智通财经APP获悉，中资券商股集体走高，截至发稿，国联民生(01456)涨5.16%，报5.5港元；国泰海通 (02611)涨4.68%，报17.91港元；中信证券(06030)涨4.41%，报29.82港元；中金公司(03908)涨3.91%，报 21.26港元；广发证券(01776)涨3.19%，报19.09港元。 中原证券表示，作为"十五五"的开局之年，2026年资本市场整体运行有望保持相对强势，证券行业将持 续处于本轮上升周期中，券商板块平均估值持续走低的空间相对有限。2026年一季度上市券商经营业绩 的同比压力相对较轻，券商板块将在当前的相对低位蓄势震荡整理以酝酿新的投资机会。国金证券指 出，建议继续重点关注春季躁动行情下低估值券商的补涨机会，强烈推荐估值及业绩错配程度较大的优 质券商，建议关注AH溢价率较高、有收主题的券商。 中资券商股集体走高，截至发稿，国联民生(01456)涨5.16%，报5.5港元；国泰海通(02611)涨4.68%，报 17.91港元。 消息面上，周一沪指攻克4000整数关，豪取12连阳，刷新近33年以来连阳记录高盛1月5日发布题为《中 国2026年展望：探索新动能》的宏观 ...

每经AI快讯，1月6日，港股券商股快速拉升，国泰君安国际涨超10%，中州证券涨超6%，中金公司、 中国银河、中信建投证券涨超3%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

市场表现 - 中资券商股集体走高 截至发稿 国联民生涨5.16%报5.5港元 国泰海通涨4.68%报17.91港元 中信证券涨4.41%报29.82港元 中金公司涨3.91%报21.26港元 广发证券涨3.19%报19.09港元 [1] 宏观与市场背景 - 周一沪指攻克4000点整数关 豪取12连阳 刷新近33年以来连阳记录 [1] - 高盛发布宏观报告 建议2026年高配中国股票 其股票策略团队在亚太范围内建议高配A股和港股 [1] - 高盛预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20% 分别由14%和12%的盈利增长以及约10%的估值向上重估所支撑 [1] 行业观点 - 中原证券表示 作为“十五五”的开局之年 2026年资本市场整体运行有望保持相对强势 证券行业将持续处于本轮上升周期中 [2] - 中原证券认为 券商板块平均估值持续走低的空间相对有限 2026年一季度上市券商经营业绩的同比压力相对较轻 [2] - 中原证券指出 券商板块将在当前的相对低位蓄势震荡整理以酝酿新的投资机会 [2] - 国金证券建议继续重点关注春季躁动行情下低估值券商的补涨机会 [2] - 国金证券强烈推荐估值及业绩错配程度较大的优质券商 [2] - 国金证券建议关注AH溢价率较高 有收并购主题的券商 [2]

券商A股股权承销市场格局 - 2025年券商A股股权承销总额突破1万亿元，合计金额为10222.68亿元，同比增长226.1% [1] - 市场集中度极高，五家头部券商承销规模均突破1000亿元，合计金额占据全市场74.5%的份额 [1] - 中信证券以2416.68亿元的总承销金额位居行业榜首，国泰海通、中金公司、中银证券、中信建投分别位列第二至第五名 [1] 公募基金费率改革影响 - 公募基金费率改革正式收官，三个阶段改革合计每年为投资者让利超过500亿元 [3] - 改革第一阶段降低管理费与托管费，每年让利约140亿元，第二阶段调降交易佣金费率与分配比例，每年让利约70亿元，第三阶段调降销售环节费率，每年让利约300亿元 [3] - 费率改革将推动基金行业从“重营销”向“重业绩”转型，并有助于提升市场活跃度与资金配置效率 [3] 券商子公司管理层变动 - 西部证券全资子公司西部期货的总经理赵耀因个人原因辞职，辞职后将继续担任公司顾问及产业业务总部总经理 [2] - 西部期货董事长王宝辉将代为履行总经理职责，代职期不超过六个月 [2] - 管理层变动引发市场对该公司战略连续性及券商系期货公司治理结构的关注 [2]

