浦东机场 - 本月飞机起降量44,878架次，同比增长5.82%[2] - 旅客吞吐量690.14万人次，同比增长10.05%[2] - 货邮吞吐量33.97万吨，同比增长7.33%[2] 虹桥机场 - 本月飞机起降量22,806架次，同比增长5.21%[2] - 旅客吞吐量407.40万人次，同比增长4.87%[2] - 货邮吞吐量3.62万吨，同比增长6.61%[2] 航线数据 - 浦东境内航线飞机起降量25,196架次，同比增长1.30%[2] - 浦东境外航线旅客吞吐量310.43万人次，同比增长16.37%[2] - 虹桥境内航线货邮吞吐量3.28万吨，同比增长7.55%[2] - 虹桥港澳台航线旅客吞吐量17.59万人次，同比下降0.20%[2]

外籍旅客入境情况 - 2025年1月至6月上海浦东、虹桥两大机场入境外籍旅客数量近256万人次，其中浦东机场达237万人次，居中国空港口岸第一 [1] - 超140万人次外籍旅客享受免签政策和240小时过境免签政策来上海，占入境外籍旅客总量的五成以上 [1] 机场服务升级措施 - 浦东机场发布"中转无忧""深夜驿站""浦乐GO""航延乐享"等服务，针对中转旅客和深夜乘机旅客的差异化需求 [1] - 浦东机场启用8个免费旅客过夜休息区，共1018个休息位和228个充电插座口，覆盖T1、T2、S1、S2等区域 [3] - 在T1、T2国际及港澳台出发候机区新增30个休息舱点位，配备可平躺沙发、独立新风系统、充电接口等设施，收费为半小时35元/1小时65元/3小时185元 [3] - T2已启用13台休息舱，其余计划7月底启用 [3] 机场淋浴设施建设 - 浦东机场在T1、T2国际及港澳台区域打造5处共11个24小时免费淋浴间，包括9个单人间和2个多功能间 [5] - 淋浴间配备恒温热水器、吹风机、婴儿护理台等设施，提供一次性洗浴用品 [5] - T2国际及港澳台到达区D69、D83桥位的两处淋浴间已启用，其余计划暑运期间开放 [5]

服务创新 - 公司推出"中转无忧"、"深夜驿站"、"浦乐GO"、"航延乐享"等服务创新，旨在提升旅客体验并完善中转保障，助力成为全球旅客中转出行首选项 [1] - 公司设置8个免费旅客过夜休息区，分布在T1、T2及卫星厅的不同区域，共提供1018个休息位和228个充电插座口 [2] - 公司新增30个休息舱点位，配备可调节软座沙发、独立新风系统等设施，收费为半小时35元、1小时65元、3小时185元，T2的13台已启用，其余计划7月底启用 [3] 设施升级 - 公司设置5处共计11个24小时免费淋浴间，包括9个单人间和2个多功能间，配备恒温热水器、婴儿护理台等设施，T2两处已启用，其余计划暑运期间开放 [6] - 公司实现便利店和餐饮店铺全天候营业，提供热食、旅行用品等，餐饮店铺根据航班动态延长营业时间 [6] 航延服务 - 公司联合11家航司推出航延餐券，覆盖100多家餐饮店铺，包括多国菜系和咖啡品牌，为延误旅客提供多元餐饮选择 [7] - 公司通过"浦乐GO"服务支持线上订单配送至登机口等区域，并提供楼内导航服务帮助旅客快速定位设施 [7] 客流数据 - 上半年浦东机场入境外籍旅客237万人次，同比增长44.7%，居全国空港口岸第一，其中超140万人次享受免签政策，占比超五成，同比增228% [8]

上海机场—苏州前置货站冷链专列通航 - 苏州生益科技生产的覆铜板通过冷链专列从苏州工业园发往上海浦东机场，标志着冷链专列正式通航 [1] - 该货站是全国首个跨省市、跨关区航空前置货站，今年4月启用后为苏州企业提供家门口的航空货运服务 [1] - 货站配备了冷藏集装箱、冷链专车、被动式保温箱、生物医药查验平台等专业设施 [1] 苏州工业园区产业需求 - 园区企业在电子信息、装备制造、先进材料、生物医药等领域国际航空货运需求旺盛 [1] - 对高附加值低温货物存贮、运输需求日益增加 [1] - 集成电路、生物医药、高端装备制造等产业出口业务大多需走空运，对通关时效敏感 [2] 服务覆盖与成效 - 已为苏州4000家生物医药企业提供专业冷链保障 [1] - 服务三星电子、博世、飞利浦、松下等20余家生产企业 [1] - 货物涉及电子产品、精密仪器、汽车配件、生物医药制品等 [1] - 帮助企业实现成本和时效"双降" [1] 政策支持与发展定位 - 是长三角一体化发展背景下海关系统对发展新质生产力的新探索 [2] - 苏州工业园区定位为"开放创新的世界一流高科技园区" [2] - 园区海关将持续为打造开放创新的高科技园区贡献力量 [2]

