财务业绩 - 公司第一季度整体营收达1362亿人民币 同比增长22% 创历史同期新高 [1] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22% 达28.16亿元人民币 [1] - 所有主营业务营收全部实现大双位数高速增长 [1] 业务结构 - 非PC业务营收占比升至47% 业务结构持续优化 [1] - AI服务器收入同比大涨155% 带动ISG整体规模四年扩张四倍至160亿美元 [2] - 中国区服务器收入激增81% [2] AI产品进展 - AI PC占中国区笔记本销量30% 周活用户比例突破40% [1] - 每卖3台电脑就有1台AI PC 未来渗透率将继续推高至50%以上 [1] - AI手机营收同比增长92% 消费平板增长105% [2] - AI PC中国区累计销量已达185万台 [2] 技术研发 - 万全异构智算平台升级为智算中心操作系统 单机部署AI一体机运行大模型吞吐量达12000 tokens/秒 [2] - 天禧个人超级智能体作为统一AI中枢 已嵌入PC、手机、平板等终端 [2] - 研发重点覆盖AI PC卷轴屏、太阳能电脑、液冷数据中心等前沿领域 [4] 客户与生态 - 天禧生态伙伴突破2000家 [2] - 企业级超级智能体在内部替代30%四级业务流程 并输出至伊利、阳光电源等头部客户 [3] - 百应智能体提供IT运维、AI办公、AI营销一站式服务 成为SSG业务20%增长的关键抓手 [3] 战略布局 - 采用ODM+端到端运营模式 全球30多个制造基地和十国布局的"中国+N"供应链体系 [3] - 沙特公共投资基金旗下Alat的20亿美元投资 转股后将成为公司长期持股10%以上的战略股东 [3] - 沙特新工厂已动工 预计提前投产 将直接服务中东及北非市场 [3]

公司专利动态 - 联想北京公司于2025年8月15日获得"一种参数配置方法及装置"专利 授权公告号CN113900738B 申请日期为2021年10月 [1] 公司基本信息 - 联想北京公司成立于1992年 注册资本565,000万港元 主要从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 公司对外投资企业107家 参与招投标项目5,000次 [1] 知识产权布局 - 公司拥有商标信息1,751条 专利信息5,000条 行政许可238个 [1] 新闻来源 - 该信息由金融界于2025年8月15日报道 作者为情报员 [2]

公司专利技术动态 - 公司于2025年3月申请名为"一种控制方法和电子设备"的专利 公开号为CN120491875A 专利涉及通过目标手势触发多应用窗口合并操作 支持生成不同合并属性的组合窗口[1] - 专利技术实现双应用标识的交互控制 检测目标手势后显示含第一操作选项和第二操作选项的目标窗口 第一操作选项指示第一合并属性 第二操作选项指示第二合并属性[1] - 系统响应选择操作生成差异化组合窗口 第一组合窗口满足第一合并属性 第二组合窗口满足第二合并属性 两者具有明显区别[1] 企业基础信息 - 公司成立于1992年 总部位于北京市 主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 注册资本达565000万港元[1] - 公司对外投资企业107家 参与招投标项目5000次 持有商标信息1751条 专利信息5000条 行政许可238个[1] - 企业通过天眼查大数据分析显示活跃的资产运作与知识产权布局 专利数量达到5000条体现持续技术创新能力[1]

财务表现 - 公司2025/26财年第一季度营收1362亿元人民币 同比增长22% 创第一财季历史新高 [1] - 非香港财务报告准则下净利润28.16亿元人民币 同比增长22% 香港财务报告准则净利润36.6亿元人民币 实现翻番增长 [1] - 所有业务及大区均实现双位数增长 [1] 业务板块表现 - IDG智能设备业务集团营收973亿元人民币 同比增长17.8% 其中PC业务创15个季度以来最快增速 [1] - ISG基础设施方案业务集团营收同比增长35.8% [1] - SSG方案服务业务集团收入163亿元人民币 同比增长19.8% 运营利润率22.2% [1] AI战略布局 - 公司明确混合式AI战略 以终端设备为入口 通过私有云和公共云混合架构构建AI生态 [2] - AI PC占个人电脑总出货量30%以上 推动IDG实现近千亿营收 同比增长18% [2] - "天禧"个人超级智能体WAU平均值达40% 具备端侧推理与隐私保护优势 [2] AI驱动业务增长 - ISG的AI基础设施业务营收同比增长155% 液冷技术方案营收同比增长30% [3] - 公司正构建人工智能模型工厂 开发智能体平台推进混合式AI落地 [3] - SSG人工智能解决方案在制造业和供应链领域表现突出 [3] 营收结构变化 - 非PC业务营收占比提升至47% 多元化增长引擎持续加速 [4] - 华尔街对公司PE估值拉高 关注AI战略含量和供应链能力 [4] 全球运营优势 - 全球33个制造基地覆盖十余个国家 形成"全球资源 本地交付"运营模式 [4] - "中国+N"制造模式使PC单台制造成本较其他基地低15美元 中国作为制造成本最优的大本营 [4]

