可转债发行 - 2022年9月22日公开发行2800万张可转换公司债券，募集资金总额28亿元，净额278057.10万元[12] - 存续期限6年，从2022年9月22日至2028年9月21日[18] - 票面利率第一年0.2%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%[19] - 转股期自2023年3月28日起至2028年9月21日止，初始转股价格39.54元/股[26][27] - 发行向原股东优先配售，余额网上发售，由保荐机构包销[43] 业绩数据 - 2024年实现营业收入283.96亿元，同比增长0.41%；净利润16.01亿元，同比增长14.33%；每股收益1.45元[72] - 2024年末资产总额477.76亿元，同比增长6.62%；归属母公司所有者权益214.63亿元，同比增长2.90%[72] - 2024年基本每股收益1.45元，较2023年增长16.00%；稀释每股收益1.40元，较2023年增长19.66%[75] - 2024年扣除非经常性损益净利润159958.92万元，较2023年增长21.79%[76] - 2024年经营活动现金流量净额158861.96万元，较2023年增长18.90%[76] 项目投资 - 新建20万吨/年磷酸铁及配套10万吨/年湿法磷酸精制技术改造项目投资273502.19万元，募资投入127000.00万元[55] - 新建8万吨/年功能性硅橡胶项目投资103428.49万元，募资投入75700.00万元[55] - 偿还银行贷款项目投资77300.00万元，募资投入77300.00万元[55] 转股情况 - 2024年度兴发转债转股额26000元，转股数873股，累计转股数5761股，未转股额2799786000元[68] 信用评级 - 可转债发行时信用等级为AA+，公司主体信用等级为AA+，评级展望稳定[60] - 2023 - 2025年跟踪评级维持“兴发转债”和公司主体信用等级为AA+，评级展望稳定[61] 募集资金使用 - 截至2024年12月31日，募集资金专户存储余额53354051.39元[81] - 20万吨/年磷酸铁项目截至期末投入进度70.14%[83] - 10万吨/年湿法磷酸精制技术改造项目截至期末投入进度81.22%[83] - 5万吨/年光伏胶项目中的光伏胶装置部分截至期末投入进度99.04%[83] - 3万吨/年液体硅橡胶项目及5万吨/年光伏胶项目中的107硅橡胶装置部分截至期末投入进度83.90%[83] - 所有项目合计截至期末投入进度84.49%[83] 项目进展 - 10万吨/年湿法磷酸精制技术改造项目于2024年5月建成，截至年末仍处于试运行阶段[85]

业绩数据 - 2024年公司营业收入477.76亿元，归属母公司股东净利润16.19亿元[74] - 2024年公司总能耗203.64万吨标准煤，总温室气体排放643.2万吨二氧化碳当量[74] - 2024年公司环保总投资3.76亿元，绿色电力总消费量28.396亿千瓦时[74] - 2024年公司对外捐赠10731.02万元[74] - 2022 - 2024年含税现金分红总额分别为111167.07万元、66195.26万元、110325.51万元[185][189] 产能情况 - 草甘膦原药年产能23万吨，配套制剂年产能10.1万吨[44] - 拥有采矿权的磷矿资源储量约3.95亿吨，设计磷矿年产能585万吨[44] - 电子级磷酸年产能6万吨、电子级硫酸年产能10万吨[45] - 食品级磷酸盐年产能超15万吨[45] - 有机硅单体年产能60万吨[47] - 光伏胶年产能5万吨、磷酸铁年产能10万吨[48] - 水电站装机容量达180300kW，年发电量5亿kWh，13座分布式光伏电站总装机容量1828kW[51] 研发创新 - 2024年研发投资达11.88亿元，研发团队1613人，获授权专利1421项[30] - 公司开发9大类、26个系列、674个品种产品，参与108项标准制定修订[42] - 公司在报告期内取得3项重大技术创新[87] 市场扩张与并购 - 2024年成功收购相关股权并建立新公司，海外平台总数达10个[66] - 产品出口至131个国家和地区[64] 其他信息 - 2025年1月子公司湖北兴福电子材料股份有限公司在科创板上市[66] - 2024年公司股价上涨22.45%，高于万得化工指数24.57%、上证指数9.78%[186] - 公司员工总数14121人，少数民族员工778人，员工培训总投资2102.47万元[74] - 公司召开党委会议20次，董事会会议9次等[74][75][78] - 公司董事会由13名董事组成，监事会由5名监事组成[137][140] - 公司通过合规管理体系认证[148] - 公司利用电子增值税发票改革建立直连平台[170] - 2023 - 2024年信息披露工作获上交所优秀评级[177] - 接待投资者现场调研18次等[184]

