临时股东会安排 - 2025年12月19日下午2:50召开，地点在北京经开区公司会议室[1][2] - 需时半天，代表委任表格会前24小时送达H股股份过户登记处[3] 审议议案 - 特别决议案：回购注销部分A股限制性股票等[3] - 普通决议案：申请2026年度日常关联交易（A股）预计额度[3]

会议信息 - 2025年12月19日下午14:50现场会议开始，网络投票9:15开始，15:00结束[3] - 股权登记日为2025年12月12日[5] - 2025年12月15日至12月19日暂停办理H股股份过户登记手续[6] 投票信息 - 2025年第三次临时股东会及2025年第三次A股类别股东会议部分议案需三分之二以上有效表决权通过[10][11] - 对中小投资者表决单独计票并公开披露[12] - 网络投票代码为362202，投票简称为金风投票[20] 登记及联系信息 - 会议登记时间为2025年12月19日下午13:50 - 14:50，地点在北京公司会议室[14] - 联系人李喆，电话010 - 67511996等[16] 股东会相关 - 2025年第三次临时股东会及A股类别股东会议有授权委托事宜[26][30] - 两次会议提案均含总议案、《关于回购注销部分限制性股票的议案》等[28][32] - 两次会议授权委托书有效期限至会议结束，法人股东应盖章[29][33]

会议安排 - 临时股东会定于2025年12月19日下午2:50举行[3] - 2025年12月15日至19日暂停办理H股过户登记[8] - 2025年12月12日营业结束时名列H股股东名册的持有人有权参会[8] - 临时股东会预计持续半天[11] 关联交易 - 2025年1 - 9月向三峡新能源及其控股子公司销售商品实际发生额51,880万元，占同类业务比例1.35%，2026年预计额度603,081万元[13] - 关联交易定价按招投标程序和市场交易价格两种方式确定[19][20] - 公司将根据实际需求与关联方按市场价签订合同和订单进行交易[21] 公司股权 - 截至2025年10月24日，三峡能源控股股东及实际控制人中国长江三峡集团有限公司直接持股28.60%，间接持股24.48%[15] - 截至2025年9月30日，三峡能源持有公司386,909,686股A股股份，占公司总股本9.16%[17] 财务数据 - 三峡能源注册资本2,861,863万元人民币[14] - 截至2024年12月31日，三峡能源资产总额35,687,142.67万元等[16] - 截至2025年6月30日，三峡能源资产总额37,102,348.15万元等[16] 交易管理 - 公司严格执行关联交易制度并完善管理相关制度[22] - 公司更新关联方清单进行日常关联交易额度预测和监控[25] - 公司密切监控日常关联交易执行情况[25] - 审计监察部定期和不定期审核关联交易情况并出具报告[25]

股东会相关 - 公司拟于2025年12月19日举行临时股东会、A股及H股类别股东会[3][8][22][39][41] - 代表委任表格须在会议指定召开时间24小时前交回，填妥交回后仍可亲自参会投票[4] - 2025年12月15日至19日暂停办理H股过户登记，12月12日营业结束时在册H股股东有权参会[23][44] - 未登记过户的H股持有人须于12月12日下午4:30前交过户文件[23] - 临时股东会将审议回购注销限制性股票、变更注册资本及修订章程等议案[34] - 董事建议股东投票赞成临时股东会及H股类别股东会全部决议[24] 限制性股票回购 - 2024年A股限制性股票激励计划中15名已离职，2名2024年度个人绩效考核不达标[14] - 对上述激励对象已获授但未解除限售的127.90万股限制性股票予以回购注销[14] - 首次授予部分限制性股票授予价格为人民币3.95元/股（调整后）[14] - 本次回购限制性股票资金总额为人民币5,054,310.10元，资金来源为公司自有资金[14] - 回购注销完成后，公司总股本将由4,225,067,647股减少为4,223,788,647股[15][16] - 回购注销后公司注册资本由人民币4,225,067,647元变更为4,223,788,647元[16] - 修订后境内上市内资股3,450,216,248股，占已发行普通股总数的81.69%[18] - 修订后境外上市外资股（H股）773,572,399股，占已发行普通股总数的18.31%[18] 日常关联交易 - 2026年度日常关联交易（A股）预计额度议案需提交临时股东大会审议，关联股东三峡能源将回避表决[45][46] - 2025年1 - 9月向三峡能源及其控股子公司销售商品实际发生额为51880万元，占同类业务比例1.35%，2026年预计额度为603081万元[46] - 截至2025年9月30日，三峡能源持有公司386909686股A股股份，占公司总股本9.16%[50] - 向关联方销售商品主要通过招投标程序定价[52] - 风力发电机组零部件销售参考现行市价等确定价格和条款，交易价参照平均交易价[53] - 公司将与关联方按市场价格签订合同和订单进行交易[54] - 公司按相关制度执行并完善关联交易管理制度[55] - 日常关联交易按市场公允价定价，属正常必要商业行为[57] - 日常关联交易不依赖关联方，不损害公司及股东利益[57] - 及时更新关联方清单，按清单进行额度预测和监控[58] - 密切监控交易执行情况，每月上报达董事会审批权限的交易情况[58] - 交易金额达年度上限约70%时重新评估并上报[58] - 审计监察部定期和不定期审核关联交易并出具报告[58]