研发投入与技术创新 - 第一季度研发投入同比增长10%至5.24亿美元 研发团队规模接近20000人 占公司总员工28% [1] - 持续加码研发投资以巩固技术领导地位 把握个人和企业人工智能领域结构性增长机遇 [2] - 行业首创卷轴屏PC从概念阶段迈入量产 通过动态扩展屏幕尺寸提升多任务处理效率 [2] - 采用先进太阳能技术的概念设备完成工程验证 电池续航时间提升30%以上 为移动AI计算提供绿色续航方案 [2] - 海神液冷技术迭代为AI服务器提供100%热量散发能力 支持高密度算力运行无需专用空调 [2] - 下一代大型语言模型训练服务器预计2025年下半年推出 面向全球云基础设施及企业客户 [2] - 创新举措融合产品性能、设计美学与实际应用场景 强化多元化产品组合差异化优势 [3] 中东战略合作 - 与Alat埃耐特合作推进中东本地化生产 工厂建设进度超前于计划 涵盖PC、服务器及可能包括智能手机的设备 [4] - Alat埃耐特投资联想20亿美元 为联想首次引入可换股转股后10%以上投资者 合作深度对齐沙特2030愿景 [4] - PC业务已是当地市场第一 合作将拓展服务器、AI、手机及服务领域发展空间 利用当地工厂产品直接服务中东地区 [4] 战略执行与竞争优势 - 公司专注于战略执行 聚焦市场份额和利润 应对全球AI算力需求爆发及宏观经济挑战 [5] - 全球领先供应链体系和制造布局为可持续增长提供支撑 巩固竞争优势并增强市场环境变化韧性 [5]

研发投入与技术创新 - 25/26财年第一季度研发投入同比增长10%至5.24亿美元，研发团队接近20,000人，占公司总员工28% [1] - 持续加码研发是公司面向混合人工智能时代的最核心投资，旨在巩固技术领导地位并把握个人和企业AI领域的增长机遇 [2] - 卷轴屏PC已从概念阶段迈入量产，通过动态扩展屏幕尺寸提升多任务处理效率 [2] - 采用先进太阳能技术的概念设备完成工程验证，电池续航时间提升30%以上 [2] - 海神液冷技术迭代为AI服务器提供100%热量散发能力，下一代大型语言模型训练服务器预计2025年下半年推出 [2] 中东战略合作 - 与Alat埃耐特合作进展顺利，工厂建设进度超前，涵盖PC、服务器及其他设备，未来可能包括智能手机 [4] - Alat埃耐特投资20亿美元，是联想首次引入可换股且转股后持股10%以上的投资者 [4] - 联想PC业务已是中东市场第一，战略合作将打开服务器、AI、手机和服务领域的发展空间 [4] 战略执行与竞争优势 - 公司专注于战略执行，聚焦市场份额和利润，全球领先的供应链体系和制造布局为可持续增长提供支撑 [5] - 多元化产品组合差异化优势通过融合产品性能、设计美学与实际应用场景持续强化 [3]

研发投入与技术创新 - 公司第一季度研发投入同比增长10%至5.24亿美元[1] - 研发团队规模接近20000人，占公司总员工比例28%[1] - 行业首创卷轴屏PC从概念阶段进入量产，通过动态扩展屏幕尺寸提升多任务处理效率[2] - 采用先进太阳能技术的概念设备完成工程验证，电池续航时间提升30%以上[2] - 海神液冷技术迭代可为AI服务器提供100%热量散发能力，支持高密度算力运行无需专用空调[2] - 下一代大型语言模型训练服务器预计2025年下半年推出，面向全球云基础设施及企业客户[2] 中东战略合作 - 与沙特Alat埃耐特合作推进本地化生产，工厂建设进度超前计划，覆盖PC、服务器及其他设备[4] - Alat埃耐特向公司投资20亿美元，为其在全球高科技领域除Uber外的第二大投资[4] - 公司成为唯一与Alat达成战略合作的企业，合作涵盖服务器、AI、手机及服务领域[4] - 本地化生产的产品将直接服务于中东地区，与沙特2030愿景深度对齐[4] 战略定位与竞争优势 - 研发投资巩固技术领导地位，把握个人和企业人工智能领域结构性增长机遇[2] - 创新举措强化公司多元化产品组合差异化优势，融合产品性能、设计美学与实际应用场景[3] - 全球领先的供应链体系和制造布局为可持续增长提供支撑，增强应对市场环境变化的韧性[5]