市场现状 - 有机硅核心产品DMC报价跌破1 05万元 吨 较2021年9月高点跌幅约83% 今年以来累计下跌超23% 107胶 生胶等产品价格跌幅也超过10% 成交均价已跌破成本线 行业普遍陷入亏损困境 [1] - 有机硅中间体产量达253 3万吨 同比增长20 4% 需求仅为219 1万吨 同比增长18 4% 一季度有机硅中间体产量为61 7万吨 同比增长20% 需求为50 7万吨 同比增长20 8% [1] - 美国对有机硅制品加征关税 导致中国普通硅橡胶制品出口成本上升15%～20% 直接冲击年贸易额22 8亿美元的中美市场 [1] 公司业绩 - 合盛硅业营业收入同比下降3 5% 归母净利润同比下降50 8% [2] - 东岳硅材营业总收入同比下降15 68% 净利润同比下降19 72% [2] - 鲁西化工归母净利润同比下降27 3% 兴发集团净利润同比下降18 61% 三友化工净利润同比下降124 40% 晨光新材净利润同比下降118 44% [2] 供需矛盾 - 2024年中国有机硅中间体产能大幅同比增长24 2% 行业开工率跌破80% [2] - 国内有机硅单体厂商达成减产共识 但4月因行业集中度不足 价格战再度打响 [2] 行业前景 - 短期有机硅市场仍面临产能释放压力 预计2026年产能或再创新高 [2] - 政策端释放出积极信号 明确房地产仍有发展空间 有望拉动建筑密封胶等需求 [2] - 医疗个护 光伏胶膜 新能源汽车密封件等领域需求年均增速超15% [3] - 超高压电网 3D打印 5G设备等新兴场景成为增长突破口 [3]

增持计划基本情况 - 增持主体为浙江金帆达生化股份有限公司 持股5%以上股东 非控股股东或实控人[1][2] - 增持前持股数量162,397,372股 占总股本14 72%[2] - 增持计划首次披露日为2025年1月23日 拟实施期间为2025年1月23日至2026年1月22日[2] - 计划增持金额区间2 2亿元至4 4亿元 使用银行专项贷款及自有资金[1][2] 增持实施结果 - 实际增持期间为2025年2月5日至2025年6月24日 较原计划提前完成[2] - 累计增持15,692,400股 占总股本1 42% 累计金额32,995 69万元[2] - 增持后总持股量增至178,089,772股 持股比例提升至16 14%[2] - 实际增持金额32,995 69万元 达到计划下限2 2亿元但未触及上限4 4亿元[2] 合规性说明 - 增持行为符合《证券法》《上市公司收购管理办法》等法规[3] - 未触及要约收购 未导致公司股权分布或控股股东变化[3]