中证上海国企指数表现 - A股三大指数收盘涨跌不一 中证上海国企指数上涨0 42% 报1378 21点 成交额163 23亿元 [1] - 中证上海国企指数近一个月上涨1 59% 近三个月上涨3 10% 年至今下跌3 35% [1] - 指数以上海市国资控股及重要参股的上市公司证券为待选样本 结合盈利能力、成长能力、股东回报水平等选样 反映基本面较好的上海国资国企上市公司整体表现 [1] - 指数以2012年12月31日为基日 以1000 0点为基点 [1] 指数持仓结构 - 十大权重股分别为中国太保（8 4%）、国泰海通（6 05%）、上海机场（5 7%）、浦发银行（5 3%）、上海银行（3 98%）、上海电气（3 88%）、上汽集团（3 25%）、申能股份（3 18%）、东方证券（3 03%）、华域汽车（3 01%） [1] - 持仓样本行业分布：金融29 42%、工业22 95%、可选消费11 71%、房地产9 98%、信息技术7 36%、医药卫生6 86%、通信服务5 45%、公用事业3 18%、主要消费1 64%、原材料1 46% [2] - 持仓样本全部来自上海证券交易所 占比100 00% [1] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况将进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2] 跟踪基金 - 公募基金包括汇添富中证上海国企ETF联接A、汇添富中证上海国企ETF联接C、汇添富中证上海国企ETF [2]