投资评级 - 维持“买入”评级 [8] 核心观点 - 公司经营表现趋势向上，合同负债处于历史高位，有望奠定交付景气基础 [1][4][12] - 风机中标价格已企稳，公司下半年有望随涨价订单交付，进而实现风机盈利能力修复 [12] - 公司年内出海订单持续放量，有望奠定后续交付景气基础 [12] - 预计公司2025年、2026年归母净利约33亿元、50亿元，对应PE约19倍、13倍 [12] 财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入约481亿元，同比提升34%，实现归母净利润约26亿元，同比提升44% [2][4] - 2025Q3单季度实现营业收入约196亿元，同比提升25%，归母净利润约11亿元，同比提升171% [2][4] - 公司Q3毛利率约13.0%，同比-1.1个百分点，预计主要因陆风出货量增加 [12] - 公司Q3期间费用率约9.2%，同比下降4.0个百分点，预计主要因收入增加带来的摊薄效应 [12] - 公司Q3实现净利率约5.9%，同比有所提升 [12] - 公司Q3获得投资收益、公允价值变动收益分别约3.95亿元、4.7亿元 [12] 业务运营 - 公司Q3风机销售约7.8GW，同比增加71% [12] - 风机销售结构：4-6MW约0.6GW（约占7.7%）、6MW及以上约7.2GW（约占92.3%） [12] - 电站业务：公司Q3暂无电站转让，新增并网规模约0.04GW，国内外自营风场权益容量约8.7GW，权益在建容量约4.1GW [12] - 截至2025年9月底，公司在手订单52.5GW，其中海外订单约7.2GW [12] - 外部订单49.9GW（已中标未签合同订单11.0GW，已签合同待执行订单38.9GW），4MW及以上风机订单占比约99% [12] - 公司2025Q3存货、合同负债分别约217亿元、199亿元，处于历史高位 [12] 行业情况 - 2025Q1-Q3国内风机公开招标约102.1GW，同比下降14%，其中陆风招标97.1GW，海风招标5.0GW [12] - 2025Q3风机中标均价处于1500元/KW以上水平，9月风机中标价达1610元/KW水平 [12] 财务预测 - 预计2025年、2026年、2027年归母净利润分别为33.07亿元、50.10亿元、56.20亿元 [19] - 对应每股收益（EPS）分别为0.78元、1.19元、1.33元 [19] - 预计2025年、2026年、2027年净资产收益率（ROE）分别为7.9%、10.9%、11.3% [19]

活动概况 - 深交所于11月26日在澳大利亚悉尼举办"投资中国新机遇"路演交流会 [1] - 活动吸引了近70名来自澳大利亚大型养老金、知名资产管理公司等投资机构的代表参加 [1] 参与公司 - 共有6家深市代表性上市公司参与路演，包括天齐锂业、金风科技、欣旺达、麦格米特、胜宏科技、立讯精密 [1] - 参与公司主要来自绿色低碳、高端制造等新质生产力领域 [1] 活动成效 - 与会投资机构代表通过面对面交流，对公司经营状况、战略布局、技术创新及国际竞争力有了更直观认识 [1] - 投资机构普遍看好新一轮科技革命和产业变革下深市相关公司的长期发展前景与投资价值 [1]

活动概况 - 深交所于11月26日在澳大利亚悉尼举办“投资中国新机遇”深市上市公司路演交流会，向当地投资者展示“十五五”时期中国经济高质量发展前景及深市投资新机遇 [1] - 天齐锂业、金风科技、欣旺达、麦格米特、胜宏科技、立讯精密等6家来自绿色低碳、高端制造等新质生产力领域的深市代表性上市公司参与路演 [1] - 活动吸引近70名来自澳大利亚大型养老金、知名资产管理公司等投资机构的代表参加 [1] 企业技术突破与研发投入 - 天齐锂业构建以市场为导向的研发管理体系，聚焦矿产资源综合利用、新型提锂技术、下一代高性能锂电材料及电池回收四大研究方向 [2] - 麦格米特多年保持高比例研发投入，在AI数据中心供电系统相关技术中实现突破 [2] - 欣旺达在消费电池、动力电池、储能及下一代电池技术等领域持续深耕，已申请专利超9100项，获批超6100项，参与制定多项行业标准 [2] - 与会投资机构认为中国企业通过高强度研发构建技术壁垒，正从“技术跟随”转向“标准制定” [2] 企业ESG实践与认可 - 参与路演企业的ESG评级均有持续稳定提升，相关实践从合规披露走向价值创造，吸引当地养老金等中长期投资者关注 [3] - 金风科技将可持续发展理念贯穿于风机研发、市场及回收产品全生命周期，打造环境友好型风机 [3] - 欣旺达推动电池护照数字化平台建设，助力全球电池产业可持续发展 [3] - 胜宏科技、天齐锂业制定了清晰的零碳目标及实施路径，积极推动企业绿色转型 [3] 产业协同与全球化布局 - 路演企业与澳大利亚特色产业及投资者关注领域高度契合，特别是在新能源产业链、绿色低碳、高端制造等领域 [4] - 天齐锂业在澳大利亚控股全球领先的锂矿资源，与当地新能源材料产业链深度融合 [4] - 金风科技与澳大利亚推动可再生能源发电、优化能源结构的战略高度契合 [4] - 麦格米特凭借在电气自动化、智能电源等领域的技术优势，精准对接当地产业智能化、高效化升级需求 [5] - 胜宏科技的高端电路板产品广泛应用于新能源、工业控制等领域，与澳大利亚优势产业形成有效协同 [5] - 与会投资机构评价深市上市公司积极推动产业高端化、数智化、绿色化转型，通过完善治理体系和拓展国际合作提升国际竞争力 [5]

