重庆太极实业（集团）股份有限公司（以下简称：公司）全资子 公司内蒙古阿鲁科尔沁旗国太牧业有限公司（以下简称：国太牧业） 因其资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力，拟向人民法院申 请破产清算。 1.基本情况 国太牧业拟向人民法院申请破产清算，人民法院是否受理、最终 裁定结果均存在不确定性。 公司于 2025 年 10 月 23 日，召开第十届董事会第三十二次会议， 审议通过《关于全资子公司拟申请破产清算的议案》。鉴于公司全资 子公司国太牧业全部资产已不足以偿付全部负债，为更好地聚焦主业 发展，降低经营风险和减少损失，维护公司及股东利益，公司董事会 同意国太牧业向法院申请破产清算。具体情况如下： 一、国太牧业基本情况 证券代码：600129 证券简称：太极集团 公告编号：2025-079 重庆太极实业（集团）股份有限公司 关于全资子公司拟申请破产清算的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要提示： 经营范围：毛驴产业发展、中药材（天然草原野生药材除外）、 1 农副产品种植、采集、收购、加工及销售；道路普通货 ...

证券代码：600129 证券简称：太极集团 公告编号：2025-076 重庆太极实业（集团）股份有限公司 关于增补董事的公告 附：董事候选人简历： 王松林，男，1971 年出生，中共党员，对外经济贸易大学工商 管理专业在职研究生，正高级经济师、国际高级人力资源管理师。曾 任中国医药集团总公司人力资源部主任、纪委副书记，中国中药控股 有限公司纪委书记，现任中国医药集团有限公司专职外部董事。 截至本公告披露日，王松林先生未持有公司股份；与公司董事及 高级管理人员不存在关联关系；不存在《公司法》《公司章程》等相 关规定中禁止任职的情形，不存在被中国证监会确定为市场禁入者且 尚未解除的情形，未受过中国证监会、证券交易所及其他有关部门处 罚和惩戒。符合《公司法》等法律法规和上海证券交易所业务规则及 《公司章程》要求的任职条件。 特此公告。 重庆太极实业（集团）股份有限公司 2025 年 10 月 25 日 1 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重庆太极实业（集团）股份有限公司（以下简称：公司）于 2025 年 10 月 ...

股东会时间 - 2025年第三次临时股东会召开日期为2025年11月13日[2] - 现场会议11月13日14点召开[2] - 网络投票起止时间为2025年11月13日[4] 会议信息 - 现场会议地点在重庆渝北区恒山东路18号公司1201会议室[2] - 审议增补董事和变更注册资本等议案[5] 登记时间 - 股权登记日为2025年11月6日[11] - 股东登记时间为2025年11月12日[11] 其他信息 - 公告2025年10月25日发布[12] - 联系电话023 - 89886129等[12]

