企业级AI应用的核心观点 - AI发展重点从工具销售转向收益创造 红杉资本合伙人称此为万亿美元机会 企业级应用是实现收益最大化的关键路径[2] 企业级AI成功要素 - 模型、数据、场景三大要素缺一不可 模型需结合场景选择而非盲目追求规模 企业最终为商业价值而非技术先进性买单[3] - 高质量数据是核心生产力 企业需解决数据有无、使用和效用问题 合成数据可弥补高质量数据不足困境 创新奇智99%训练数据通过合成获得[4] - 场景价值高于技术本身 电与AI类比显示场景结合决定价值 需优先选择最适合AI改造的业务场景[5][6] 工业领域AI应用案例 - 华为阿里云工业大模型提升CAE仿真效率50% 微软Azure自动生成PLC代码 南京恒略提升库存周转率22%并降低紧急采购频次65%[7] - 创新奇智与Bentley联合发布生成式AI设计产品iPID 将传统图纸转化为智能PID 工作效率提升10倍以上 支持多格式图纸解析与组件识别[8] - 富士康FODT平台实现数字孪生毫秒级同步 国家电网大模型在70余场景实现自动化运维 提升电网稳定性与响应速度[11] 工业智能体应用特性 - 数据治理类：通过大模型治理数据资产 某服务商在汽车设计环节压缩研发周期30% 利用数万份图纸及力学数据实现增效[12] - 知识处理类：通过AI知识库提升员工平均水平 新手可通过问答助手获得设备维护技巧 弥补员工个体差异[13] - 流程优化类：从流程驱动转向数智驱动 AI可完成多环节审核工作 财务SaaS公司推出多语种报销票据自动识别工具[13] - 辅助决策类：在库存管理和供应链领域 AI根据历史数据分析 帮助企业制定科学管理制度实现利益最大化[13] 政策与行业基础 - 国家部署AI+工业软件专项行动 支持开发AI+CAE等先导产品 工信部提出以工业智能体深化AI应用[9] - 全国已建成超3万家基础级智能工厂 1200余家先进级和230余家卓越级智能工厂 覆盖超80%制造业大类[9] - 卓越级智能工厂产品研发周期平均缩短28.4% 生产效率平均提升22.3% 数字化研发设计工具普及率达83.5%[9] 工业软件厂商布局 - 鼎捷数智推出文生图ChatCAD 自动生成CAD图纸解决改型设计挑战[10] - 易立德PDM系统植入AI能力 涵盖智能物料推荐和合规性检查等功能[10] - 创新奇智布局工业具身智能和AI Agent 与华润数科合作构建晶圆瑕疵知识库和智能问数平台[11]

财务业绩 - 上半年营收6.99亿元 同比增长22.3% [1] - 毛利额2.45亿元 同比增长26.7% [1] - 毛利率提升至35% 创近6年历史新高 [1] - 经调整净亏损大幅收窄至668万元 同比减亏82.1% [1] - 经营现金流为800万元 相当于每1亿元营收仅消耗100万元现金 [1][2] 客户与业务结构 - 付费企业用户达337个 其中制造业客户281个占比83.4% [1] - 制造业客户数量达公司有史以来"当年最佳水平" [1] 研发与技术实力 - 研发投入同比增长11.2% [2] - 累计申请专利约1400件 其中80%以上为发明专利 [2] - 连续3年位居中国计算机视觉应用市场前三 [2] - 机器学习市场份额升至第3名 [2] 战略与业务布局 - 围绕"一模一体两翼"战略推进大模型产品应用 [2] - 重点布局工业软件、数智软件、工业物流、智能装备、工业可持续五大业务场景 [2] 资金与财务稳健性 - 账面现金约10亿元 集团总部无贷款 [2] - 经营风险杠杆非常低 未来3-5年无需银行贷款或增发配售 [2]

业绩与财务预期 - 上调2025E/2026E收入预期12.2%/19.6%至14.7/17.3亿元 [1] - 上调2025E/2026E调整后归母净利润 [1] - 上调目标价88.9%至8.5港元 对应2.99x/2.54x 2025E/2026E P/S 较当前股价有25.7%上行空间 [1] 收入表现与行业聚焦 - 1H25收入增速+22.3% 较1H24增速-38.11%实现大幅翻转 [2] - 制造业收入同比+27.0%至5.56亿元 占总营收79.5% 同比+3.0ppt [2] - 能源电力/汽车装备/食品饮料/3C高科技收入分别为1.08/1.00/0.76/0.73亿元 同比+48.5%/+12.1%/+14.8%/+34.6% [2] 盈利能力与现金流 - 1H25毛利率35.0% 同比+1.2ppt 自2020年29.1%起每年提升1ppt [3] - 1H25研发费用同比+11.2%至1.65亿元 [3] - 应收账期122天 同比缩短52天 经营现金净额840万元 从1H24的-0.26亿元转正至+0.08亿元 [3] 战略合作与技术发展 - 推出AEAM工业设备智能化管理软件 2025年6月与库卡机器人合作推动新型工业化 [4] - 与擎朗智能合作研发具身智能机器人工业落地方案 8月取得两项发明专利 [4] - 2025年5月发布1亿元回购公告 以自有资金回购用于注销/库存股 [4]