核心观点 - 稳定币和 RWA 中长期将给全球货币和金融体系带来巨大变革，或不亚于 AI 发展对全球经济的改变；钢铁需求短期震荡趋弱、库存或累库，盈利中枢有望修复；建材行业部分细分领域有企稳改善迹象；各行业公司根据自身情况有不同的发展趋势和投资建议[2][3][7] 今日重点推荐 宏观专题：《代币化：货币、金融的历史性变革——全球货币变局研究九》 - 稳定币发展或打造“平行”“去中心化”货币体系，RWA 创新或打造“平行”“去中心化”金融体系，将给全球货币和金融体系带来巨大变革[2][42] 行业跟踪报告：钢铁《需求环比小幅下降，总库存微升》 - 上周钢铁需求环比下降，总库存由降转升，高炉开工率等部分指标有变化；短期需求震荡趋弱、库存或累库，盈利率环比持平；预期铁矿进入宽松周期，行业盈利中枢有望修复；国内钢铁需求有望企稳，供给端存在减产可能[3][5][6] 行业跟踪报告：建材《6 月开始逐步迎来低基数期》 - 水泥行业价格调整后有企稳信号，消费建材改善竞争环境和盈利继续；玻璃市场成交疲软、价格下移、库存增加，产能暂处高位，需求 6 月刚需偏淡；玻纤粗纱局部高价回落，电子纱短市稳价出货；6 月开始建材迎来低基数期，推荐相关细分板块龙头公司[3][7][8] 今日报告精粹 海外策略研究：《一页纸精读行业比较数据：6 月》 - 投资链：6 月部分金属价格上升，部分固定资产投资累计同比增速下降，动力煤等价格有变动，客车销量增速有差异[13] - 消费链：社消额累计同比增速抬升，部分消费领域指标有变化，部分药品价格有变动[14] - 出口链：对部分地区出口金额当月同比增速有升有降，部分产品出口金额累计同比增速有变化[15] - 价格链：6 月油价上升、猪价下降等，部分产品价格有变动，新增信贷增加，人民币对美元升值[16] 行业双周报：军工《中国多款装备亮相巴黎航展，以伊冲突再升级》 - 投资主线涉及总装、元器件等多领域公司；大国博弈加剧，军工长期向好；上周军工板块下跌，国内航天发射与装备亮相成亮点；国际军事动态频发，凸显国防建设重要性，建议关注航空航天装备及国防信息化等领域[17][19][20] 海外报告：中国旺旺（0151）《盈利维持扩张，股利支付率下行》 - 维持增持评级，上调 2025 - 2026 年 EPS 预测并新增 2027 年预期；冰品&礼包略拖累收入表现，成本下行驱动利润率扩张，但股利支付率显著低于 FY21 - 23 平均水平[21] 公司跟踪报告：永信至诚（688244）《数字风洞产品"300×300"战略稳步推进，布局 AI 教学实训把握 AI 机遇》 - 目标价 29.84 元，维持“增持”评级，下调 EPS 预测；2025Q1 营收企稳，数字风洞产品贯彻“300×300”战略，网络靶场业务下滑；推出元方 - AI 教学实训产品及解决方案[24][25][27] 公司跟踪报告：石英股份（603688）《半导体认证持续推进，国产替代有望提速》 - 维持“增持”评级，调整 2025 - 2026 年 EPS 预测并新增 2027 年预测，上调目标价；半导体砂认证突破，有望抬升盈利中枢，加速替代；半导体石英材料上量，国产替代有望提速；光伏业务底部企稳，短期控风险优先[28][29][30] 金融工程周报：《绝对收益产品及策略周报（20250616 - 20250620）》 - 固收 + 产品业绩跟踪：全市场固收 + 基金规模、数量等情况，各类型基金业绩中位数表现分化[31] - 大类资产配置和行业 ETF 轮动策略跟踪：2025Q2 逆周期配置模型宏观环境预测结果，6 月以来部分资产涨幅，行业 ETF 轮动策略建议关注的行业及组合收益情况[32] - 绝对收益策略表现跟踪：股债混合策略、量化固收 + 策略等不同策略的收益表现[33] 专题研究：《博弈科创债 ETF 的抢券行情：投什么，怎么投》 - 指数成分券扩容节奏慢于信用债 ETF 规模增长，抢券行情下成分券低估值成交涌现[34] - 博弈“远”：低估值成交对债券估值在交易所公司债与银行间可比券估值分化、信用债 ETF 放量对曲线影响两个维度有体现[35][36] - 博弈“发”：科创债一级新发以低估值为主，二级抢券行情向一级市场传导，部分低估值发行债券有挖掘空间[37] - 博弈“扩”：科创债 ETF 发行成分券挖掘有剩余期限 5 年以上且存续规模 15 亿元以上、科创债指数与信用债基准做市指数均纳入的成分券两条主线[38] 海外报告：滔搏（6110）《FY26Q1 零售额同比中单下降，线上表现优于线下》 - 维持“增持”评级，预计 FY2026 - 2028 年归母净利润；FY26Q1 销售跌中单，线上渠道增长好于线下，关店节奏环比放缓；维持财年指引不变，主力品牌 Nike 聚焦发力跑步&户外[39][40] 宏观专题：《代币化：货币、金融的历史性变革——全球货币变局研究九》 - 同前文该专题观点，稳定币和 RWA 将带来全球货币和金融体系变革[42] 海外策略研究：《二季度港股定价权有何变化》 - 二季度南向资金流入港股，南向持股市值占比上升、外资占比下降；分行业看，部分板块南向边际定价权显著提升[43] 行业专题研究：煤炭《从用电结构变化看电煤需求底部支撑》 - 推荐龙头煤炭公司；用电结构变化，电力需求韧性提升、与经济关联度下降；2025Q1 全社会用电量增速放缓，火电需求受压制，短期火电已恢复正增长，中期新能源对火电边际替代压力减轻；煤炭供需格局好转，价格拐点或在当下[44][45][47] 行业首次覆盖：体育产业《AI 风起，健身器材产业智能化加速》 - 推荐头部健身器材品牌；下游商业类健身场馆需求短期收缩、长期向好；中国制造健身器材出口市场规模充足；AI 