成分股调整 - 三一重工（代码06031）被调入相关指数或投资组合 [1] - 剑桥科技（代码06166）被调入相关指数或投资组合 [1]

公司资本运作 - 公司整体协调人及国际包销商于2025年11月22日部分行使超额配股权，涉及合共8901.56万股H股 [1] - 此次行使的超额配股权股份数量占全球发售初步可供认购股份总数约14.09% [1] - 超额配发股份的发行及配发价格为每股21.30港元，该价格与全球发售项下的H股发售价相同 [1] 发售进程与监管状态 - 公司全球发售的稳定价格期已于2025年11月22日结束 [1] - 稳定价格期的结束是根据香港《证券及期货(稳定价格)规则》第9(2)条，在提交香港公开发售申请截止日期后第30日 [1]

超额配股权行使详情 - 公司部分行使超额配股权，涉及合共89,015,600股H股 [1] - 超额配发股份数量占全球发售初步可供认购股份总数约14.09% [1] - 超额配发股份的发行及配发价格为每股21.30港元 [1] 稳定价格期信息 - 有关全球发售的稳定价格期已于2025年11月22日结束 [1] - 稳定价格经办人为中信里昂证券有限公司或其联属人士 [1]

超額配股權行使 - 2025年11月22日整体协调人部分行使超額配股權，涉及89,015,600股H股，佔初步可供認購發售股份總數約14.09%[4][6][10] - 超額配發股份按每股H股21.30港元發行及配發[4][6][10] - 因部分行使超額配股權，公司收取額外所得款項淨額約1,882.4百萬港元[9] 股份結構變化 - 行使超額配股權前，A股8,474,390,037股佔93.06%，H股631,598,800股佔6.94%；行使後，A股8,474,390,037股佔92.16%，H股720,614,400股佔7.84%[8] 穩定價格期 - 全球發售的穩定價格期於2025年11月22日結束[5][10] - 穩定價格期內，國際發售中超額分配合共94,739,800股H股，佔初步可供認購發售股份總數約15.0%[10] - 穩定價格期內，按每股H股21.30港元連續購入合共11,213,000股H股，佔初步可供認購發售股份總數約1.78%[10] - 穩定價格期內，按每股H股23.50 - 24.74港元連續出售合共5,488,800股H股[10] 其他 - 聯交所上市委員會批准超額配發股份上市及買賣，預計2025年11月26日開始交易[7] - 整体协调人尚未行使的超额配股权部分于2025年11月22日失效[11] - 紧随部分行使超额配股权及稳定价格期结束后，公司须保证不少于30亿港元的H股市值由公众人士持有[12] - 截至2025年11月23日，董事会包括2名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[13]