业绩表现与财务预测 - 2025年收入预期上调12.2%至14.7亿元，2026年收入预期上调19.6%至17.3亿元 [1] - 2025年上半年收入增速达22.3%，较2024年同期的-38.11%实现大幅反转 [2] - 2025年上半年毛利率35.0%，同比提升1.2个百分点，自2020年以来每年保持约1个百分点提升 [3] - 经营现金流由2024年上半年的-0.26亿元转为2025年上半年的+0.08亿元，接近扭亏 [3] 业务板块表现 - 制造业收入同比增长27.0%至5.56亿元，占总营收79.5%，占比提升3.0个百分点 [2] - 能源电力收入1.08亿元（同比+48.5%），汽车装备收入1.00亿元（同比+12.1%），食品饮料收入0.76亿元（同比+14.8%），3C高科技收入0.73亿元（同比+34.6%） [2] 研发与运营效率 - 研发费用同比增长11.2%至1.65亿元，主要因业务扩张需求 [3] - 应收账款账期缩短52天至122天，回款效率显著提升 [3] - 现金及等价物达9.97亿元，资金储备充足 [3] 战略合作与技术发展 - 2025年6月与库卡机器人合作推动新型工业化发展 [4] - 与擎朗智能合作研发具身智能机器人工业落地方案，8月取得两项相关发明专利 [4] - 推出AEAM工业设备智能化管理软件，完善工业大模型技术产品矩阵 [4] 资本市场动作 - 目标价上调88.9%至8.5港元，对应2025年/2026年市销率2.99倍/2.54倍 [1] - 当前股价交易于2025年/2026年市销率2.38倍/2.01倍，存在25.7%上行空间 [1] - 2025年5月宣布1亿元自有资金回购计划，用于注销或库存股持有 [4]

