经营业绩稳健增长 - 中国电信上半年经营收入2715亿元人民币同比增长1.3% 服务收入2491亿元同比增长1.2% 净利润230亿元同比增长5.5% [1] - 中国联通上半年营业收入突破2000亿元 利润总额177亿元同比增长5.2% 净利润63.49亿元同比增长5.1% 战略性新兴产业收入占比提升至86% [1] - 中国移动上半年营运收入5438亿元 通信服务收入4670亿元同比增长0.7% 净利润842.35亿元同比增长5.0% 数字化转型收入1569亿元同比增长6.6%占通信服务收入比重33.6% [1] 前沿科技布局进展 - 中国电信战略新兴业务快速发展 天翼云收入573亿元 智能收入63亿元同比增长89.4% 量子收入同比暴涨171.1% [2] - 中国移动AI创新应用加速推进 打造多模型和智能体聚合服务引擎MoMA 升级"九天"通专大模型矩阵 布局超50款行业大模型 灵犀智能体月活跃客户超6000万户 [2] - 中国联通算力业务动能强劲 联通云收入376亿元 数据中心收入144亿元同比增长9.4% 智能服务在工业制造/经济运行/城市治理/医疗健康等领域规模化应用成效初显 [2] 数智化发展战略 - 中国电信将持续优化"量子+"产品能力供给 推动"量子+"赋能千行百业 深入推进"人工智能+"行动 加快数字信息基础设施智能化升级 [3] - 中国移动将加快科技创新突破 提升整合/集成/运营三大转型能力 全面落实"人工智能+"行动 加快释放AI+规模效应 [3] - 中国联通将推进多领域融合创新 共创AI基建/AI科技/AI产业融合新生态 预期全年固定资产投资约550亿元 [3]

指数表现 - 中华交易服务中国香港内地指数(CESHKM)下跌0 33% 报6880 32点 成交额906 03亿元 [1] - 该指数近一个月上涨4 96% 近三个月上涨7 28% 年至今上涨23 32% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点为2000 0点 涵盖沪深港三地上市中国大、中盘证券 [1] 权重股构成 - 前十大权重股合计占比61 12% 腾讯控股(11 02%)和阿里巴巴-W(10 05%)为前两大成分股 [1] - 其他主要成分股包括小米集团-W(7 86%)、建设银行(7 8%)、美团-W(6 18%) [1] - 金融板块权重股集中 建设银行+工商银行+中国平安合计占比15 65% [1] 行业分布特征 - 可选消费(30 46%)和通信服务(23 17%)为前两大行业 合计占比超53% [2] - 金融板块占比21 98% 信息技术(10 63%)和能源(5 98%)位列第四、第五大行业 [2] - 医药卫生(3 08%)、房地产(2 45%)等六个行业合计占比不足10% [2] 市场覆盖范围 - 指数成分股100%集中于香港证券交易所上市企业 [2] - 指数系列包含中华120、中华A80、中华280等跨市场指数 [1]

市场表现 - 上证指数高开低走 中华港股通优选50指数下跌0 28%报3170 29点 成交额932 59亿元 [1] - 中华港股通优选50指数近一个月上涨5 33% 近三个月上涨8 84% 年至今上涨26 77% [1] 指数构成 - 中华港股通优选50指数由中华证券交易服务有限公司委托中证指数有限公司编制 反映港股通内市值前50名蓝筹证券整体表现 [1] - 指数基日为2011年12月30日 基点为2000 0点 [1] - 指数持仓全部来自香港证券交易所 占比100 00% [2] 权重分布 - 前十大权重股合计占比63 74% 腾讯控股(10 86%) 汇丰控股(10 2%) 阿里巴巴-W(9 9%) 小米集团-W(6 25%) 建设银行(6 2%) 友邦保险(5 29%) 美团-W(4 91%) 香港交易所(3 6%) 中国移动(3 53%) 工商银行(3 45%) [1] 行业分布 - 金融行业占比最高达39 60% 其次为可选消费(23 52%) 通信服务(17 16%) 信息技术(8 46%) [2] - 其他行业占比：能源(3 94%) 房地产(3 37%) 公用事业(1 66%) 主要消费(1 00%) 工业(0 83%) 医药卫生(0 45%) [2]

