收入和利润（同比环比） - 收入为人民币3.66亿元，较2024年同期大幅减少42.47%[3] - 总收入下降至人民币3.66亿元，较去年同期6.36亿元减少42%[16] - 报告期内总收入为人民币365.99百万元，同比下降270.16百万元或42.47%[56] - 公司总收入365.99百万元人民币，同比下降42.47%[47] - 毛利为人民币1707万元，同比下降61.93%[3] - 公司毛利17.07百万元人民币，同比下降61.93%[47] - 除税前亏损扩大80.39%至人民币1.78亿元[3] - 报告期内净亏损为人民币177.95百万元，同比扩大80.42%[68] - 公司普通股權持有人應佔虧損為17794.6萬元人民幣（2025年），每股基本虧損為0.75元人民幣[31] - 累计亏损扩大至人民币6.87亿元，较2024年末增加35%[7] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为4.67%，较2024年同期的7.05%下降238个基点[3] - 报告期内毛利率为4.67%，同比下降2.38个百分点（2024年同期：7.05%）[60] - 研发开支大幅增加至人民币1.57亿元，同比增长57.18%[4] - 研發開支為15652.6萬元人民幣（2025年），同比增長57.2%，其中員工成本及折舊為11709.7萬元人民幣[26] - 研发开支为人民币156.53百万元，同比上升57.18%，占收入比例42.77%[65] - 行政开支为人民币31.37百万元，同比上升35.19%，占收入比例8.57%[64] - 存貨成本確認為銷售成本的部分為33937萬元人民幣（2025年），較2024年同期的56744.2萬元人民幣下降40.2%[26][35] - 存貨減值撥備確認為404.8萬元人民幣（2025年），較2024年同期的26.6萬元人民幣大幅增加[35] - 员工成本增至人民币127.07百万元，同比增长31.87%[84] - 资本开支总额达人民币124.43百万元，同比增长51.29%[80] 各业务线表现 - 组合驾驶辅助解决方案及产品收入锐减至人民币3.27亿元，同比下滑47%[16] - 自动驾驶相关研发服务收入增长至人民币2579万元，较去年同期1961万元增长31%[16] - 组合驾驶辅助解决方案及产品收入327.50百万元人民币，同比下降46.6%，占总收入89.48%[49] - 自研iDC系列域控制器收入74.38百万元人民币，同比增长115.66%[49] - 智能前视摄像头收入33.09百万元人民币，同比增长115.99%[49] - 智能驾驶研发服务收入25.79百万元人民币，占总收入7.05%[50] - PCBA产品收入12.71百万元人民币，占总收入3.47%[51] - 组合驾驶辅助域控制器收入294.40百万元人民币，同比下降50.76%[49] - 组合驾驶辅助解决方案及产品收入为人民币327.50百万元，同比下降285.76百万元或46.60%[56] - 智能驾驶相关研发服务收入为人民币25.79百万元，同比上升6.18百万元或31.51%[56] - 销售PCBA产品收入为人民币12.71百万元，同比上升9.42百万元或286.26%[56] - 公司交付组合驾驶辅助解决方案及产品116,000套，同比增长20.8%[47] 现金流和融资活动 - 现金及现金等价物增至人民币3.79亿元，较2024年末增长109%[5] - 经营业务所用现金净额恶化至人民币10.35亿元，较去年同期4.11亿元改善75%[8] - 投资活动产生现金净流入人民币6570.9万元，去年同期为净流出1.69亿元[8] - 融资活动所得现金净额大幅增至人民币2.3亿元，较去年同期6537.4万元增长252%[8] - 现金及现金等价物期末余额增至人民币3.79亿元，较期初1.81亿元增长109%[8] - 物业、厂房及设备付款激增至人民币1.21亿元，较去年同期4667.4万元增长160%[8] - 出售金融资产所得款项增至人民币5.2亿元，较去年同期3.75亿元增长39%[8] - 权益持有人注资所得款项为人民币2.1亿元，去年同期无此项融资[8] - 通过配售新股融资人民币2.10亿元[7] - 经营活动现金净流出人民币97.51百万元，同比改善309.40百万元[70] - 融资活动现金净流入人民币230.08百万元，主要来自配售事项[71] - 2025年配售事项完成所得款项净额约为228.37百万港元[102] - 2025年第二次配售完成所得款项净额约为230.7百万港元[108] - H股奖励信托计划购买2,104,000股H股总代价29.52百万港元[105] 资产和负债变动 - 贸易应收款项增加至人民币2.67亿元，较2024年末增长20.2%[5] - 总权益为人民币9.08亿元，较2024年末略微增长0.54%[5][6] - 贸易应收款项总额从2024年12月31日的人民币222,121千元增至2025年6月30日的人民币267,007千元，增长20.2%[36] - 贸易应收款项中3至6个月账龄部分从人民币7,132千元增至人民币32,138千元，增长350.5%[36] - 公司借款总额从2024年12月31日的人民币314,898千元增至2025年6月30日的人民币366,519千元，增长16.4%[37] - 有抵押银行借款从人民币170,173千元增至人民币256,332千元，增长50.6%[37] - 贸易应付款项从2024年12月31日的人民币114,918千元增至2025年6月30日的人民币136,932千元，增长19.2%[39] - 公司代收未付服务费从人民币21,990千元增至人民币30,559千元，增长39.0%[40] - 存货减少至人民币280.02百万元，较2024年底下降6.33%[73] - 存货周转天数增加至149天，较2024年同期92天显著上升[73] - 借款总额增至人民币366.52百万元，较2024年底增长16.39%[74][77] - 资本负债比率升至40.37%，较2024年同期29.20%大幅提高[78] - 有抵押银行借款中非流动部分为人民币240.399百万元[75] - 无抵押银行借款为人民币80百万，较2024年底114.5百万减少[77] - 自履行合約產生的成本確認的資產為4785.4萬元人民幣，減值撥備後為4413萬元人民幣[18] - 存貨總額為28290.7萬元人民幣（2025年6月30日），減值撥備後為28001.5萬元人民幣[33] - 土地使用权抵押账面价值人民币29.96百万元，担保借款256.33百万元[79] 其他收入和收益 - 政府補貼收入為290.4萬元人民幣（2025年），同比增長32.1%[22] - 按公允價值計入損益的金融資產收益淨額為128萬元人民幣（2025年），而2024年同期為虧損570.8萬元人民幣[23] - 銀行現金利息收入為621.5萬元人民幣（2025年），同比增長70.0%[25] 管理层讨论和指引 - 公司获得19个定点函，涉及奇瑞、吉利、东风等客户[52] - 公司计划2025年将产品扩展到北美、韩国、日本等国家[93] - 公司未在报告期内派付中期股息[97] 资金用途和未动用款项 - 全球发售所得款项净额约为人民币5.7583亿元，其中45%用于提升自动驾驶解决方案及产品研发[98] - 全球发售所得款项中35%用于研发总部、生产厂房及新生产线的资本开支，金额为人民币2.0154亿元[98] - 全球发售所得款项中10%用于扩大销售及服务网络，金额为5758万元人民币[98] - 截至2025年6月30日，未动用全球发售所得款项净额约为人民币3843万元[98][99] - 2024年配售事项所得款项净额约为7328万港元，其中40%用于高阶智驾及驾舱一体解决方案研发[99] - 2024年配售款项中20%用于扩大海外销售及服务网络，金额为1466万港元[99] - 2024年配售款项中20%用于营运资金及一般公司用途，金额为1466万港元[99] - 截至2025年6月30日，2024年配售未动用所得款项净额为1108万港元[99] - 2024年配售事项未动用所得款项净额约为11.08百万港元[101] - 研发投入实际使用76.27百万港元占配售总额60%[103] - 资本开支实际使用5.53百万港元占配售总额10%[103] - 海外网络扩张未动用11.42百万港元占配售总额5%[103] - 营运资金已全额使用57.09百万港元占配售总额25%[103] - 2025年配售事项未动用所得款项净额约为89.48百万港元[104] 人力资源变动 - 员工人数增至559名，较2024年同期460名增加[84] 市场环境 - 2025年上半年中国汽车市场销量1,565.3万辆，同比增长11.4%[43] - 中国品牌乘用车销量926.0万辆，占乘用车总销量68.4%，市场份额同比增长6.5%[43] - 新能源汽车销量693.7万辆，同比增长40.3%，市场占有率达到44.3%[43] - 汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%[43]

