活动背景与调研方法 - 活动由《卡车之友网》主办，已连续举办九届，旨在聚焦用户实际运营、产品性能与品质，反映行业真实声音 [1] - 九年来，主办方一线记者走访了数万卡车司机、车主及物流企业管理者，积累了海量用户真实数据 [1] - 第九届评选紧扣新能源核心赛道，将电动重卡、轻卡、微卡、VAN车、皮卡等关键车型列为调研重点 [3] - 调研地域精准聚焦京津冀、长三角、大亚湾等重型车集聚高地与新能源轻卡主流市场，通过定向调研捕捉真实动态与需求 [3] 行业发展趋势 - 政策支持持续完善，充电补贴、路权优先等利好政策落地，有效激发市场潜力 [3] - 新能源卡车价格趋于亲民化，准入门槛降低，助力更多从业者转向绿色运输 [3] - 电池技术日趋成熟，轻量化、大电量成为主流，有效破解里程焦虑，客户认可度显著提升 [3] - 新能源卡车运营成本优势凸显，在运价承压背景下成为司机盈利关键，倒逼行业绿色转型 [3] - 细分场景适配性升级，定制化车型不断涌现，应用边界拓宽，市场渗透率稳步提高 [3] - 新能源商用车销量与渗透率持续攀升，呈现多品类齐头并进、区域梯次发展、出口优势凸显的格局 [5] - 行业未来发展需以“提质、降本、增效”为核心，进一步挖掘潜力 [5] 企业参与与技术实践 - 宁德时代与亿纬锂能等电池企业代表分享了技术创新如何突破场景局限及赋能重卡物流绿色升级的实践成果 [6] - 活动吸引了中国重汽、福田汽车、东风柳汽、比亚迪商用车、江铃汽车、庆铃汽车、法士特、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等数十家行业龙头企业积极参与 [8] - 当前卡车市场呈现传统能源与新能源共生共荣格局，在长途干线、专用作业车等领域，传统燃油车仍具不可替代作用 [8] - 传统与新能源车型将依托各自优势深耕细分场景，共同构筑完整行业生态 [8] 未来计划与行业价值 - 主办方计划在2026年（活动十周年）之际，全面梳理十年调查数据并展开深度分析 [8] - 将重磅发布《中国卡车用户运营白皮书》，聚焦成本控制、车队管理、低碳转型、后市场增值等核心议题 [8] - 该白皮书旨在为行业战略决策、模式升级以及研发创新提供高价值参考 [8]

股权结构 - 截至公告日期，庆铃集团持有公司全部已发行股本约 50.10%[10] - 五十铃持有公司 20%已发行股本，为公司主要股东及关连人士[11] - 庆铃模具由公司和五十铃分别拥有 50.56%和 49.44%股权[11] - 销售合资公司由公司及五十铃各拥有 50%股权[14] - 五十铃发动机由五十铃、庆铃集团及公司分别拥有 50.61%、30.06%及 19.33%股权[14] 协议订立 - 2025 年 12 月 30 日公司与多方订立多项新协议，包括底盘、零件、模具、租赁、服务等协议[3][4][5][9] - 公司将继续与五十铃进行现有商标使用许可等协议项下拟进行之交易[6] 协议有效期 - 多数新协议有效期为 2026 年 1 月 1 日至 2028 年 12 月 31 日，部分可续期[31][44][47][50][54][58][63][67][86][96][119][126][137][148][163][174][186][199] 过往协议金额及上限 - 2023 - 2025 年底盘供应协议实际收取金额分别为 1.0583 亿、2.0427 亿、0.7905 亿人民币，年度上限分别为 3.5776 亿、3.8461 亿、4.7464 亿人民币[35] - 庆铃集团等多项协议 2023 - 2025 年有不同实际金额及年度上限[70] 新协议预计金额 - 新底盘供应协议建议 2026 - 2028 年年度上限分别为 2.7549 亿、3.9356 亿、4.3292 亿人民币[38] - 截至 2026、2027、2028 年 12 月 31 日止年度，新零件供应协议预计最高年度交易总额分别为 15.2078 亿、21.7659 亿、24.6125 亿元人民币[1][77] - 新庆铃专用模具供应协议建议年度上限分别为 300 万、500 万、800 万[91] - 新庆铃集团模具供应协议 2026 - 2028 年度上限分别为 2731 万元、3735 万元、4740 万元[105] - 新汽车零件及辅料协议 2026 - 2028 年建议年度上限分别为 2.0432 亿、3.2473 亿、3.5787 亿元[155] - 新氢动力模块供应协议 2026 - 2028 年建议年度上限分别为 9.8871 亿、17.5972 亿、25.9462 亿人民币[169] - 新博世销售协议 2026 - 2028 年建议年度上限分别为 3.2647 亿元、6.6819 亿元、11.2073 亿元[180] - 2026 - 2028 年庆铃模具向公司供应模具等服务年度上限分别为 6000 万元、5500 万元、5500 万元[193] - 2026 - 2028 年公司向庆铃模具供应原材料及提供加工服务年度上限分别为 100 万元、110 万元、121 万元[193] - 2026 - 2028 年公司向庆铃模具提供综合服务年度上限分别为 450 万元、714 万元、790 万元[193] 协议定价及付款 - 部分新协议定价按实际或合理成本（以较低者为准）加不超过 8%利润率[44][46][50][53][58][63][67][75][86][96][151][186] - 部分付款条款为售后三至六个月信贷期或按月结算，收到发票后一个月内付款[31][43][47][50][55][85] 审批及后续安排 - 新底盘供应协议等持续关连交易适用百分比率高于 5%，须遵守多项规定并获独立股东批准[15] - 公司将召开临时股东大会征求独立股东对非豁免持续关连交易的批准[21] - 公司预期于 2026 年 3 月 13 日或之前寄发通函给股东[22]

