医药流通数字化发展 - 医药流通行业零售渠道数字化变革显著 物联网 大数据 云计算等技术快速发展推动行业变革 [1] - 院外数字化服务促进线上医药交易 互联网和大数据推动院外业务数字化发展 提供数字化解决方案 [2] - 数字化医药流通交易形成平台模式和自营模式两种主要形态 [2] 数字化中台建设 - 医药流通数字化中台分五层建设 包括基础设施层 技术中台 数据中台 业务中台和智能应用层 [5] - 基础设施层部署智能仓储与冷链物联设备 [5] - 技术中台整合云计算与区块链构建底层架构 [5] - 数据中台打通进销存全链路 建立药品主数据治理体系 [5] 数字化营销创新 - 医药数字化营销实现药企 医生 患者信息连通 [9] - 公司布局快速问医生 爱爱医网 健康云互联网医院等平台 [9] - 数字化平台搭建药企与医生沟通桥梁 缩短药企与患者距离 [9] 研发投入状况 - 中国医药流通代表上市公司研发费用占营收比重普遍较低 [13] - 上海医药 九州通 中国医药 大参林等企业研发费用占比低于1% [13] - 华东医药因包含药品研发费用 研发占比达3.4% [13] - 上海医药研发费用金额最高 [13]

平台概述与定位 - 中国—东盟区域医药交易(集采)平台于2025年1月启动 是国家医疗保障局指导地方建设的首个跨境区域医药集采平台 以"政府搭台、企业唱戏"为理念 致力于打造集信息发布、交易撮合、跨境结算、政策咨询于一体的国际医药服务枢纽 [1] - 平台具备时代性、权威性、创新性、服务性和开放性5个特征 时代性体现在主动服务国家外交大局 深化与东盟、上合组织国家合作 权威性源于实时更新中国医保政策及东盟多国医药法规 创新性体现在全国率先探索跨境医药集采机制 [4] - 平台定位为中国医药出口东盟的"直通车"和"新窗口" 是服务中国医药企业"出海"东盟国家和上合组织国家的便捷、安全通道 [1] 平台运营数据与成果 - 平台网站已收录781种药品和1652类医用耗材及设备产品信息 吸引114家国内头部医药企业和10家国际采购商入驻 初步形成全流程医药交易闭环 [2] - 杭州中美华东制药有限公司于9月4日完成首单跨境线上交易与结算 成为首家通过平台与新加坡方达成交易的企业 [1][2] - 支付服务商连连国际提供多币种跨境收款服务 依托全球66张支付牌照与跨境支付网络能力 显著提升交易效率和安全性 [3] 平台功能与服务优势 - 提供涵盖"申请注册—完善信息—采购申报—交易撮合—结算配送"的全流程服务 解决跨境贸易中资讯壁垒、供应链复杂和结算不便等难题 [2] - 采用"企业自主展示、采购方精准对接"模式 省去中间沟通成本并隔绝市场风险 同时提供稳定跨境物流配送 创造跨境"线上商城"采购体验 [2] - 平台实行信用管理 入驻企业需满足申报主体合法合规、信用可靠及产品信息完整准确三项基本要求 所有产品数据关联全国集采网确保信息可信 [4][5] 未来发展重点方向 - 重点在五个方面寻求突破：创新平台高效运行机制 完善部门协作及国际市场化运作 建立与东盟国家常态化联系机制 [6] - 提升交易撮合结算能力 完善医学试验区实体机构建设 优化采购交易模块功能 通过"线上+线下"双渠道提升撮合效率 [6] - 推动面向东盟的双边多边医药规则互认 借助中国—东盟博览会等平台举办专题研讨会 推动规则互认、监管互认和准入便利 [7] - 建设东盟医保医学医药专业语料库 利用广西东盟语料基础和语言人才资源 打造权威全面的国际性平台网站 [7] - 实施"小而美"医药民生项目 构建辐射东盟的跨境医疗保健网络 将广西地中海贫血防治等项目有序推广至"一带一路"国家 [8]

行业战略平台成立 - 中国医药港欧美同学会正式成立 是浙江省首个生物医药领域重大战略平台的欧美同学会组织 [2] - 该组织定位为留学报国人才库 建言献策智囊团和民间外交生力军 [2] - 旨在推动杭州生物医药领域科技创新与成果转化 为创新浙江高质量发展注入海归动能 [2] 产业发展目标 - 杭州聚焦打造全球影响力的创新策源地和新质生产力发展高地 [3] - 目标将中国医药港打造为具有全球竞争力的生物医药创新策源地和产业高地 [3] - 钱塘区正加速打造中国医药港产业地标 目前集聚1800余家生物医药企业 [4] 人才与创新资源 - 钱塘区已汇聚5000名生物医药海归人才 其中省级及以上领军人才200余名 [4] - 该区域生物医药产业营收占杭州市近一半 [4] - 现有19个一类新药进入临床三期 5款一类新药进入上市审批阶段 [4] 生态体系建设 - 同步成立政产学研医金联合体 构建开放协同的生物医药产业创新生态 [3] - 会员围绕人才引育 金融资本与产业融合 国际合作等六大方向建言献策 [4] - 由中国科学院院士谭蔚泓担任首届会长 体现学术与产业领导力结合 [3]