公司概况 - 湖北兴发化工集团股份有限公司是国内磷化工行业龙头企业之一，已形成"资源能源为基础、精细化工为主导、关联产业相配套"的产业格局 [3][5] - 公司拥有采矿权的磷矿资源储量为3.95亿吨，探矿和探转采阶段的磷矿资源4.12亿吨（折权益），兴山县范围内用电自给率44.58% [5] - 2024年公司总资产477.76亿元，营业收入283.96亿元，净利润16.19亿元，经营活动现金流净额-3.53亿元 [3][4] 行业环境 - 我国磷矿资源主要集中在湖北、四川、贵州、云南、湖南五省份，2024年湖北地区磷矿石产量有所下降 [9] - 磷矿石下游应用领域主要为磷肥（占比71%），2024年国内化肥执行保供稳价政策，磷肥价格相对平稳 [11] - 草甘膦市场竞争激烈，2024年全球草甘膦产能约118.3万吨/年，国内产能81.3万吨/年，产量同比增长16.05%至61.38万吨 [16][17] 业务板块 - 矿山采选：2024年磷矿销售量价齐升，收入35.57亿元，毛利率74.28%，毛利润占比47.67% [19][21] - 特种化学品：2024年收入52.78亿元，毛利率26.99%，电子级化学品产能规模居行业前列 [19][24] - 农药板块：2024年收入52.04亿元，毛利率13.23%，草甘膦原药年产能23万吨 [19][25] - 有机硅系列：2024年收入26.47亿元，毛利率-3.77%，现有有机硅单体设计产能60万吨/年 [19][26] - 肥料板块：2024年收入40.49亿元，毛利率10.91%，磷铵产能利用率104.78% [19][27] 财务表现 - 资本结构：2024年末资产负债率52.11%，总债务141.83亿元，其中短期债务50.33亿元 [30][35] - 盈利能力：2024年EBITDA利润率19.28%，总资产回报率5.40%，销售毛利率19.52% [34][39] - 偿债能力：2024年现金短期债务比0.40，速动比率0.34，FFO/净债务27.87% [37][39] 项目投资 - 截至2024年末主要在建项目总投资151.88亿元，累计已投资75.39亿元，尚需投资76.49亿元 [29] - 主要在建项目包括40万吨/年有机硅新材料项目（一期）、20万吨/年磷酸铁项目、8万吨电池级磷酸铁锂项目等 [29] - 有机硅及新能源行业竞争激烈，新增产能能否消化尚待观察 [6][29]

增持情况 - 浙江金帆达拟增持金额2.2 - 4.4亿元[3] - 累计增持15,692,400股，占总股本1.42%，金额32,995.69万元[3] - 增持后持股178,089,772股，占总股本16.14%[3] 时间信息 - 增持计划首次披露于2025年1月23日，拟实施期至2026年1月22日[7] - 增持实施期为2025年2月5日 - 6月24日[7] 其他 - 增持计划实施完毕，不触及要约收购，未变更控股权[8]