会议背景与规模 - 2025中国移动东南亚区域合作会议在吉隆坡召开 汇聚近千名东南亚多国与中国政商学界代表 [1] - 会议聚焦区域产业合作 数智化转型与人工智能应用 探寻数字经济合作与高质量发展路径 [1] 区域数字经济合作机遇 - 东南亚凭借年轻人口 高移动设备普及率及快速扩张的电商和数字服务市场 成为全球用户增长重要引擎 [1] - 马来西亚数字部部长强调建设区域数字生态需与中国等伙伴紧密协作 期待实现共享与包容性增长 [1] - 中国与东盟数字经济合作进入全面深化新阶段 中马签署数字经济领域投资与合作谅解备忘录 [2] 技术应用与产业协同 - 与会嘉宾认为区域各国需加强政策 技术和产业协同 推动AI 大数据 云计算在交通 医疗 教育 制造等重点领域落地 [1] - 人工智能引领新一轮科技革命和产业变革 中国移动联合东南亚多国合作伙伴发布"AI+国际生态联盟东南亚焕新倡议" [2] 战略合作方向 - 中马两国强调把握数字经济 绿色发展和人工智能等新质生产力发展契机 为区域数字经济发展树立新标杆 [2] - 中国移动表示愿与各界伙伴紧密合作 共同应对时代新机遇 [2]

公司业务创新 - 湖南移动东塘营业厅成为湖南首家引入导览机器人和四足机器狗的智能营业厅 [1] - 营业厅设置智驾区、智慧家庭区、VR电竞区和低空经济区等特色功能区 [7] - 通过构建科技感与人性化兼具的新型服务生态实现传统营业厅服务模式的突破性创新 [7] 导览机器人技术特点 - 机器人"灵犀"以多模态人机交互技术为核心整合环境感知学习、拟人化交互设计和数据驱动服务等前沿科技 [3] - 具备实时环境感知能力可主动上前询问需求并完成取号引导 [3] - 借助自定义知识库功能可提供专业业务解答与服务推荐 [3] 机器人服务效能 - 高峰时段能有效引导客户分流减少排队等待 [3] - 凭借对业务流程的熟悉可精准指引客户找到对应柜台大幅提升办理效率 [3] - 为客户带来更符合需求、更有人情味的沉浸式导览体验 [3] 四足机器狗功能特性 - 运用家庭建图、自主导航等核心技术实现从室内到室外的全场景覆盖 [5] - 对长者可提醒定时服药和测量血压 [5] - 对儿童支持英语陪练和国学诗词互动 [5] - 面向家庭可完成物品递送和安防巡逻等任务 [5]

三大运营商2025年上半年业绩表现 - 中国移动上半年净利润842亿元 [1] - 中国联通上半年净利润63.49亿元 [1] - 中国电信上半年净利润230.17亿元 [1] - 三大运营商上半年净利润总额1135.66亿元 [1] - 以2025年上半年181天计算 三大运营商日赚6.2744亿元 [1] 盈利能力分析 - 中国移动净利润规模居首 达842亿元 [1] - 中国电信净利润230.17亿元 日赚1.27亿元 [1] - 中国联通净利润63.49亿元 为三大运营商中最低 [1] - 行业整体日均盈利超过6亿元 [1]