南向资金规模与增长 - 南向资金累计净买入港股规模在11月10日突破5万亿港元后持续增长 [3] - 截至11月19日，南向资金通过港股通净流入港股市场65.91亿港元，年内净买入额突破1.34万亿港元，较2024年全年8078亿港元的总流入规模增长超过66% [5] - 自港股通开通以来累计净流入规模已超5万亿港元 [5] - 南向资金占港股市场总成交额比例从2024年初的15.6%攀升至2025年三季度的23.6% [6] - 截至三季度末，港股通持仓总市值突破6.3万亿港元，同比大幅增长超90%，约占香港股票整体市值（49.9万亿港元）的12.7% [6] 南向资金结构与来源 - 以保险、公募为主体的内地长线资金构成南向资金主体 [3] - 保险资金通过港股通持有的市值在三季度末超1.4万亿元人民币，占港股通持仓总规模的25%左右，年内新增规模超过7000亿港元（估算净新增4000亿港元） [9] - 截至2025年三季度，公募基金港股持仓规模达1.01万亿元，占港股通持仓总规模18%左右，年内新增配置规模约5300亿港元（估算净新增超3800亿港元） [9] - 私募基金与个人投资者成为不可忽视力量，已有87家私募获得9号牌照且牌照为存续状态，个人投资者主要通过港股通ETF参与，2025年三季度可投港股ETF净流入规模环比增加超过1896亿元 [9] 南向资金配置策略 - 南向资金持仓行业分布从银行绝对重仓（一度占近40%份额）转向更加均衡，目前银行、传媒、医药位列前三，电子、商贸零售等科技方向正后来居上 [7] - 个股配置呈现“科技+红利”哑铃形策略，腾讯控股持续稳居第一大重仓股，阿里巴巴-W自去年9月进入港股通后获大幅增持，工商银行、建设银行等高股息板块长期位列重仓，紫金矿业今年进入重仓 [8] - 华润啤酒、安踏体育等消费股自2024年起已陆续退出前十大重仓序列，反映配置策略结构性调整 [8] 港股市场资产供给与估值 - 港股正汇聚互联网、新消费、创新药、红利等领域具备稀缺优势的资产，形成强大资金虹吸效应 [3] - 截至11月19日，2025年共有88家企业赴港上市，IPO融资总额达2505亿港元，较去年全年大幅增长172.44% [17] - 宁德时代首发募集资金310亿港元，成为2025年截至目前“募资王”，恒瑞医药、海天味业、奇瑞汽车首发募资总额接近100亿港元 [17] - 恒生科技指数前瞻市盈率为20.4倍，低于其过去五年均值 [16] - 2018年来香港资产总体处于估值下行通道，2021年至今香港股票指数逆势下跌9%，而东京、迪拜、新加坡指数分别累计上升49%、139%、47% [16] 南向资金未来展望 - 业内预测未来5年南向资金增量空间高达10万亿元人民币（约合11万亿港元） [4] - 招商证券研报预测到明年底南向资金增量空间为1.4万亿元人民币（约合1.54万亿港元） [11] - 海通国际研报预计明年南向资金有望继续流入港股超1.5万亿元，其中主动公募2000亿元、被动公募2000亿元、险资4000亿元 [13] - 互联互通机制将继续优化，扩大可投标的范围，允许更多类型中长期资金通过港股通配置港股资产，QDII额度限制及使用约束有望进一步放宽，港股通下投资者股息红利税有进一步优化空间 [14]

南向资金规模与增长 - 南向资金累计净买入港股规模在11月10日突破5万亿港元后持续增长 [1] - 截至11月19日，南向资金年内净买入额突破1.34万亿港元，较2024年全年8078亿港元的总流入规模增长超过66% [2] - 自港股通开通以来累计净流入规模已达50,437.66亿港元 [3] 南向资金市场影响力 - 南向资金占港股市场总成交额比例从2024年初的15.6%攀升至2025年三季度的23.6% [3] - 截至三季度末，港股通持仓总市值突破6.3万亿港元，同比大幅增长超90%，约占香港股票整体市值的12.7% [3] - 南向资金已成为推升港股流动性的核心力量之一 [3] 南向资金行业配置 - 南向资金重仓行业从早期银行占近40%份额转向更加均衡的分布 [3] - 目前银行、传媒、医药位列持仓前三，电子、商贸零售等科技方向正后来居上 [3] - 持仓策略呈现“科技+红利”的哑铃形配置，腾讯控股稳居第一大重仓股 [4] 南向资金主体构成 - 保险资金通过港股通持有的市值在三季度末超1.4万亿元人民币，占港股通持仓总规模的25%左右 [7] - 公募基金港股持仓规模达1.01万亿元，占港股通持仓总规模升至18%左右 [7] - 私募基金与个人投资者也成为不可忽视的力量，2025年三季度可投港股ETF净流入规模环比增加超过1896亿元 [7] 南向资金未来增量预测 - 招商证券预测南向资金未来5年增量空间高达10万亿元人民币（约合11万亿港元） [1][8] - 海通国际预计明年南向资金有望继续流入港股超1.5万亿元 [8] - 保险资金、公募基金等长线资金流入有望支撑港股“慢牛”行情 [8][9] 港股市场估值与资产供给 - 恒生科技指数的前瞻市盈率为20.4倍，低于其过去五年均值 [11] - 2021年至今，香港股票指数逆势下跌9%，而东京、迪拜、新加坡等市场分别累计上升49%、139%、47% [11] - 截至11月19日，2025年共有88家企业赴港上市，IPO融资总额达2505亿港元，较去年全年大幅增长172.44% [13] 港股优质资产吸引力 - 港股正汇聚互联网、新消费、创新药、红利等领域具备稀缺优势的资产 [1][14] - 宁德时代、恒瑞医药、海天味业等内地明星企业赴港上市，形成强大的资金虹吸效应 [1][13] - 港股中极具全球竞争力的稀缺公司数量明显增多，吸引全球资本重新配置中国核心资产 [1][13]