港股创新药板块表现 - 荣昌生物股价上涨超过14% 君实生物和乐普生物-B股价上涨超过7% 复星医药股价上涨超过4% [1] - 港股创新药ETF（159567）低开高走上涨1.77% 支持T+0交易 [1] - 场外投资者可通过港股创新药ETF联接基金（A类：023929 C类：023930）布局港股创新药板块 [1] 行业驱动因素 - 创新药BD出海合作落地 优秀临床数据读出和政策支持驱动板块上半年表现亮眼 [1] - 国家全链条鼓励创新药政策落地 国产创新药在院内产品占比快速提升 [1] - 新上市产品快速实现商业价值 创新药板块有望成为成长性最好的细分板块 [1] 医药行业业绩与竞争力 - 中报业绩显示创新药 CXO 生物制药等医药细分板块均迎来业绩修复 [1] - 中国医药产业已具备全球竞争力 长期看好行业走出全球性大公司 [1] 指数产品特征 - 港股创新药ETF跟踪国证港股通创新药指数 反映港股通范围内创新药领域上市公司运行特征 [1]

行业整体业绩表现 - 医药行业全板块2025年上半年营业收入同比下降3.06% 降幅较第一季度有所收窄 [1] - 全板块扣非归母净利润同比下降12.50% 降幅较前期有所增加 [1] - 创新药 CRO/CMO 生物制药上游 医疗服务 家用器械等板块扣非净利润增速排序靠前 [1] - CRO/CMO 医疗服务 家用器械和高值耗材板块实现收入与扣非归母净利润双重增长 [1] - 中药板块在多因素影响下持续承压 需关注渠道出清后改善机会 [1] 细分领域投资方向 - 创新药领域具备全球最强竞争力产品 长期覆盖国内与欧美两大市场 [2] - 创新药产业链（CXO及生命科学服务上游）随全球投融资额增速拐点向上 订单增速预计修复 [2] - 医疗器械与设备领域在集采政策优化背景下 关注自主可控、国产替代及国际化出海的高端智造影像公司 [2] 政策与产业趋势 - 医疗器械集采政策持续缓和 创新药产业稳步推进 [1] - 医药工业端经营稳健 季度同比增速保持稳定 [1] - 创新药板块连续5个季度保持高增长 [1] - 2025年成为商业保险发展元年 利好创新药与创新器械产业 [1] - 国内创新药支持政策密集出台 院端临床价值产品持续放量 [1] - 全球大药企在华采购创新药数量与金额增速显著超越美国及其他国家 [1] - 中国创新药产业集体迈向全球化进程 [1]

行业组织成立 - 中国医药港欧美同学会于9月8日在杭州正式成立 旨在通过海归人才力量推动生物医药产业创新发展 [1] - 首届会长由中国科学院院士谭蔚泓担任 其同时任中国科学院杭州医学研究所所长及附属肿瘤医院院长 [1] - 该组织定位为留学报国人才库、建言献策智囊团和民间外交生力军 聚焦科技创新与成果转化 [1] 产业生态建设 - 同步成立"政产学研医金"联合体 目标构建技术研究到市场应用的全链条生态系统 [1] - 联合体致力于实现六链融合 以加速形成开放协同、深度融合的生物医药创新生态 [1] - 杭州市政府表态支持将中国医药港打造为全球竞争力的生物医药创新策源地和产业高地 [1]

