阿里巴巴AI战略规划 - 阿里巴巴集团明确AI时代下阿里云核心战略路径 包括通义千问开源开放路线和构建超级AI云 [1] - 公司积极推进三年3800亿AI基础设施建设计划 并持续追加更大投入 [1] - 战略目标实现2032年全球数据中心能耗较2022年提升10倍 重点聚焦GPU集群 液冷技术及全栈软硬协同 [2] 联想集团业务合作 - 联想作为全球ICT基础设施龙头 展示涵盖AI终端 AI基础设施及解决方案的全场景算力产品 [1] - 公司自2017年起深度参与阿里算力建设 是阿里云核心服务器供应商 [2] - 联想第六代Neptune液冷服务器可降低数据中心功耗40% 匹配阿里能效优化目标 [2] - 双循环相变浸没制冷系统实际落地PUE值达1.035 使96.6%电费用于AI训练推理 [2] 服务器业务表现 - 2025年Q1联想服务器收入全球排名第三 增速达74.8% [2] - 中国AI云服务器市场份额突破35% 稳居第一梯队 [2] - 新财年第一季度AI基础设施业务营收同比增长155% [3] - 3800亿投入中服务器采购占重要比重 将推动业务进入爆发式增长期 [3] 端云协同布局 - 联想PC全球出货量占比近25%稳居第一 中国市场AI PC出货量占比达笔记本总出货量27% [4] - 集成本地智能体天禧AS可与通义千问无缝衔接 实现本地低延迟服务与云端更新 [4] - 百应智能体接入通义Qwen3大模型 在语言理解 多轮推理等关键能力实现显著跃升 [4] - 混合式AI框架为通义千问提供丰富行业模板 加速大模型从技术到应用转化 [5] 战略协同效应 - 阿里全栈AI+超级云战略与联想边-云-端全域布局形成深度共振 [5] - 短期算力投入将直接拉动服务器订单爆发 液冷技术溢价提升盈利能力 [5] - 中长期在终端入口 数据闭环 生态协同上的优势使联想成为阿里AI转型核心伙伴 [5]

阿里云AI战略与投入 - 阿里云明确AI时代核心战略路径 包括通义千问开源开放路线和构建超级AI云作为下一代计算机 [1] - 阿里巴巴积极推进三年3800亿元AI基础设施建设计划 并持续追加更大投入 [1] - 战略布局为全球提供智能算力网络 致力于打造AI时代的Android生态 [1] 联想集团与阿里合作深度 - 联想作为全球ICT基础设施龙头 展示全栈AI能力涵盖AI终端 基础设施及解决方案 [1] - 公司自2017年起深度参与阿里算力建设 是阿里云核心服务器供应商 [2] - 联想百应智能体接入通义Qwen3大模型 在ToB智能化服务领域实现重要里程碑 [4] 服务器业务增长机遇 - 阿里三年3800亿投入直接打开服务器市场增长空间 服务器采购占重要比重 [2][3] - 联想2025年Q1服务器收入全球排名第三 增速达74.8% [2] - 中国AI云服务器市场份额突破35% 稳居第一梯队 [2] - 新财年第一季度AI基础设施业务营收同比增长155% [3] 液冷技术优势 - 第六代Neptune液冷服务器较传统风冷降低数据中心功耗40% [2] - 双循环相变浸没制冷系统实际PUE值达1.035 使96.6%电费用于AI训练推理 [2] - 技术完美匹配阿里数据中心能耗提升10倍下的能效优化目标 [2] AI终端与生态协同 - 联想PC全球出货量占比近25%稳居第一 中国AI PC出货量占比达笔记本总量27% [4] - 本地智能体天禧AS与通义千问无缝衔接 实现端云协同 [4] - 混合式AI框架为通义千问提供丰富行业模板 加速大模型应用转化 [5] - 端云联动战略带来终端变革机遇 联想在终端入口和数据闭环具优势 [4][5] 协同效应与增长前景 - 阿里全栈AI+超级云战略与联想边-云-端全域布局形成深度共振 [5] - 短期3800亿投入直接拉动服务器订单爆发 液冷技术溢价提升盈利能力 [5] - 中长期ASI时代联想将成为阿里AI转型核心伙伴 迎来业绩与估值双重提升 [5]

