资金流入品种 - 锰硅期货主力合约单日资金流入4.03亿元 [1] - 乙二醇期货主力合约单日资金流入3.86亿元 [1] - LPG期货主力合约单日资金流入3.28亿元 [1] - 苯乙烯期货主力合约单日资金流入3.05亿元 [1] - 玉米淀粉期货主力合约单日资金流入1.69亿元 [1] 资金流出品种 - 白银期货主力合约单日资金流出5.33亿元 [1] - 碳酸锂期货主力合约单日资金流出3.69亿元 [1] - 豆油期货主力合约单日资金流出3.32亿元 [1] - 纯碱期货主力合约单日资金流出2.99亿元 [1] - 焦煤期货主力合约单日资金流出2.76亿元 [1] 板块资金流向 - 化工期货板块整体呈资金流入状态 [1] - 金融期货板块整体呈资金流入状态 [1] - 黑色系期货板块整体呈资金流出状态 [1] - 农产品期货板块整体呈资金流出状态 [1] - 有色金属期货板块整体呈资金流出状态 [1] 重点关注品种 - 化工板块中乙二醇、LPG和苯乙烯为资金流入重点品种 [1] - 黑色及农产品板块中白银、碳酸锂、豆油和焦煤为资金流出重点品种 [1] - 金融期货板块需关注中证1000股指期货和10年期国债期货 [1] - 锰硅、玉米淀粉和多晶硅呈现逆势资金流入特征 [1] - 橡胶品种在化工板块中呈现逆势资金流出 [1]

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港交所交易机制研究 - 港交所将研究24小时交易机制 借鉴纳斯达克拟于2026年下半年实施的每周5天24小时交易机制经验 [1] - 港交所秉持审慎渐进原则 需待交易系统升级 风险管理体系完善及监管框架配套成熟后逐步完善 [1] - 港交所技术系统在2025年底前支持T+1结算周期 市场实行T+1结算需征求多方参与者意见 [1] 美股市场表现 - 标普500指数下跌0.24%至6395.78点 纳斯达克综合指数下跌0.67%至21172.86点 [2] - 道琼斯工业平均指数微涨0.04%至44938.31点 大型科技股多数下跌 英特尔跌约7% [2] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.33% 老虎证券涨逾4% 晶科能源和贝壳涨超2% [2] 商业银行并购贷款新规 - 国家金融监督管理总局就商业银行并购贷款管理办法征求意见 [3] - 参股型并购贷款要求单次取得目标企业股权比例不得低于20% [3] - 已持有20%及以上股权时 单次受让或认购比例不得低于5%可申请参股型并购贷款 [3] 美联储货币政策 - 美联储7月会议维持利率不变 两位具有投票权官员投反对票 为1993年以来首次 [4] - 大多数官员强调通胀风险超过劳动力市场担忧 认为通胀上行风险更大 [4] - 会议纪要显示关税对商品价格通胀构成上行压力 FOMC内部分歧不断扩大 [4] 企业分拆上市 - 阿里巴巴计划分拆斑马网络技术股份有限公司在香港联交所主板独立上市 [5] - 斑马自2024年12月27日起不再纳入阿里巴巴并表范围 香港联交所已确认可分拆 [5] 矿业电力供应 - 洛阳钼业厄瓜多尔奥丁矿业签署232兆瓦供电排他协议 为金矿开发提供电力保障 [6][7] - 奥丁矿业需约230兆瓦电力供应 Elit公司成为优先供电保障单位 [6][7] - 洛阳钼业于6月24日完成对奥丁矿业收购 成功布局黄金资源 [7] 企业季度业绩 - 百度集团第二季度总收入327.13亿元同比减少4% 归母净利润73.22亿元同比增加33% [8] - 华住集团第二季度总收入64.26亿元同比增加4.52% 股东应占净利润15.44亿元同比增加44.7% [9] - 中国东方集团预期中期净溢利不少于2.20亿元 同比增幅不少于70% [10] - 丽珠医药上半年归母净利12.81亿元同比增长9.4% 营业收入62.72亿元同比减少0.17% [11] - BOSS直聘第二季度股东应占净利润7.16亿元同比增加69.87% 总收入21.02亿元同比增加9.69% [12] - 新鸿基公司中期股东应占溢利8.87亿港元同比增加1076% 总收益28亿港元同比增加43.47% [13] - 映宇宙预期中期净利润不低于2.6亿元 同比涨幅超过90% [14] - 永胜医疗中期股东应占溢利5162.9万港元同比增加55.1% 收入4.49亿港元同比增加18.05% [15] - 乐普生物上半年收入4.66亿元同比增加249.59% 