活动概况 - 深交所于11月26日在澳大利亚悉尼举办“投资中国新机遇”深市上市公司路演交流会，旨在向当地投资者展示中国经济前景和深市投资机遇 [1] - 本次活动是深交所连续第二年组织上市公司赴澳大利亚路演，参与路演的6家深市上市公司全部来自绿色低碳、高端制造等新质生产力领域 [1] - 近70名来自澳大利亚大型养老金、知名资产管理公司等投资机构的代表参会，围绕企业经营与创新等话题与上市公司深入交流 [1] 路演企业产业契合度 - 参与路演的企业与澳大利亚特色产业及投资者关注领域高度契合，例如天齐锂业在澳大利亚控股全球领先的锂矿资源，与当地新能源材料产业链深度融合 [2] - 金风科技作为全球风电领域领军企业，与澳大利亚推动可再生能源发电的战略高度契合 [2] - 麦格米特在电气自动化、智能电源等领域的技术优势精准对接当地产业智能化升级需求，胜宏科技的高端电路产品与澳大利亚优势产业形成有效协同 [2] 企业创新与技术突破 - 天齐锂业建立了以市场为导向的研发管理体系，聚焦矿产资源综合利用、新型提锂技术等四大研究方向 [3] - 麦格米特多年保持高比例研发投入，并在AI数据中心供电系统相关技术中实现突破 [3] - 欣旺达在消费电池、动力电池、储能及下一代电池技术等领域持续深耕，已申请专利超9100项，获批超6100项，参与制定多项行业标准 [3] ESG实践与可持续发展 - 参与路演企业的ESG评级均有持续稳定的提升，相关实践从合规披露走向价值创造，吸引了当地养老金等中长期投资者高度关注 [4] - 金风科技将可持续发展理念贯穿于风机研发、市场及回收产品全生命周期，欣旺达积极推动电池护照数字化平台建设 [5] - 胜宏科技、天齐锂业制定了清晰的零碳目标及实施路径，积极推动企业绿色转型 [5]

公司财务表现 - 2025年前三季度实现归母净利润25.8亿元，同比增长44.2% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润10.97亿元，同比增长170.6% [1] - 2025年第三季度整体毛利率达到13%，环比提升0.84个百分点 [1] - 上调2025-2027年归母净利润预测至30.8亿元、48.3亿元、57.5亿元，原预测为26.6亿元、38.5亿元、44.7亿元 [1] 盈利能力分析 - 盈利能力持续改善，风机板块毛利率预计仍处于上行通道 [1] - 利润改善趋势或保持延续，风机毛利率恢复超出预期 [1] - 持有上市公司股权公允价值变动超出预期 [1] 行业前景与公司展望 - 看好风电行业景气度及利润修复趋势 [1] - 当前风电大型化速度趋于放缓 [1] - 公司风机制造板块盈利能力或触底回升，判断后续风机制造仍有进一步修复可能 [1]

业绩表现 - 25年前三季度公司实现营业收入481.5亿元，同比增长34.3%，实现归母净利润25.8亿元，同比增长44.2% [1] - 25年第三季度公司实现营收196.1亿元，同比增长25.4%，实现归母净利润10.97亿元，同比增长170.6% [1] 风电设备销售 - 25年前三季度公司对外销售风机容量达到18.4GW，同比增长90%，其中25年第三季度销售7.8GW，同比增长124% [2] - 25年第三季度公司整体毛利率达到13%，环比提升0.84个百分点 [2] - 截至9月30日，公司在手订单达到52.5GW，同比增长18.5%，其中海外订单超过7GW [2] 发电业务运营 - 今年1-9月公司新增权益并网装机容量745MW，同时销售风电场100MW [3] - 截至9月底公司自营权益装机容量为8688MW，在建权益装机容量为4062MW，平均利用小时数达到1730小时 [3] 行业前景与价格趋势 - 风能大会提出“十五五”期间年均风电新增容量不低于1.2亿千瓦，行业装机量有望延续较高水平 [4] - 9月全国风电整机投标均价为1610元/千瓦，价格从底部震荡回升 [4] 盈利预测与评级 - 上调公司2025-2027年归母净利润预测至30.8亿元、48.3亿元、57.5亿元，同比增速分别为65%、57%、19% [5] - 当前股价对应的市盈率分别为15倍、9倍、8倍 [5] - 维持对公司“买入”评级 [5]