大会基本信息 - 2025世界VR产业大会将于10月19日至20日在南昌举行 目前筹备工作有序推进[1] - 大会以VR让世界更精彩——VR+AI开启数智未来为主题 聚焦发布 研讨 对接 体验四大核心环节[3] - 大会精心策划16场活动 包含9个论坛 涵盖AI+VR融合创新 VR+低空经济等内容[3] 参会企业与机构 - 重点邀请华为 苹果 阿里巴巴 小米 联想等科技大厂及雷鸟创新等头部AR眼镜企业[6] - 国家虚拟现实创新中心 世界虚拟现实产业联盟等中外顶尖科研机构和行业组织将参会[6] - 中国工程院院士赵沁平将发布中国VR50强企业名单[6] - 中国工程院院士沈昌祥 俄罗斯工程院院士严群等来自十多个国家的院士专家将研判产业趋势[6] 产业规模与增长 - 2024年江西VR及相关产业营业收入实现1100亿元 同比增长9.34%[6] - 与2018年的42亿元相比 江西VR产业规模扩张约26倍[6] - 目前全省VR企业超400家 华为 阿里 联想 HTC 科大讯飞等龙头企业已落地南昌[6]

公司AI产品展示 - 联想在2025云栖大会展示全栈AI能力 涵盖AI终端 AI基础设施及AI解决方案与服务 [1] - 公司推出覆盖智算 科学计算与通算三大场景的算力基础设施产品与解决方案 [1] - 相变浸没式液冷技术作为行业领先技术同步展出 [1] AI基础设施升级 - 联想万全异构智算平台升级至3.0版本 新增AI推理加速算法集等四项核心技术 [1] - 科学计算场景展出ThinkSystem SC750V4全液冷高密度服务器 [1] - 服务器采用海神温水冷技术 功耗比传统风冷降低40% PUE值可降至1.1以下 [1] 通算场景技术创新 - 问天存储新品ThinkSystem DG系列全闪存存储提供超高有效容量与IOPS性能保障 [2] - 问天NE8770-64QC交换机支持400G超高速率与99.999%可靠性 [2] - 双循环相变浸没制冷系统实现PUE值1.035 使96.6%电费可用于AI训练与推理 [2] 技术突破与行业影响 - 相变浸没制冷系统实际PUE值达1.035 突破数据中心散热效率极限 [2] - 液冷技术采用100%全覆盖冷板式设计 显著提升能效表现 [1] - 微秒级低延迟传输与RoCE架构融合技术满足严苛性能要求 [2]

行业规模与增长 - 2024年江西VR及相关产业实现营业收入1100亿元 同比增长9.34% [1] 产业集聚与产业链 - 江西VR企业超过400家 华为、阿里、联想、HTC、科大讯飞等龙头企业先后落地南昌 [1] - 聚集华勤、龙旗、联创电子、欧菲光等VR硬件制造企业 形成覆盖硬件制造、软件开发、内容创作的VR全产业链 [1] - 2024年全国VR50强中落户江西企业达16家 其中总部在江西企业达9家 [1] 技术创新与平台建设 - 国家虚拟现实创新中心在液晶透镜变焦显示、三维重建、感知交互、眼动追踪、手势追踪等多项关键共性技术取得突破 [1] - 江西求是高等研究院、华为南昌研究所、北航江西研究院等行业领先创新平台落地运营 [1] - 移动、联通、电信三大通信运营商集团级VR创新中心在江西落地运营 [1] 政策与产业生态 - VR产业被列为江西省制造业重点产业链现代化建设"1269"行动计划重要发展领域 构建省、市、县多层次政策支持体系 [2] - 在全国率先发布虚拟现实应用推广方案 联合五部门制定《江西省虚拟现实与行业应用融合发展行动计划》 [2] - 遴选发布76个应用示范项目 推进虚拟现实技术在各行业领域的融合应用 [2] 人才培养与产业支撑 - 省内6所高校开设虚拟现实技术本科专业 20余所学校开设虚拟现实技术与应用专科专业 [2] - 江西电子信息产业连续三年站稳万亿级台阶 规模稳居全国前列 为VR硬件制造提供坚实产业基础和配套支撑 [2]