公司通讯发布 - 公司自2025年11月19日起采用电子方式发布通讯文件[2] - 通讯文件可在www.sany.com.cn和www.hkexnews.hk获取[3] 非登记股东服务 - 非登记股东可拨打热线(852) 2980 1333咨询，服务时间为周一至周五9:00 - 18:00（香港公众假期除外）[6] - 非登记股东若要纸质版文件，可寄申请表格或发邮件[5] - 非登记股东接收纸质版偏好除非撤销或取代，否则持续有效[5] 数据隐私咨询 - 个人数据疑问可邮寄或发邮件咨询[10]

公司通讯发布安排 - 以电子通讯方式向股东发布，应要求寄发印刷本[2] - 可供行动的通讯电子个别发送，无有效邮箱则发印刷本并索取邮箱[3] - 通讯在公司及联交所网站发布[3] 股东邮箱收集 - 建议股东扫描二维码填线上表格提供邮箱，有效期至2025年12月19日[5] - 股东可书面或邮件提供邮箱地址[5] 其他 - 安排自2023年12月31日起生效[7] - 公司通讯含董事会报告、年度账目等文件[7]

AH股溢价率总体情况 - 截至11月17日收盘，AH股溢价率差异显著，溢价率最高的三家公司为东北电气(815.25%)、弘业期货(277.62%)和中石化油服(276.83%) [1] - 溢价率最低的三家公司为宁德时代(-7.20%)、招商银行(-0.80%)和恒瑞医药(4.11%)，其中宁德时代和招商银行的H股价格相对A股出现折价 [1] - 前十大AH股溢价率排行中，溢价率均超过189%，东北电气以815.25%的溢价率位居榜首 [2] - 后十大AH股溢价率排行中，溢价率最高为民生银行的16.08%，多数公司溢价率低于10% [3] AH股偏离值总体情况 - 偏离值最高的三家公司为中伟新材(77.12%)、山东墨龙(35.17%)和浙江世宝(33.73%)，显示其当前溢价率远高于过去30天平均水平 [1][4] - 偏离值最低的三家公司为东北电气(-22.71%)、赣锋锂业(-21.06%)和安德利果汁(-18.96%)，显示其当前溢价率显著低于过去30天平均水平 [1][5] - 前十大AH股偏离值排行中，偏离值均超过17.54%，中伟新材以77.12%的偏离值位居第一 [4][5] - 后十大AH股偏离值排行中，偏离值最低为东北电气的-22.71%，中国海洋石油以-9.90%位列末位 [5] 高溢价率个股详情 - 东北电气H股价格0.295港元，A股价格2.25元，溢价率达815.25%，但偏离值为-22.71% [2] - 弘业期货H股价格3.530港元，A股价格11.13元，溢价率为277.62%，偏离值为30.95% [2] - 中石化油服H股价格0.820港元，A股价格2.58元，溢价率为276.83%，偏离值为31.89% [2] - 长飞光纤光缆H股价格33.600港元，A股价格81.1元，溢价率为189.11%，偏离值为18.78% [2][5] 低溢价率及折价个股详情 - 宁德时代H股价格526.000港元，A股价格407.51元，溢价率为-7.20%，偏离值为9.25% [3] - 招商银行H股价格51.500港元，A股价格42.65元，溢价率为-0.80%，偏离值为-1.97% [3] - 美的集团H股价格87.550港元，A股价格78.42元，溢价率为7.29%，偏离值为0.13% [3] - 药明康德H股价格104.600港元，A股价格93.76元，溢价率为7.37%，偏离值为-5.08% [3] 显著偏离值个股详情 - 中伟新材溢价率为77.12%，偏离值同样为77.12%，显示当前溢价率与近期平均水平存在巨大差异 [4] - 浙江世宝溢价率为275.47%，偏离值为33.73%，H股价格4.280港元，A股价格13.42元 [4] - 中国人寿溢价率为92.96%，偏离值为-17.82%，H股价格26.980港元，A股价格43.46元 [5] - 中国海洋石油溢价率为54.18%，偏离值为-9.90%，H股价格22.500港元，A股价格28.96元 [5]

交易概述 - 小摩于11月3日减持三一重工381.42万股 [1] - 减持股份的每股均价为23.5739港元 [1] - 此次减持总金额约为8991.56万港元 [1] 持股变动 - 减持后小摩最新持股数目约为6002.21万股 [1] - 减持后小摩持股比例降至9.50% [1]