行业整体观点 - 尽管内地医疗健康行业板块在9月及10月因国家医保药品目录价格谈判结果及随后的获利回吐而从高位回落，但行业基本面不变，近期的弱势反而为2026年提供了良好的入市契机 [1] - 针对中国医药研发外包行业的地缘政治忧虑已到顶，且预期中国医疗政策环境会保持稳定，将持续支持创新 [1] - 更温和的药品带量采购将带动医疗器械及诊断板块复苏 [1] 细分领域趋势 - 就创新药对外授权，趋势可持续，目前已有多个具潜力的靶点和药物形式，预期将在明年带来新的授权机会 [1] - 这些授权资产的关键全球第三期临床数据读取将对市场情绪至关重要 [1] 选股偏好与目标价调整 - 选股方面偏好生物科技及医药研发外包行业 [1] - 首选信达生物、科伦博泰生物-B、药明康德H股、药明康德A股以及药明合联 [1] - 看好医疗科技行业中的微创机器人-B [1] - 信达生物目标价由110港元微升至111港元 [1] - 药明合联目标价由74港元升至82港元 [1] - 以上提及股份均获“增持”评级 [1]

每经AI快讯，微创机器人-B(02252.HK)早盘涨超6%，截至发稿涨4.48%，报21港元，成交额4437.75万 港元。 （文章来源：每日经济新闻） ...

公司股价表现与市场动态 - 微创机器人-B早盘股价上涨，截至发稿涨4.48%，报21港元，成交额达4437.75万港元 [1] - 公司被新纳入香港交易所首支港股科技指数——科技100指数 [1] 资本市场认可与行业地位 - 被纳入科技100指数体现了资本市场对公司技术创新实力、行业龙头地位及长期增长潜力的高度认可 [1] 业务运营与财务预测 - 摩根大通研报指出，截至10月8日，公司累计手术机器人订单逾170套，高于8月底的150套 [1] - 基于图迈累计订单约100套，摩根大通将公司今年完成安装数量预测由84套上调至105套，主要因海外增长及假设订单可快速转化为销售 [1] - 更高的安装量基础及产品组合改善，预期毛利率将改善1至1.5个百分点 [1]

消息面上，香港交易所在12月9日正式发布旗下首支港股科技指数——科技100指数。其中，微创机器人 被纳入科技100指数，充分体现了资本市场对公司在生物科技领域的技术创新实力、行业龙头地位及长 期增长潜力的高度认可与坚定信心。 值得注意的是，今年10月，摩根大通发布研报表示，微创机器人全球订单动力强劲，截至今年10月8 日，其累计手术机器人订单逾170套，高于8月底的150套。该行基于图迈累计订单约100套，上调微创机 器人今年完成安装数量预测，由84套上调至105套，主要在海外增长及假设订单可在少于一季内转化为 销售入账。更高的安装量基础及产品组合改善，以及预期毛利率1至1.5个百分点改善。 智通财经APP获悉，微创机器人-B(02252)早盘涨超6%，截至发稿，涨4.48%，报21港元，成交额 4437.75万港元。 ...

市场整体表现 - 12月18日早盘，港股关键指数集体低开，恒生科技指数跌超1% [1] - 聚焦创新药产业的恒生生物科技指数也一度跌近1% [1] 医疗及CXO板块表现 - 医疗、CXO板块盘中活跃，微创医疗、微创机器人、药明合联、药明康德等领涨 [1] - 相关个股上涨带动恒生生物科技指数率先翻红 [1] - 恒生医药ETF（159892）小幅上涨 [1] 行业观点 - 华泰证券表示，CXO行业外部扰动因素已边际改善 [1] - 伴随海外降息、国内复苏、叠加产业升级三重驱动，行业已开启新一轮高景气周期 [1]

深港通医疗(港币)指数市场表现 - 指数于12月15日报收4287.1点，下跌0.23% [1] - 当日成交额为70.11亿元，换手率为0.72% [1] - 指数成份股中18家上涨，36家下跌 [1] 成份股价格变动 - 蓝帆医疗以10.0%的涨幅领涨成份股 [1] - 一脉阳光以3.83%的跌幅领跌成份股 [1] - 十大权重股当日全部下跌，跌幅在1.76%至3.83%之间 [1] 十大权重股详情 - 一脉阳光最新价8.66港元，总市值34.30亿元 [1] - 微创医疗最新价9.10港元，总市值174.00亿元 [1] - 微创机器人-B最新价18.63港元，总市值192.11亿元 [1] - 吴海生物科技最新价23.46港元，总市值54.56亿元 [1] - 迪安诊断最新价14.71元，总市值91.93亿元 [1] - 瑞迈特最新价84.68元，总市值75.87亿元 [1] - 國藥控股最新价18.12港元，总市值565.43亿元 [1] - 医渡科技最新价4.55港元，总市值48.29亿元 [1] - 心泰医疗最新价15.08港元，总市值52.28亿元 [1] - 春立医疗最新价13.72港元，总市值52.61亿元 [1] 整体资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计1.15亿元 [1] - 游资资金净流出合计6517.27万元 [1] - 散户资金净流入合计1.81亿元 [1] 个股资金流向详情 - 蓝帆医疗主力资金净流入5136.77万元，占成交额36.42% [2] - 英科医疗主力资金净流入1326.27万元，占成交额2.97% [2] - 建发致新主力资金净流入1180.42万元，占成交额5.79% [2] - 美年健康主力资金净流入1120.75万元，占成交额5.51% [2] - 三博脑科主力资金净流入391.57万元，占成交额2.06% [2] - 国科恒泰主力资金净流入263.82万元，占成交额4.43% [2] - 开立医疗主力资金净流入154.36万元，占成交额2.89% [2] - 大博医疗主力资金净流入145.21万元，占成交额0.80% [2] - 国际医学主力资金净流入105.45万元，占成交额1.95% [2] - 盈康生命主力资金净流入25.31万元，占成交额0.82% [2]