专题：中国财富管理50人论坛2025年会 1月5日金融一线消息，中国财富管理50人论坛2025年会近日在京召开，本届年会的主题是"迈向'十五 五'建设金融强国"。在"'AI+金融'高价值应用场景"圆桌论坛上，中金公司首席信息官程龙表示，中金公 司在应用大模型建设中，坚持"价值为纲、场景为王"，重点聚焦三类场景。一是提升运营效率降低成 本，如投行文档智能撰写、销售服务、智能问答等；二是防控关键风险，如推出中金智阅文档审核方 案，破解上市公司披露风险难题；三是产品创新，如对外推出"中金点睛"数字化投研服务。选择场景需 要遵循 "小切口、大纵深、高密度、一体化"的原则，优先布局高业务价值、传统方法难解决、容错率 适配的场景。他强调，AI作为一种新的生产力，需要生产关系的相应变化，来实现真正的释放。 责任编辑：王进和 专题：中国财富管理50人论坛2025年会 1月5日金融一线消息，中国财富管理50人论坛2025年会近日在京召开，本届年会的主题是"迈向'十五 五'建设金融强国"。在"'AI+金融'高价值应用场景"圆桌论坛上，中金公司首席信息官程龙表示，中金公 司在应用大模型建设中，坚持"价值为纲、场景为王"，重点聚焦三 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年12月31日 狀態: 新提交 本月底法定/註冊股本總額： RMB 4,827,256,868 備註： 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國國際金融股份有限公司 呈交日期: 2026年1月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03908 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,903,714,428 | RMB | | 1 RMB | | 1,903,714,428 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 1,903,714,428 | RMB | | 1 RMB | | 1,903,7 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年12月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03908 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,903,714,428 | RMB | | 1 RMB | | 1,903,714,428 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 1,903,714,428 | RMB | | 1 RMB | | 1,903,714,428 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | ...

【中金2026展望：泡沫加速！美国"财政主导"利好中美股市和金银铜】中金公司预计，2026年特朗普政 府将转向财政货币双宽松，美联储常态化扩表释放流动性，缓解美国经济三大症结（信心扰动、小企业 扩张迟滞、地产疲弱）。宽松环境利好科技、工业、资源板块，并推动美元趋势性贬值。弱美元周期 下，人民币有升值空间，全球资金再平衡将提振A/港股，新经济板块持续领跑，消费内需板块有望补 涨。金银铜等顺通胀资产受益。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年12月我国公募REITs一级市场有新上市产品且有多只待上市 二级市场价格延续下跌 不同类型REITs表现分化 同时相关政策推动市场发展[1][2][40] 根据相关目录分别进行总结 一级市场 已上市项目 截至2025年12月31日 我国公募REITs产品达78只 发行规模2017.49亿元 交通基础设施类发行规模最大 为687.71亿元 园区基础设施类次之 为329.33亿元 12月华夏安博仓储REIT上市 发行规模24.48亿元[1][11] 待上市项目 截至2025年12月31日 有19只REITs待上市 16只为首发 3只为待扩募 本月多只产品项目状态更新 如中金厦门火炬产业园等4只首发产品更新至“已受理”[14] 二级市场表现 价格走势 - **大类资产层面**：2025年12月 已上市公募REITs二级市场价格延续上月波动下行 中证REITs（收盘）和全收益指数回报率分别为 -3.77%和 -2.93% 加权REITs指数回报率为 -2.51% 与其他主流大类资产相比表现偏弱[16] - **底层资产层面**：产权类和特许经营权类REITs价格均下跌 特许经营权类跌幅更大 新型基础设施类REITs涨幅最大 回报率表现较好的是新型基础设施类和保障房类 分别达1.24%和0.05%[20][22] - **单只REIT层面**：23只REITs上涨 55只下跌 涨幅前三为华泰南京建邺REIT、中金重庆两江REIT和华夏基金华润有巢REIT 跌幅前三为浙商沪杭甬REIT、国泰君安济南能源供热REIT和工银蒙能清洁能源REIT[24] 成交规模及换手率 - **底层资产层面**：本月公募REITs成交规模环比下降 78只REITs月内总成交额108.2亿元 区间日均换手率均值0.55% 水利设施类区间日均换手率领先 成交额前三为交通基础设施类、消费基础设施类、园区基础设施类[26] - **单只REIT层面**：成交规模和换手率表现分化 成交量前三为中金普洛斯REIT、华夏中国交建REIT、华夏基金华润有巢REIT 成交额前三为华夏华润商业REIT、华夏中国交建REIT、浙商沪杭甬REIT 换手率前三为华夏安博仓储REIT、中信建投沈阳国际软件园REIT、工银蒙能清洁能源REIT[27] 主力净流入及大宗交易情况 - **主力净流入情况**：本月主力净流入总额11971万元 交易热情增加 底层资产类型中 交通基础设施类、消费基础设施类、仓储物流类净流入额前三 单只REIT中 华夏华润商业REIT、华夏安博仓储REIT、招商高速公路REIT净流入额前三[30] - **大宗交易情况**：本月大宗交易总额12.9亿元 环比下降 12月29日成交额最高 为31944万元 单只REIT中 华夏首创奥莱REIT、招商高速公路REIT、南方润泽科技数据中心REIT成交额前三[4][35] 相关政策 12月1日 国家发改委扩展基础设施REITs发行范围至15个行业 新增商业办公设施和城市更新设施领域 12月31日 证监会推动REITs市场高质量发展 出台商业不动产REITs试点公告 沪深交易所修订公募REITs业务规则[40]