公司拥有人应占利润4174.5万元实现扭亏 [16] - 汇量科技预计中期净溢利3000万-3800万美元 去年同期为734万美元 [17] - 金山软件中期股东应占溢利8.16亿元同比增加20.41% 第二季度股东应占溢利5.32亿元同比增加35.36% [18] - 众安在线中期股东应占溢利6.68亿元同比增加1103.54% 保险服务业绩6.81亿元同比增加96.67% [19] - 药师帮股东应占溢利7811.7万元同比增长258% 收入98.43亿元同比增长11.7% [20] - 晶苑国际中期股东应占溢利9826.5万美元同比增长17% 收益12.29亿美元同比增长12.4% [21] - 远洋集团预计中期股东应占溢利95亿-110亿元 去年同期亏损53.82亿元 [22] - 金山云上半年经调整EBITDA约7.25亿元同比增长672.62% 收入43.19亿元同比增长17.8% [23] 医药研发进展 - 和誉医药口服PD-L1抑制剂ABSK043与KRAS G12C抑制剂联合用药IND申请获CDE批准 [24] - 联合用药针对KRAS G12C突变非小细胞肺癌患者 2025年3月达成合作协议 [24] 家庭护理行业 - 圣贝拉中期股东应占溢利3.27亿元实现扭亏 收入4.5亿元同比增长25.6% [25] - 毛利率提升至37.6% 月子中心业务收入同比增长25.3% 家庭护理服务收入增长41.4% [25] - 受托管理月子中心数量增至53家 受托管理门店收入增长159.6% 食品业务收入增长10.5% [25]

核心财务表现 - 2025年上半年公司首次实现全面盈利 净利润3.27亿元 彻底扭转去年同期亏损态势[1] - 集团合计收入5.23亿元 同比增长35% 其中集团层面收入4.50亿元 同比增长25.6%[2] - 整体毛利率从34%升至37.6% 提升3.6个百分点 经调整净利润率8.6% 同比提升3.8个百分点[2] 业务板块表现 - 月子中心业务总收入4.6亿元 同比增长36.5% 其中自营月子中心收入3.87亿元 同比增长25.3%[3] - 家庭护理服务收入同比增长41.7% 毛利率36.5% 同比增长1.4个百分点[3] - 健康食品业务（广禾堂）收入同比增长10.6% 毛利率高达72.4%[4] 运营与市场表现 - 全球门店总数达113家 上半年新增拓展36家门店[2] - 月子中心二销复购率93.8% 老客户转介绍率40.2% 会员数量同比增长105.8%[3] - 健康食品业务在天猫618连续三年稳居月子营养类目冠军 市场份额超60%[4] 技术赋能与效率提升 - 通过SaaS+AI数字化体系实现护理流程标准化 营销费用率和管理费用率分别下降0.6和4.4个百分点[5] - 家庭护理服务团队达3150名育婴师 推出"百日随行"协同销售产品[3] - AI技术应用有效扩大管理半径并降低运营成本[5] 行业趋势与战略布局 - 健康食品行业预计到2030年复合年增长率达12.7%[4] - 公司持续扩大月子中心网络布局 同时拓展家庭护理和健康食品领域战略计划[6] - 行业正从分散服务向全生命周期整合生态演进[5]

财务表现 - 公司2025年上半年实现归母净利润3.27亿元 彻底扭转去年同期亏损态势 [1] - 总收入达5.23亿元 同比增长35% 营业收入4.5亿元 同比增长25.6% [3] - 毛利润1.69亿元 同比增长38.9% 经调整净利润3878万元 同比大幅提升126.1% [5] 业务板块收入 - 月子中心业务收入3.87亿元 同比增长25.3% [3] - 家庭护理业务收入3860万元 同比增长41.7% [3] - 健康食品业务收入2430万元 同比增长10.5% [3] 盈利能力提升 - 月子中心业务毛利率35.5% 同比增加3.5个百分点 [5] - 家庭护理服务毛利率36.5% 同比增加1.4个百分点 [5] - 健康食品业务毛利率72.4% 同比增加11.3个百分点 [5] 运营效率优化 - 营销费用率降至12.0% 同比下降0.6个百分点 [4] - 管理费用率大幅降至22.1% 同比下降4.4个百分点 [4] - 老客户转介绍率攀升至40.2% 同比提升3个百分点 [4] 规模扩张 - 全球门店总数达113家 上半年新增36家门店 [5] - 受托管理月子中心新增34家 总数增至53家 [5] - 受托管理门店收入规模约7300万元 同比增长160% [5] 行业前景 - 