监管处罚事件 - 公司收到内蒙古证监局出具的警示函监管措施决定 [1] - 违规行为涉及关联方非经营性资金占用，具体为子公司为包瀜环保公司代发人员工资、福利费、保险费等费用 [1] - 资金占用期间为2019年2月至2024年12月，累计金额达894.85万元 [1] - 其中，子公司节能环保公司于2021年6月被公司收购后，仍发生相关费用587.61万元 [1] - 截至2024年12月31日，包瀜环保公司已全部归还上述代发款项共计894.85万元 [1] 违规行为性质 - 上述行为构成关联方非经营性资金占用 [1] - 公司未就该事项按相关规定履行信息披露义务 [1] - 行为不符合《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》第一条第（二）项要求 [2] - 违反了《上市公司信息披露管理办法》第三条第一款和《上市公司监管指引第8号》第五条第一项的规定 [2] 监管措施 - 内蒙古证监局决定对公司采取出具警示函的监管措施 [2] - 该监管措施被记入证券期货市场诚信档案 [2] - 处罚依据为《上市公司信息披露管理办法》第五十二条第三项和《上市公司监管指引第8号》第二十三条的规定 [2]

公司收到监管警示函 - 内蒙古证监局对北方稀土采取出具警示函的监管措施并记入证券期货市场诚信档案 因公司存在关联方非经营性资金占用且未履行信息披露义务 [1][2] - 违规行为涉及子公司包钢集团节能环保科技产业有限责任公司在2019年2月至2024年12月期间 累计为关联方内蒙古包瀜环保新材料有限公司代发人员工资、福利费等共计894.85万元 [1] - 其中 在北方稀土于2021年6月收购该子公司后 仍发生相关费用共计587.61万元 截至2024年12月31日 关联方已全部归还上述代发款项 [1] - 上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》及《上市公司监管指引第8号》等相关规定 [1] - 公司表示高度重视问题 将加强内部管理和信息披露 杜绝此类事件再次发生 [2] - 在此次警示函之前 上海证券交易所已决定对北方稀土及关联方包瀜环保公司予以监管警示 [3] 公司近期经营与市场表现 - 公司财务部门初步测算 预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润15.1亿元到15.7亿元 同比大幅增加272.54%到287.34% [3] - 预计2025年前三季度实现扣除非经常性损益的净利润13.3亿元到13.9亿元 同比增加399.90%到422.46% [3] - 公司称业绩大幅增长得益于紧抓市场节奏、深化降本增效、加强市场研判与营销运作等多方面措施的协同发力 [3] - 10月13日 北方稀土股价涨停 全天收盘报57.73元/股 上涨5.25元 涨幅为10% [4]

特大单净流入 - 包钢股份特大单净流入资金24.36亿元，规模居首 [1] - 中国软件特大单净流入资金14.51亿元，位列第二 [1] - 北方稀土、华友钴业、中芯国际等公司净流入资金居前 [1] 特大单净流出 - 比亚迪特大单净流出资金11.76亿元，净流出资金最多 [1] - 赛力斯特大单净流出资金9.22亿元，净流出规模位列第二 [1] - 东方财富特大单净流出资金8.92亿元，净流出规模位列第三 [1]

监管处罚事件 - 公司收到内蒙古证监局出具的警示函监管措施决定 [1] - 违规行为涉及关联方非经营性资金占用及未履行信息披露义务 [1] 资金占用具体情况 - 2019年2月至2024年12月期间公司子公司为关联方包瀜环保公司代发人员工资福利费等共计894.85万元 [1] - 其中子公司于2021年6月收购后仍发生相关费用587.61万元 [1] - 截至2024年12月31日关联方已全部归还上述代发款项894.85万元 [1] 违规行为定性 - 上述行为构成关联方非经营性资金占用 [1] - 公司未就该事项按相关规定履行信息披露义务 [1] - 行为不符合关于规范上市公司与关联方资金往来的相关通知要求 [2] - 违反了上市公司信息披露管理办法及上市公司资金往来对外担保监管要求的规定 [2] 监管措施结果 - 内蒙古证监局决定对公司采取出具警示函的监管措施 [2] - 相关情况将被记入证券期货市场诚信档案 [2]

监管处罚事件 - 公司收到内蒙古证监局警示函 因2019年2月至2024年12月期间子公司为关联方内蒙古包瀜环保新材料有限公司代发人员工资、福利费、保险费等构成非经营性资金占用 累计金额894.85万元 [1] - 关联方资金占用事项未履行信息披露义务 违反相关规定 截至2024年12月31日占用款项已全部归还 [1] - 监管措施为出具警示函并记入证券期货市场诚信档案 公司表示该措施不影响正常经营管理活动 并将加强内部管理和信息披露 [1] 二级市场表现 - 公告当日公司股价涨停 成交额超过214亿元 [2]