公司治理 - 召开第十届董事会第三十二次会议，审议通过《2025年第三季度报告》等议案[1] - 拟增补王松林为第十届董事会董事候选人[2] - 拟聘任余剑为财务总监[3] 子公司变动 - 拟清算注销海南省太极南药种植有限公司[3] - 内蒙古阿鲁科尔沁旗国太牧业有限公司拟申请破产清算[4] - 重庆市涪陵区城乡资产管理有限公司拟退出8家控股子公司参股投资[5] - 拟将重庆桐君阁股份有限公司99%股权委托与国药控股管理[7] 股本变更 - 回购的5,472,559股全部注销，总股本和注册资本变更[7] 制度修订 - 拟修订《股权投资管理办法》并召开2025年第三次临时股东会[8] 部门调整 - 同意撤销纪检室并重新分配整合[3]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为24.30亿元，同比下降7.13%[2] - 年初至报告期末营业收入为80.88亿元，同比下降22.49%[2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2710.80万元，同比下降46.28%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.66亿元，同比下降69.56%[2] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2890.96万元，同比下降194.36%[2] - 年初至报告期末扣除非经常性净利润为9083.83万元，同比下降81.85%[2] - 营业总收入同比下降22.5%至80.88亿元，而营业总成本下降19.1%至79.46亿元[19] - 净利润同比下降70.3%至1.64亿元，基本每股收益降至0.30元/股[20][21] 成本和费用表现 - 销售费用大幅下降57.0%至12.41亿元[20] - 研发费用同比增长4.3%至1.95亿元[20] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为142.22亿元，较上年度末增长1.17%[3] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为35.38亿元，较上年度末增长1.32%[3] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为5.78亿元，较2024年末的8.12亿元下降28.8%[14] - 应收账款为28.97亿元，较2024年末的20.90亿元增长38.7%[14] - 存货为22.19亿元，较2024年末的27.27亿元下降18.6%[14] - 交易性金融资产为1.23亿元，较2024年末的1.41亿元下降13.4%[14] - 在建工程为10.27亿元，较2024年末的8.68亿元增长18.3%[14] - 流动资产合计为68.18亿元，较2024年末的67.04亿元增长1.7%[14] - 总资产较期初增长1.2%至142.22亿元[15][16] - 短期借款较期初增长6.0%至46.68亿元[15] - 应付账款较期初增长33.5%至17.68亿元[15] - 归属于母公司所有者权益合计增长1.3%至35.38亿元[16] - 未分配利润较期初增长23.6%至8.69亿元[16] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.66亿元[2] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降25.2%，从89.54亿元降至66.94亿元[23] - 经营活动产生的现金流量净额改善，从-6.90亿元转为正1.66亿元[23] - 经营活动现金流入总额同比下降23.8%，从94.30亿元降至71.82亿元[23] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比下降20.1%，从46.81亿元降至37.41亿元[23] - 支付其他与经营活动有关的现金大幅下降59.4%，从31.30亿元降至12.71亿元[23] - 支付的各项税费同比下降28.1%，从9.34亿元降至6.72亿元[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.15亿元，较去年同期的-6.06亿元有所改善[23][24] - 购建固定资产、无形资产等支付的现金同比下降35.5%，从6.14亿元降至3.96亿元[23] - 取得借款收到的现金同比增加13.8%，从33.24亿元增至37.82亿元[24] - 期末现金及现金等价物余额为5.25亿元，较期初的6.81亿元有所减少[24] 业绩变动原因 - 净利润下降主要因产品销量及均价下降导致收入减少，以及固定成本占比提高致毛利率下滑[6] 其他重要事项 - 公司完成股份回购5,472,559股，占总股本的0.98%，使用资金总额1.2亿元[11] - 股份回购注销后，公司总股本由556,890,744股减少至551,418,185股，注册资本相应变更[11] - 控股股东太极集团有限公司持有无限售条件流通股153,812,354股[9] - 国药集团关于解决同业竞争的承诺将于2026年4月14日到期[12] - 资产处置收益大幅增长至4923.87万元[20]

公司财务表现 - 第三季度营业收入为24.3亿元，同比下降7.13% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2710.8万元，同比下降46.28% [1] - 前三季度累计营业收入为80.88亿元，同比下降22.49% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为1.66亿元，同比下降69.56% [1]

中药ETF市场表现 - 中药ETF（560080）在大盘冲高回落背景下逆市收涨0.28%，全天成交额超过1亿元 [1] - 该ETF全天持续溢价，收盘溢价率达0.14%，已连续9天获资金净流入，近10日合计净流入超2.2亿元，最新规模超26亿元 [1] - 标的指数成分股多数上涨，东阿阿胶涨幅超过1%，片仔癀、云南白药、同仁堂、华润三九、白云山均微幅上涨 [3] 中药指数历史走势与估值 - 中药指数年内收益为负值（-2.86%），2024年指数下跌8.13%，2023年微涨0.27%，2022年下跌11.65%，若将2023年视为阴线则年线已“四连阴” [4] - 指数在2019年至2021年连续上涨三年，2016年至2018年则连续下跌三年 [4] - 标的指数市盈率TTM为24.86，处于近10年20.6%分位点，显示估值具备较高性价比 [6] 资金面与融资情况 - 杠杆资金借道ETF布局中药板块，中药ETF（560080）最新融资余额超9100万元，融资余额保持历史高位 [7] 行业发展趋势与机构观点 - 华源证券指出，中药和消费板块整体表现平淡，但刚需类和创新中药品种表现较好 [9] - 中药OTC受药店客流减少、消费需求疲软等因素承压，品牌OTC细分龙头如羚锐制药、马应龙、华润三九预计表现较好 [9] - 院内中药公司加速创新转型，受益于药材成本下降及新产品放量，部分企业如以岭药业、方盛制药增长较快 [9] - 长江证券盘点中药两大未来趋势：中药创新是高质量发展的关键；中医药优势明显，有望成为大健康“新风口” [9][10] - 浙商证券指出，中药行业具备类似银行属性，现金充裕分红高，利润增长波动少 [10] - 2025年第二季度行业营收和归母净利润增速环比第一季度均有改善，预计下半年行业业绩增速有望环比上半年好转 [10] 公司治理与激励机制 - 国企改革、治理理顺、激励到位驱动企业发展，2021年至今中药公司在管理层面有显著积极改善 [11] - 华润三九、江中药业、济川药业、羚锐制药等公司激励计划已落地，东阿阿胶、江中药业的2025-2027年限制性股票激励计划已获批复 [11] - 中药央国企在考核目标达成上表现优于民企，股权激励机制赋予了更市场化的考核方式 [11] 分红与股息价值 - 中药央国企红利价值凸显，2024年股息率超3%的中药企业中超半数为央国企 [13] - 江中药业、东阿阿胶股息率靠前，天士力2024年加大分红力度，全年分红3次，股息支付率达82.9% [13] 板块资金配置与阶段表现 - 中药板块在2024年12月中旬至2025年1月中旬随大盘普调快速回落，之后进入横盘震荡 [14] - 2025年2月中旬以来配置资金受“AI+医药”虹吸影响，板块持续回调；5月以来受一季报业绩压力出清及创新药管线估值提升影响，板块企稳回升 [14]