核心观点 - 2025年汽车智能化或是拐点之年 城市NOA普及推动智能化成为消费者购车前三大考虑因素 L3智能化渗透率预计2025-2027年从10%提升至50%再到80%以上 [1] - 汽车智能化本质是出行革命 分为三阶段：L3智能化帮助车企卖车 L4 Robotaxi实现软件收费 自主品牌全球崛起 [1] - 汽车智能化是淘汰赛模式 强者恒强 整车公司分三类：B端Robotaxi运营 C端个性化品牌 整车高端制造 零部件公司分两类：模块化供应商 单一品类供应商 [2] 2025年智能化拐点预测 - 城市NOA作为L3智能化核心体验 是推动智能化成为消费者购车前三大考虑因素的关键力量 [1] - 通过"引领车企新车周期—终端草根调研—爆款车型验证"体系跟踪L3智能化渗透率变化 预计2025年10% 2027年超80% [1] 行业格局演变 - 整车企业未来将分化为三类商业模式：B端Robotaxi运营企业 C端个性化品牌企业 整车高端制造企业 [2] - 零部件企业将分化为两类：模块化供应商 单一品类供应商 [2] 技术进展与架构迭代 - 理想VLA新一代智驾架构8月20日随i8交付上车 初步推送VLA Preview版本 具备思维链思考和三点掉头能力 [3] - 小鹏全新P7全系Ultra版本8月27日发布 实现VLA+VLM智驾 搭载3图灵自研芯片 车端算力达2250TOPS [3] - 元戎启行率先开启第三方供应商VLA方案 可能下探至10万元级车型 [3] 渗透率与市场接受度 - 7月城市NOA级智能化渗透率达23.2% 环比增长0.9个百分点 [3] - 问界M8全系标配城区NCA 交付持续上量 [3] - 小鹏智能化渗透率超70% MONA M03 Max推动供给侧智驾加速 [3] - 理想城市NOA智驾渗透率59.4% 环比下降2.2个百分点 [3] 投资关注领域 - 建议关注VLA/下一代智驾架构上车及渗透率和买单意愿等指标 [1] - 看好智能化整车板块 港股优先于A股 港股关注小鹏汽车-W 理想汽车-W 小米集团-W等 A股关注比亚迪 上汽集团 赛力斯等 [4] - 看好智能化增量零部件：AI芯片（地平线机器人-W 黑芝麻智能） 域控制器（德赛西威 华阳集团 均胜电子 知行科技等） 线控底盘（伯特利 耐世特） 汽车电子（保隆科技 经纬恒润等） [4]