事件概述 - 2025年12月12日，庆铃汽车与望变电气集团举行了首批200台“铃界超充重卡”的量产交车仪式 [1] - 该事件标志着超充技术实现规模化商业落地，是推动重卡运输全面电动化与绿色转型的关键里程碑 [1] 政策与行业背景 - 重庆市委、市政府高度重视新能源商用车产业，将其作为打造“33618”现代制造业集群体系的重要抓手 [3] - 重庆市在“十五五”规划建议中提出“打造具有全球影响力的智能网联新能源汽车之都” [3] 产品核心优势 - **动力与续航突破**：依托华为超充技术，实现“15分钟充电300度”，解决了电动重卡“充电慢、续航短”的行业痛点 [5] - **可靠与耐用传承**：基于四十年商用车制造经验，针对钢铁物流、码头、矿山等复杂工况进行专项强化设计，确保重载、连续作业下的稳定性和出勤率 [5] - **智能与安全融合**：搭载自主研发的智能网联平台，可实现远程诊断、能耗管理、调度优化等功能，并集成多项主动安全技术 [5] - **绿色与高效平衡**：实现零排放运行，通过超充技术和庆铃博世高效电驱系统，达成“1度电1.2公里”，显著降低全生命周期使用成本 [5] 公司战略与生态构建 - 庆铃汽车作为中国商用车行业的骨干企业，持续聚焦产品创新与深化产业合作 [3] - 公司表示此次交付是重卡超充生态的启航，旨在与各方共同构建“车—桩—运—场景”一体化的超充重卡新生态 [7] - 公司致力于为中国商用车产业的绿色转型和高质量发展提供重庆方案 [7] 相关市场动态 - 行业信息显示，11月氢能重卡市场中，东风占比超过76% [14] - 市场存在多款热门新能源与智能卡车产品，如欧马可Z、三一充电重卡等，竞争激烈 [16] - 中国重汽锚定4000亿目标，召开了2026年全球供应链战略合作伙伴大会 [16]

核心交易 - 庆铃汽车股份与五十铃发动机订立设备租赁协议 [1] - 协议签署日期为2025年12月19日 [1] - 五十铃发动机向庆铃汽车租用设备 [1] 租赁资产 - 租赁设备包括4JZ发动机制造设备 [1] - 租赁设备不限于4JZ发动机制造设备，可能包含其他设备 [1]

核心交易 - 庆铃汽车股份与五十铃发动机订立设备租赁协议，租赁设备用于生产及测试公司产品 [1] - 协议签署日期为2025年12月19日 [1] - 租金为每月人民币79.75万元，按年计算为人民币956.98万元，租金不含增值税 [1] - 租金按月结算，五十铃发动机需于每月最后一日前支付上月租金 [1] 交易目的与影响 - 订立设备租约有助公司集团的营运 [1] - 成立五十铃发动机旨在生产发动机，租赁设备将用于其日常生产发动机业务 [1] - 此举有利于公司业务，能充分利用公司资源并使公司管理得以集中 [1]

公司近期交易 - 公司于2025年12月19日与融资租赁公司重庆明德融资租赁有限公司及经销商四川中泰车语汽车销售服务有限公司订立了一份回购协议 [1] - 回购标的物为一批总数300辆的新能源车辆租赁物，以及融资租赁合同项下对应的租赁债权 [1] - 回购义务实质上是公司为自身产品销售提供履约增信保证，不属于纯粹为第三方提供融资担保 [2] 行业背景与商业模式 - 为响应国家政策及政府要求，公司积极探索新能源商用车技术创新和商业模式变革，促进产业链、创新链与资金链深度融合 [2] - 基于新能源商用车一般购车成本较高，客户使用方式从过往的买车模式陆续转变为租车模式 [2] - 租赁模式已成为拉动新能源商用车销量的重要途径 [2] 公司业务现状与战略 - 公司的新能源商用车销量在轻型商用车行业中有较快的增速，但总体销量仍偏低 [2] - 公司借鉴国内汽车企业普遍所采用的融资租赁模式，加强与商业银行及金融租赁公司等金融机构合作 [2] - 公司为客户或经销商购买集团新能源汽车的融资业务提供回购义务 [2]

