公司回购操作 - 公司于2025年9月19日斥资807.81万港元回购30万股 [1] - 回购价格区间为每股26.72-27.00港元 [1] 资金运用情况 - 单日回购金额达807.81万港元 [1] - 平均每股回购价格约26.93港元 [1]

公司回购 - 公司于2025年9月19日斥资807.81万港元回购30万股[1] - 回购价格区间为每股26.72-27.00港元[1] - 平均回购价格约为每股26.93港元[1]

股份数据 - 2025年8月31日已发行股份（不含库存）数目为2,857,398,266，9月19日不变[3] - 2025年9月19日购回股份数目为300,000，付出总额HKD 8,078,076[12] - 购回授权可购回股份总数为285,739,826[12] 购回信息 - 购回股份拟注销300,000，拟持作库存为0[12] - 购回授权决议通过日期为2025年5月28日[12] - 9月19日购回股份占比0.0105%[12] 其他规定 - 股份购回后新股发行等暂停期至2025年10月19日[12] - 购回股份后30天内未经批准不得发行新股等[13] - 交易所出售库存股份须按规则披露[14]

公司股权变动 - 贝莱德在海尔智家持股比例从7.09%降至6.99% [1] - 持股比例变动发生于9月16日 [1] - 变动信息由香港交易所于9月19日披露 [1]

行业趋势 - 全球气候变暖和双碳目标推动绿色建筑发展 单纯设备节能已不足够 零碳技术研究提上日程 环保型制冷剂应用成为关键支撑 [1] - CO₂天然工质替代成为零碳建筑基石技术 [3] 技术突破 - CO₂制冷技术作为最环保冷媒技术之一被引入暖通行业 加速零碳建筑应用落地 [1] - CO₂热泵热水方案采用GWP仅为1的环保制冷剂 从源头消除温室效应 [1][5] - 技术在-40℃严寒环境下仍能输出95℃高温热水 突破传统热泵温域限制 [1][5] - 融合欧洲高温热泵技术与海尔复叠热泵智控系统 实现3秒快速升温 [5] - 多联机主打AI智能 集成机房聚焦系统节能 共同助力建筑降碳提效 [5] 公司发展 - PROFROID为全球CO₂制冷剂应用技术领军品牌 1961年创立于欧洲 1989年加入开利集团 [3] - 2024年海尔智家并购开利商用冷冻业务 PROFROID加入海尔智家矩阵 [3] - 品牌拥有法匈捷中四大生产基地 累计获100余项核心专利 CO₂机组全球销量第一 [3] - 欧洲技术基因与海尔本土实力形成协同效应 推动解决方案向全场景高适配真零碳升级 [3] 应用案例 - 国家速滑馆项目应用跨临界CO₂热回收方案 打造亚洲最大人工冰面 每年节电200万千瓦时 [3] - 与山姆罗森麦德龙等国际连锁品牌深度合作 提供高效制冷暖通方案 [3] - 技术打破行业零碳等于高成本固有认知 推动从高端示范走向规模化普及 [5]

收购交易概述 - 海尔智家于2023年12月宣布以约6.4亿美元（约45.22亿元人民币）现金收购开利集团旗下商用制冷业务CCR的100%股权及相关资产 实际交易于2024年10月完成 金额调整为7.75亿美元（约54.76亿元人民币）[1] - 此次收购是公司首次尝试面向B端客群的制冷业务收购 被视为强化全球ToB业务布局的重要举措[1] - 收购标的包括制冷设备制造商PROFROID、生产商超及餐饮行业制冷设备的厂商Celsior、跨临界制冷系统供应商Green&Cool等多个品牌[2] 技术优势与协同 - PROFROID品牌于1961年成立于法国 1989年被开利集团收购 专注于CO₂制冷技术研发 2004年推出首台CO₂冷凝机组[2] - CO₂作为冷凝剂的单位容积制冷量比常规制冷剂高5-8倍 压缩机能显著减小尺寸和重量 且对大气臭氧层无破坏 GWP（全球变暖潜值）仅为1[2] - PROFROID拥有100余项CO₂制冷技术专利 与海尔智家智慧楼宇本土化优势结合后 已开发出CO₂热泵热水机组[3] - 新产品CO₂热泵融合欧洲高温热泵技术与海尔复叠热泵智控系统 在-40℃环境下保持高能效运行 3秒快速升温 最高出水温度达95℃[3] 品牌与市场定位 - PROFROID在欧洲市场定位中高端制冷品牌 在CO₂制冷等领域具备技术积累[1] - 公司计划将PROFROID打造为商用制冷领域对标一线外资、合资品牌的中高端品牌先驱[4] - 收购目的包括引进高端品牌开拓国内暖通市场高端客群 PROFROID将与海尔主品牌进行差异化区分[3][4] 政策与行业趋势 - 中国加入《基加利修正案》加强氢氟碳化物管控 2024年7月中共中央提出发展绿色低碳建筑 建立建筑能效等级制度[4] - 2024年6月国家多部委联合发布零碳园区建设通知 要求加快园区用能结构转型和节能降碳[4] - 政策推动下市场对节能低碳设备需求提升 PROFROID在绿色暖通领域的技术积累将转化为公司产品绿色化优势[4] 全球业务整合 - 收购后公司目标包括共建全球大冷链 打造行业最强冷链团队 为客户创造新场景和解决方案[5] - CCR旗下品牌在欧洲拥有丰富的产能、渠道和研发资源 有利于扩充公司市场渠道协同和品牌影响力[5] - 在研发层面实现德国美因茨实验室与海尔实验室体系共享 在生产制造层面对法国、匈牙利、捷克工厂进行生产技术融合[5]

