暑运产品策略 - 公司推出系列两舱产品覆盖购票和乘机全流程 满足旅客多样化出行需求并提升暑期出行体验 [1] - 购票环节提供多元产品矩阵包括东航趣游卡亚洲公务版 提供6次或10次公务舱兑换权益覆盖日本韩国东南亚等亚洲热门目的地 [3] - 惠享东方多次直减券组合包整合机票兑换券与大额优惠券 大幅降低国际及港澳台地区航班出行成本 [3] - 尊享家庭套票允许两位成人购买指定公务舱机票时 同行儿童仅需支付税费即可免费同舱出行 [3] 服务升级举措 - 提供灵活现场升舱服务 旅客无论初始购买经济舱超级经济舱或公务舱机票 只要航班有更高舱位空余均可便捷办理升舱 [4] - 针对部分远程国际航线指定舱位两舱旅客提供专属畅行服务 在特定区域提供免费接送机礼遇 [5] - 为北京大兴机场进出港的东方万里行两舱会员提供专属城轨服务方便往返机场 [5] - 为经上海北京等地隔夜中转且中转时间适配旅客提供住宿安排 [5] - 为24小时内在上海虹桥浦东两大机场跨场中转的两舱旅客提供市域机场线专属服务实现无缝衔接 [5]

股权结构 - 中国东航集团持有公司约54.25%股本权益，还持有东航物流40.50%股权、东航食品公司55%权益等[17][20][44] - 国寿投资保险资产管理有限公司拥有公司11.21%股权[12] - 上海久事（集团）有限公司拥有公司10.19%股权[12] - 中国国新资产管理有限公司和中国旅游集团有限公司各拥有公司5.09%股权[12] 协议情况 - 2025年7月4日重续多项2026 - 2028年协议，包括金融、货运、物业等服务协议[9][11][26][31] - 现有持续关连交易协议（独家经营协议除外）2025年12月31日届满[42] - 独家经营协议期限为2020年1月1日至2032年12月31日，现有年度上限2025年12月31日届满[42] 金融服务 - 2023 - 2025年5月，东航财务实体存款单日最高余额分别约为137.03亿、139.75亿、75.37亿元，贷款及融资服务单日最高余额分别为28亿、89亿、16亿元[62] - 2026 - 2028年金融服务协议存款每日最高余额建议年度上限分别为185亿、195亿、205亿元[66] 飞机租赁与销售 - 建议取消与东航租赁飞机及发动机租赁交易金额最大限额[76] - 2025年预计出售不超5架飞机，截至2025年12月31日销售飞机及发动机年度上限为1800百万元[79][81] - 2026 - 2028年公司作为承租人的融资及经营性租赁应付款项总额分别为33.1亿、57.6亿、33.7亿美元[114] 航食和机供品服务 - 2023 - 2024年及2025年前五月，航空食品相关服务和机供品供应保障服务实际发生额分别为23.93亿、31.61亿和8.82亿[131][132] - 2026 - 2028年，该服务建议年度上限分别为42亿、48亿和55亿[134][135] 独家经营协议 - 2023 - 2025年公司根据独家经营协议收取运输服务价款现有年度上限分别为89亿、86亿、88亿元，实际发生额分别为36.34亿、53.31亿、21.94亿元[169] - 2026 - 2028年建议年度上限分别为72亿、79亿、88亿元[170] 航空配套服务 - 2023 - 2024年及截至2025年5月31日，公司支付航空配套服务费用分别为6.56亿、7.62亿及1.84亿元[184] - 2026 - 2028年公司应支付服务费等总额分别为13.68亿、14.69亿、15.72亿人民币[188] 物业租赁及代建代管 - 公司将从中国东航集团和东航资产租赁多地物业，向中国东航集团出租上海闵行区部分物业[193][195] - 物业租赁及代建代管协议自2026年1月1日至2028年12月31日有效[196]

公司治理 - 公司于2025年7月31日以通讯方式召开2025年第7次董事会会议 [2] - 会议审议了《关于公司2024年度工资总额预算执行情况的议案》等文件 [2] 业务结构 - 2024年1至12月航空业务收入占比97.83% [2] - 2024年1至12月其他业务收入占比2.17% [2]

核心观点 - 航空业短期需求波动不影响长期向好逻辑 建议逆向布局航空股 增持中国国航 吉祥航空 南方航空 春秋航空 中国东航[1] - 行业供需稳中向好 2025年第二季度实现大幅减亏 5月行业性盈利[2] - 暑运因私需求旺盛但公商务走弱致旺季不及预期 但大额盈利仍可期 2025年将扭亏为盈[3] - 反内卷政策将推动行业三重受益 淡季大幅减亏值得期待[4] 行业供需状况 - 航空供给进入低增时代 2024年底在册机队4394架 上半年行业新引进飞机107架 净增仅52架[2] - 2025年第二季度国内供给保持低增 三大航国内ASK同比仅增2%[2] - 2025年上半年行业ASK同比增长6.7% 三大航机队规模同比增长3% ASK同比增长5.3%[2] - 国际航线增长显著 三大航国际ASK增长达21% 宽体机错配继续改善[2] - 暑运供给保持低增 7月国内客班同比仅增长2%[3] 需求表现 - 2025年上半年国内客流增长3.9% 其中国内含油票价同比下降约4%[2] - 2025年第二季度需求恢复增长 国内客流增长5.5% 国内含油票价同比由第一季度下降转为持平[2] - 暑运需求分化 7月航空客流同比增长超3% 但因私需求旺盛与公商务意外走弱并存[3] - 7月国内含油票价同比下降4-5% 低于预期 但下旬航司下调8月预售票价后出票量与预售客座率明显增长[3] 盈利状况 - 2025年上半年行业客座率同比提升1.9个百分点 较2019年同期提升0.9个百分点[2] - 2025年第二季度客座率提升1.6个百分点 再创历史同期新高[2] - 2025年第二季度国内票价持平 国内航油出厂均价同比下降17% 燃油缩减全部留存为航司利润[2] - 5月实现行业性盈利 三大航第二季度同比大幅减亏[2] - 暑运航油价格同比下降近13% 估算扣油票价同比持平且客流增长 大额盈利仍可期[3] 政策影响 - 反内卷综合整治有望出台系列政策 行业将三重受益[4] - 短期减少过度低价 助力淡季继续大幅减亏[4] - 中期政策引导航司干线市场收益管理改善[4] - 长期保障机队规划继续低速增长[4]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会8月27日14:00召开[2][3] - 地点在上海市长宁区空港三路99号东航大酒店[3] - 审议10项议案，涉及修订章程等[8] 时间安排 - 股权登记日为2025年8月21日[14] - 股东登记时间8月22日至26日[17] - 网络投票8月27日进行[3][5] 公司联系信息 - 地址为上海市闵行区虹翔三路36号[20] - 电话021 - 22330932，邮箱ir@ceair.com[20]