信用评级 - 公司主体信用等级和兴发转债评级均为AA+，评级展望稳定[7] 财务数据 - 2025年3月总资产495.66亿元，归母所有者权益219.52亿元，总债务156.34亿元[9] - 2025年1 - 3月营业收入72.28亿元，净利润3.34亿元，经营活动现金流净额 - 3.53亿元[9] - 2025年3月总债务/总资本为39.14%，资产负债率为50.95%，速动比率为0.46[9] - 2024年公司总资产477.76亿元，营业收入283.96亿元，净利润16.19亿元[9] - 2024年销售毛利率为19.52%，EBITDA利润率为19.28%，总资产回报率为5.40%[9] 资源储备 - 截至2024年末，公司拥有采矿权的磷矿资源储量为3.95亿吨，探矿和探转采阶段的磷矿资源4.12亿吨（折权益）[16] 项目投资 - 截至2024年末，公司主要在建项目尚需投资76.49亿元[16] 债券信息 - 兴发转债发行规模28.00亿元，债券余额27.9978亿元，到期日期为2028年9月22日[18] - 2022年9月公司发行6年期28亿元“兴发转债”，截至2025年3月末，募集资金专项账户余额为0.25亿元[19] 资金使用 - 2025年4月23日，公司归还4.00亿元闲置募集资金至专用账户，4月28日审议通过使用不超过3.00亿元闲置资金补充流动资金，期限不超12个月[19] 股权结构 - 截至2025年3月末，公司总股本为110,325.51万股，控股股东宜昌兴发占比20.06%[20] 转股情况 - “兴发转债”初始转股价39.54元/股，截至2025年3月末转股价29.40元/股，累计转股数5,863股[20] 子公司变动 - 2024年公司新增5家子公司，因吸收合并减少4家子公司[20] 业务收入 - 2024年公司营业收入规模283.96亿元，毛利率19.52%，同比上升3.35个百分点[40] - 2024年公司矿山采选业务收入35.57亿元，占比12.53%，毛利率74.28%[40] - 2024年公司特种化学品收入52.78亿元，占比18.59%，毛利率26.99%[40] - 2024年公司农药收入52.04亿元，占比18.33%，毛利率13.23%[40] - 2024年公司肥料收入40.49亿元，占比14.26%，毛利率10.91%[40] - 2024年公司有机硅系列收入26.47亿元，占比9.32%，毛利率 -3.77%[40] - 2024年公司商贸物流收入42.26亿元，占比14.88%，毛利率3.21%[40] 研发情况 - 2024年公司全年累计研发投入11.88亿元，占当期营业收入的4.18%[40] - 2024年公司获批授权专利307件，累计突破1400件，其中发明专利483件[40] 市场销售 - 2024年公司在美国市场销售收入约1亿美元，占总收入3%[42] 资源获取 - 2024年兴华矿业（公司持股45%）竞得远安县杨柳东矿区磷矿探矿权，保有推断资源量约1.56亿吨[43] 产能利用 - 2024年公司磷矿产能利用率提升至99.91%，对外销售规模同比增长84.30%，矿山采选业务毛利润占整体业务毛利润的47.67%，占比较上年提高21.66个百分点[44] 电力情况 - 2024年公司自有水电站总装机容量18.03万千瓦，发电量4.28亿千瓦时，用电自给率44.58%，发电成本0.35元/千瓦时[46] - 2024年公司外购用电量5.65亿千瓦时，外购电均价0.70元/千瓦时[46] 供应商采购 - 2024年公司前五名供应商采购额占比为14.22%，同比下降6.79个百分点[48] 产品产能 - 2024年公司主要精细磷酸盐年产能21.7万吨/年，产销量有所增长[52] - 截至2024年末，兴福电子建成6万吨/年电子级磷酸产能、10万吨/年电子级硫酸产能、3万吨/年电子级双氧水产能、5.4万吨/年功能湿电子化学品产能以及2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气产能[52] - 2024年草甘膦原药年产能23.00万吨/年，配套制剂产能10.10万吨/年，甘氨酸年产能10.00万吨/年[55] - 2024年湖北兴瑞有机硅单体设计产能60万吨/年，产能利用率68.42%[56][59] - 2024年宜都兴发磷铵产能利用率104.78%，河南兴发磷复肥产能利用率58.28%[61] 业务变化 - 2024年公司草甘膦产销量大幅提升，业务毛利率大幅下降[54] - 2024年公司有机硅系列产品收入上升，但毛利率转负[58] - 2024年公司肥料产销量上升，盈利能力提升，2025年一季度盈利承压[60] - 2024年公司贸易业务收入大幅下降，毛利率略有提升[61] 财务指标 - 2024年末公司应收账款一年以内款项占比99.03%，周转天数同比增长4.13天至18.08天[71] - 2024年公司存货规模同比增长58.40%[71] - 2024年长期股权投资权益法下确认投资收益0.75亿元，宣告发放股利和利润1.28亿元，新增对兴华矿业投资2.25亿元[72] - 公司计提商誉减值损失2.34亿元[73] - 截至2024年末，公司受限资产合计18.94亿元[74] - 2025年3月末公司资产总计495.66亿元，负债合计252.54亿元[75][80] - 2024年公司归母净利润同比增长，2025年一季度同比下降[76] - 2025年3月短期借款27.00亿元，占比10.69%；长期借款68.34亿元，占比27.06%[80] - 2024年公司经营活动现金流净额及FFO水平同比增长，投资活动现金净流出规模下降[82][83] - 近年公司债务规模持续增长，预计仍呈扩张趋势[83] - 2025年3月末经营活动现金流净额为-3.53亿元，2024年为15.89亿元，2023年为14.53亿元[84] - 2025年3月末资产负债率为50.95%，2024年为52.11%，2023年为50.70%[84] - 截至2025年3月末，公司获得金融机构授信合计269.73亿元，尚未使用授信额度144.08亿元[84] - 2025年3月营业收入为72.28亿元，2024年为283.96亿元，2023年为281.05亿元[90] - 2025年3月净利润为3.34亿元，2024年为16.19亿元，2023年为13.87亿元[90] - 2025年3月总债务为156.34亿元，其中短期债务为59.37亿元，长期债务为96.97亿元[90] - 2025年3月销售毛利率为12.93%，2024年为19.52%，2023年为16.17%[90] - 2025年3月速动比率为0.46，现金短期债务比为0.40[91] 对外担保 - 截至2024年末，公司对外担保余额合计1.73亿元，占当期末净资产的0.75%[89] 子公司信息 - 2024年末，湖北兴瑞硅材料有限公司注册资本188800万元，公司持股100%；宜都兴发化工有限公司注册资本337650万元，公司持股100%；湖北兴福电子材料股份有限公司注册资本36000万元，公司持股39.93%；湖北泰盛化工有限公司注册资本20000万元，公司持股100%[95]