生态环境治理成效 - 长江涪陵段连续9年水质保持Ⅱ类，2024年空气质量优良天数达321天，同比增加16天 [2] - 实施21个山水林田湖草沙一体化保护修复工程，生态修复历史遗留和关闭矿山214.6公顷，治理水土流失面积205.12平方公里 [4] - 完成营造林面积105.89万亩，提质建设“两岸青山·千里林带”11.52万亩，森林蓄积量达1376万立方米 [4] 绿色产业发展 - 发展林下中药材种植超过10万亩，开发出灵芝孢子粉、黄精饮品等系列产品30余种 [5] - 全区中药材种植规模超16万亩，形成辐射10个乡镇的产业带，林药年产值超过5亿元，3000余户林农户均增收超万元 [6] - 天宝河漂流项目投入运营后接待游客超过3.2万人次，带动周边餐饮和农特产品销售 [6] 工业绿色转型 - 累计建成国家级和市级绿色工厂56家 [7] - 华新水泥重庆涪陵公司年处理固体废物超过30万吨，实现废弃物资源化利用 [7] - 涪陵榨菜集团引进蒸发浓缩系统回收榨菜盐水，每年减少约5000吨废水排放 [8]

投资评级与核心观点 - 报告对医药板块在2025年走出反转行情抱有强烈信心 [5][14][81] - 创新药主线和左侧板块困境反转被视为2025年医药板块的最大投资机会 [5][14][81] - 继续看好创新药产业链投资机会 [5][14][81] 创新药板块整体趋势 - 本周创新药板块有所回落，BD（业务发展）预期回归理性 [2][13] - 创新药产业向上趋势不变，全球创新药产品授权合作在年底更为密集，板块行情静待后续BD持续催化 [2][13] - ESMO大会（10月17-21日）即将召开，多个国内创新药企重磅口头报告（LBA）即将披露，短期内可关注重要管线的临床数据 [2][13] - 2025年诺贝尔生理学或医学奖授予外周免疫耐受发现，该发现与创新药两大重要适应症（肿瘤与自身免疫）新药研发的作用机制相关，提示相关领域创新突破的重要性 [2][40][50] CXO（医药外包）行业展望 - 受益于国内创新药投融资数据边际改善、BD交易持续活跃以及下游创新药技术迭代与细分赛道高景气（如ADC、双抗、GLP-1等），中国CXO行业逐渐进入复苏周期拐点 [2][13] - 行业订单、产能利用率以及业绩有望边际改善 [2][13] - 板块前期受制于生物安全法案事件，行业估值处于低位，随着行业回暖，CXO公司有望迎来戴维斯双击（估值与业绩双双提升） [2][13] 生物制品领域动态 - 2025年10月9日诺和诺德宣布以每股54美元现金（总价值47亿美元）收购Akero Therapeutics [3][51] - Akero的FGF21类似物EFX有望成为治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）的最佳疗法，是唯一一种在2期临床试验中显示F4患者纤维化显著消退的药物 [3][51][57] - 全球有超过2.5亿人患有MASH，目前获批疗法有限 [3][57] 医疗器械领域进展 - 微创机器人图迈腔镜手术机器人全球商业化订单量突破100台，已装机近80台，稳居国产腔镜手术机器人市场份额第一 [3][58][60] - 图迈机器人已在全球60多个国家和地区获得市场准入，商业化装机覆盖近40个国家和地区，均跻身全球前二 [3][60] - 奥精医疗可吸收复合骨修复材料产品获得国家药监局注册批准，该产品具有完全自主知识产权，达到国际领先水平 [63] 中药领域创新与政策支持 - 