中国家庭护理市场规模预计从2025年8053亿元增至2030年14438亿元 年复合增长率12.4% [9] - 中国大陆产后护理渗透率仅约6% 远低于台韩地区的60%以上 [9] - 公司独创轻资产标准化运营模式具备较强抗风险韧性和复制能力 [9][10] 战略布局 - 构建"全家庭生态+全球化+AI科技赋能"战略矩阵形成差异化竞争壁垒 [10] - 计划推进海外市场扩张 将中国家庭护理服务和文化理念推向全球 [10] - 通过"高端酒店+专业护理"轻资产模式实现全球化布局 [10] 增长预期 - 华泰证券预计2025-2027年经调整净利润为1.21亿/2.05亿/3.06亿元人民币 [11] - 对应EPS为0.19/0.33/0.49元人民币 给予2026年27倍PE估值 [11] - 目标价9.76港元 多家券商给予买入评级 [11]

财务表现 - 2025年上半年集团总收入达人民币5.225亿元 同比增长35.0% [1] - 公司收入为人民币4.50亿元 同比增长25.6% [1] - 毛利为人民币1.69亿元 同比增长38.9% 毛利率37.6% 同比提升3.6个百分点 [1] - 净利润人民币3.27亿元 经调整净利润人民币3880万元 同比增长126% [1] - 经调整净利润率8.6% 同比提升3.8个百分点 基本每股收益人民币17.31元 [1] 业务扩张 - 受托管理月子中心增加34家至53家 收入规模达人民币7300万元 同比增长160% [1] - 全球门店总数达113家 上半年新拓展36家门店 [2] - 会员人数增加16,200人 同比增长105.8% [2] 运营效率 - 营销费用率12.0% 下降0.6个百分点 管理费用率22.1% 下降4.4个百分点 [1] - SaaS系统及AI应用带来规模效应 推动费用率优化 [1] 战略规划 - 深耕核心市场加速国内月子中心网络渗透 目标提升关键城市市占率 [2] - 启动纽约、伦敦、悉尼等国际都市高端布局 [2] - 强化品牌建设与人才培养 升级SaaS+AI基础设施 [2] - 拓展新生儿护理、产后修复、健康食品领域 构建用户全生命周期价值链 [2]

财务表现 - 收入4.5亿元 同比增加25.6% [1] - 毛利1.69亿元 同比增加38.9% [1] - 股东应占溢利3.27亿元 上年同期亏损4.81亿元 同比扭亏为盈 [1] - 每股基本盈利17.31元 [1] 业务驱动因素 - 月子中心业务收入3.87亿元 较上年同期3.08亿元增长25.3% [1] - 品牌效应提升与全面品牌组合推动业务规模增长 [1] - 多元化服务及产品组合策略增强协同效应 促进增值业务增长 [1] - 月子中心数量增加及现有中心业绩爬坡带动收入增长 [1]

财务表现 - 收入4.5亿元 同比增加25.6% [1] - 毛利1.69亿元 同比增加38.9% [1] - 股东应占溢利3.27亿元 上年同期亏损4.81亿元 实现扭亏为盈 [1] - 每股基本盈利17.31元 [1] 业务驱动因素 - 月子中心业务收入3.87亿元 较去年同期3.08亿元增长25.3% [1] - 品牌效应提升推动业务规模持续增长 [1] - 多元化服务及产品组合策略增强协同效应 [1] - 月子中心数量增加及现有中心业绩爬坡促进增长 [1]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币449.506百万元，同比增长25.6%[6] - 二零二五年上半年收入为人民币44.95亿元，同比增长25.6%[26] - 公司收入同比增长25.6%，从2024年上半年的357.78百万元人民币增至2025年同期的449.51百万元人民币[42] - 公司收入同比增长25.6%至人民币449.5百万元，月子中心业务收入增长25.3%至人民币386.6百万元[65] - 毛利为人民币169.102百万元，同比增长38.9%[6] - 二零二五年上半年毛利为人民币16.91亿元，同比增长38.9%[26] - 毛利同比增长38.9%至人民币169.1百万元，毛利率从34.0%提升至37.6%[70] - 净利润为人民币326.899百万元，去年同期亏损人民币479.870百万元[6] - 二零二五年上半年除税前利润为人民币32.67亿元，相比去年同期亏损48.22亿元实现大幅扭亏[26] - 二零二五年上半年母公司拥有人应占利润为人民币32.70亿元，相比去年同期亏损48.10亿元显著改善[26] - 