公司AI战略布局 - 公司基于"端-边-云-网-智"新IT架构构建"全栈AI"战略布局 已积累八年技术优势 [2] - 公司AI基础设施采用"一横五纵"战略 覆盖智能计算 科学计算与通用计算三大场景 [2] - 公司通过混合式AI助力企业创新生产力 加速AI普惠在千行万业落地 [5] AI基础设施技术突破 - 联想万全异构智算平台升级至3.0版本 新增AI推理加速算法集等四项突破性技术 [2] - 联想问天海神温水冷技术采用100%全覆盖冷板液冷设计 功耗比传统风冷直降40% PUE值降至1.1以下 [3] - 相变浸没制冷系统实现PUE值1.035的世界顶尖水平 使96.6%电费可专注于AI训练与推理 [3] 产品与解决方案展示 - 联想万全AI一体机具备软硬协同调优等四大核心优势 支持快速交付开箱即用 [2] - 天禧个人超级智能体提供跨平台跨设备的新一代人机交互系统 [3] - 乐享企业超级智能体领衔智能体矩阵 展现企业侧创新成果 [3] 行业应用实践 - 公司与燧弘华创绿色智算中心合作 在千卡训练场景中模型浮点计算利用率达业内领先水平 [4] - 上海交通大学"思源一号"高性能计算中心采用公司服务器与温水冷技术 满足科学计算与AI计算需求 [4] - AI成为我国新质生产力核心驱动力 产业发展从快速滑行进入起飞阶段 [4][5] 行业活动参与 - 公司联合阿里亮相2025云栖大会 展示全场景算力产品与服务 [1] - 大会以"云智一体 碳硅共生"为主题 呈现云计算领域产业趋势与技术创新 [1]

AI投资策略与市场趋势 - AI投资呈现高低切换行情 上游算力硬件涨幅累积较厚导致风险收益比降低 建议关注产业链中相对滞涨分支[1] - 建议关注中上游存储和AIDC相关领域 以及下游AI应用包括AI+医药 AI端侧 人形机器人 智能驾驶 AI应用与Agent等分支[1] - 参照互联网+时代经验 下游应用端爆发是必然趋势 行情持续性较上游硬件更强且弹性空间更大[3] 联想集团业绩表现 - 联想集团自4月7日关税风波形成黄金坑后 股价从7.36港元上涨至12.17港元 累计涨幅达65.35% 跑赢恒生指数超30个百分点[4] - 2024/25财年公司整体收入同比增长21% ISG业务集团增长63%[4] - 2025/26财年第一季度公司整体收入同比增长22% ISG业务集团增长36% AI服务器业务收入同比增长一倍有余[4] AI应用端投资机会 - 下游应用端相比上游硬件明显落后 成为具备赔率优势的潜在配置方向[5] - 高切低是风险收益比更佳策略 流动性外溢有助于提升低位分支上涨弹性 AI第二波行情已进入蓄势待发状态[5] - 联想集团在AI PC领域占先机 AI PC出货量占比达PC总出货量30%以上 天禧智能体用户周活跃率约40%[7] 科技浪潮演进规律 - 互联网+行情中上游硬件主线持续1.5年 下游应用端行情持续两年半 计算机传媒等应用板块累计涨幅远高于电子通信硬件板块[8] - AI行情后半场将围绕应用端展开 赋能万物是科技浪潮终局[8] - 联想集团等全产业链布局企业有望继续受益于下游应用阶段行情爆发[3] 政策与资源支撑 - 人工智能+两度写入政府工作报告 国务院意见强调人工智能与6大重点领域深度融合[9] - 工程师红利与庞大用户群体提供高端制造能力 低应用成本和多样化海量数据支撑[10] - 政策路线图明确为AI应用端落地提供多重支撑[9] 投资策略与业绩兑现 - 业绩预期兑现度是重要参考指标 AI应用进入重视基本面阶段 强调实际回报[11] - 海外映射显示A/H股弹性空间集中在数据服务 广告 网络安全等领域[11] - 建议优先选择已有AI产品贡献收入或显著降本增效标的 关注垂类模型在教育零售等领域渗透[11] 行业发展趋势 - AI+叙事下将出现软硬件普涨行情 随后过渡到胜者为王的龙头行情[12] - 联想集团全球PC市场份额创24.6%新高 同比提升1.7个百分点 智能手机连续七个季度两位数增长[12] - 摩托罗拉以74%市场份额保持折叠屏手机全球销售冠军[12] 企业竞争优势 - 联想超融合市场份额达13.7% 增幅居Top5厂商之首 在四大行业获得市场份额第一[13] - 通过资金技术用户资源优势持续扩大市场份额 业绩能见度更高[12] - 具备产业趋势逻辑的方向行情启动只是时间问题 左侧布局有望收获更高赔率[13]

