文章核心观点 南山铝业国际通过港交所上市聆讯，作为东南亚三大氧化铝生产企业之一，产能领先且市场份额高，随着行业需求增长和自身项目建设，有望在氧化铝市场进一步发展 [1] 公司情况 - 南山铝业国际是东南亚氧化铝制造商，致力于加强地区市场地位，重点开发印尼铝土矿和煤炭资源 [1] - 截至2023年底是东南亚三大氧化铝生产企业之一，二期项目使氧化铝设计年产能达200万吨，在印尼及东南亚排名首位 [1] - 2023年为东南亚氧化铝市场第二大生产商，按实际产量计占34.9%市场份额 [1] - 2024年上半年启动建设新氧化铝生产项目，新增设施设计年产能200万吨，冶金级氧化铝在东南亚需求强劲 [1] 行业情况 产能分布 - 2023年印尼是东南亚最大氧化铝生产国，占地区产能70%以上，在全球氧化铝设计产能分布中位居第五 [2] - 2023年东南亚及印尼氧化铝设计产能分别为5600千吨及4300千吨，2019 - 2023年CAGR分别为21.1%及34.9% [2] - 预计到2028年，东南亚及印尼氧化铝设计产能分别达8600千吨及7300千吨，2024 - 2028年CAGR分别为6.8%及8.3% [2] 产量变化 - 2023年全球氧化铝产量因能源价格和地缘政治略有下降，未来预计因行业需求、供应链建设和新兴市场扩张而增加 [2] - 全球氧化铝产量预计由2024年的142.5百万吨增至2028年的152.0百万吨，CAGR为1.6% [2] - 2019 - 2023年印尼氧化铝产量由1074千吨增至4091千吨，CAGR为39.7%，2024 - 2028年将由5070千吨增至7125千吨，CAGR为8.9% [3] 供需情况 - 预计到2028年，在印尼增长推动下，东南亚氧化铝产量将达8515千吨，但需求量将超供应量，面临180.8千吨短缺，需求量达8696千吨 [3]

分拆上市安排 - 拟分拆子公司南山铝业国际至港交所主板上市[2] - 2023年多次会议审议分拆议案[2] - 2025年3月4日递交聆讯后资料集[3] 事项说明 - 资料集为草拟本或有重大变动[3] - 尚须获批且受市场因素影响有不确定性[4]

回购方案 - 首次披露日为2024/12/12[2] - 预计回购金额3亿~6亿元[2][3] - 回购期限2024年12月27日至2025年12月26日[3] - 回购价格不超过6.24元/股[3] - 回购数量不低于4807.69万股且不超过9615.38万股[3] 回购进展 - 累计已回购股数13702700股，占总股本0.12%[2][5] - 累计已回购金额53446298元[2][5] - 实际回购价格区间3.72元/股~4.08元/股[2][5] - 2025年2月回购6262500股，占总股本约0.05%[5] - 2025年2月支付回购资金23476941元[5]

会议信息 - 公司第十一届董事会第十六次会议于2025年2月25日召开[1] - 会议应到董事9名，实到董事9名[1] 议案审议 - 会议审议通过《关于制定〈市值管理制度〉的议案》[1] - 表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权[2]

回购方案 - 首次披露日为2024年12月12日[2] - 预计金额3亿至6亿元[2][3] - 期限为2024年12月27日至2025年12月26日[3] 回购进展 - 累计已回购股数7440200股[2][5] - 占总股本比例0.06%[2][5] - 金额29969357元[2][5] 回购条件 - 价格不超过6.24元/股[3] - 数量不低于4807.69万股且不超过9615.38万股[3] - 实际价格区间3.99元/股至4.08元/股[2][5]

净利润预测 - 预计2024年度归属于母公司所有者净利润为45.16亿元到48.64亿元，同比增长30%到40%[3][4] - 预计2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为46.15亿元到50.23亿元，同比增长70%到85%[3][4] 历史净利润数据 - 2023年归属于母公司所有者的净利润为34.74亿元，扣除非经常性损益的净利润为27.15亿元[5] 产能与产量 - 2024年印尼200万吨氧化铝项目产能全部释放，产量较去年同期增加[6] 成本控制与抗风险能力 - 铝锭及氧化铝粉价格受市场影响上涨幅度较大，公司凭借全产业链优势实现较好的成本控制和抗风险能力[7]

公司业绩 - 南山铝业预计2024年度实现归属于母公司所有者净利润45.16亿元到48.64亿元，同比增长30%到40% [1] 产能释放 - 公司印尼200万吨氧化铝项目产能全部释放，产量较去年同期增加 [1]

回购方案 - 首次披露日为2024年12月12日[2] - 2024年12月27日股东大会审议通过[3] - 回购期限至2025年12月26日[3] 回购数据 - 预计金额3亿至6亿元[2][3] - 累计回购278.73万股，占比0.02%[2][5] - 累计金额1114.2237万元[2][5] - 实际价格3.99元/股至4.01元/股[2][5] - 回购数量不低于4807.69万股且不超过9615.38万股[3] - 价格不超过6.24元/股[3] 其他 - 2025年1月15日首次回购[5] - 用途为减少注册资本[2][3]

回购股份信息 - 回购金额不低于3亿、不超6亿[2] - 回购价格最高价不超6.24元/股[2] - 回购数量4807.69万 - 9615.38万股[9] - 回购占总股本比例0.41% - 0.83%[9] - 回购用途为注销并减资[2] - 回购方式为集中竞价交易[2] - 回购期限不超十二个月[2] 时间节点 - 2024年12月11日董监事会通过回购议案[5] - 2024年12月27日股东大会通过回购方案[6] 资金与股本 - 回购资金为自有资金[2] - 公司总股本11,613,670,848股[19] - 按下限回购后股份总数11,565,593,925股[19] - 按上限回购后股份总数11,517,517,002股[19] 财务数据 - 截至2024年9月30日总资产689.83亿元[20] - 截至2024年9月30日净资产497.28亿元[20] - 最高回购6亿占总资产0.87%、净资产1.21%[20] 其他情况 - 董监高、控股股东前6个月无买卖、回购期无增减计划[21] - 截至决议日未来3、6个月无减持计划[22] - 已开立股份回购专用账户[30] - 股价超区间回购可能无法实施[27] - 回购需征询债权人同意，有不同意风险[27]

股份回购 - 公司拟以3 - 6亿元自有资金回购社会公众股份[2] - 按6.24元/股上限测算，预计回购48076923 - 96153846股[2] - 回购期限自股东大会通过起不超12个月，满足条件可提前届满[3] 债权申报 - 债权人可在规定时间要求清偿或担保[4] - 申报时间为2024.12.31 - 2025.2.13工作日8:00 - 11:00，13:00 - 17:00[4] - 申报地点在山东省龙口市南山工业园，联系人范基莉[4] - 申报邮编265706，电话0535 - 8616188，传真0535 - 8616230[4]