公司回购股份 - 公司于2025年8月8日耗资约378 1万元回购15万股A股股份 [1]

股份数据 - 2025年8月7日已发行股份（不含库存）6,191,917,425，库存62,583,670，总数6,254,501,095[3] - 8月8日购回股份150,000，每股最高25.23元，最低25.19元，总价3,780,978元[11] - 8月8日结束时，已发行股份（不含库存）6,191,767,425，库存62,733,670，总数不变[3] 规则限制 - 购回股份后30天内不得发行新股等并公布计划[13] - 出售库存股份须按规则披露并填妥第三章节[14]

公司动态 - 海尔智家在昆明公园1903云湖湖滨广场举办"风吹麦浪起，云南慢生活"主题活动，展示麦浪套系智慧家电 [1][3] - 活动以"麦浪与彩云"为设计灵感，打造科技与文化交融的多元体验场景 [3] - 海尔智家云南分公司负责人表示公司坚守"用户为本"理念，以创新科技驱动产品迭代 [5] - 公司通过"海尔兄弟带你游云南"系列活动推进智慧家电融入云南当地生活 [7] 产品展示 - 麦浪套系产品与云南地域特色深度绑定，包括冰箱AI全空间保鲜科技、空调"微风感"技术、洗烘套装"阳光风模式"等 [3] - 冰箱AI全空间保鲜科技可智能锁鲜野生菌风味并甄别其食用安全 [3] - 空调"微风感"技术精准复刻洱海山谷自然清风 [3] - 洗烘套装"阳光风模式"可温柔呵护大理扎染织物 [3] 品牌理念 - 公司诠释"慢生活"理念是通过智慧科技解放时间，让家电成为连接自然与生活的纽带 [5] - 公司致力于为消费者打造智慧、健康、绿色的品质生活新方式 [5] - 活动体现公司"无界生态共创无限可能"的执着追求 [7] - 公司目标让科技真正服务于人，让生活因科技而美好 [7]

行业背景 - 日本家电产业曾领跑全球，但近年来受国内人口持续减少以及市场饱和等结构性因素影响，行业增长趋于平缓，C端市场天花板显现 [1] - 越来越多的家电品牌转向B2B市场拓展增量空间，B2B模式对家电品牌的产品适配能力、提供系统性场景解决方案的能力要求极高 [1] 公司市场地位 - 海尔智家（600690）深耕日本多年，凭借本土化布局和技术创新，已构建起领先地位 [1] - 海尔、AQUA双品牌冰冷合计销量份额引领，高端滚筒增速行业领先 [1] - 在B2B领域，海尔智家加速布局，深度洞察不同商业场景的差异化需求，创新场景解决方案，抢占新市场领域，巩固市场引领地位 [1] B2B合作案例 - 海尔智家旗下AQUA与新型共享企业宿舍"TRIAL HOUSE 'TAMESU'"达成深度B2B合作，为其量身打造全场景解决方案 [2] - 四门冰箱以大容量冷冻室和简约设计适配家庭场景 [2] - 90L单门冰箱通过紧凑设计与静音功能适配小户型 [2] - 屋顶种植区引入双门冰箱，51L大容量抽屉式冷冻室搭配可放置烤箱的耐热托盘，匹配蔬果储存与料理需求 [2] - 用餐区配备无绳充电吸尘器，简化公共空间清洁流程 [2] - AQUA家用冰箱Delie系列与滚筒洗干产品已成功入驻东京白马滑雪胜地的高端酒店 [2] - 海尔冷柜突破高端餐饮市场，与头部餐饮店达成长期合作 [2] - AQUA于今年启动对住宅设施行业的推广工作，持续拓宽B端业务边界 [2] 战略意义 - 海尔智家在B端领域的战略布局为用户创造了场景化价值，也为自身打开了新的增长空间 [3] - 为家电行业在存量时代的突破路径提供了范本——通过以场景需求为核心的技术创新与解决方案迭代，实现从"产品供应商"到"场景服务商"的跨越 [3]

公司股票回购 - 公司于2025年8月7日斥资人民币752.47万元回购30万股A股 [1] - 回购价格区间为每股人民币25.05-25.10元 [1]

公司回购 - 公司于8月7日耗资752万元回购30万股A股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年8月7日斥资人民币752.47万元回购30万股A股 [1] - 回购价格区间为每股人民币25.05-25.10元 [1] - 平均回购价格约为每股人民币25.08元 [1]