赋能产品，龙头品牌竞争优势有望扩张[48][49] 公司跟踪报告：上海机场（600009）《受益国家免签政策，国际占比继续恢复》 - 维持增持评级，下调 2025 - 2026 年归母净利预测并新增 2027 年预测，维持目标价；2024 年业绩同比翻倍，非航业务仍待恢复；2025Q1 业绩同比增长超三成，收入增长有效转化为盈利恢复；上海机场区位优秀，国际占比将继续恢复[51][52][54] 金融工程月报：《综合量化模型和日历效应，7 月大概率小市值风格占优、成长风格占优》 - 大小盘风格轮动月度策略：7 月建议超配小盘风格，中长期看好小盘风格，本年策略有超额收益[55] - 价值成长风格轮动月度策略：7 月建议超配成长风格，本年策略有超额收益[56] - 因子协方差矩阵更新：更新了 2025/06/30 的因子协方差矩阵[57] 基本面量化月报：《大类资产及择时观点月报（2025.07）》 - 大类资产 3 季度配置信号：信用利差和期限利差收窄，Q3 宏观环境预测为 Inflation[58] - 宏观动量模型配置信号：7 月股票、债券和黄金市场信号分别为正向、负向和正向[59] - 行业复合趋势因子组合表现及信号：组合有累积收益和超额收益，上月因子信号正向，本月因子回升维持正向信号[59] 基金月报：《国泰海通证券 6 月基金表现回顾》 - 2025 年 6 月资本市场回顾：A股上涨，部分行业表现优；债市上涨，短端强于长端；美股上涨，油价上涨，金价下跌[60] - 2025 年 6 月基金业绩回顾：股混基金部分重配特定行业个股的基金表现优；债券基金部分权益资产涉及特定板块的含权债基表现优；货币基金年化收益率持平；QDII 基金部分主投特定领域的基金有不错表现[61][62] 基金月报：《国泰海通证券 7 月基金投资策略》 - 股混基金：制造业景气度暂稳，股指短期有空间，投资聚焦结构表现，关注科技成长等行业，建议基金配置均衡偏成长，关注选股和风控能力，推荐相关基金[65][66] - 债券基金：债市中期不确定性增加，短期情绪偏暖，固收 + 基金有配置价值，推荐相关基金[66] - QDII 和商品型基金：黄金牛市有支撑，建议适当配置黄金 ETF，推荐相关产品[67] 海外报告：波司登（3998）《FY2025 逆势高质量增长，预计 FY2026 延续稳健》 - 维持“增持”评级，预计 FY2026 - 2028 年归母净利；FY2025 业绩稳健增长、维持高派息；品牌羽绒服稳健增长，贴牌加工靓丽高增，女装收入及毛利率承压；预计 FY2026 收入增长约 10%，利润增速快于收入[68][69][71] 行业月报：医药《利好不断，持续推荐创新药及产业链》 - 维持相关 A 股、H 股医药标的增持评级并纳入月度组合；商保创新药目录将推出，内需市场有望改善；2025 年 6 月医药板块表现弱于大盘，港股医药板块表现优于大盘、美股医药板块表现弱于大盘[71][72][73] 行业专题研究：建材《AI 需求预期重塑，电子布升级提速》 - 维持“增持”评级，推荐相关公司；AI 需求预期曲线重塑，产业链各环节景气相互印证；低介电布产品技术升级消除过剩担忧；低介电景气支撑主流电子布，价格有望稳中偏强[75][77] 行业跟踪报告：投资银行业与经纪业《RWA 新浪潮，Robinhood 推出股票代币》 - Robinhood 推出美国股票和 ETF 代币及后续计划，分三个阶段推进股票代币化，实现 7*24 交易和用户个人托管；现阶段已实现第一阶段，股票代币交易有低费率、低门槛、5*24 交易等优势[78][79][80] 行业专题研究：通信设备及服务《行业积极向好，盈利端表现亮眼》 - 维持通信行业“增持”评级，推荐相关公司；行业处于低配，算力资本开支高增，通信行业持仓有向上空间；2025Q1 通信行业基金持仓环比回落；重点个股持仓聚焦 AI 产业链，国内产业链占比提升[81][83][84] 公司跟踪报告：新大陆（000997）《设立跨境支付子公司，已取得美国 MSB 牌照》 - 维持“增持”评级，上调 2026 - 2027 年 EPS 预测；设立跨境支付子公司并取得美国 MSB 牌照，为业务开展奠定基础；跨境支付市场因人民币国际化和企业出海呈蓝海[85][86] 公司跟踪报告：江苏博云（301003）《深耕细分领域，积极开拓新市场》 - 维持“增持”评级，调整 2025 - 2026 年 EPS 并新增 2027 年预测；2024 年传统改性材料营收高增、新增改性特种工程塑料；2025 年聚焦主业，推进新领域业务落地；聚焦材料创新，开拓机器人等市场领域[87][88][89] 公司首次覆盖：神州数码（000034）《自有品牌、外销高增，数云融合战略取得显著成效》 - 首次覆盖给予“增持”评级，预测 2025 - 2027 年 EPS 并给予目标价；公司是数智化转型服务提供商，IT 分销及增值业务占大头；数云融合战略成效显著，国际业务实现 0 - 1 突破；持续提升数智化能力，赋能各行各业[90][91] 基金季报：《2025 年 2 季度基金公司业绩点评》 - 对基金公司主动权益基金和主动固收基金收益率点评，但未提及具体内容[94] 策略团队每周市场观点 - 维持 A 股战术性标配，投资者风险偏好中枢提升、无风险利率下行利于 A 股，定价资金“以我为主”，政策预期稳定[97] - 维持国债战术性标配，融资需求与信贷供给不平衡使利率中枢易下难上，但权益市场表现和资金利率不确定性限制债市吸引力[97] - 下修黄金战术性配置观点至标配，中东局势降温、中美关系回暖压制黄金避险属性[98] - 维持美元战术性低配，特朗普政策和美国财政赤字问题使美元信用承压，资金倾向降低美元配置[98]