公司期内利润为人民币3.270亿元，相比去年同期亏损人民币4.810亿元，实现扭亏为盈[30][31] - 公司2025年上半年母公司普通权益持有人应占利润为3.27亿元人民币，而2024年同期亏损4.81亿元人民币[50] - 期内利润为326.9百万元，去年同期为亏损479.9百万元[82] - 经调整净利润为人民币38.780百万元，同比增长126.1%[6] 成本和费用（同比环比） - 销售成本同比增长18.8%至人民币280.4百万元，低于收入增速[67] - 劳工成本同比增长30.4%至人民币102.2百万元[67] - 原材料及消耗品成本同比下降6.0%至人民币14.2百万元[68] - 租赁及相关成本同比增长8.5%至人民币95.3百万元[69] - 营销费用率为12.0%，同比下降0.6个百分点[9] - 管理费用率为22.1%，同比下降4.4个百分点[9] - 二零二五年上半年销售及分销开支为人民币5.41亿元，同比增长19.5%[26] - 销售及分销开支增加19.4%至54.1百万元，广告开支增加28.3%至36.3百万元，劳工开支增加11.8%至16.1百万元[73] - 行政开支增加4.7%至99.5百万元，其中劳工开支增加2.8%至51.0百万元，咨询及专业开支增至22.6百万元[74] - 二零二五年上半年研发开支为人民币5674万元，同比下降13.0%[26] - 研发开支为5.67百万元人民币，同比减少13.0%[43] - 研发开支减少12.3%至5.7百万元[75] - 人力资源外包及其他劳工成本大幅增长69.8%，达50.84百万元人民币[43] - 财务成本增加50.0%至3.0百万元，租赁负债利息增至1.9百万元，短期借款利息增至1.1百万元[77] - 上市开支为16.91百万元人民币，同比减少3.0%[43] 各业务线表现 - 受托管理月子中心收入达人民币73.0百万元，同比增长159.6%[8] - 公司及受托管理月子中心总收入达人民币522.5百万元，同比增长35.0%[8] - 服务收入占总收入93.4%，达419.96百万元人民币，同比增长25.6%[42] - 产品销售收入为29.55百万元人民币，同比增长25.7%[42] - 随时间转移服务收入达299.56百万元人民币，同比增长9.1%[42] - 家庭护理服务收入38.6百万元，同比增长41.7%[21] - 家庭护理服务业务收入同比增长41.4%至人民币38.6百万元[65] - 食品业务收入同比增长10.5%至人民币24.3百万元[66] - 广禾堂业务收入增长10.6%，毛利率达72.4%[24] - 月子中心业务毛利率从32.0%提升至35.5%[70] - 食品业务毛利率从61.1%大幅提升至72.4%[71] - 家庭护理服务毛利率36.5%，同比增长1.4个百分点[21] 各地区表现 - 中国大陆市场收入占比99.1%，达445.55百万元人民币，同比增长25.6%[42] 运营和客户指标 - 全球门店总数达113家，上半年新拓展36家[10][12] - 新增会员数16,200人，同比增长105.8%[15] - 老客户转介绍率上升至40.2%，同比增长3个百分点[15] - 月子护理客户中93.8%购买了其他服务或产品[15] - 圣贝拉产后修复平均合约价值46,021元，同比增长8.1%[15][17] - 艾屿产后修复平均合约价值21,456元，同比增长36.3%[15][17] - 小贝拉产后修复平均合约价值20,168元，同比增长4.8%[15][17] - 家庭调理服务平均合约价值86,238元，同比增长16.7%[21][22] 管理层讨论和指引 - 全球发售所得款项净额总额为7.091亿人民币，分配至扩展产后护理网络2.067亿人民币占29%、推出新服务及产品2.658亿人民币占37%、研发活动1.28亿人民币占18%、培训专业家庭护理专家0.459亿人民币占6%、营运资金及其他一般企业用途0.627亿人民币占9%[87] - 截至2025年6月30日公司未动用任何全球发售所得款项净额，全部余额7.091亿人民币计划于2027年至2029年间按用途分配完毕[86][87] - 董事会建议不宣派截至2025年6月30日六个月中期股息[103] - 中期业绩公告已发布于联交所及公司网站[106] - 中期报告将于适当时候在网站发布[106] 其他财务数据 - 向投资者发行的金融工具公允价值变动导致318.19百万元人民币损失，去年同期为461.82百万元人民币收益[43] - 