文章核心观点 - “十四五”期间，中国医疗装备产业在技术创新、产业融合及生态构建方面取得显著进展，正从技术追随者转变为自主创新者，并向全球市场输出高端产品 [1][4] 新技术突破 - 国产超高端超声系统分辨率达微米级，能看清微米级结构以精准诊断早期疾病 [2] - 国产极弱磁成像设备可在不到三分钟内生成包含等磁图、电流密度图等信息的报告，检查更便捷高效 [2] - 行业在“十四五”期间取得一系列重大标志性成果，包括体外膜肺氧合机（ECMO）、腔镜手术机器人、光子计数能谱CT、5.0T磁共振、质子治疗系统等 [2] - 极弱磁功能成像被视为具有原创优势的新赛道，相关公司已投入上亿资金用于原子磁强计、零磁环境控制等核心技术研发 [2] - 国内医疗装备企业正从“追光者”转变为“发光者”，例如迈瑞医疗每年将约10%的营收投入研发，研发工程师团队超5000人 [3] - “十四五”时期，中国医疗装备企业数量达3.34万家，其中规模以上企业4000余家、上市企业160余家、国家级专精特新“小巨人”企业近700家 [3] 新动能融合 - “AI+医疗影像设备”可自动识别患者身形并定位，节省沟通与摆位时间，降低无效辐射 [4] - “5G+手术机器人”实现远程手术操作，打破时间与空间限制，例如医生可操作机器人跨越千里或跨洲共同手术 [4] - 5G、量子传感、具身智能等前沿技术与医疗装备深度融合，催生新诊疗模式并注入产业升级新动能 [4] - 高端医疗设备核心竞争力转向“硬件设备+AI算法+临床数据”协同赋能，形成“1+1>2”的融合效应 [4] - “十四五”时期，中国医疗装备产业市场规模突破万亿元，培育了6个国家级先进制造业产业集群 [4] - 自研腔镜手术机器人已在60多个国家和地区获得市场准入，装机量与手术量达全球前二 [5] - 骨科手术机器人辅助全膝关节置换手术误差控制在±0.5°及亚毫米以内，手术时间缩短约一半，已进入欧美市场大规模应用 [5] 新生态构建 - 北京依托手术机器人技术创新中心等，累计获批三类创新医疗装备81个，打通从“实验室”到“手术台”的快车道 [5] - 重庆创新“企业出题，医疗机构、科研院所和高校解题”的横向合作模式，并携手华为共建智慧医疗生态 [5] - 深圳设立40亿元规模的高端医疗装备产业基金，并依托国家药监局审评检查大湾区分中心等，支持企业“长得快、出得去、闯全球” [5] - 2025年是高端医疗装备推广应用项目第二年，工信部、卫健委、药监局三部门共同推进，加大支持力度，全链条创新生态体系为产业发展打开可能 [6]

企查查APP显示，近日，北京微思微想医疗科技有限公司成立，法定代表人为李涛，注册资本为1500万 元，经营范围包含：服务消费机器人销售；智能机器人的研发；服务消费机器人制造；特殊作业机器人 制造等。企查查股权穿透显示，该公司由微创机器人-B全资持股。 ...

股份与股本情况 - 截至2025年11月底，内资股法定/注册股份6,599,543股，股本6,599,543元[1] - 截至2025年11月底，H股法定/注册股份1,024,730,788股，股本1,024,730,788元[1] - 2025年11月底法定/注册股本总额1,031,330,331元[1] 股份发行情况 - 截至2025年11月底，内资股已发行股份6,599,543股，库存股0股[2] - 截至2025年11月底，H股已发行股份1,024,730,788股，库存股0股[2] 购股期权情况 - 截至2025年11月底，H股股份期权结存0，本月新股发行0，库存转让0[3] - 截至2025年11月底，H股可行使期权发行或转让股份95,199,428股[3] - 2025年11月行使期权利得资金0港元[3] 股份变动情况 - 2025年11月，已发行股份(不包括库存股)增减0股[5] - 2025年11月，库存股份增减0股[5]

市场表现与短期催化 - 12月4日早盘，港股创新药情绪回暖，港股医药ETF(159718.SZ)上涨0.74% [1] - 成分股康方生物上涨4.57%，微创机器人-B上涨4.15%，再鼎医药上涨3.95%，科伦博泰生物-B、金斯瑞生物科技等个股跟涨 [1] - 隔夜美股标普生物科技指数（XBI）大涨2.84%，持续走强创近3年新高 [1] - 美国11月ADP就业数据显示私营企业减少3.2万个工作岗位，为2023年3月以来最大降幅，远不及市场预期的增加1万个 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率接近90% [1] 行业趋势与投资逻辑 - 创新药预计仍是明年医药板块最重要的投资主线 [2] - 当前板块经历近2-3个月调整后，股价、市场预期与机构配置均已回到相对低位，投资安全边际显著提升 [2] - 行业正面催化密集释放，12月医保谈判、商保目录及国际会议等多重政策利好陆续落地，BD交易持续活跃，产业趋势明确向好 [2] - 海外流动性环境改善预期升温，美国降息前景强化 [2] - 美股生物科技指数持续走强，映射出全球创新药投融资与需求端有望逐步回暖 [2] - 海外尤其是美国生物医药投融资金额25Q3呈现抬头趋势，海外药企尤其是biotech需求有望持续回暖 [1] 投资工具与建议 - 建议关注港股医药ETF（159718），该产品覆盖创新药、CXO等港股特色资产，可便捷布局行业复苏与流动性改善的双重机遇 [2]