机场充电宝管理新规 - 上海浦东和虹桥机场将加强对不合规充电宝的检查[1] - 旅客自弃的充电宝由专业资质企业统一处置[1] - 符合外观完好且信息清晰的充电宝可享受7天暂存服务[1] - 新规仅适用于境内航班 国际及地区航班仍执行原标准[1] 锂电池设备乘机要求 - 数码产品需确认3C标识合规性[1] - 国际航班暂不执行新检查标准[1]

民航局新规实施 - 自6月28日起禁止旅客携带无3C标识、标识不清或被召回的充电宝乘坐境内航班 [1] - 上海虹桥、浦东两大机场提供充电宝7天暂存服务 自己或亲友均可领取 需出示相关凭证 [1] 充电宝暂存服务现状 - 虹桥T2航站楼充电宝暂存处位于机场入口处外面 10号口H岛旁一家店铺旁 浦东机场暂存处位于地铁入口旁 靠近空港宾馆处 均不在航站楼内 [1] - 暂存充电宝需填写两张"充电宝临时暂存凭证" 包含航班、物品等信息 出示身份证件 取件时需出示身份证件和暂存凭证 7日后未取回视为主动丢弃 [1] 充电宝领取流程 - 虹桥机场取充电宝需提前24小时电话预约 可由亲友代取 需将暂存凭证拍给亲友 亲友出示身份证件、暂存凭证即可领取 [2] - 浦东机场领取地点与存放地点不一致 位于浦东护航路901号 领取时间为6:00到24:00 从航站楼步行前往约3公里 需30分钟 自驾开车约10分钟 [2] 充电宝暂存限制 - 罗马仕、安克等被召回型号和批次的充电宝不可暂存 [2] - 100瓦以下的充电宝可直接暂存 100瓦以上160瓦以下的充电宝暂存需航空公司"开张单子" [2] 服务不便原因 - 机场无法存放充电宝 收到充电宝后会集中运往别处 存放需满足一定条件 [2]

回购方案 - 首次披露日为2025年7月23日[2] - 实施期限为2024年7月22日至2025年7月21日[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购数据 - 累计已回购股数840.6851万股，占总股本0.3378%[2] - 累计已回购金额28,632.056万元[2] - 实际回购价格区间32.67 - 35.36元/股[2] 其他要点 - 2024年7月22日董事会同意回购相关数量及价格要求[3] - 2024年9月9日起回购价格上限调整为不超50.36元/股[3] - 2025年6月未实施回购，截至6月底符合方案[4] - 公司将在期限内择机回购并披露信息[5]

出入境客流数据 - 上海浦东国际机场口岸2024年上半年累计查验入出境外籍人员突破500万人次 同比增长46% [1] - 韩国 日本 美国为入境旅客来源前三国家 其中韩国籍旅客达33万人次 [5] - 上半年免签入境外籍人员超130万人次 占入境外籍人员总量53% [5] 过境免签政策成效 - 240小时过境免签政策实施后 上半年适用该政策旅客突破3万人次 同比猛增80% [5] - 政策有效促进外籍人员来华进行商务洽谈 文化交流和休闲观光 [5] 航班运营情况 - 上半年日均查验出入境客货运航班600余架次 同比增长近20% [5] - 6月29日单日出入境航班达704架次 创年内峰值 [5] 口岸服务优化措施 - 自主研发精准勤务辅助系统 动态监测客流并优化通道配置 [6] - 推行"机上填 线上报"入境卡填报模式 提升通关效率 [6] - 组建百人外语志愿服务队 提供24小时多语种支持 [6] - 保障中国公民通关排队时间不超过30分钟 [6]