会议相关 - 公司第十届监事会第11次会议于2025年7月31日以通讯方式召开[1] - 会议审核通过《关于公司2024年度工资总额预算执行情况的议案》[1]

公司决策 - 审议通过飞行总队改革方案[1] - 审议通过公司采购与供应链机构改革方案[2] - 同意修订“三重一大”决策制度实施办法及权责清单[2] 项目投资 - 同意广州新机场中联航基地项目立项，投资估算124,562万元[3] 预算审议 - 审议通过公司2024年度工资总额预算执行情况议案[4]

行业动态 - 国内37家航空公司整合直销机票资源 推出民航官方直销平台 定位为民航版12306 [1] - 平台由航旅纵横运营 采用纯直销模式 无代理供应商介入 确保票源直接来自航空公司 [1] - 多家航司包括三大航（国航 东航 南航）及海航 深航 川航集体为平台背书 强调价格透明 无捆绑销售 无大数据杀熟 [1] 监管背景 - 民航局启动反内卷整治工作 重点防止低于成本价的恶性竞争 [2] - 行业存在低效同质化竞争问题 导致旺丁不旺财 增利不增收现象 [2] - 要求航司加强销售渠道管控 规范OTA平台和代理人的准入标准与服务要求 [2] 平台优势与挑战 - 平台旨在解决用户痛点 如OTA常见的捆绑销售和加价问题 [1] - 目前平台在机票价格展示 支付方式及转机航班选择方面相对OTA存在不足 [3] - OTA仍发挥重要作用 帮助航司拓展销售渠道并降低运营成本 [3] 行业发展趋势 - 需解决运力过剩导致的同质化竞争 以缓解票价内卷 [3] - 民航旅客结构变化 高铁分流客源 粗放式规模增长模式失效 [3] - 航司需挖掘个性化出行需求 创新航空产品供给 [3]

核心观点 - 东航云南公司员工姚春云通过军事化管理和精细化运营显著提升后勤与基建效率 体现公司对运营效率和安全标准的重视 [1][4][6][8] 个人背景与职业发展 - 姚春云拥有5年军旅经历并三次获优秀士兵称号 2010年加入东航云南公司后转型后勤保障岗位 [4] - 在昆明长水机场建设期间参与5个地块配套工程 全部实现优质竣工 为机场转场提供关键支持 [4] 运营管理成效 - 车辆管理方面组织96次驾乘培训 健全管理制度并强化监督考核机制 [6] - 办公用品管理覆盖7个分部约90项物资 通过精细化措施提升使用效率并实现成本节约 [6] - 污水管改造项目将原定6个月工期压缩至3.5个月 使公司成为机场首家环保达标驻场单位 [6] 企业文化与荣誉体系 - 员工连续三年获部门先进称号 2024年被评为公司级先进个人 体现公司对卓越绩效的认可 [8] - 将"三个敬畏"理念融入实际工作 通过宿舍维修和食堂改造等项目持续强化基层设施保障 [8]

台风影响及航班恢复情况 - 台风"竹节草"逐渐远离沪浙两地 上海虹桥 上海浦东 宁波 舟山等地机场风势雨势逐渐减小 [1] - 公司受台风影响的客运航班正逐步恢复 并在密切监控天气变化情况的同时 逐步恢复沪 浙多地机场的航班运力 [1] - 7月30日夜间23时起 公司有序恢复在上海虹桥 上海浦东机场的航班起降 [1] - 从31日0时至上午9时 公司已在上海两大机场执行进出港航班90班次 在宁波机场起降航班17架次 [1] 机场运营及旅客服务 - 31日凌晨 公司工作人员在上海浦东国际机场为旅客办理值机手续 [3] - 31日零时 公司装卸员在浦东机场保障MU739航班行李 这是台风过境上海后首批出港的国际航班之一 [4] - 31日上午 宁波栎社机场的公司工作人员正在为旅客办理退改签手续 [6] - 公司重点加强相关机场的一线服务柜台和中转柜台人手力量 调派经验丰富的地服人员在岗值守 帮助滞留旅客办理值机和改签手续 [6] - 公司密切关注特殊旅客出行服务 并及时做好航班信息发布工作 [6] - 旅客可登录公司官网 APP 小程序等平台或致电公司客服热线95530查询航班动态 [6]