监管处罚事件 - 公司收到内蒙古证监局下发的警示函 涉及资金被关联方占用且未履行信息披露义务 [1] - 违规行为发生在2019年2月至2024年12月 子公司为控股股东下属公司代发人员工资福利费等共计894.85万元 [5] - 其中子公司于2021年6月被收购后 仍发生垫付费用587.61万元 截至2024年底关联方已全部归还垫付款项 [5] - 内蒙古证监局对该公司采取出具警示函的监管措施并记入证券期货市场诚信档案 [5] - 上交所已于10月10日对该公司及关联方予以监管警示 要求对违规事项进行整改并排查合规隐患 [5][6] 公司回应与市场表现 - 公司公告称高度重视警示函所指问题 将加强内部管理和信息披露质量 杜绝此类事件再次发生 [9] - 公司表示本次行政监管措施不会影响其正常的经营管理活动 [9] - 10月13日公司股价在稀土板块大涨背景下涨停 成交额约215亿元 位居沪深两市个股成交额首位 [9]

小金属板块整体表现 - 10月13日小金属板块整体大幅上涨6.26%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.93% [1] - 板块内多只个股涨停，广晟有色以10.01%的涨幅领涨，中国稀土和北方稀土均以超过10%的涨幅紧随其后 [1] - 板块获得主力资金净流入11.89亿元，但游资资金净流出6.79亿元，散户资金净流出5.1亿元，显示资金流向存在分化 [2] 领涨个股表现 - 广晟有色收盘价为64.85元，涨幅10.01%，成交量为34.97万手，成交额为22.00亿元 [1] - 中国稀土收盘价为60.14元，涨幅10.01%，成交量为116.92万手，成交额为68.13亿元 [1] - 北方稀土收盘价为57.73元，涨幅10.00%，成交量为380.26万手，成交额为214.56亿元，同时获得主力资金净流入7.24亿元，净占比3.38% [1][3] 其他涨幅居前个股 - 东方银业涨停，涨幅10.00%，收盘价27.62元，成交额6.39亿元 [1] - 盛和资源上涨8.81%，收盘价26.07元，成交额54.64亿元 [1] - 厦门钨业上涨7.77%，收盘价33.29元，成交额33.28亿元，并获得主力资金净流入5396.69万元 [1][3] - 云南锗业上涨7.62%，收盘价30.63元，成交额26.56亿元，并获得主力资金净流入1.92亿元，净占比达7.23% [1][3] 个股资金流向 - 中国稀土获得主力资金净流入2.08亿元，净占比3.05% [3] - 云南锗业主力资金净流入1.92亿元，净占比7.23% [3] - 广晟有色主力资金净流入9426.62万元，净占比4.28% [3] - 中钨高新上涨4.83%，获得主力资金净流入6363.96万元，净占比5.05% [1][3]