2025年1-9月，CDE（国家药品监督管理局药品审评中心）新增92项中药IND（临床试验申请），其中70项为1类新药；新增42项中药NDA（新药上市申请），其中12项为1类新药 [3][64] - 政策端对中医药持续支持，近年来中药注册申请受理数量呈上升趋势，创新中药占比提升 [64][65][67] 医疗服务与AI医疗数字化升级 - 讯飞医疗与深圳市龙华区卫生健康局研发的"龙华数字家医"APP正式发布，依托AI大模型对居民健康服务流程进行数字化升级 [4][71] - 锦欣生殖在中美两地的辅助生殖技术取得突破性进展，成功完成国内首例CAPA-IVM辅助生殖治疗并实现临床妊娠 [72][73] - 全球辅助生殖市场规模已超过人民币2500亿元，中国年治疗周期量已超过一百万例 [73] - AI医疗应用深化，美年健康展示多种AI健康管理方案，旨在提升疾病预防与检查能力 [75] 具体投资建议关注方向 - 创新药建议关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药 [5][14][81] - 持续关注ADC（抗体偶联药物）、双抗/多抗、小核酸赛道等的投资机会 [5][14][81] - 重点标的包括信达生物、康方生物、科伦博泰、恒瑞医药、迈瑞医疗等公司 [6] 行业数据与交易活跃度 - 2025/09/01-2025/10/10期间，共计6款新药获CDE批准上市（3款国产，3款进口），16款创新药申报NDA（10款国产，6款进口） [35][36][37] - 同期共发生13个创新药相关跨国交易，涵盖授权/许可、合作、期权等形式，交易金额显著，如诺华制药获得舶望制药ANGPTL3项目许可，首付款达1.6亿美元 [39]

战略愿景与理念 - 公司提出“做世界一流的中药企业”愿景，确立“关爱生命 呵护健康”理念及“国药泽华夏，太极济苍生”使命 [2] - 公司聚焦“4+1”重点产品管线，加大中药大品种二次开发及创新药研发，推动全产业链数字化升级 [2] - 公司树立“正源出新 精益求精”核心价值观，提出“三源三新”理念以推动中医药现代化和国际化 [2] 研发创新与投入 - 2025年上半年研发投入1.37亿元，同比增长18.12% [4] - 核心产品太极藿香正气口服液通过人体全基因组泛GPCR受体靶点研究阐明药效物质基础及作用机制 [4] - 公司与院士团队及顶尖院校合作，搭建全球首个中药全产业链大模型“本草智库·中药大模型”，整合1500万条基因信息及3000余万条成分靶点数据 [4] 全产业链与质量管理 - 公司拥有4家国家级绿色工厂、5家省级绿色工厂和1家市级绿色工厂 [5] - 药材种植执行“三无一全”标准，药渣综合利用率达95%以上 [5] - 公司在七大道地产区布局不低于50个重点品种的药材种植及加工基地，已有86个中药材品种实现全程追溯 [5] 数字化转型 - 2023年公司开启全面数字化转型，构建“一个数字化太极”蓝图，贯通中药全产业链各业务板块和关键环节 [6] - 数字化转型战略旨在打通中药产业化、现代化和国际化的“任督二脉” [6] 品牌营销与国际化 - 公司创新推出“藿香小雪糕”“藿香味小可乐”等产品，并构建元宇宙IP矩阵，塑造“藿小香”“急支豹”等形象以推动品牌年轻化 [7] - 公司获评“国家中医药服务出口基地”，主品太极藿香正气口服液等30余个品规已出口至20余个国家和地区，获得近100个海外注册文号 [7] - 公司实施“一区一品一策”本地化策略，例如在加拿大有7个产品成功突破准入壁垒，在马来西亚有产品进入专业医疗机构 [8]