800万~6300万元，主因美国子公司SGIA通用航空业务整合期亏损[8] - **中国卫星**：亏损4120万~2120万元[4] 续亏企业及原因 - **航天动力**：亏损8350万~7000万元，因泵系统收入减少及电机产品存货跌价计提[9] - **川大智胜**：亏损3750万~2885万元，但推进浙江/广西等地低空经济项目[9] - **四创电子**：亏损5000万~4000万元[4]

财务数据关键指标变化 - 公司预计2025年半年度归属母公司所有者净利润为-8350万元至-7000万元[3][5] - 公司预计2025年半年度归属母公司所有者扣非净利润为-7790万元至-6540万元[3][5] - 上年同期利润总额为-5956.39万元[6] - 上年同期归属母公司所有者净利润为-5692.60万元[6] - 上年同期归属母公司所有者扣非净利润为-5524.44万元[7] - 上年同期每股收益为-0.09元[6] 各条业务线表现 - 泵及泵系统业务收入因市场环境减少，电机产品计提存货跌价准备[8] 管理层讨论和指引 - 报告期非经营性损益影响利润，主要是投资者诉讼计提预计负债等[8] 其他没有覆盖的重要内容 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[4] - 上述业绩预告未经注册会计师审计，具体数据以2025年半年度报告为准[9][10]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润亏损8350万元至7000万元 [1] - 公司预计2025年半年度扣除非经常性损益后的净利润亏损7790万元至6540万元 [1]

业绩说明会信息 - 公司2025年6月5日14:30 - 17:30参加2024年度集体业绩说明会[3][5][8] - 直播地址为深交所“互动易”和上交所上证路演中心平台[3][5] - 召开方式有现场交流、视频直播和网络文字互动[3][4][5][7] 投资者相关 - 投资者2025年6月4日16:00前可传真或邮件提问[3][8] - 业绩说明会后可通过上证路演中心平台查看情况及内容[9] 其他信息 - 公司2025年4月1日披露《2024年年度报告》[3] - 与航天科技集团控股的11家上市公司共同参加[3] - 参加人员有董事长孙彦堂、总经理薛晓军等[7] - 联系人是航天动力证券部，电话029 - 81881823 [9] - 传真029 - 81881812，邮箱zqb@china - htdl.com [9]