监管处罚事件概述 - 公司于10月13日收到内蒙古证监局下发的警示函 [1] - 警示函涉及资金被关联方占用及未履行信息披露义务的问题 [1] 资金占用具体情况 - 2019年2月至2024年12月期间，子公司包钢集团节能环保科技产业有限责任公司为控股股东下属包瀜环保公司发放人员工资、福利费等共计894.85万元 [4] - 其中，子公司于2021年6月被公司收购后，发生的垫付费用为587.61万元 [4] - 截至2024年12月31日，关联方包瀜环保公司已全部归还上述代发款项共计894.85万元 [4] 监管处理决定 - 内蒙古证监局认定上述行为构成关联方非经营性资金占用，且公司未履行信息披露义务 [4] - 证监局决定对公司采取出具警示函的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案 [4] - 此前10月10日，上交所已就同一事项对公司及关联方予以监管警示 [4][5] 公司回应与市场表现 - 公司公告称高度重视问题，将加强内部管理和信息披露质量，杜绝此类事件再次发生 [8] - 公司表示本次行政监管措施不会影响正常的经营管理活动 [8] - 10月13日，公司股价在稀土板块大涨背景下涨停，成交额约215亿元，位居沪深两市个股成交额首位 [8]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[2] 报告核心观点 - 中美博弈或升温，关注避险需求与战略小金属 [1] - 有色金属行业表现强于沪深300指数，截至2025年10月，相对指数表现显示有色金属指数上涨54%，而沪深300指数上涨22% [3] 各板块总结 铜板块 - 供给扰动持续，LME铜/SHFE铜收于10735美元/吨、85910元/吨，周环比+1.9%/+3.4% [5] - 进口铜精矿TC为-40.5美元/干吨（周环比+0.5美元/干吨），加工费深陷负值区间，凸显铜矿现货供应紧张 [5] - 精铜杆企业开工率下降16.99个百分点至43.44%，铜价高位抑制消费情绪 [5] - 智利埃斯孔迪达铜矿工人死亡事故调查可能加剧供给偏紧预期，铜价趋势上行，铜矿标的估值仍有较大修复空间 [5] 铝板块 - LME铝/SHFE铝收于2800美元/吨、20980元/吨，周环比+3.6%/+1.5% [5] - 供给端9月电解铝开工率维持98.3%的相对高位 [5] - 需求端，SMM铝加工企业综合开工率周环比下降0.5个百分点至62.5%，受国庆假期影响小幅调整 [5] - 铝锭、铝棒社会库存录得64.9万吨（周环比+5.7万吨）、13.9万吨（周环比+2.4万吨），受假期影响出现垒库 [5] - 特朗普对华加征100%关税言论或引发短期市场情绪波动，铝需求持续性有望延续 [5] 黄金板块 - SHFE黄金/COMEX黄金收于901.6元/克、4035.5美元/盎司，周环比+3.1%/+3.2% [5] - 中美贸易摩擦升级，地缘和经济格局动荡，或加速市场对安全资产黄金的长期配置 [5] - 据CME Fedwatch，市场预期年内再降息2次的概率为91.7%，已基本定价 [5] - 当前黄金股资源价值仍被低估，配置价值凸显 [5] 小金属板块 - 氧化镨钕/氧化镝收于68.3、162万元/吨，周环比持平/+0.6% [5] - 自2025年11月8日起，对部分中重稀土及稀土设备和原辅料相关物项实施出口管制，特朗普对华加征100%关税言论使稀土成为中美博弈焦点 [5] - 国内锑锭价格收于17.24万元/吨，周环比-3.7%，自2024年9月出口管制以来，国际锑价维持相对高位，供应端原料长期短缺为锑价提供底部支撑 [5] - 钨精矿价格收于26.85万元/吨，周环比-0.4%，章源钨业下调10月上半月长单采购报价，但钨供应紧张的核心预期未变，供给端刚性，中美博弈升温有望提升其战略关注度 [5] 钢铁板块 - SHFE螺纹钢/SHFE热卷收于3103、3285元/吨，周环比+1.0%/+1.0% [6] - 五大钢材品种供应863.31万吨，周环比-3.76万吨，总库存1600.72万吨，周环比+127.86万吨，周消费量736.71万吨，周环比-168.11万吨 [6] - DCE铁矿石/DCE焦炭收于795、1667元/吨，周环比+1.9%/+2.7% [6] - 中国矿产资源集团与BHP铁矿石谈判陷入僵局，若持续僵持或影响澳洲铁矿石进口，短期内铁矿石价格或因供给收紧而上涨 [6] - 中期看，北京铁矿石价格指数的推出或增强国内供需对价格的影响，削弱铁矿端超额收益，利好钢厂扩大利润空间 [6] 配置建议 - 铜板块建议关注铜矿资源储备丰富的紫金矿业、洛阳钼业、中国有色矿业，以及矿山服务+资源双轮驱动的金诚信 [9] - 黄金板块建议关注山东黄金、紫金黄金国际 [9] - 铝板块建议关注神火股份、云铝股份、中国铝业 [9] - 小金属板块建议关注稀土企业北方稀土、中国稀土、广晟有色，国内锑生产企业华钰矿业、兴业银锡、湖南黄金，以及钨业企业中钨高新、厦门钨业、章源钨业 [9] - 钢铁板块短期内建议关注铁矿石自给率较高的包钢股份，中期建议关注宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份，以及账面资金较充足的新钢股份 [9]

监管处罚事件 - 公司收到内蒙古证监局出具的警示函 因关联方非经营性资金占用问题未履行信息披露义务 [1] - 违规行为涉及子公司为关联方包瀜环保公司代发工资及福利费等共计894.85万元 其中收购后发生金额为587.61万元 [1] - 上述资金占用行为发生于2019年2月至2024年12月期间 关联方已于2024年12月31日前全额归还所有款项 [1] - 该行为违反了《上市公司信息披露管理办法》及《上市公司监管指引第8号》等相关规定 [1] - 上交所已对北方稀土及关联方包瀜环保公司予以监管警示 [3] 公司财务表现 - 公司预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为15.1亿元至15.7亿元 同比大幅增加272.54%至287.34% [3] - 公司预计2025年前三季度实现扣除非经常性损益的净利润为13.3亿元至13.9亿元 同比大幅增加399.90%至422.46% [3] - 业绩增长归因于公司紧抓市场节奏 深化降本增效 加强市场研判与营销运作 以及重点项目建设和科研管理创新 [3] 公司股价表现 - 10月13日公司股价呈现涨停走势 全天收盘价为57.73元 单日上涨5.25元 涨幅为10% [4] 公司回应与措施 - 公司高度重视警示函所指问题 表示将认真汲取教训 加强相关法律法规学习以提升内部管理和信息披露质量 [2] - 公司承诺在规定期限内向内蒙古证监局报送书面报告 并杜绝此类事件再次发生 [2]