草甘膦概念板块整体表现 - 截至6月17日收盘，草甘膦概念板块上涨1.40%，位居概念板块涨幅第8位 [1] - 板块内14只个股上涨，红太阳涨停，中旗股份、泰禾股份、润丰股份涨幅居前，分别上涨7.12%、4.19%、3.59% [1] - 跌幅居前的个股包括江天化学下跌4.82%、国光股份下跌1.17%、江山股份下跌1.00% [1] 资金流向情况 - 草甘膦概念板块当日获主力资金净流入2.05亿元 [2] - 9只个股获主力资金净流入，其中红太阳净流入2.22亿元，兴发集团净流入3175.13万元，中旗股份净流入1612.50万元，中农联合净流入837.12万元 [2] - 主力资金净流入率最高的个股为红太阳(15.22%)、兴发集团(10.95%)和中农联合(7.14%) [3] 个股资金流向明细 - 红太阳表现突出，涨停9.99%，换手率16.46%，主力资金净流入2.22亿元 [3] - 兴发集团上涨2.01%，换手率1.21%，主力资金净流入3175.13万元 [3] - 中旗股份上涨7.12%，换手率24.87%，主力资金净流入1612.50万元 [3] - 部分个股出现资金净流出，诺普信净流出2748.58万元，江天化学净流出2963.03万元 [4] 板块相对表现 - 在当日概念板块涨跌幅排名中，草甘膦板块涨幅1.40%位列第8，表现优于信托概念(1.33%)和赛马概念(1.32%) [2] - 当日涨幅居前的概念板块包括脑机接口(6.63%)、可燃冰(3.34%)和页岩气(2.48%) [2] - 跌幅较大的概念板块包括重组蛋白(-2.05%)、减肥药(-2.02%)和创新药(-1.71%) [2]

公司发展历程 - 公司自1999年6月16日上市至今已26年，上市首日收盘价为11.4元，市值18.24亿元，当前市值236.87亿元，累计增长11.99倍 [1][5] - 公司上市当年归母净利润0.26亿元，2024年达16.01亿元，累计增长5982.55%，26年间无亏损年份，净利润增长年份占比73.08% [3] - 2021年9月23日市值达峰值653.21亿元（股价58.38元），当前市值较峰值蒸发63.74% [5] 主营业务与产品结构 - 主营业务涵盖磷矿石开采及销售、磷酸盐、磷肥、草甘膦、有机硅等化工产品 [3] - 产品收入结构中特种化学品占比最高（18.59%），其次为农药（18.33%） [3] 财务表现分析 - 营收从2020年183.90亿元增至2024年283.96亿元，期间呈现先增后降再回升态势，2021-2022年连续高增长，2023年下滑，2024年持平 [3] - 归母净利润从2020年6.18亿元增至2024年16.01亿元，2021年同比暴增582.05%，2023年骤降76.44%，2024年恢复增长 [3] 市值与股价变动 - 当前股价21.47元，较2021年峰值58.38元下跌63.22%，市值较峰值减少416.34亿元 [5]

股价表现 - 截至2025年6月13日收盘价21.47元，较上周21.03元上涨2.09% [1] - 本周盘中最高价21.84元（6月13日），最低价20.78元（6月10日） [1] - 当前总市值236.87亿元，农化制品板块市值排名6/57，A股市值排名649/5150 [1] 2024年度权益分派 - 每股派发现金红利1.00元（含税），总派发金额11.03亿元 [1] - 股权登记日2025年6月19日，除权除息及红利发放日为6月20日 [1] - 无限售流通股个人股东及基金持股超1年免征个税，实际派发1.00元/股 [1] - QFII和沪股通按10%税率代扣所得税，实际派发0.90元/股 [1] 可转债转股价格调整 - 兴发转债转股价由29.40元/股调整为28.40元/股，6月20日生效 [2] - 调整依据公式P1=P0-D（P0=原转股价29.40元，D=每股红利1.00元） [2] - 可转债暂停转股期为6月11日至19日，6月20日恢复转股 [2] - 该可转债发行规模28亿元，存续期2022年9月22日至2028年9月21日 [2]