战略合作 - 知行科技与傅利叶智能签署战略合作协议 推动具身智能及自动化产业创新发展 [1] - 合作涵盖机器人主控制器等关键零部件和场景机器人领域 [1] - 通过技术合作 联合开发 资源协同等方式打造具身智能机器人标杆案例并推动商业化落地 [1] 技术合作领域 - 协同推进具备高实时性 高性价比及灵活可扩展特性的新一代主控制器研发与产业化应用 [1] - 在现有场景机器人本体结构上进行联合试验开发 推动产品商业化落地推广 [1] - 围绕前沿算法模型在算法 数据集 模型训练等多方面展开深度技术沟通和合作 [1] 技术能力 - 知行科技在高性能域控制器设计与制造 辅助驾驶感知决策算法模型领域有深厚技术积累 [2] - 汽车行业高实时 高安全特性为向具身智能领域进行技术和资源平移提供坚实基础 [2] - 傅利叶智能在机器人整机研发 场景应用及市场推广方面优势明显 是业内少数具有商业化量产能力的机器人企业 [2]

公司股权与资本变动 - 灵眸智能科技(苏州)有限公司注册资本增至525万元人民币 [1] - 新增股东知行科技 目前由罗红及知行科技等共同持股 [1] - 罗红为公司实际控制人 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2025年3月 [1] - 经营范围涵盖汽车零部件研发与批发、智能车载设备销售、人工智能应用软件开发 [1]

公司财务日程安排 - 董事会会议将于2025年8月31日举行 [1] - 会议将审议批准截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 会议将考虑建议派发中期股息（如有） [1]

会议安排 - 知行汽车科技董事会会议将于2025年8月31日举行[3] 会议议程 - 考虑及批准公司截至2025年6月30日止六个月中期业绩及发布[3] - 考虑建议派发中期股息（如有）[3]

财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止6个月将取得除税前亏损约1.78亿元人民币 [1] - 相较于2024年同期除税前亏损约9860万元人民币，亏损增幅约为80.39% [1] 亏损原因分析 - 受主机厂业务需求影响，公司收入在上下半年分布不均，较多发货需求集中于下半年实现 [1] - 上半年收入较去年同期减少 [1] - 公司进一步加大自研新产品及自动驾驶技术的研发投入导致研发支出增加 [1]

财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止6个月除税前亏损约1.78亿元人民币 相较于2024年同期除税前亏损9860万元人民币增幅达80.39% [1] 亏损原因分析 - 受主机厂业务需求影响 公司收入在上下半年分布不均 较多发货需求集中在下半年实现 导致上半年收入较去年同期减少 [1] - 公司进一步加大自研新产品及自动驾驶技术研发投入 致使研发支出有所增加 [1]

业绩情况 - 报告期预计除税前亏损约1.7786亿元，较2024年同期增幅约80.39%[3] - 公司收入上下半年分布不均，上半年收入较去年同期减少[4] 研发投入 - 公司加大自研新产品及自动驾驶技术研发投入，研发支出增加[4] 业绩进度 - 报告期未经审核中期业绩仍在落实中，业绩公告预计2025年8月底刊发[3]

股份数据 - 上月底法定/注册股份数目241,947,540股，本月增15,495,000股，月底结存257,442,540股[1] - 上月底已发行股份（不含库存）241,947,540股，本月增15,495,000股，月底结存257,442,540股[2] - 7月21日配售/认购新股15,495,000股H股，价格15.22HKD[4] - 完成配发后，已发行股份总数为257,442,540股H股[5] - 本月增加已发行股份（不含库存）总额15,495,000股普通股H[5]