行业投资评级 - 投资评级：强于大市 [1] 核心观点 - 2025年7月通信行业上涨10.7%，计算机行业上涨3.86%，沪深300指数上涨3.54% [5][12] - 中美暂停24%关税90天，AI产业链相关公司业务迎来利好，光模块、PCB、ODM等头部企业Q2业绩表现突出，部分厂商2025年上半年净利润同比成长数倍 [5][12] - AI Agent应用逐步落地，亚马逊发布五大AgenticAI，OpenAI发布ChatGPT Agent，推动AI算力需求增长 [5][12] - 三大运营商持续强化AI布局，从卖设备向卖服务转变，与企业客户形成长期可持续合作 [6][23][29] - 国产服务器市场快速发展，2025年上半年电信服务器Top10厂商中，中兴通讯以20.51%份额位列第一 [7][37] 通信行业 - 2025年6月国内电信业务收入1629.5亿元，同比增长4.86%；上半年累计收入9055亿元，同比增长1% [15][16] - 移动互联网用户数达15.92亿户，户均移动互联网接入流量20.75GB/户·月，同比增长14.4% [17][19] - 5G基站总数达454.9万个，占移动基站总数35.7% [20][21] - 三大运营商AI布局：中国电信星辰大模型升级，中国联通元景大模型涵盖多模态，中国移动九天大模型具备全模态能力 [6][23][25][26] - 中国电信智能收入89亿元，同比增长195.7%；中国移动推出24款AI+产品、39个AI+DICT应用 [24][25] 计算机行业 - 2025年6月国内软件业务收入14796亿元，同比增长13.53%；上半年累计收入70585亿元，同比增长11.9% [30][31] - 全球服务器销售额952亿美元，同比增长134.1%；预计全年市场规模3660亿美元，同比增长44.6% [36] - 国产芯片服务器中标比例提高，中国电信服务器集采中国产化系列占比67.5%，ARM服务器占比45% [38] - 央国企在电信、金融、政府等行业国产服务器销量占比超过85% [38][40] 行情回顾 - 2025年初至7月31日，通信行业上涨24.87%，计算机行业上涨17.87%，沪深300指数上涨6.67% [13] - 英伟达恢复向中国销售"特供版"H20芯片，并准备推出基于Blackwell架构的新GPU [5][12]

村超赛事与网络保障 - 贵州村超总决赛吸引数万观众现场观赛 忠诚村通过点球大战以4:2获胜夺得总冠军 [1] - 现场观众通过社交媒体实时分享赛事内容 峰值流量达1700GB以上 超1万名用户同时使用移动网络 [3] - 中国移动部署5G-A网络保障通信 采用三载波聚合与智能单板融合技术 实测5G下载速率最高达2.6Gbps [4][6] 灾后重建与网络恢复 - 榕江县遭遇洪水灾害后仅用20余天完成球场重建 中国移动在10余天内完成32个4G/5G站点网络重建 [4][6] - 中国移动在救灾期间连续72小时抢修通信线路 调度中型复合翼无人机基站为受灾社区提供应急通信服务 [12][13] - 灾后一个月全县95%餐饮住宿恢复营业 中国移动提供免费换设备、免停机、赠流量等便民服务 [10][15] 技术应用与服务创新 - 中国移动在赛场周边搭建20余个5G-A专区 观众可通过扫码免费领取5G-A网络权益 [8] - 通过应急卫星通信与高空无人机基站保障灾区通信 在全县停电期间维持关键区域信号畅通 [12][13] - 采用"数字驾驶舱"实时监控网络状态 结合参数优化与现场测试确保高密度用户场景下的通信质量 [3][6]

指数表现 - 中证香港100通信服务指数报1823.70点 呈现高开低走态势 [1] - 近一个月上涨12.70% 近三个月上涨16.10% 年初至今累计涨幅达36.10% [1] - 指数以2004年12月31日为基日 基点设置为1000.0点 [1] 持仓结构 - 香港证券交易所占比100.00% [1] - 行业分布中互动媒体占比62.20% 电信运营服务占比20.53% 游戏占比10.40% 视频媒体占比6.87% [1] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况下将进行临时调整 [2] - 当母指数调整样本或样本公司行业归属变更时 行业指数相应调整 样本退市时从指数中剔除 [2]

指数表现 - 中证香港300通信服务指数报1613.72点 近一个月上涨8.87% 近三个月上涨19.14% 年初至今上涨35.47% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点1000点 [1] 权重构成 - 十大权重股合计占比89.11% 腾讯控股(15.4%) 网易-S(14.3%) 中国移动(13.8%) 百度集团-SW(13.04%) 快手-W(11.78%) 长和(7.32%) 中国电信(4.52%) 中国联通(3.28%) 哔哩哔哩-W(2.89%) 中国铁塔(2.88%) [1] - 全部成分股均在香港证券交易所上市 占比100% [1] 行业分布 - 数字媒体占比最高达46.81% 电信运营服务占30.27% 文化娱乐占16.22% [2] - 通信技术服务占2.88% 数据中心占1.97% 通信设备占1.06% 营销与广告占0.79% [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 定期调整日前保持固定 [2] - 遇中证香港300指数调整样本或样本公司行业归属变更时进行相应调整 样本退市时立即剔除 [2]