隆基绿能高管变动 - 李振国辞去公司董事、总经理及法定代表人职务，将专注于公司研发和科技管理工作，继续担任公司中央研究院院长、科技管理中心首席技术官 [2] - 钟宝申兼任公司总经理，人员变更不会对公司的生产经营造成影响，公司控股股东和实际控制人未发生变化 [2] - 公司不再设监事会或监事 [6] 平治信息AI算力合作 - 与中国电信陕西分公司签订《AI算力技术服务框架协议》，合同总金额2.46亿元，为日常经营合同 [3] - 实际执行金额以具体订单为准，对上市公司本年度业绩不会产生重大影响 [3] 胜宏科技股份转让 - 初步确定询价转让价格为65.85元/股，拟转让股份2572.93万股 [3] - 参与询价申购的机构投资者24家，初步确定受让方为22家机构投资者 [3] 荣晟环保实控人变动 - 控股股东、实际控制人冯荣华因个人原因被公安机关采取强制措施，所涉事项仅涉及其个人行为 [4] - 冯荣华已不在公司担任任何职务，公司日常经营运作正常 [4] *ST松发资产重组 - 发行股份购买资产新增7.38亿股A股，发行价格10.16元/股 [5] - 发行对象为中坤投资、恒能投资、苏州恒能和陈建华 [5] 广联航空并购 - 拟购买天津跃峰51%股份实现对其控股 [5] 浙江新能股权收购 - 控股子公司拟2.02亿元收购常安抽蓄29%股权 [5] 迈信林股权转让 - 股东询价转让价格为44.40元/股 [5] 福立旺股权转让 - 询价转让价格为17.66元/股 [6] 迦南智能项目中标 - 全资子公司中标充电站项目合作投资建设项目 [6] 复洁环保重大合同 - 签订2.44亿元日常经营重大合同 [6] 禾迈股份光伏合作 - 签订10亿元户用光伏合作协议 [6] 日照港合资公司 - 全资子公司拟与中铝矿业设立合资公司 [6] 润阳科技增资 - 拟对傅利叶智能进行增资不超3亿元并签署投资意向协议 [6] 黄河旋风合资公司 - 拟与博志金钻设立合资公司河南乾元芯钻半导体科技有限公司 [6] 福田汽车新能源合作 - 拟与亿纬锂能共同出资5亿元设立新能源科技公司，拓展新能源重卡业务 [6] 宁沪高速增资 - 向控股子公司增资24.97亿元 [6] 航天动力子公司增资 - 全资子公司航天元新拟增资扩股以推动产业化建设 [6] 新华医疗增持 - 控股股东拟增持1亿元—2亿元公司股份 [6] 永茂泰减持 - 磊昶投资和宏芝投资计划减持不超过总股本的2.66% [6] 绿的谐波减持 - 控股股东计划减持不超过3%公司股份 [6] 华图山鼎减持 - 股东车璐拟减持不超过3%公司股份 [6] 江苏雷利减持 - 董监高及特定股东拟合计减持不超2.07%公司股份 [6] 美联新材减持 - 股东张盛业计划减持不超过公司总股本的3% [6] 安凯客车减持 - 省投资集团计划减持不超过公司总股本的1% [6] 万里扬减持 - 华润信托·华颖16号计划减持不超过公司总股本的3% [6] 惠柏新材减持 - 东瑞国际拟减持不超3%公司股份 [6] 斯菱股份减持 - 部分股东及高管拟减持不超过1.36%公司股份 [6] 邦彦技术回购 - 董事长提议以3000万元—5000万元回购股份 [6] 重庆钢铁终止合并 - 终止吸收合并全资子公司新港长龙 [7] 雪人股份股价异动 - 公司生产经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项 [7] 南网能源终止合作 - 终止与广东交通集团在茂名、梅州地区高速公路分布式光伏项目的投资 [7] 汇得科技项目进展 - 全资子公司"年产60万吨聚氨酯新材料项目"已获得项目建设用地，目前尚在行政审批阶段 [7] 苏州龙杰股价异动 - 公司TTM市盈率略高于行业中值水平 [7] 美丽生态诉讼 - 收到一审判决书，需向中瑀建设返还9600万元及支付相关费用 [7] 融发核电股价异动 - 不存在处于筹划阶段的重大事项 [7] 中毅达股价异常 - 如后续公司股票交易进一步出现重大异常，将依规申请停牌核查 [7]

交易概述 - 公司全资子公司航天元新拟通过增资扩股方式引入投资者 以加快变矩器及高端装备制造产业化建设 [1] - 增资完成后公司持股比例由100%下降但仍保持控股权 注册资本将相应提升 [1] 交易标的基本情况 - 标的公司为西安元新航天动力流体装备有限公司 注册资本18914 5855万元人民币 成立于2008年 [2] - 主营业务涵盖液力/液压动力机械制造销售 传动部件制造销售 汽车零部件研发制造及进出口贸易等 [2] 交易主要内容 - 增资方式为现金增资 最终金额需经国有资产监管部门备案评估后确定 [3] - 当前处于预挂牌阶段 尚未确定交易对象 合同及履约安排 [3] 交易目的与影响 - 增资旨在加速液体动力技术转化与市场应用 推进变矩器及宇航产品加工产业化 [3] - 通过资源整合与技术创新构建高效生产体系 提升产品核心竞争力实现规模效应 [3] - 评估工作未完成 暂无法判断对利润的具体影响 [3]

市场扩张和并购 - 公司全资子公司航天元新拟增资扩股引入投资者，公司仍保持控股权[2] - 航天元新注册资本为18914.5855万元人民币[3] - 拟在产权交易机构预挂牌增资，最终增资金额待确定[5] 未来展望 - 交易利于公司变矩器及高端装备制造产业建设[6] - 评估工作进行中，增资对公司利润影响暂无法判断[6]