股份数据 - 2025年8月6日已发行股份（不含库存）6,192,217,425，库存62,283,670，总数6,254,501,095[3] - 2025年8月7日购回300,000股，占比0.00484%，每股25.08元[3] - 2025年8月7日结束时，已发行（不含库存）6,191,917,425，库存62,583,670，总数不变[3] 购回情况 - 2025年8月7日购回300,000股，最高25.1元，最低25.05元，总价7,524,693元[11] - 购回股份用于股权激励计划[3] 其他事宜 - 公司呈交翌日披露报表日期为2025年8月7日[2] - 公司确认购回按规则进行，说明函件资料无重大变动[12]

行业与公司概述 * 行业聚焦家电行业，重点关注空调、冰箱、洗衣机及小家电（如扫地机、洗地机）[1][3] * 核心公司包括格力、美的、海尔智家、海信（红利属性标的），以及科沃斯、石头科技、安克创新、TCL电子、新宝股份等（出口端标的）[3][16] --- 新兴市场增长潜力 * **人口与零售额不匹配**：亚非拉地区人口占全球67%，但家电零售额仅占32%，渗透率提升空间显著[1][4] * **空调渗透率低**：印度空调渗透率不足40%，印尼仅13%，远低于中美日（>90%）[1][5] * **经济条件成熟**：人均GDP达3,000或6,000美元时空调渗透率跃升，新兴市场已达标[1][7] * **出口数据验证**：中国对东南亚、拉美出口增速常年跑赢美国市场，需求非转口贸易驱动[2][8] --- 国内市场动态 * **政策拉动**：2024年9月国补政策推动以旧换新，1-5月空调出货量增8%、冰箱增1%、洗衣机双位数增长，彩电持平[1][9] * **零售强于生产**：终端零售增速>企业出货增速>生产增速，库存处于消化状态[3][10] * **品类差异**：空调换机周期10年，扫地机3-5年，国补对短期品类（扫地机）拉动更明显[14] --- 出口与关税影响 * **中国制造优势**：全球空调供给超70%来自中国，上游供应链复杂，短期难被替代（如华翔股份、三花智控）[8] * **关税成本转嫁**：美国渠道商和品牌商承担大部分关税成本，终端价格上涨[8] * **供应链调整**：关税框架确定后，出口链二季度低点将恢复，东南亚/墨西哥产能布局需明确税率[8][19] --- 竞争格局与品类表现 * **大家电趋缓**：小米市占率趋稳，美的、格力调整产品结构，行业竞争缓和[3][12] * **小家电高增长**：扫地机/洗地机受国补带动增长40%-50%，科沃斯二季度收入利润超预期[3][13] --- 投资建议 * **红利属性标的**：格力、美的、海尔智家、海信，分红率超4%[15] * **出口端标的**： - 扫地机：科沃斯、石头科技（主业利润改善+新品增量）[16][17] - 黑电/自主品牌：TCL电子、安克创新（结构升级优势）[16][18] - 代工企业：新宝股份、德昌股份、欧圣电气（海外产能稀缺+对美份额提升）[16][19] --- 其他关键数据 * **空调增量需求**：新兴市场若达中国渗透水平，或新增超10亿台需求[5] * **国补效果**：空调超额出货量约1个月，政策退出后扰动有限[14]

市场进入挑战与机遇 - 意大利作为全球领先时尚艺术中心 本土品牌优势显著 用户忠诚度高 韩系品牌凭借先发及设计优势占据部分市场 中国品牌进入机会有限 [1] - 2025年1-6月海尔洗衣机在欧洲整体份额位居TOP2 中国出海企业销量销额双第一 成为欧洲销量最好的中国洗衣机品牌 [1] - 意大利市场实现份额和增速双第一 Candy单品牌份额第一 干衣机销量份额第一 [1] 本土化需求应对策略 - 意大利经济下行压力加大 欧洲能源交易所分析显示2025年底电价预计上涨30% 当地家庭更注重节能环保 [1] - Candy Pro Wash 700洗烘配套实现A-40%能效 比传统机型节能54% 节水25% 可去除99%日常污渍 [2] - Pro Dry 700干衣机采用Warm Dry Pro暖风烘干技术 节能达40% 适合脆弱衣物 [2] 品牌建设与文化融合 - 2019年形成Haier、Hoover、Candy多层次品牌布局 全面覆盖各类用户需求 [3] - 海尔X11系列洗衣机比欧洲A级能耗标准节能60% 价格指数高达270+ 拉动高端份额增长至15% [3] - 在米兰地标举办品牌80周年快闪活动 投入爱心洗衣房等公益活动提升品牌好感度 [3] 研发制造布局 - 在意大利、德国布局研发中心 土耳其设立制造工厂 辐射欧洲市场 响应时间更短 成本更低 [4] - 以本土化创新为根基 发挥产业优势 深化品牌打造 突破市场竞争壁垒 [4]