平台启动与首单交易 - 中国—东盟区域医药交易(集采)平台于2025年1月正式启动 是国家医疗保障局指导地方建设的首个跨境区域医药集采平台 [1] - 杭州中美华东制药有限公司通过平台完成首单与新加坡方的跨境线上交易和结算 标志平台作为中国医药企业出海东盟和上合组织国家的便捷安全通道基本成熟 [1] 平台功能与资源 - 平台网站收录781种药品和1652类医用耗材及设备产品信息 吸引114家国内头部医药企业和10家国际采购商入驻 [2] - 形成涵盖"申请注册—完善信息—采购申报—交易撮合—结算配送"的全流程医药交易闭环 [2] - 连连国际提供多币种跨境收款、全链路线上化对账及合规风控服务 依托全球66张支付牌照提升跨境交易效率和安全性 [3] 平台核心特征 - 具备时代性：服务国家外交大局 深化与东盟、上合组织国家在医疗保障和医药政策合作 [4] - 具备权威性：实时更新中国医保政策及集采信息 提供东盟多国医药法规和行业标准 所有数据关联全国集采网 [4] - 具备创新性：依托防城港国际医学开放试验区政策优势 全国率先探索跨境医药集采机制 [4] - 具备服务性：提供从展示、撮合到结算、物流的全链条服务 [4] - 具备开放性：尊重企业主体和企业首创 为企业产品出海提供多渠道选择 [4] 企业入驻要求 - 申报主体需合法合规并持有有效生产与销售许可 [5] - 企业信用可靠 平台关联全国药品和医用耗材采购网信用信息实行信用管理 [5] - 产品信息需完整准确有效 包括标准化基本信息、双语说明书、国际认证证明和视觉化展示材料 [5] 发展挑战与突破方向 - 当前面临标准互认壁垒、信息不对称、地缘政治及企业单打独斗等困境 东盟部分国家更认可欧美药品 国内企业存在内卷和价格战现象 [5] - 突破方向一：完善医保、医疗、药监、市场监管、海关等部门协作机制 建立与东盟国家相关部门常态化联系机制 [5] - 突破方向二：完善医学试验区常驻实体性机构建设 优化采购交易模块功能 通过"线上+线下"双渠道提升交易撮合能力 [6] - 突破方向三：借助中国—东盟自贸区3.0版契机 通过专题研讨会和专家培训班推动创新药、医用耗材和医疗设备等产品的规则互认和监管互认 [6] - 突破方向四：推进东盟医保医学医药专业语料库建设 打造权威全面的国际性平台网站 [7] - 突破方向五：构建辐射东盟国家的跨境医疗保健网络 将广西打造为面向东盟的跨境医疗服务胜地 推动地中海贫血防治等项目走进一带一路国家 [7]

行业前景 - 中国医药行业受创新药出海交易和国内集采政策优化推动有望持续上涨 [1] - 创新药估值持续上升源于市场对出海交易频次及规模的较高预期 [1] - 创新药未来持续上涨动力主要来自海外合作伙伴对已授权管线的临床推动 [1] 推荐公司 - 推荐买入三生制药(01530) 巨子生物(02367) 药明合联(02268) 固生堂(02273) 中国生物制药(01177) 信达生物(01801) [1]

行业前景 - 中国医药行业受惠于创新药出海交易和国内集采政策优化等积极因素 有望持续上涨 [1] - 创新药估值持续上升 主要由于市场对出海交易频次及交易规模的高预期 [1] - 创新药未来持续上涨动力将主要来源于海外合作伙伴对已授权管线的临床推动 [1] 推荐公司 - 推荐买入三生制药(01530) 巨子生物(02367) 药明合联(02268) 固生堂(02273) 中国生物制药(01177) 信达生物(01801) [1]

项目概况与战略意义 - 达卡—阿苏利亚高架高速公路项目包括24公里四车道高架高速公路和14.3公里既有路改造 设计时速80公里 项目总体进度过半[2] - 项目惠及达卡及周边30个区4000万余人 预计推动孟加拉国内生产总值增长0.21%[1] - 作为共建"一带一路"倡议与"金色孟加拉"梦想对接的国家重点项目 将促进孟加拉国及区域互联互通[5] 行业经济影响 - 孟加拉国为全球第二大纺织品出口国 纺织业占全国工业总产值38% 阿苏利亚工业区是重要纺织品集中地[1] - 高速公路通车后可将纺织品快速运抵达卡或吉大港 显著降低运输成本并提升贸易效率[1] - 项目建成后将完善亚洲公路网在孟加拉境内关键段落 促进孟加拉与周边国家及中国的经贸往来[2] 工程建设进展 - 截至2025年9月累计完成桩基4100余根 承台/系梁近1100座 墩柱1400余个 盖梁710余个 T梁预制4300余片 排水管安装9200余米[2] - 采用挂篮悬灌梁技术建设跨度90米大跨钢构桥梁 克服复杂地质水文条件[4] - 项目运用T梁架设技术高效覆盖桥面 减少后续工作量[4] 技术与管理创新 - 中国企业带来世界一流修路架桥技术设备 针对冲积平原复杂地质条件进行专题攻关和技术论证[4] - 项目现场近4000名孟加拉当地工人通过导师带徒模式接受技术培训 提升专业技能水平[4] - 中机公司作为EPC总承包商深度参与泛交通领域建设 构建全球互联互通伙伴关系[5]