核心观点 - 人工智能产业发展重心从技术攻坚向场景落地与产业融合迁移 公司聚焦AI+制造赛道 深入渗透工业场景 推动多项成熟商业化案例落地 构筑差异化竞争优势 [1] - 公司最新中报业绩展现强劲向好态势 营收稳健增长 亏损大幅收窄 毛利率攀升至历史新高 多项指标预示快速逼近盈利拐点 [1] - 高度聚焦的战略定位 扎实的研发创新实力与高效的商业化落地能力 叠加业绩拐点将至的明确信号 表明公司股价具备上行潜力 [1] 财务表现 - 上半年营业收入6.99亿元 同比增长22.3% [2] - 经调整净亏损收窄至668万元 同比大幅减少82.1% 调整后亏损率仅为0.96% [2] - 毛利率提升至35.0% 同比上升1.2个百分点 连续五个报告期保持增长 [2] - 经营活动所用现金净额840万元 同比优化67.6% [3] - 应收账期回款天数缩短至122天 同比改善52天 [3] - 销售费用同比下降7.2% 管理费用同比下降6.5% [2] - 研发支出1.65亿元 同比增长11.2% [2] 业务发展 - AI+制造战略聚焦成效显著 核心业务收入5.56亿元 同比增长27% 增速高于整体营收 [2] - 新增付费企业客户337家 其中制造业客户占比83.4% 累计客户达1462家 超75%来自制造业领域 [7] - 计算机视觉应用市场连续三年稳居前三 机器学习平台领域首次进入前三 [4] - 立足一模一体两翼核心战略 以自研AInnoGC工业大模型为底座 以AI智能体为引擎 以工业机器人和工业软件为应用两翼 [4] 技术突破与商业合作 - 与库卡机器人达成战略合作 共同研发新一代智能工业机器人系统 [6] - 工业大模型项目入选联合国AI for Good全球创新案例集 成为制造业领域全球入选的14家企业之一 [6] - 与擎朗智能成立联合实验室 探索具身智能机器人技术在工业领域的创新应用方案 [6] - 与Bentley联合推出首款基于多模态工业大模型的生成式AI设计产品iPID [6] - ChatCAD生成式辅助工业设计应用在设计场景中可将工作效率提升10倍以上 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年实现整体营收6.99亿元，同比增长22.3% [1] - 毛利润2.45亿元，同比增长26.7%，毛利率同比提升1.2个百分点至35.0%，连续5个报告期提升 [1] - 调整后净亏损收窄至668万元，同比减少82.1% [1] - 应收账款账期缩短至122天，同比改善52天 [2] - 经营现金流稳健，无负债无贷款，经营风险较低 [11] 客户与业务结构 - 付费企业客户达337家创历史新高，其中制造业客户281家占比83.4% [2] - 累计服务客户1462家，制造业客户占比超75% [2] - "AI+制造"业务营收5.56亿元，同比增长27%，占总收入近80% [2] - 主动优化业务结构，提升软件服务占比，增强直签客户黏性 [1] 战略框架与技术布局 - 确立"一模一体两翼"核心战略：以AInnoGC工业大模型为底座，智能体（Agent）为核心引擎，带动工业机器人与工业软件双轮发展 [3] - AInnoGC工业大模型位列中国大模型应用市场份额第七，是唯一入围的工业大模型企业 [3] - 智能体平台支持可视化拖拽快速构建AI应用，合作伙伴包括华润数科、研华科技、阿里钉钉等 [5] - 工业机器人平台ChatRobot自研三大核心系统，推动机器人从CR-1迭代至CR-4，与库卡机器人、擎朗智能达成战略合作 [5] 产品创新与生态合作 - 推出生成式AI设计产品ChatCAD，可将设计场景工作效率提升10倍以上 [6] - 与Bentley联合发布智能工艺管道和仪表流程图产品iPID，融合多模态工业大模型与基础设施设计软件能力 [6] - 深度渗透制造业一线，与工业软件、机器人和平台型伙伴形成协同生态 [7] 行业趋势与市场前景 - 中国制造业整体IT市场投资规模预计2027年达17189.9亿元，2022-2027年年均复合增长率16.5% [9] - 工业软件市场中"AI+工业软件"占比预计从2024年9%提升至2028年22% [9] - AI技术迭代成为制造业升级新动能，专业AI服务商价值加速体现 [9] 资本管理与发展规划 - 2025年进入"转守为攻"新阶段，聚焦AI赋能工业路线 [8][10] - 2025年累计回购股份428.8万股，总代价超2560万港元，展示业务信心与股东权益重视 [11] - 未来3-5年无需银行贷款或增发配售，扭亏为盈能力显著增强 [11]