沽空比率排行 - 长城汽车-R(82333)沽空比率达100%位居首位 [1][2] - 京东健康-R(86618)沽空比率93.03%位列第二 [1][2] - 恒生银行-R(80011)沽空比率87.90%排名第三 [1][2] - 联想集团-R(80992)沽空比率85.13%且金额达667.45万元 [2] - 吉利汽车-R(80175)沽空比率84.93%且偏离值48.86% [1][2] 沽空金额排行 - 腾讯控股(00700)沽空金额31.37亿元居首 [1][2] - 阿里巴巴-SW(09988)沽空金额14.75亿元位列第二 [1][2] - 中国平安(02318)沽空金额13.96亿元排名第三 [1][2] - 美团-W(03690)沽空金额12.28亿元且比率21.97% [2] - 网易-S(09999)沽空金额7.97亿元且偏离值22.08% [2] 偏离值排行 - 吉利汽车-R(80175)偏离值48.86%显著高于历史均值 [1][2] - 恒生银行-R(80011)偏离值42.65%伴随高沽空比率87.90% [1][2] - 联想集团-R(80992)偏离值34.46%对应沽空金额667.45万元 [1][2] - 长城汽车-R(82333)偏离值29.28%与100%沽空比率形成联动 [1][2] - 香港交易所-R(80388)偏离值21.02%且沽空金额304.63万元 [2] 特殊个案分析 - 网易-S(09999)同时跻身沽空金额与偏离值前十 沽空比率47.47% [2] - 小米集团-WR(81810)与小米集团-W(01810)分别呈现56.80%和15.91%沽空比率 [2] - 中银香港-R(82388)成为前十中唯一偏离值为负值(-1.63%)的个股 [2]

财务表现 - 公司2025/2026财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元，创历史同期新高 [2] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%至28.16亿元 [2] - 按香港财务报告准则计算净利润同比增108%至36.6亿元，主要受认股权证公允价值变动影响 [3] 业务分项表现 - IDG智能设备业务营收973亿元，同比增长17.8%，其中PC业务创15个季度最快增速 [2] - ISG基础设施方案业务营收同比增长35.8% [2] - SSG方案服务业务收入增长19.8%，运营利润率达22.2% [2] - 非PC业务营收占比提升至47%，驱动增长结构更均衡 [2] AI相关进展 - AI PC出货量占整体PC出货量超30%，中国市场AI PC占笔记本总出货量27% [3] - "天禧"个人超级智能体WAU平均值达40% [3] - AI基础设施业务营收同比增长155% [3] - 公司正构建混合云平台、智能体管理平台和行业垂直解决方案库的全栈AI产品体系 [3] - 推进"乐享"企业超级智能体及人工智能模型工厂建设 [3] 战略方向 - 加速"AI+终端"布局，形成从个人智能到企业智能的正向飞轮效应 [2] - 以PC为支点带动IDG、ISG、SSG多业务协同增长 [2] - 探索跨终端、跨生态的智能体验新范式 [3]

财务业绩 - 2025/2026财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元，创历史同期新高 [1] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%至28.16亿元 [1] - 按香港财务报告准则计算净利润同比增108%至36.6亿元，主要受认股权证公允价值变动影响 [2] 业务表现 - IDG智能设备业务集团营收973亿元，同比增长17.8%，PC业务创15个季度最快增速 [1] - ISG基础设施方案业务集团营收同比增长35.8% [1] - SSG方案服务业务集团收入增长19.8%，运营利润率达22.2% [1] - 非PC业务营收占比提升至47% [1] - AI基础设施业务营收同比增长155% [2] AI战略布局 - AI PC出货量占整体PC出货量超30%，中国市场AI PC占笔记本总出货量27% [2] - "天禧"个人超级智能体WAU平均值达40% [2] - 构建统一AI入口，探索跨终端、跨生态智能体验 [2] - 开发企业超级智能体"乐享"，构建AI模型工厂和智能体平台 [2] - 形成从个人智能到企业智能的正向飞轮效应 [1] 财务准则说明 - 认股权证公允价值变动影响将持续至2027/2028财年末 [2] - 管理层建议关注非香港财务报告准则下的核心运营表现 [2]