核心交易 - 庆铃汽车股份与五十铃发动机订立设备租赁协议，租金为每月人民币79.75万元，即每年人民币956.98万元（不含增值税）[1] - 租金按月结算，五十铃发动机需于每月最后一日前支付上月租金[1] 交易背景与目的 - 五十铃发动机成立的目的是生产发动机，此次租赁设备将用于其日常生产及测试庆铃汽车集团的产品[1] - 订立设备租约有助庆铃汽车集团的营运，有利于其业务发展[1] - 此举旨在充分利用集团资源并使集团管理得以集中[1]

核心交易 - 庆铃汽车股份与融资租赁公司及经销商订立回购协议 涉及300辆新能源车辆及相关租赁债权 [1] - 回购标的物包括租赁物（300辆新能源车）及对应的租赁债权（含到期未付租金、车辆剩余价值、留购价款及相关抵押权利） [1] - 公司提供回购义务是为自身新能源汽车销售提供履约增信保证 不属于纯粹为第三方融资担保 [1] 交易背景与行业模式 - 公司借鉴国内汽车企业普遍采用的融资租赁模式 加强与商业银行及金融租赁公司等金融机构合作 [1] - 提供回购义务是汽车行业融资租赁业务中普遍采用的一种保证措施 [2] 交易对公司业务的预期影响 - 此举有利于拉动公司新能源车辆销量 扩大新能源车辆的销售规模及市场份额 [2] - 公司能够提前全额收取销售资金 提升集团的资金流动性及灵活性 [2] - 公司计划拓展二手车转租或销售业务 以及车辆整备再制造等后市场业务 有助于促进二手车业务拓展及增加收益 [2] 风险控制与资产管理措施 - 公司有权通过车联网等技术手段监控租赁物 降低车辆毁损灭失及经销商不交还车辆的风险 [2] - 公司将建立车辆运行数字化监管平台 对租赁物资产完好率、出租率、使用效率、货款回收等进行监控 并与融资租赁公司数据共享 [2] - 经销商需向公司缴纳回购保证金 用于抵扣其应向公司支付的任何差额款项 [2]

文章核心观点 - 庆铃汽车股份为促进新能源商用车销售 与关联方订立车辆及租赁债权回购协议 该协议实质是为公司自身产品销售提供履约增信 而非纯粹的第三方融资担保 [1][2] 交易结构 - 公司、重庆明德融资租赁有限公司及经销商四川中泰车语汽车销售服务有限公司于2025年12月19日订立回购协议 [1] - 回购标的物包括一批总数300辆的新能源车辆租赁物 以及对应的租赁债权（含到期未付租金、剩余价值、留购价款）和相关控制权利 [1] 商业模式与战略背景 - 公司为响应国家政策及政府要求 积极探索新能源商用车技术创新和商业模式变革 旨在促进新能源智慧网联汽车产业链、创新链与资金链深度融合 [1] - 公司新能源商用车销量在轻型商用车行业中有较快增速 但总体销量仍偏低 [1] - 由于新能源商用车一般购车成本较高 客户使用模式正从买车陆续转变为租车 租赁模式已成为拉动新能源商用车销量的重要途径 [1] - 公司借鉴国内汽车企业普遍采用的融资租赁模式 加强与商业银行及金融租赁公司等金融机构合作 为客户或经销商购买集团新能源汽车的融资业务提供回购义务 [2] 交易性质与目的 - 回购协议项下的回购义务实质上是公司为自身产品销售提供履约增信保证 不属于纯粹为第三方提供融资担保 [2]

股权结构 - 庆铃集团持有公司全部已发行股本约50.10%，五十铃持有约20%[3][14] - 五十铃发动机由五十铃、庆铃集团及公司分别拥有50.61%、30.06%及19.33%股权[3][14][20][22] 设备租约 - 租约2025年12月19日订立，五十铃发动机租公司4JZ发动机制造设备[20][22] - 有效期2025年9月1日至2028年8月31日[6] - 月租金797,479.49元，年租金9,569,753.88元（不含增值税）[8] - 2026 - 2028年年度上限均为9,600,000元[11] 公司信息 - 董事会由七名执行董事和四名独立非执行董事组成[24] - 公司生产销售五十铃轻中重型卡车、皮卡、汽车零件及配件[16] 其他 - 设备租约持续关连交易适用百分比率高于0.1%但少于5%[4][14] - 若交易总额超上限或有重大变动，公司确保遵守上市规则[15]