**行业与公司** * 行业为家电制造业 公司为海尔智家[2] **核心观点与论据** * 海外业务整体实现高个位数到双位数增长 其中美国市场实现小个位数增长 而南亚 东南亚 中东非等新兴市场保持大两位数增长[2][3] * 国内市场收入增长达高个位数到双位数 空调品类因高温天气增长超过15% 冰箱和洗衣机品类保持小个位数增长[2][3][4] * 国家补贴政策调整影响有限 约2/3地区线上国补暂停 但公司未采取过度促销 对利润率影响较小[2][4][5] * 公司通过数字化变革提升效率 国内毛利率提升0.1个百分点 销售和管理费用率各降低0.1个百分点 措施包括打造爆款 减少SKU 提高核心零部件自制比例及推进数字化库存和全国一盘货[2][13] * 积极拓展欧美暖通空调市场 上半年欧洲暖通业务增长超过20% 美国市场实现双位数增长 未来计划加强布局并寻找并购机会[2][8] * 产品创新成果显著 例如针对年轻用户推出的懒人洗系列洗衣机 上市两个月订单量达10万台 并在冰箱品类推广嵌入式技术[2][14][15] * 公司市场份额提升 空调线上份额约12% 线下份额约19% 今年夏天整体份额同比提升近1个百分点 冰箱和洗衣机品类份额提升0.2至0.3个百分点[12][14] * 美国市场生产布局本土化 约60%收入来自美国本地生产 20%来自墨西哥工厂 计划2027年建成新洗衣机工厂以进一步减少关税影响[4][18] * 维持高分红政策 承诺2025和2026年分红比例不低于50%[4][20] * 全年目标为保持高个位数收入增长和双位数利润增长[4][21] **其他重要内容** * 美联储降息对家电需求的传导周期约为6个月[6] * 高成本库存问题下 公司目标为美国市场保持小个位数收入增长并确保利润率全年稳定[7] * 墨西哥若加征关税对公司影响有限 因其工厂主要采用本地采购[9] * 公司认为东南亚市场高端家电租赁需求尚非主流 暂不作为主要策略[10] * 智能家居系统在全球采用不同平台主要出于遵守各地法规的合规考虑[16] * 预计2025年美国家电行业需求持平 降息的影响将逐渐体现在2026年的需求上[17] * 资本开支预算为80-100亿人民币 用于全球产能扩充[20]

股价表现与交易数据 - 9月18日股价下跌2.73% 成交额14.65亿元 换手率0.89% 总市值2444.25亿元 [1] - 主力资金净流出9993.77万元 占成交额0.09% 行业排名第8/10 [4] - 近20日主力资金累计净流出5.18亿元 近5日净流出1.76亿元 近3日净流入4339.19万元 [5] 公司业务与市场地位 - 海尔集团创立于1984年 业务涵盖家电、通讯、IT数码、家居、物流、金融等领域 [2] - 2014年全球零售量份额10.2% 连续六年蝉联全球大型家电第一品牌 [2] - 主营业务为家电研发生产销售 产品包括冰箱/冷柜、厨电、空调、洗衣设备、水家电等 [3] - 提供智能家庭全套化解决方案 控股股东海尔集团旗下海尔无线专注无线充电技术 [3] 财务表现与股东结构 - 2025年1-6月营业收入1564.94亿元 同比增长15.39% 归母净利润120.33亿元 同比增长15.48% [7] - 主营业务收入构成：电冰箱27.17% 空调20.94% 洗衣机20.22% 厨电13.10% 装备部品及渠道服务11.97% [7] - A股上市后累计派现461.55亿元 近三年累计派现217.66亿元 [8] - 前十大流通股东包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司 [3] 机构持仓与股东变化 - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东 持股4.50亿股 较上期减少1.31亿股 [9] - 华夏上证50ETF持股7363.67万股 较上期增加494.54万股 华泰柏瑞沪深300ETF持股6691.81万股为新进股东 [9] - 截至6月30日股东户数20.75万户 较上期增加9.97% [7] 技术指标与行业特征 - 筹码平均交易成本25.60元 股价靠近支撑位25.90元 [6] - 主力轻度控盘 筹码分布较为分散 主力成交额5.54亿元占总成交额10.87% [5] - 所属申万行业为家用电器-白色家电-冰洗 概念板块包括青岛、价值成长、H股、高派息、MSCI中国等 [7]

公司股份回购 - 公司于2025年9月18日斥资529.98万元回购20万股A股股份 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年9月18日斥资529.98万元回购20万股A股股份 [1]