行业合作与市场影响 - 英伟达宣布斥资50亿美元入股英特尔 双方将共同开发数据中心和个人计算产品[1] - 业界视此次合作为改变游戏规则的事件 可能重新定义和加速AI PC发展[1] - 合作核心是英特尔开发并供应集成英伟达RTX GPU芯粒的x86 RTX系统级芯片[1] - Omdia预测到2028年超过70%的PC将具备AI功能[1] 技术优势与产品创新 - 通过NVLink技术实现CPU和GPU组件间前所未有的数据共享和同步[2] - 深度融合架构将消除传统PC性能瓶颈 带来设备端AI性能数量级提升[2] - 单芯片架构有助于热管理和功耗设计 使设备更轻薄省电且能处理高强度AI任务[3] - 联想AI PC已占整体PC出货量30%以上 Windows AI PC市场份额稳居全球第一[3] 联想集团市场地位 - 2025年第二季度PC出货量达1700万台 市场份额25.1%稳居全球第一[3] - 个人电脑业务营业额同比增长10%[3] - 在传统PC和新兴AI PC市场双重领先地位提供得天独厚合作优势[3] 战略机遇与运营效益 - 联想将获得高度集成的强大AI平台 可本地运行复杂生成式AI工作负载[2] - 合作带来联合品牌和营销机遇 借助英特尔市场统治力和英伟达技术领先地位[2] - 集成式SoC将简化物料采购和物料清单 通过单一渠道获得协同优化解决方案[3] - 为推出创新性轻薄本 二合一设备及新型PC形态提供技术基础[3]

行业合作与市场影响 - 英伟达斥资50亿美元入股英特尔 双方将共同开发数据中心和个人计算产品[1] - 业界视为改变游戏规则的事件 可能重新定义和加速AI PC发展[1] - 到2028年超过70%的PC将具备AI功能 形成庞大市场机会[1] 技术突破与产品创新 - 英特尔将开发集成英伟达RTX GPU芯粒的x86 RTX系统级芯片[1] - 通过NVLink技术实现CPU和GPU间前所未有的数据共享和同步[2] - 架构融合可消除传统PC性能瓶颈 带来设备端AI性能数量级提升[2] 终端厂商机遇 - 联想作为英伟达重要OEM合作伙伴 有望在AI PC浪潮中抢占先机[1] - 获得高度集成的强大AI平台 可本地运行复杂生成式AI工作负载[2] - 简化物料采购和BOM管理 通过单一渠道获得CPU+GPU集成解决方案[3] 市场地位与业绩表现 - 联想2025年第二季度PC出货量1700万台 市场份额25.1%稳居全球第一[3] - 个人电脑业务营业额同比增长10% AI PC出货量占比超30%[3] - Windows AI PC市场份额有望超越整体Windows PC份额 位居全球第一[3] 品牌与营销优势 - 可借助英特尔在PC市场统治力和英伟达RTX在AI领域领先地位共同塑造市场认知[2] - 强大的品牌合力有望加速AI PC从高端向大众市场渗透[2] - 单芯片架构有助于热管理和功耗设计 可开发更轻薄省电的AI PC设备[3] 战略意义 - 合作带来联合品牌和营销机遇 为联想提供前所未有的战略契机[2][4] - 在传统PC和AI PC市场双重领先地位带来得天独厚的合作优势[3] - 有望率先将颠覆性技术转化为面向消费者的卓越体验[4]

人工智能驱动制造业转型 - 人工智能与制造业深度融合为制造强国建设注入强劲动力[1] - 端侧人工智能蓬勃发展激发新需求[1] - 多模型算法释放数据价值优化企业流程并提升管理效率[1] 联想AI产品创新成果 - 公司在中国率先发布AI PC人工智能电脑并推出AI手机及AI平板产品[1] - AI PC目前占联想个人电脑总出货量30%以上[1] - Windows AI PC市场份额稳居全球第一位[1] 智能化转型核心要素 - 智能化转型需基于企业自身数据和知识[1] - 依赖混合基础设施算力支持实现数据价值释放[1] - 通过优化内部流程支持运营决策并提高生产力[1] 行业协同发展倡议 - 呼吁各方携手开创智能高效绿色的工业新未来[1] - 以中国智慧和中国方案贡献世界制造业转型升级[1]