股价表现 - 8月25日盘中上涨7.82%至2.62港元/股 [1] - 当日成交金额达2537.01万元 [1] 财务数据 - 2025年中报营业总收入7.75亿元 [2] - 2025年中报净利润亏损3305.6万元 [2] 业务定位 - 中国云端商业及营销解决方案提供商 [1] - 为商家提供去中心化数字化转型SaaS产品及全链路增长服务 [1] 技术生态 - 构建WOS新商业操作系统打造去中心化商业基础设施 [1] - 为开发者群体提供强大PaaS平台共同打造云端商业生态体系 [1]

财务表现 - 2025年中期收入7.755亿元人民币 同比增长7.8% [1] - 经调整净利润1690万元人民币 实现2021年以来首次扭亏 [1] - 毛利5.82亿元人民币 同比增长1.1% 经调整毛利5.83亿元人民币 同比增长36.1% [1] 产品与技术 - AI产品矩阵包括WAI SaaS、WAI Pro、WIME等 覆盖店铺搭建、运营管理到营销投放全流程智能化 [1] - 2025年上半年AI产品收入约0.34亿元人民币 [1] 业务协同与增长 - 微信小店×微盟小程序一体化解决方案上线首月渗透15%存量账号 [1] - 开启功能的商家月订单环比平均增速达27% 月会员环比平均增速达26% [1] - 2025年新增绑定微信小店商家数超300家 月GMV规模约5000万元人民币 月度增长率约100% [1]

公司股份增持 - 董事会主席兼首席执行官孙涛勇通过Yomi.sun Holding Limited于2025年8月22日以每股平均价约2.44港元购入400万股公司股份 [1] - 增持股份相当于公司已发行股份总数的约0.11% [1] - 增持后Yomi.sun Holding和孙涛勇分别直接持有及被视为拥有约2.446亿股股份 相当于公司已发行股份总数约6.76% [1] 增持动机与公司基本面 - 增持基于对公司整体发展前景和增长潜力的信心 [1] - 公司经调整净利润扭亏为盈且毛利率改善 [1] - 人工智能相关收入已成为新的增长点 集团基本面发生积极变化 [1] 未来增持可能性 - 在遵守适用法律及监管规定前提下 若出现合适时机可能考虑进一步增持公司股份 [1]

公司股权变动 - 董事会主席兼首席执行官孙涛勇通过Yomi.sun Holding Limited于2025年8月22日以每股均价2.44港元增持400万股公司股份 [1] - 增持股份数量占公司已发行股份总数约0.11% [1] - 增持后Yomi.sun Holding与孙涛勇共同持有2.45亿股股份 合计持股比例达6.76% [1]

股权变动 - 2025年8月22日，孙先生以每股约2.44港元购入400万股，占比0.11%[4] - 增持后，Yomi.sun Holding和孙先生均持股6.76%[4] 未来展望 - 孙先生因看好发展或考虑进一步增持[4] 合规情况 - 增持后公司维持充足公众持股量，按守则进行[5]

空仓比最高公司 - 药明康德未平仓空单比达14.92%位列首位 空仓数量7017.68万股[1][2] - 宁德时代空仓比14.41%居第二位 空仓数量2247.22万股[1][2] - 中远海控空仓比13.40%排名第三 空仓数量3.86亿股[1][2] 空仓比显著增加公司 - 恒瑞医药空仓比增幅最大 从0.51%升至2.99% 增加2.49%[1][2] - 耀才证券金融空仓比从3.47%升至4.81% 增加1.34%[1][2] - 现代牧业空仓比从4.74%升至6.05% 增加1.31%[1][2] 空仓比显著下降公司 - 赣锋锂业空仓比降幅最大 从13.32%降至10.34% 减少2.98%[1][2] - 药明康德空仓比从17.59%降至14.92% 减少2.67%[1][2] - 第四范式空仓比从2.74%降至0.46% 减少2.28%[1][2] 其他高空仓比公司 - 中国平安空仓比12.46% 空仓数量9.28亿股[2] - 绿叶制药空仓比12.36% 空仓数量4.81亿股[2] - 万科企业空仓比12.13% 空仓数量2.68亿股[2]