财务业绩 - 2025年上半年营收6.99亿元人民币，同比增长22.3% [1][10] - "AI+制造"业务营收5.56亿元人民币，同比增长27% [10] - 毛利润2.45亿元人民币，同比增长26.7%，毛利率35.0%，同比提升1-2个百分点 [10] - 经调整净亏损668万元人民币，同比大幅收窄82.1% [1][10] - 经营活动所用现金净额840万元人民币，同比改善67.6% [10] - 研发投入1.65亿元人民币，占营收比重11.2%，同比提升 [14] 战略升级 - 公司从传统AI解决方案转向"一模一体两翼"新技术战略 [2] - 以AInnoGC工业大模型为底座，AI智能体为引擎，工业机器人和工业软件为应用两翼 [2] - 战略升级使公司从AI解决方案服务商转变为AI2.0工业智能化解决方案提供者 [2] - 推出企业级AI Agent应用开发平台，支持可视化低代码开发，缩短开发周期60% [2][23] 技术突破 - AInnoGC工业大模型规模达750亿参数，适配多种开源基座模型，推理能力和工业知识理解显著提升 [20][22] - 采用大小模型融合策略，整合AI1.0 MMOC和AI2.0 AInnoGC双技术平台 [3] - 工业机器人实现从感知智能向具身智能跨越，ChatRobot平台完成从CR-1到CR-4的四代迭代 [3][26] - 多模态大模型与视觉小模型技术融合，拓展质检全流程应用 [3] 产品创新 - 工业软件产品矩阵包括ChatCAD、AMES、AEAM、AEMS等智能化系统 [4][24][28] - 与Bentley联合推出iPID产品，设计效率提升10倍以上，支持石化、冶金等行业应用 [4][24] - ChatRobot具身智能机器人平台具备高泛化能力和多场景落地能力 [26][29] - 智能设备运维、工艺优化、质量检测等多场景覆盖能力 [23] 市场地位 - 中国计算机视觉市场份额第三（IDC） [10] - 中国机器学习平台市场份额第三（IDC） [11] - 中国大模型应用市场份额领先（IDC） [15] - 入选联合国国际电信联盟全球AI for Good创新影响力案例 [12] 生态合作 - 与库卡机器人战略合作推动工业机器人商业化落地 [4][31] - 与Bentley合作开发生成式AI设计产品 [4][31] - 与阿里钉钉、亨利加等在AI Agent领域建立战略合作 [4] - 开展金融业解决方案出海及企业资产数字化合作探索 [32] 研发成果 - 申请发明专利1145件，确权专利407件，其中确权发明专利数量显著 [16] - 入选山东省工业领域行业大模型揭榜挂帅攻关项目（山东工信厅） [15]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入6.99亿元 同比增长22.3% [1] - 经调整净亏损668万元 同比减亏82.1% 亏损率收窄至0.96% [1][2] - 毛利润2.45亿元 同比增长26.7% 毛利率提升至35% 为近五年最高水平 [2] - 经营活动所用现金净额840万元 同比改善67.6% 每创造1亿元营收仅消耗约120万元现金流 [2] - 账面现金约10亿元 无贷款无负债 具备持续3年以上财务安全边际 [2] 业务板块表现 - AI+制造核心业务收入同比增长27% 占比提升至79.5% [2] - 研发投入同比增长11.2% 累计申请专利约1400件 其中80%以上为发明专利 [2] - 奇智孔明AInno GC工业大模型通过国家网信办生成式人工智能服务备案 [2] 技术战略布局 - 确立"一模一体两翼"战略：工业大模型为基础 构建智能体平台 发展工业自动化机器人和信息化运维工业软件 [3] - ChatRobot平台实现第四代迭代 具备多模态感知和云边协同控制能力 与库卡、擎朗智能等头部机器人企业达成战略合作 [3] - 与Bentley联合推出Image-to-CAD生成式设计产品"iPID" 计划年内实现商业化落地 预计6个月内完成产品化到商业化 [3] 生态合作建设 - 采用技术产品+行业场景双轮驱动模式 与华润数科共建工业大模型开发平台 已完成华润微电子、东阿阿胶等内部场景智能体落地 [3] - 与亨利加在香港合资成立亨利加数链科技有限公司 共同探索RWA资产代币化等前沿方向 [3] - 与阿里钉钉等产业链上下游伙伴建立深度合作关系 [3] 行业定位与发展策略 - 聚焦制造业赛道 强调技术与行业Know-how、工程化能力和商业价值深度融合 [4] - 坚持做一米宽百米深的发展路径 专注制造业领域做深做透 [4]

产品发布 - 创新奇智与Bentley于8月26日联合发布生成式AI设计产品iPID（Intelligent Process Piping and Instrument Diagram）[1] - 该产品基于多模态工业大模型技术开发[1] - 核心功能为从静态图纸智能化生成工艺管道和仪表流程图（PID图）[1] 目标行业 - 产品主要面向石化行业[1] - 产品覆盖冶金行业[1] - 产品适用于电力行业[1] - 产品服务制药行业[1]

2025年上半年财务表现 - 营业收入6.99亿元 同比增长22.3% [1] - 毛利额2.45亿元 同比增长26.7% [1] - 经调整净亏损收窄至668万元 同比大幅减亏82.1% [1] 产品与技术进展 - 推出工业具身智能大脑ChatRobot 实现语音指令控制机械臂完成物品整理任务 [1] - 专注机器人智能大脑开发 采用"一脑多体"赋能策略 [2] - 通过多模态工业大模型驱动机器人本体 类似自动驾驶技术路径 [2] 工业智能化发展路径 - 工业智能化经历三阶段：无视觉的自动化阶段、有视觉无大脑的准智能阶段、多模态大模型驱动的全智能阶段 [2] - 智能化场景注重精准性与柔性而非绝对速度 以电子装配产线打螺丝为例说明需求特性 [2] 行业竞争与市场定位 - 英伟达推出Jetson AGX Thor机器人芯片模块 强化机器人大脑赛道竞争 [3] - 公司定位客户数字化转型伴随者 专注数据治理与应用治理领域 [4] - 采取专精特新策略 聚焦行业Know-How积累与场景深度挖掘 [3] 数据策略与合规框架 - 工业数据具有强私有化特征 通过专精特新、私有化与合规脱敏三大关键词解决数据难题 [3] - 对客户数据合规使用 经脱敏处理后用于模型训练 [4]