2025年A股IPO市场概览 - 2025年A股共有116家公司上市，较去年同期的100家同比增长16% [1] - 新上市公司募资净额为1220.25亿元，较去年同期的597.43亿元同比增长104.25% [1] - 新上市公司IPO中介机构收费共计91.56亿元，其中承销保荐费67.04亿元，律师费8.21亿元，审计费16.31亿元 [1] 各板块IPO中介收费情况 - 承销保荐费总额从高到低板块排名：科创板、沪主板、创业板、深主板、北交所 [2] - 律师费总额从高到低板块排名：创业板、沪主板、科创板、深主板、北交所 [2] - 审计费总额从高到低板块排名：创业板、沪主板、科创板、深主板、北交所 [2] - 各板块中介收费结构基本一致，券商收费占比约7成，会计师事务所收费略高于律师事务所 [2] - 科创板承销保荐费平均单费最高，为11337.61万元，北交所最低，为2222.30万元 [3] - 科创板律师费平均单费最高，为832.01万元，北交所最低，为364.62万元 [3] - 沪主板审计费平均单费最高，为1851.80万元，北交所最低，为632.39万元 [3] 承销保荐机构排名 - 承销保荐收费总额排名第一为中信证券，总收费12.44亿元，业务单数15单 [5] - 国泰海通、中信建投位列第二、三名，总收费分别为9.96亿元和8.82亿元 [5] - 共有13家券商业务总收费超过1亿元，12家券商平均单笔业务收费超过5000万元 [5] - 总收费排名前十的券商中，中金公司平均单笔业务收费最高，为8701.61万元，业务单数5单 [5] 律师事务所排名 - 律师收费总额排名第一为上海锦天城，总收费1.14亿元，业务单数16单 [7] - 北京中伦、浙江天册位列第二、三名，总收费分别为1.05亿元和0.57亿元 [7] - 共有13家律所业务总收费超过2000万元，10家律所平均单笔业务收费超过700万元 [7] - 总收费排名前十的律所中，浙江天册平均单费最高，为1133.17万元，业务单数5单 [7] 会计师事务所排名 - 审计收费总额排名第一为容诚，总收费4.17亿元，业务单数29单 [10] - 天健、立信位列第二、三名，总收费分别为2.86亿元和2.19亿元 [10] - 共有5家会计师事务所业务总收费超过1亿元，14家平均单笔业务收费超过1000万元 [10] - 总收费排名前十的会所中，安永华明平均单费最高，为2975.97万元，业务单数5单 [10]