股价表现 - 8月22日盘中上涨2.1%至2.43元/股 [1] - 当日成交额达3.15亿元人民币 [1] 财务数据 - 2025年中报营业总收入7.75亿元人民币 [2] - 净利润亏损3305.6万元人民币 [2] - 归属股东应占溢利亏损3306万元人民币但同比增长94% [3] - 基本每股收益为-0.01元人民币 [3] 业务定位 - 中国云端商业及营销解决方案提供商 [1] - 提供去中心化数字化转型SaaS产品及全链路增长服务 [1] - 构建WOS新商业操作系统为企业打造去中心化商业基础设施 [1] - 为开发者群体提供PaaS平台共同打造云端商业生态体系 [1]

财务表现 - 中期收入7.75亿元人民币符合市场预期 [1] - non-GAAP层面扭亏为盈 经调整净利润1700万元人民币 [1] - 毛利率改善及有效成本控制推动盈利提升 [1] 管理层指引 - 目标现财年non-GAAP层面实现收支平衡 [1] 机构预测调整 - 上调2024年经调整净利润预测至3400万元人民币 [1] - 上调2025年经调整净利润预测至1.01亿元人民币 [1] - 上调2027年经调整净利润预测至1.9亿元人民币 [1] - 目标价由2.4港元上调至2.7港元 [1] 投资评级 - 重申中性评级 [1]

投资评级 - 维持买入评级 [1][4] 核心观点 - SaaS业务深化电商与零售布局，广告业务持续受益微信生态及多渠道拓展 [4] - 2025H1收入7.75亿元同比下滑10.6%基本符合预期，经调整净利润0.17亿元好于预期，源于收缩亏损业务及降本增效 [5] - 短期SaaS业务聚焦电商及零售核心场景并推动AI Agent应用落地，广告业务返点政策影响消退 [4][6] - 中长期聚焦大客商业化提速、发力本地生活市场、AI及出海有望贡献增量 [6] 财务表现 - 2025H1订阅解决方案收入4.38亿元同比下滑10.1%，付费商户同比下滑13.9%，ARPU同比提升4.5%，AI相关业务收入3000-4000万元，毛利率62.6%同比提升2.5个百分点 [5] - 2025H1商家解决方案广告毛收入同比增长3.4%，经调整收入同比增长45.3%，毛利率91.3%同比提升16.8个百分点 [5] - 预计2025-2027年营业收入16.05/17.82/20.02亿元，同比增长19.8%/11.1%/12.3% [7] - 预计2025-2027年经调整净利润0.43/1.33/2.45亿元，对应摊薄EPS 0.02/0.05/0.09元 [4][7] - 当前股价对应2025-2027年PS 4.9/4.4/3.9倍，PE 166/59.6/32.3倍 [4][7] 业务展望 - SaaS业务主动收缩小微客户投入，宏观环境影响导致客户需求阶段性递延 [4][5] - 广告业务2025Q4及2026年拓展抖音渠道有望驱动毛收入增长提速 [6] - 公司下调2025-2026年经调整净利润预测至0.5/1.3亿元（前值1.3/3.0亿元），新增2027年预测2.4亿元 [4]

微盟集团2025年中报业绩 - 公司2025年上半年总营收7.75亿元，经调整后同比上升7.8% [1] - 经调整EBITDA 0.72亿元，同比增长140.7%，实现自2022年以来首次扭亏 [1] - 经调整净盈利0.17亿元，同比增长109%，实现自2021年以来首次扭亏 [1] - 营收增长部分受益于2024上半年商家解决方案返点比率下调的调整 [1]