金融工具公允价值变动从亏损461.8百万元转为利润318.2百万元[78] - 向投资者发行的金融工具公允价值变动产生收益3.18亿元人民币[50][58] - 应占联营公司亏损增至0.5百万元，去年同期为0.3百万元[79] - 应占合营企业亏损为1.6百万元，去年同期为利润0.1百万元[80] - 其他开支净额转为0.3百万元支出，去年同期为2.7百万元收益[76] - 期内税项抵免总额为0.16百万元人民币，去年同期为2.35百万元人民币抵免[48] - 所得税抵免减少91.3%至0.2百万元[81] 现金流和融资活动 - 经营所得现金为人民币0.121亿元，相比去年同期人民币0.317亿元减少62%[32] - 投资活动所用现金流量净额为人民币负4.636亿元，较去年同期负1.361亿元改善66%[33] - 融资活动所得现金流量净额为人民币6.520亿元，主要来自新股发行及银行贷款[34] - 通过首次公开发售发行股份所得款项净额为人民币6.176亿元[30] - 向投资者发行的金融工具于全球发售后自动转换增加权益人民币13.381亿元[30] - 超额配股权部分行使获得额外所得款项净额7913万港元，将按比例用于招股章程披露用途[86] - 超额配股权部分行使额外发行12,463,500股股份[104] - 超额配股股份于2025年7月28日在联交所主板上市交易[104] - 公司于2025年6月26日完成香港联交所主板上市，所有金融工具转换为445.69万股普通股[58] 资产负债表项目 - 截至二零二五年六月三十日现金及现金等价物为人民币67.89亿元，较二零二四年末增长929.3%[28] - 公司现金及现金等价物期末余额为人民币6.789亿元，较期初人民币0.660亿元增长928%[34] - 现金及现金等价物从2024年底的6597.1万元人民币增至2025年6月底的6.79亿元人民币，增长929%[53] - 截至二零二五年六月三十日流动负债总额为人民币41.92亿元，较二零二四年末下降79.3%[28] - 截至二零二五年六月三十日资产净额为人民币83.50亿元，相比二零二四年末负债净额145.97亿元实现根本性好转[29] - 累计亏损从期初人民币14.949亿元减少至人民币11.678亿元，改善22%[30] - 资本储备从期初人民币负0.262亿元大幅增长至人民币19.290亿元，主要来自股权融资[30] - 贸易应收款项增加人民币0.382亿元，反映业务规模扩张[32] - 贸易应收款项从2024年底的1586万元人民币增至2025年6月底的5409.7万元人民币，增长241%[52] - 贸易应付款项从2024年底的3332.6万元人民币降至2025年6月底的2567.9万元人民币，减少23%[54] - 计息银行借款从2024年底的3974.9万元人民币增至2025年6月底的8640.1万元人民币，增长117%[55][56] - 计息银行借款总额为8640.1万人民币，其中3920万人民币由定期存款抵押且以美元计价，实际利率1.0%至5.2%，无抵押部分利率5.8%[91][92] - 租赁负债增长29.6%至8940万人民币，主要因业务扩张导致租赁物业数量增加[93] - 债务总额增长42.7%至1.758亿人民币，包含非流动租赁负债5519.2万人民币及流动计息借款8640.1万人民币[91] - 计息负债率为6.6%，较2024年同期下降2.1个百分点[92] - 公司法定股本从5亿美元增至10亿美元[60] - 资本开支增长103.8%至1467.3万人民币，主要用于购买产后修复设备及无形资产[96][98] - 承担金额下降60.9%至2310万人民币，主要涉及不可撤销租赁合约及投资承诺[95] - 公司无抵押资产及重大或然负债[89][94] - 公司未购买出售或赎回任何上市证券且无库存股份[101] 公司治理和报告 - 审核委员会审阅并认可截至2025年6月30日六个月未审计中期财务业绩[102] - 除已披露事项外报告期后无重大事项发生[105] - 董事会成员包括3名执行董事及3名非执行董事[109]

市场表现 - 恒生创新药ETF单日收跌2.73% [1] - 单日成交额达12.93亿元 [1] 资金流向 - 融资买入5718.44万元 [1] - 融资偿还5194.70万元 [1] - 实现融资净买入523.75万元 [1] - 融资净买入规模位居全市场第一梯队 [1]